ソラナステークETF"SSK"上場初日のパフォーマンスは積極的で、革新的な構造がフォローを引き起こしています。

7月3日、初のソラナステークETFがシカゴ・オプション取引所で正式に上場され、初日のパフォーマンスは市場の予想を上回りました。この製品はREX-OspreyソラナステークETF（コード：SSK）と呼ばれ、ソラナ(SOL)の価格動向を追跡するだけでなく、投資家にソラナのネイティブステーク報酬を提供します。

SSKの初日の取引量は3300万ドルに達し、純流入資金は1200万ドルで、以前に発売されたソラナ先物ETFとXRP先物ETFの初日のパフォーマンスを大きく上回りました。この製品はREX SharesとOspreyが共同管理しており、その革新性は変動するステーク報酬の月次配当を提供することにあります。現在の配当利回りは7.3%です。

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今年1月に上場した複数の現物ビットコインETFの初日の460億ドルの取引総額と比較すると、SSKの規模は小さいものの、それでも市場がこのような製品に対して関心を示していることを示しています。SSKのターゲット顧客には、暗号通貨へのエクスポージャーを求める個人投資家、ブロックチェーンの革新を支援する暗号ネイティブ投資家、コンプライアンスのあるブロックチェーン収入チャンネルを必要とするファイナンシャルアドバイザー、そしてETFの透明性を求める機関投資家が含まれます。

SSKは「C型会社」の登録形式を採用しており、これにより従来のETFの承認プロセスを回避し、上場プロセスを加速することが可能になっています。従来の暗号資産ETFとは異なり、SSKは《1940年投資会社法》に基づいて登録することを選択し、《1933年証券法》ではありません。この構造は承認プロセスを簡素化しましたが、二重課税問題などのいくつかの課題も招いています。

ステーク報酬は通常の所得と見なされ、ファンド内部では法人所得税が課され、投資家は配当税とキャピタルゲイン税を負担する必要があります。ファンドの管理費は0.75%ですが、全体的な税負担は高いです。また、SECのこのような革新的な構造に対する態度には依然として不確実性があり、将来の同様の製品の展開に影響を与える可能性があります。

SSKの導入は他の暗号資産ETFにとって参考となるモデルを提供しましたが、より多くの規制審査に直面する可能性もあります。市場関係者は、この構造はビットコインのような成熟した大資産よりも、SOLのような新興暗号資産により適しているかもしれないと指摘しています。

注目すべきは、SSKの価格がSOLの価格変動を正確に反映できない可能性があることです。SECの書類によれば、SSKは少なくとも80%の純資産を基準資産および基準資産のエクスポージャーを提供する他の資産に投資しますが、そのパフォーマンスは基準資産のパフォーマンスを完全には再現しません。

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SSKの成功した上場は他の暗号資産ETFに新しい道を切り開きました。現在、多くの企業がソラナ現物ETFの提供を申請しており、今後2〜4ヶ月以内に承認される可能性があります。また、約60の他の暗号通貨ETF提案がSECの審査を待っています。

この革新的な製品の導入は、現在の規制環境において、SECがステーク関連製品を完全に排除しているわけではなく、従来の金融手法で収益、税務、保管、コンプライアンスを処理できる適切なフレームワークが必要であることを示しています。REXとOspreyは大手資産運用会社ほど知名度は高くないかもしれませんが、この潜在的な数十億ドルのETFカテゴリーで先発優位性を得ています。