今晩22時に、アメリカ労働省統計局が非農業雇用データの年次ベンチマーク修正結果を発表します。この修正は、今年3月までの雇用増加の実態が、現在のデータが示す楽観的な状況とは大きく異なる可能性があることを明らかにするかもしれません。

市場アナリストは今回の修正に慎重な態度を示しています。野村証券は、2024年4月から2025年3月までの期間のデータが60万から90万の雇用を下方修正される可能性があると予測しています。ゴールドマン・サックスとスタンダード・チャータード銀行も警告を発しており、'出生-死亡モデル'の偏差や労働力人口の過大推計などの要因により、毎月の非農業データが4万から7万件過大評価されている可能性があると指摘しています。

もし雇用データが大幅に下方修正されれば、これは米連邦準備制度の金融政策に重大な影響を与えるでしょう。コメリカのチーフエコノミストであるビル・アダムスは、雇用の成長が著しく下方修正されることが、米連邦準備制度の利下げの可能性を高める可能性があると指摘しています。

金融市場も今回の修正に対して非常に敏感である。もしデータが大幅に下方修正されれば、ドルは新たな売り圧力に直面する可能性があり、金価格はこれを受けて上昇する見込みだ。注目すべきは、先週発表された非農業雇用データが予想を下回り、来週の連邦準備制度理事会が利下げを行う可能性を強化したことで、現物金価格は歴史的な最高値を記録し、3600ドル/オンスを突破した。

さらに、8月の非農業雇用報告も雇用市場の疲弊を示しており、新たに追加された雇用者数は22,000人にとどまり、市場の予想である75,000人を大きく下回っています。これらのデータは、アメリカの労働市場が冷却している傾向を指し示しています。今夜の非農業年次基準修正データは、この傾向をさらに裏付ける可能性があり、それによって連邦準備制度の政策決定や全体の金融市場の動向に深遠な影響を与えることになるでしょう。

アナリストは、雇用データが大幅に下方修正される場合、連邦準備制度が緩和的な金融政策に転換するプロセスが加速される可能性があると考えています。しかし、データが修正されても、連邦準備制度はインフレが適切に管理されていることを確保するために慎重に行動する可能性があると専門家は警告しています。

投資家と政策立案者は今夜のデータ発表に密接に注目しています。これは過去の雇用状況を反映するだけでなく、将来の経済動向や政策の方向性を示唆する可能性があります。結果がどうであれ、このデータ修正は2024年の経済見通しに影響を与える重要な要素の一つとなる可能性があります。