多くの人が金融のオンチェーン化について議論する際、それを伝統的な資産を新しいブロックチェーンネットワークに移すことと理解しがちだ。
しかし、より本質的な問題は、既存の金融インフラ自体がすでに効率性の限界に達していることだ。
伝統的な金融がオンチェーン化するかどうかではなく、いつ、どのような経路を通じてオンチェーン化するかだ。
今日、世界の預金規模は100兆ドルを超え、代理銀行システムには約27兆ドルの前払い資金が長期的に沈殿しており、世界の年間金融取引量は約3,700兆ドルに達している。
この規模では、たとえ決済の摩擦を数ベーシスポイントだけ低減しても、解放される資本効率は非常に大きい。
問題は、現行のシステムが依然として仲介者の調整に高度に依存しており、資金は分散された口座体系にロックされ、照合には遅延が生じ、国境を越えた決済には多層の関係者が必要なことだ。
これらすべてがコストを意味している。
したがって、オンチェーンへの移行の核心的推進力は、分散化の物語ではなく、効率性だ。
しかし、金融機関は従来のパブリックブロックチェーンに直接移行できるわけではない。
銀行は敏感な活動を処理するためにプライバシーを必要とし、規制要件を満たすために制御された実行環境を必要とし、検証可能性を高めて仲介者への依存を減らす必要がある。同時に流動性ネットワークへの接続も不可欠だ。
これらの条件をすべ
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