マーケットデータで何か面白いことに気づいた。暗号通貨市場は最近かなり厳しい打撃を受けていて、主要なコインが全体的に叩きのめされている。ビットコインは$75K を下回り、これは大きな心理的レベルだったため、それが連鎖的な清算を引き起こした。1日で2億3700万ドルのBTCロングポジションが消滅し、過去1週間だけで21億6000万ドル以上が失われた。全体の状況を見ると、これは単なる偶発的なスパイクではなかったことがわかる。

本当に驚いたのは、レバレッジ縮小が何週間も続いていることだ。永久先物のオープンインタレストはたった1日で約4.4％減少し、約260億ドルのエクスポージャーがクリアされた。月全体を見ると、デリバティブのオープンインタレストは約34％減少しており、レバレッジが着実に解消されていることを示している。さらに、いくつかの主要な保有者が数億ドルの未実現損失を抱えていたことも加味すると、リスクオフのムードがこれほど早く広がった理由が見えてくる。暗号通貨だけでなく、ヨーロッパの株式も弱含んでいた。

暗号通貨が下落した理由は、基本的にこの連鎖反応に帰着する：ビットコインがサポートレベルを割ると、強制的な清算が始まり、それが市場売り注文に変わり、価格を押し下げ、さらに多くの清算を引き起こす。ビットコインがデリバティブ取引を支配しているため、その圧力は自然とアルトコインにも波及し、トレーダーがリスクを削減する動きにつながった。これは単なる一つのヘッドラインの問題ではなく、すでに緊張していた市場でレバレッジの解消メカニズムが働いた結果だ。これらのテクニカルな要因がどのように展開していくのかを見るのは興味深い。