最近、経済の上昇が乏しい影が市場を覆っています。モルガン・スタンレーのチーフグローバルストラテジスト、デイビッド・ケリーのコメントが広く注目を集めており、彼はアメリカ経済を息切れしているTURBOに例えました。8月の雇用データは期待外れで、全体の経済は疲軟な様子を呈しています。まだ正式に景気後退には陥っていないものの、ケリーは、連邦準備制度（FED）が利下げを行っても、経済の回復を効果的に刺激するのは難しいと考えています。

利下げは退職者の収入に悪影響を及ぼす可能性があり、企業も経済の見通しが不透明なため、拡張に対して慎重な態度を取る可能性があります。歴史的な経験は、単純に利下げに依存して経済成長を促進することは難しいことを示しています。2008年の金融危機後の大規模な金融緩和政策はその典型的な例です。

暗号通貨市場にとって、利下げの期待は短期的に投資家の感情を刺激する可能性があり、ビットコインの価格は株式市場の反発に伴って上昇するかもしれません。しかし、長期的には、経済の基本的な状況が悪化し続ける場合、機関投資家はより慎重になる可能性があり、一般投資家の信頼も失業率の上昇によって打撃を受ける可能性があります。このような状況では、暗号資産は独り立ちすることが難しいでしょう。

警戒すべきは、連邦準備制度（FED）の利下げ措置が単なる「見せかけ」の可能性があることです。もし経済基盤が脆弱であれば、流動性を増加させることは短期的にリスク資産にホットマネーが流入するだけで、その後すぐに撤退することになるかもしれません。2022年の利上げサイクルによって引き起こされた市場の崩壊では、ビットコインの下落幅は株式市場を上回ったことを忘れてはいけません。

したがって、私たちは利下げを単純にブルマーケットのスイッチと見なすべきではありません。連邦準備制度（FED）の金融政策の効果が徐々に薄れていくと、マーケットはより大きな不確実性に直面する可能性があります。投資家は投資戦略を策定する際、経済のファンダメンタルズ、政策の影響、市場の感情などの複数の要因を総合的に考慮する必要があり、単一の要因に過度に依存すべきではありません。