暗号化ヘッジファンドマーケット規模激増、ファミリーオフィスと高純資産者がマーケットメイカーに

最近の調査報告は、暗号化市場におけるファミリーオフィスと高所得者の資金管理状況を明らかにしました。データによると、暗号化通貨を中心としたヘッジファンドの資産管理規模(AUM)は、2018年末の10億ドルから20億ドルへと大幅に増加しました。

2019年全年表现最佳なのはフルコントラクトロングファンドで、平均収益率は42%に達しました。資金の出所については、ファミリーオフィスと高純資産個人がそれぞれヘッジファンド投資家の48%と42%を占め、主要な資金源となっています。

業界の専門家は次のように述べています："パンデミックが発生して以来、私たちは人々の暗号化通貨への関心がより広範囲になっていることを観察しています。"

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新興ファンドが主導し、4つの戦略が共存する

研究によると、2020年第1四半期の時点で約150のアクティブな暗号化ヘッジファンドがあり、そのうちの約三分の二(63%)は2018年または2019年に設立された。ファンド設立のアクティブ度はビットコイン価格の動向と高度に関連しており、2018年のビットコイン価格の急騰が暗号通貨ファンド設立の重要な要因となった。

報告は暗号化通貨ヘッジファンドを四つの大きなカテゴリに分けています：

1. 全権委託でロング：長期投資を重視し、初期プロジェクトや流動性の高い暗号通貨への投資を傾向とする。

2. フルパワー委託によるロング/ショート：ロングとショート、相対価値、イベントドリブンなど、さまざまな戦略を含みます。

3. 量化ファンド：指向性またはマーケットニュートラルな量的投資手法を採用し、流動性の高い暗号化通貨に重点を置いています。

4. 多戦略：上記の3つの戦略を統合する。

その中で、量子ファンドが最も一般的で、市場のほぼ半分を占めています。他の3つの戦略はそれぞれ約17-19%を占めています。

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投資家構造が単一で、規模が不均等に分布している

調査によると、家族投資機関(48%)と高純資産個人(42%)が最も主要な投資者グループであり、割合は90%に達しています。意外なことに、年金基金、財団、寄付基金は暗号化通貨投資にほとんど参加しておらず、伝統的なベンチャーキャピタルやファンド・オブ・ファンズの参加度も低いです。

ファンド投資者数の中央値は27.5、平均は58.5です。平均投資規模の中央値は30万ドル、平均は310万ドルです。約3分の2の暗号化ヘッジファンドの投資規模は50万ドル未満です。

2019年、世界の暗号化ヘッジファンドが管理する資産規模は20億ドルを超えると推定され、2018年の倍増となりました。資産管理規模の分布はマタイ効果を示し、少数の大型ファンドが大部分の資産を管理しています。2019年には、資産管理規模が2000万ドルを超える暗号化ヘッジファンドの割合が2018年の19%から35%に増加しました。

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業績のパフォーマンスの差別化、デリバティブの応用が広範囲にわたる

2019年の暗号化ヘッジファンド業績の中央値の上昇率は74%に達し、2018年の平均業績は-46%でした。戦略別に分類すると、全権委託のロングファンドが2019年に最も良いパフォーマンスを示し、業績の中央値は40%でした。次に全権委託のロング・ショート(33%)とクオンタム戦略(30%)が続きます。マルチストラテジーファンドは相対的に弱いパフォーマンスを示し、中央値は15%でした。

注目すべきは、2019年にビットコインが92%上昇し、すべての暗号化ヘッジファンドのパフォーマンスを上回ったことです。これらのファンドは、収益を高める触媒というよりも、市場のボラティリティを低下させるツールとして機能しているようです。

投資ツールに関して、約半数の(48%)の調査対象ファンドがショートポジションを保有し、56%がデリバティブを使用しています。その中で、約3分の1のファンドが先物およびオプション取引に参加しています。2020年にはレバレッジ取引を行うファンドの割合が56%に上昇しましたが、積極的に使用しているのはわずか19%です。

暗号化デリバティブ市場がますます多様化し流動性が高まる中、今後はより多くの暗号化ヘッジファンドがこの分野に参入すると予想され、その投資戦略は従来のヘッジファンドにますます似てくるでしょう。

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