El líder del sector de la participación líquida, Lido (LDO), finalmente se ha fortalecido recientemente. Según el mercado de OKX, hasta las 10:00 hora de Beijing del 11 de agosto, LDO se cotiza a 1.52 USDT, con un aumento del 14.21% en 24 horas, y un aumento sorprendente del 64.5% en la última semana.
Como el protocolo de staking líquido más grande del ecosistema de Ethereum, Lido ha ocupado durante mucho tiempo el primer lugar en la lista de valor total bloqueado (TVL) en el ecosistema de Ethereum e incluso en todo el ecosistema en cadena. Aunque recientemente ha sido superado por Aave, que ha crecido rápidamente gracias al impulso del préstamo de activos vinculados al USDe, Lido sigue siendo uno de los protocolos más influyentes en el ecosistema de Ethereum.
Sobre la lógica del reciente aumento de LDO, se puede atribuir en gran medida a dos niveles: el macro y el micro.
Macroeconomía: regulación clara de atributos, avance de ETF de tipo staking
Primero, a nivel macro, el 6 de agosto, la Comisión de Valores de EE. UU. publicó oficialmente la declaración sobre las actividades de staking líquido "Statement on Certain Liquid Staking Activities", en la que se indica claramente que las "actividades de staking líquido" relacionadas con el staking por parte de protocolos no implican la emisión y venta de valores, a menos que los activos criptográficos depositados sean parte de un contrato de inversión o estén sujetos a él. Los participantes en las actividades de staking líquido no necesitan registrarse ante la Comisión de Valores de EE. UU. para comerciar según la Ley de Valores, ni deben cumplir con las disposiciones de exención de registro de la Ley de Valores relacionadas con estas actividades de staking líquido.
En junio de 2024, cuando la SEC aún estaba bajo el mando de Gary Gensler, acusó a proyectos de staking líquido como Lido y Rocket Pool de ser valores. Ese día, LDO sufrió una caída de más del 10% debido a esta mala noticia, y continuó en una tendencia a la baja durante un período prolongado. Sin embargo, solo un año después, la nueva SEC aclaró en su declaración que su modelo de negocio no involucraba características de valores, lo que equivale a aflojar las restricciones regulatorias para la operación y el desarrollo posterior de este tipo de proyectos.
Además del cambio en el ámbito regulatorio, un avance clave reciente en el sector de la participación es que BlackRock ha presentado a la SEC una solicitud para introducir un mecanismo de participación en su ETF de Ethereum al contado. Aunque esta solicitud todavía está en revisión, se espera que su aprobación no sea demasiado difícil, considerando la actitud de la SEC. El mercado ya anticipa que, con la aprobación del ETF de participación, Lido, que actualmente representa cerca del 25% de la participación en Ethereum, podría obtener un impulso en su negocio y atraer más fondos.
Micro: El plan de recompra de LDO finalmente ha sido presentado.
En comparación con el impacto indirecto a nivel macroeconómico, la reciente discusión sobre el plan de recompra de LDO podría ser el factor directo que influya en el movimiento del precio de la moneda a corto plazo.
El 7 de agosto, el miembro de la comunidad de Lido, Kuzmich, presentó un borrador sobre el "Plan de recompra de LDO" en el foro de gobernanza. El borrador menciona que la tesorería de Lido actualmente posee activos líquidos por un valor de 145 millones de dólares (17 millones de USDC, 11.9 millones de USDT, 1220 DAI, 28640 stETH), pero estos activos no están generando ingresos para el protocolo.
El borrador sugiere que Lido debería ejecutar la recompra de LDO de manera dinámica basada en el saldo de la tesorería, con el fin de mejorar el modelo de utilización de fondos del protocolo, aumentar el precio de LDO y, a su vez, restaurar la confianza del mercado en el valor de LDO. Específicamente, el borrador sugiere que, bajo la actual escala de reservas de la tesorería, el 70% de los activos líquidos se utilicen para recompras periódicas de LDO, y el 30% se retenga en la tesorería para necesidades operativas y estratégicas; cuando los activos líquidos de la tesorería disminuyan a entre 50 millones y 85 millones de dólares, la proporción se ajustará a 50% recompra / 50% retención; cuando los activos líquidos de la tesorería caigan por debajo de 50 millones de dólares, la proporción se ajustará a 0% recompra / 100% retención (suspendiendo la recompra hasta que se restablezca el umbral).
Según lo planeado en el foro de gobernanza de Lido, si todo va bien, se recogerán comentarios de la comunidad sobre el borrador entre el 7 y el 14 de agosto; luego se discutirá en la conferencia telefónica de titulares de tokens de Lido el 14 de agosto; posteriormente, se revisará la propuesta según los comentarios entre el 15 y el 24 de agosto; y finalmente, se presentará el Snapshot para votar el 25 de agosto.
