瞬時に変化する暗号資産市場において、ウォール街の伝説的人物ベンジャミン・グレアムの投資の知恵は今も輝きを放っています。彼の古典的著作『賢明なる投資家』から、今日の暗号資産の世界に適用できる核心的な原則を抽出してみましょう。

最も重要な原則はリスク管理です。この変動の激しい市場では、元本を保護することが利益を追求することよりも重要です。ビットコインの年内の下落幅50%は常態と見なされ、小型通貨はさらに不安定です。取引所の倒産やプロジェクトチームの失踪などのブラックスワンイベントに直面して、投資家は一層慎重になる必要があります。

賢明な方法は、投資ポートフォリオを合理的に分配することです：70%の資金をビットコインやイーサリアムといった主流通貨に割り当て、20%を将来性のある新興プロジェクトに投資し、残りの10%は高リスク・高リターンの試みに使用します。投資の前に、自問すべきことがあります：もしこのプロジェクトの価値が半減した場合、私はそれを平然と受け入れることができるか？

グレアムは投資家を防御型と進取型に分けます。暗号資産の世界では、防御型投資家は主流通貨に定期的に投資し、コールドウォレットに保管することができ、高リスクなミーム通貨を避けることができます。進取型投資家は、新興ブロックチェーン、分散型金融（DeFi）、実物資産のトークン化（RWA）などの分野を研究することができますが、このような投資は総ポジションの10%以内に抑えるべきです。

最後に、安全マージンの概念を理解し適用することが重要です。これは、プロジェクトを深く研究し、高評価の罠を避けることを意味します。異なるタイプの暗号資産に対しては、評価の論理も異なります：ビットコインは希少性とコンセンサスに重きを置き、イーサリアムはそのエコシステムの発展と実際の需要を重視し、小型トークンはそのチーム、技術、市場の展望を慎重に評価する必要があります。

暗号資産投資の旅路では、冷静さを保ち、十分に調査を行い、リスクを管理することで、この機会と挑戦に満ちた市場で不敗の地位を築くことができます。