最近、複数の有名なパブリックチェーンプロジェクトが増発計画を発表し、業界で話題になっています。この傾向は、ブロックチェーンエコシステムの進化を反映しているだけでなく、プロジェクトがネットワークの安全性を維持し、参加者を奨励し、インフレ率を管理するためのバランスを模索している努力を際立たせています。

Stacks (STX) は、2025年7月に大胆な発行戦略を実施する予定です。SIP-031提案により、STXは5年以内に5億枚のトークンを発行し、総供給量を17億から22億に引き上げます。この決定により年平均インフレ率は5.75%に達し、総量上限は設定されていません。しかし、この措置は市場の変動も引き起こし、発行発表から1週間でSTXの価格は18%下落しました。また、大口保有者の集中度が高く、上位10の保有アドレスが流通量の28%を占めており、これがトークンの分配の非中央集権化の程度に影響を与える可能性があります。

Solana (SOL) は、より柔軟な方法を選択しました。2025年3月から、SOLは固定インフレモデルを放棄し、動的調整メカニズムを採用します。目標は50%のステーキング率を実現することです。現在、SOLの年インフレ率は4.68%、総供給量は5.87億枚で、そのうち65%-70%がステーキングされています。この戦略はネットワークのセキュリティとトークンエコノミクスのバランスを取ることを目的としていますが、SOLネットワークが外部要因（ビットコイン価格など）に依存していることも浮き彫りにしています。

Tron (TRX) は、より保守的な発行戦略を採用しました。2024年から2025年の期間中、TRXの年インフレ率は1.95%に維持され、提案102が通過した後、さらに1.4%に低下しました。一方で、TRXは4.1%の年デフレ率を実施し、増発報酬をノードオペレーターに提供してネットワークの安定性を維持しています。このバランス戦略は市場からの支持を得たようで、2025年のTRXの時価総額は33%増加しました。注意すべき点は、TRONチェーン上のUSDTの流通割合が50%に近づいており、ステーブルコインエコシステムにおける重要な地位を示しています。

対照的に、Cronos (CRO)の増発決定は大きな論争を引き起こしました。2025年3月、CROは強制的に700億枚のトークンを増発し、総供給量を300億から1000億に急増させました。コミュニティの反対率は95.7%に達しましたが、プロジェクトは象徴的に5000万枚の増発トークンを焼却し、増発量の0.07%に過ぎませんでした。この事件は、分散型ガバナンスが直面している課題を浮き彫りにしました。

注目すべきは、Berachain (BERA)が革新的なアプローチを採用していることです。直接発行するのとは異なり、BERAは33%のDAppインセンティブをBERAステーキング者に移転することを選択しました。このアプローチは、トークン供給の安定性を維持するだけでなく、エコシステムの参加者に追加の利益を提供します。

これらのケースは、ブロックチェーンプロジェクトがネットワークの拡張、コミュニティのインセンティブ、インフレーション管理などの問題に直面した際に採用した異なる戦略を反映しています。業界が進化し続ける中で、ネットワークの安全性を維持し、参加者を奨励し、インフレーションを制御する間でバランスを見つける方法が、パブリックチェーンプロジェクトが直面する持続的な課題となるでしょう。