Aunque actualmente hay ciertas voces de oposición dentro del foro de la comunidad, la mayoría de los usuarios que cuestionan el plan lo hacen sobre detalles específicos, salvo un pequeño grupo que sostiene que "la recompra es solo un juego a corto plazo". Por ejemplo, no está claro si los tokens serán destruidos después de la recompra, y la forma en que se iniciará y ejecutará la recompra aún no es suficientemente clara, entre otros.
Teniendo en cuenta que el borrador actual todavía se encuentra en una etapa temprana, se espera que los detalles se modifiquen aún más después de la discusión en la conferencia telefónica. Además, dado que recientemente el precio de LDO ha mostrado un raro y fuerte aumento, se espera de manera optimista que este borrador o otros planes de recompra derivados de la discusión del mismo recibirán un apoyo considerable de la comunidad.
ETH es "el Príncipe", ¿finalmente va a descubrir su valor?
Como uno de los Beta de ETH reconocido, el desempeño de LDO durante un largo período de tiempo ha sido difícil de satisfacer.
AAVE ha experimentado un rápido ascenso por encima de los 300 dólares en la compra de préstamos; ENA ha avanzado a toda velocidad gracias a su rueda de negocios y plan de tesorería (ver "¿Subiendo casi un 50% en una semana, será ENA el Beta más grande de ETH?"); mientras PENDLE ha abierto un nuevo espacio de imaginación con Boros (ver "Las tasas de financiación finalmente se convierten en activos negociables, ¿cómo está Boros, la subplataforma de Pendle, revolucionando el mercado de arbitraje?"); LDO, sin embargo, ha permanecido en un estado relativamente débil durante mucho tiempo, a pesar de que las expectativas de un "ETF de staking" han sido mencionadas durante mucho tiempo, no ha logrado impulsar el rendimiento del precio de LDO en un período relativamente largo.
Bajo el doble estímulo de los actuales factores macro y micro, LDO finalmente muestra algunos signos de cambio de tendencia. ¿Será este el comienzo del descubrimiento de precios para este "príncipe" de ETH? Es demasiado temprano para hacer un juicio en este momento, pero al menos se empieza a ver algo de esperanza.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
¿Desregulación + inicio de recompra, Lido finalmente comienza a recuperar valor?
Original | Odaily Odaily
Autor｜Azuma
El líder del sector de la participación líquida, Lido (LDO), finalmente se ha fortalecido recientemente. Según el mercado de OKX, hasta las 10:00 hora de Beijing del 11 de agosto, LDO se cotiza a 1.52 USDT, con un aumento del 14.21% en 24 horas, y un aumento sorprendente del 64.5% en la última semana.
Como el protocolo de staking líquido más grande del ecosistema de Ethereum, Lido ha ocupado durante mucho tiempo el primer lugar en la lista de valor total bloqueado (TVL) en el ecosistema de Ethereum e incluso en todo el ecosistema en cadena. Aunque recientemente ha sido superado por Aave, que ha crecido rápidamente gracias al impulso del préstamo de activos vinculados al USDe, Lido sigue siendo uno de los protocolos más influyentes en el ecosistema de Ethereum.
Sobre la lógica del reciente aumento de LDO, se puede atribuir en gran medida a dos niveles: el macro y el micro.
Macroeconomía: regulación clara de atributos, avance de ETF de tipo staking
Primero, a nivel macro, el 6 de agosto, la Comisión de Valores de EE. UU. publicó oficialmente la declaración sobre las actividades de staking líquido "Statement on Certain Liquid Staking Activities", en la que se indica claramente que las "actividades de staking líquido" relacionadas con el staking por parte de protocolos no implican la emisión y venta de valores, a menos que los activos criptográficos depositados sean parte de un contrato de inversión o estén sujetos a él. Los participantes en las actividades de staking líquido no necesitan registrarse ante la Comisión de Valores de EE. UU. para comerciar según la Ley de Valores, ni deben cumplir con las disposiciones de exención de registro de la Ley de Valores relacionadas con estas actividades de staking líquido.
En junio de 2024, cuando la SEC aún estaba bajo el mando de Gary Gensler, acusó a proyectos de staking líquido como Lido y Rocket Pool de ser valores. Ese día, LDO sufrió una caída de más del 10% debido a esta mala noticia, y continuó en una tendencia a la baja durante un período prolongado. Sin embargo, solo un año después, la nueva SEC aclaró en su declaración que su modelo de negocio no involucraba características de valores, lo que equivale a aflojar las restricciones regulatorias para la operación y el desarrollo posterior de este tipo de proyectos.
