権力の移行:Pump.fun からLet'sBONKの台頭へ

"王は死んだ、王万歳。"この古い宣言は18世紀のフランスの宮殿で響き渡り、今再びSolanaチェーン上のmemecoin発行プラットフォームで繰り広げられています。権力は誰にも属さず、水のように流れ、新しい容器を常に求めています。暗号通貨の世界では、この真理が特に顕著に表れています。

最近、Pump.funは疑いの余地のない覇者であり、88%の市場シェアを握っていました。しかし、わずか1か月後、そのシェアは急落して13%になり、新たな挑戦者Let'sBONKが急速に台頭し、86%の市場を占めました。これは単なる暗号世界のボラティリティのもう一つの例ではなく、帝国崩壊の典型的なケースです。これは、注意を引くことが最終的な堀であることを無視すると、どんなに大きな先行優位も瞬時に無に帰することを私たちに教えています。

!7388151

Pump.fun 帝国の興亡

Pump.funは2024年1月に20代の若者3人によって発表され、その革命的な理念はmemeコインの発行論理を覆しました：ユーザーはただ画像をアップロードし、名前を付け、数回クリックするだけでコインを発行でき、コストは2ドル未満で、プログラミングの知識は必要ありません。これは、「無価値」を「有価値」に変えるという根底にある衝動を満たしており、暗号の世界ではこれは妄想ではなく、一つのビジネスモデルです。

2025年1月までに、Pump.funは4.58億ドル以上の収益を上げ、毎日数千の新しいコインが登場し、ピーク時には1日の収益が700万ドルを超えました。これはインフラストラクチャを占有するだけでなく、文化的な発言権をしっかりと握り、Solanaのmemecoin文化の代名詞となりました。

しかし、悲劇はその最も「革新的な」機能の一つであるライブ配信から始まりました。本来はコイン発行者が自分のトークンを宣伝するためのものでしたが、事態はすぐに制御を失いました。一部のユーザーは注目を集めるために、ライブ配信中に極端な行動をとり、自傷行為の模倣、自己犠牲の脅迫、動物虐待、さらには未成年のユーザーが銃を持って家族を脅迫する深刻な事件が発生しました。

Pump.funはライブ機能を強制的に閉鎖されましたが、評判は大きな打撃を受けました。その週の収入は66％も激減し、世論の反発が起き、競争者がその隙を突いてきました。収入の減少と競争のプレッシャーに直面して、Pump.funはトークンを発行（ICO）して自救することを決定しました。

このICOは技術的には成功と見なされ、12分以内に1万を超えるウォレットから5億ドルを調達し、さらに7億ドルのプライベートオファーがありました。しかし、詳細に分析すると、200を超えるウォレットが100万ドルの上限に達し、最初の340人の購入者が60％のシェアを占めていました。すべての販売トークンは全額ロック解除されており、48〜72時間の送金制限期間が設定されているだけでした。

トークン価格は最初に75%急騰し0.007ドルに達しましたが、熱意はすぐに冷めました。数週間以内に60%下落し、次々と新たな安値を更新し、典型的な「デススパイラル」の動きを示しています。トークンエコノミクス自体も非常に攻撃的で、33%が公募と私募に配分され、67%がプロジェクト側に握られており、配分のタイムテーブルは不明です。

ユーザーがプラットフォームに近く7.5億ドルを創出しているにもかかわらず、即時のコミュニティ報酬はありません。一方、プライベート投資家は取引所に1.6億ドル相当のトークンを売却し、大きな売り圧力をもたらしました。

最後の一押しは、共同創設者が公に発表した長期的に約束されたエアドロップが「近い将来には行われない」ということでした。この声明により、トークンの価格は24時間以内に15%暴落しました。

!7388153

Let'sBONKの台頭

Pump.funが連続して失敗している間、Let'sBONKは静かに対戦相手に欠けているすべてを構築しています：透明性、コミュニティ志向、そして明確なコミュニケーション。

現在、Let'sBONKの1日の収入は130万ドルに達し、Pump.funは25.4万ドルです。年換算すると、Let'sBONKの1か月の収入は4.3492億ドルに達し、Pump.funは2.6725億ドルです。

5月のほぼゼロから、7月には日収100万ドルを安定的に突破し、Let'sBONKの収益は徐々に上昇しています。一方、Pump.funの収益は1月のピークで700万ドルを超えた後、2024年9月の水準まで急落しました。

ICO以降、PUMPトークンは60%の時価総額を失いましたが、BONKは比較的安定しており、時価総額は21億ドルを維持しています。Let'sBONKは毎週1%の収入をBONKの買い戻しに使用し、このプラットフォームの誕生よりも前から存在する基盤のあるエコトークンを支援します。

