法興スタンダードチャータードは50ベーシスポイントの利下げを予測、市場の意見の相違が連邦準備制度（FED）の決定の難しさを際立たせる

【通貨界】要点：フランス興業銀行は、連邦準備制度（FED）の政策が「過度に引き締められている」とし、より強力な行動が必要だと述べています。フランス興業銀行とスタンダードチャータード銀行は、今週の連邦公開市場委員会（FOMC）会議で50ベーシスポイントの利下げを予想しています。市場は一般的に連邦準備制度（FED）が25ベーシスポイントの小幅利下げを行うと予想しており、シカゴマーカンタイル取引所（CME）の連邦準備制度（FedWatch）は半分のベーシスポイントの利下げの可能性を4%と見込んでいます。

フランス興業銀行のアナリストは、連邦準備制度（FED）の「適度な引き締め」姿勢が維持される期間が長すぎるため、政策が過度に引き締められていると考えています。インフレが粘着性を示している一方で、雇用の見通しが弱まっていることを考慮して、彼らは連邦準備制度の二重の使命が雇用の支援に確実にシフトしたと考えています。したがって、フランス興業銀行は現在、連邦準備制度が50ベーシスポイントの利下げを予測しており、リスクの再バランスを図るためにより強力な調整措置が必要であると述べています。

彼らは孤立していません。スタンダードチャータード銀行は、今週のFOMC会議で50ベーシスポイントの利下げを公に予測した唯一の大手機関です。

市場は依然として25ベーシスポイントの利下げを予想している

これらの逆予測があるにもかかわらず、トレーダーは依然として利下げ幅が小さいと予想しています。先物市場では、利下げ25ベーシスポイントの可能性が96％であり、利下げ50ベーシスポイントの可能性はわずか4％です。この乖離は、政策立案者が直面している不確実性を浮き彫りにしています：インフレは目標を上回っていますが、失業保険の申請数は4年ぶりの高水準に急増しており、労働市場に亀裂が生じていることを示しています。

なぜこれが市場にとって重要なのか

予想以上の利下げ幅は、次のような影響を与える可能性があります：

流動性が市場に戻りやすくなるにつれて、株式、ビットコイン、金などのリスク資産を押し上げます。

米ドルとアメリカ国債の利回りに圧力をかけ、既存のトレンドを加速させる。

連邦準備制度（FED）が経済に対する懸念を市場が現在予想しているよりも深刻であることを示しています。

現在、この議論は連邦準備制度（FED）がインフレ抑制と経済成長のハードランディングを防ぐ間で達成しなければならない微妙なバランスを反映しています。