RWAプロジェクトの概念定義とコンプライアンス分析

最近、RWAプロジェクトはWeb3分野の注目の話題となっています。多くの業界観察者は、RWAが香港の金融新エコシステムを再構築すると考えています。本記事では、専門的な法律の観点からRWAの概念の定義とコンプライアンスの問題について探討します。

1. RWAの定義

RWAは現実世界の資産をブロックチェーン技術でトークン化するファイナンスプロジェクトです。本当のRWAプロジェクトは、以下の特徴を備えている必要があります:

1. 現実資産を基盤とする
2. 資産トークンのオンチェーン
3. デジタル資産は権利価値を持つ
4. 発行および流通は法的規制に準拠し、行政監督を受ける。

RWAプロジェクトは2つのカテゴリに分けることができます:

1. 狭義RWA:実物資産のオンチェーン
2. STO:金融資産のオンチェーン

異なる国々での証券型トークンの認定基準は異なります。アメリカのSECはハウイテストを採用しており、資金の投入、共同事業、他者の努力によって得られる利益の合理的な期待という3つの条件を含みます。

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二、RWAプロジェクト"コンプライアンス"分層

RWAのコンプライアンスは四つのレベルに分けられます:

1. サンドボックスコンプライアンス: 香港金融管理局のEnsembleサンドボックスプロジェクト
2. 香港の行政監督コンプライアンス:STOフレームワーク管理に組み込む
3. 暗号通貨に友好的な地域の明確な規制フレームワーク
4. "汎コンプライアンス":特定のオフショア管轄区域では、一時的に違反とは見なされない

現在ほとんどのRWAプロジェクトは前の2つのコンプライアンスを達成するのが難しく、いくつかの「友好的」な地域の緩和政策に依存することを試みています。

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三、RWAプロジェクトの弁護士のアドバイス

1. 政策に優しい法域を選択する
2. 基礎資産が実際に引き出せることを確認する
3. 投資家の承認を得て、投資家の選別と教育メカニズムを構築する
4. チェーン内の機関操作のコンプライアンスを確保する
5. 事後コンプライアンスリスクの防止
6. ブランドの評判管理を重視する

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IV. まとめ

RWAプロジェクトは既存の法律規制フレームワークを尊重し、"実務標準"を探求し、実践を通じて認識のコンセンサスを促進し、制度の進化を推進する必要があります。また、コンプライアンスリスクに警戒し、常に法律をイノベーションの最低限の基準とする必要があります。

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