!7388154

アテンションエコノミー

Pump.funはネットワーク効果によって先手を打ち、開発者とトレーダーが相互に引き寄せ合い、強力なエコシステムを形成しました。しかし、注意は脆弱であり、従来の企業の堀のように安定していません。一度信頼が崩れると、ユーザーの心の中は瞬時に崩壊します。

Let'sBONKは"クリーン"な選択肢となり、歴史的な負担のないプラットフォームです。この変化は、かつてFacebookがMyspaceを置き換えた過程に似ています。Myspaceは機能と規模を持っていましたが、文化的な物語を失いました。Facebookは"リアルユーザー"のプラットフォームとなり、Myspaceは混沌と周縁化の代名詞となりました。

生死存亡の危機を認識した後、Pump.funは反撃を開始しました。彼らはトークンの買い戻し比率を毎日の収入の25%から100%に引き上げ、30日間のインセンティブプログラムを開始しました。しかし、これらの戦略は競争状況を逆転させることができなかったようです。

問題は戦術ではなく、戦略にあります。いくら買い戻しやインセンティブプランを行っても、失った信頼を取り戻すことはできず、移転したユーザーの注意を再び集めることはできません。

Pump.funの報酬メカニズムは取引量のみに基づいていますが、Let'sBONKはユーザーの利益と真正に結びついたエコシステム報酬体系を構築しています。BONK報酬プログラムはユーザーが6から12ヶ月の間、ロックすることを許可し、比例して製品エコシステムの収益分配を得ることができます。ロック期間が長いほど、乗数が高くなります。これは「お金を使って人に取引させる」ものではなく、「お金を使ってユーザーと共に構築する」ものです。

ユーザーは、取引、購入、または発行などの方法で「Bonkポイント」を獲得できます。これらのポイントは将来的に実物や権利と交換できると予想されており、活発な参加をさらに促進します。ゲーム化された成長体験は、ユーザーに自分がより大きな使命に参加していると感じさせます。

!7388155

より大きな視点

伝統的な業界では、市場のリーダーはしばしば数十年間その地位を保ちます。しかし、デジタル市場では、ユーザーの切り替えコストはほぼゼロに近く、覇権の地位は数ヶ月で消え去る可能性があります。

Let'sBONKの成功は、彼らが根本的に優れた製品を構築したからではなく、Pump.funの評判が最も脆弱な瞬間に市場に参入したからです。注意の経済において、タイミングはしばしば技術よりも重要です。

ネットワーク効果の勝者総取りの論理が逆転し始めた。ユーザーがLet'sBONKに移行し始めると、Pump.funを盛り上げたフライホイールも逆回転し始める。開発者はトレーダーに従い、トレーダーは最もホットなプロジェクトを追い求め、プラットフォームの後退速度もそれに応じて加速する。

!7388156

Pump.funにはまだ逆転のチャンスがありますか？市場占有率は大幅に縮小していますが、彼らはまだ撤退する段階には至っていません。彼らは12億ドルの資金調達を行っており、これが彼らに実験し、競合相手を乗り越えるための資本を提供しています。彼らのプラットフォームは、数十万件のプロジェクトのリリースを支えたことがあり、崩壊することはありませんでした。これは高圧環境では特に重要です。市場占有率が低下しているにもかかわらず、彼らは毎日25万ドル以上の収入を得ており、年換算で1億ドル近くに達し、基盤はまだ健在です。

最近、Pump.funは2.0バージョンをリリースし、リアルタイムデータ更新とワンクリック取引機能を追加しました。買い戻し比率は100%に引き上げられ、ユーザーインセンティブも導入されました。これらの行動は、彼らがあきらめていないことを示しており、積極的に反撃していることを示しています。

!7388157

最も可能性が高いシナリオは市場の断片化です。Let'sBONKは主要なプラットフォームとなり、発行されるトークンの数量と収益を支配する一方で、Pump.funは忠実なユーザーを持つニッチプラットフォームに転換し、インターフェース、機能、またはエコシステムを駆使して一席を占めるでしょう。

しかし、本当に巻き返すためには、Pump.funは単に技術的な問題を解決したり、お金を渡して人を引き留めたりするだけでは不十分で、信頼を再構築し、文化の高地を再占有する必要があります。これは、公開透明性を持ち、コミュニティ中心のトークンエコノミー構造を実現することを意味し、過去の論争から完全に脱却するために、リーダーシップを全面的に交代させる必要があるかもしれません。

!7388158

この急速に変化する暗号の世界では、権力の移転は迅速かつ無情に訪れることがあります。フランスの宮廷がすでに理解している真理のように：支配者が正当性を失ったとき、いくら資源や儀式があっても尊厳は取り戻せません。時には、エコシステムを持続させるために、リーダーシップは新しい参加者に引き継がれなければなりません。

!7388159