Además del cambio en el ámbito regulatorio, un avance clave reciente en el sector de la participación es que BlackRock ha presentado a la SEC una solicitud para introducir un mecanismo de participación en su ETF de Ethereum al contado. Aunque esta solicitud todavía está en revisión, se espera que su aprobación no sea demasiado difícil, considerando la actitud de la SEC. El mercado ya anticipa que, con la aprobación del ETF de participación, Lido, que actualmente representa cerca del 25% de la participación en Ethereum, podría obtener un impulso en su negocio y atraer más fondos.
Micro: El plan de recompra de LDO finalmente ha sido presentado.
En comparación con el impacto indirecto a nivel macroeconómico, la reciente discusión sobre el plan de recompra de LDO podría ser el factor directo que influya en el movimiento del precio de la moneda a corto plazo.
El 7 de agosto, el miembro de la comunidad de Lido, Kuzmich, presentó un borrador sobre el "Plan de recompra de LDO" en el foro de gobernanza. El borrador menciona que la tesorería de Lido actualmente posee activos líquidos por un valor de 145 millones de dólares (17 millones de USDC, 11.9 millones de USDT, 1220 DAI, 28640 stETH), pero estos activos no están generando ingresos para el protocolo.
El borrador sugiere que Lido debería ejecutar la recompra de LDO de manera dinámica basada en el saldo de la tesorería, con el fin de mejorar el modelo de utilización de fondos del protocolo, aumentar el precio de LDO y, a su vez, restaurar la confianza del mercado en el valor de LDO. Específicamente, el borrador sugiere que, bajo la actual escala de reservas de la tesorería, el 70% de los activos líquidos se utilicen para recompras periódicas de LDO, y el 30% se retenga en la tesorería para necesidades operativas y estratégicas; cuando los activos líquidos de la tesorería disminuyan a entre 50 millones y 85 millones de dólares, la proporción se ajustará a 50% recompra / 50% retención; cuando los activos líquidos de la tesorería caigan por debajo de 50 millones de dólares, la proporción se ajustará a 0% recompra / 100% retención (suspendiendo la recompra hasta que se restablezca el umbral).
Según lo planeado en el foro de gobernanza de Lido, si todo va bien, se recogerán comentarios de la comunidad sobre el borrador entre el 7 y el 14 de agosto; luego se discutirá en la conferencia telefónica de titulares de tokens de Lido el 14 de agosto; posteriormente, se revisará la propuesta según los comentarios entre el 15 y el 24 de agosto; y finalmente, se presentará el Snapshot para votar el 25 de agosto.
Aunque actualmente hay ciertas voces de oposición dentro del foro de la comunidad, la mayoría de los usuarios que cuestionan el plan lo hacen sobre detalles específicos, salvo un pequeño grupo que sostiene que "la recompra es solo un juego a corto plazo". Por ejemplo, no está claro si los tokens serán destruidos después de la recompra, y la forma en que se iniciará y ejecutará la recompra aún no es suficientemente clara, entre otros.
Teniendo en cuenta que el borrador actual todavía se encuentra en una etapa temprana, se espera que los detalles se modifiquen aún más después de la discusión en la conferencia telefónica. Además, dado que recientemente el precio de LDO ha mostrado un raro y fuerte aumento, se espera de manera optimista que este borrador o otros planes de recompra derivados de la discusión del mismo recibirán un apoyo considerable de la comunidad.
ETH es "el Príncipe", ¿finalmente va a descubrir su valor?
Como uno de los Beta de ETH reconocido, el desempeño de LDO durante un largo período de tiempo ha sido difícil de satisfacer.
AAVE ha experimentado un rápido ascenso por encima de los 300 dólares en la compra de préstamos; ENA ha avanzado a toda velocidad gracias a su rueda de negocios y plan de tesorería (ver "¿Subiendo casi un 50% en una semana, será ENA el Beta más grande de ETH?"); mientras PENDLE ha abierto un nuevo espacio de imaginación con Boros (ver "Las tasas de financiación finalmente se convierten en activos negociables, ¿cómo está Boros, la subplataforma de Pendle, revolucionando el mercado de arbitraje?"); LDO, sin embargo, ha permanecido en un estado relativamente débil durante mucho tiempo, a pesar de que las expectativas de un "ETF de staking" han sido mencionadas durante mucho tiempo, no ha logrado impulsar el rendimiento del precio de LDO en un período relativamente largo.
Bajo el doble estímulo de los actuales factores macro y micro, LDO finalmente muestra algunos signos de cambio de tendencia. ¿Será este el comienzo del descubrimiento de precios para este "príncipe" de ETH? Es demasiado temprano para hacer un juicio en este momento, pero al menos se empieza a ver algo de esperanza.