L'or a enregistré une hausse supérieure à celle du Bitcoin en 2025 ! Le multiple de Mayer prédit un rebond imminent du BTC.

Depuis 2025, l'or a augmenté de 54%, l'argent de 63%, tandis que le Bitcoin n'a augmenté que de 21%. Cette situation est similaire aux cycles passés, où le BTC a ensuite explosé et a surpassé le marché. Le Mayer Multiple suggère que le Bitcoin va connaître un rebond, les ratios BTC/or et BTC/argent étant proches ou inférieurs à 1.

Qu'est-ce que le multiple de Mayer et comment cela fonctionne-t-il ?

（source : X）

L'entrepreneur et scientifique monétaire Trace Mayer a créé le multiple Mayer pour suivre l'évolution historique des prix du Bitcoin afin de découvrir des tendances et des opportunités d'achat. Il divise le prix actuel du Bitcoin par sa moyenne mobile sur 200 jours. Par exemple, si le prix de transaction actuel du Bitcoin est de 120 000 dollars et que le prix moyen mobile sur 200 jours est de 100 000 dollars, alors son multiple Mayer est de 1,2. Un ratio supérieur à 2,4 indique généralement que le Bitcoin est suracheté, tandis qu'un multiple Mayer de 0,8 tend à indiquer qu'il existe des opportunités d'achat attrayantes.

Un trader de Bitcoin a mentionné le multiple de Mayer BTC/or en expliquant son attitude haussière envers les cryptomonnaies. Cet indicateur compare le ratio Bitcoin/or à sa moyenne mobile sur 200 jours. Les partisans de ce multiple estiment que si le multiple de Mayer du Bitcoin est inférieur à 1, cela indique qu'il est sous-évalué par rapport à l'or. Un utilisateur X a déclaré que ce ratio ne serait aussi bas que pendant un krach du Bitcoin, ce qui indique qu'il existe une opportunité d'acheter à bas prix.

Vous pouvez augmenter la complexité du multiple de Mayer en comparant le ratio de deux actifs (comme Bitcoin et l'or). Cette méthode prend en compte non seulement la dynamique des prix de Bitcoin lui-même, mais la compare également à celle de l'actif refuge traditionnel qu'est l'or, offrant ainsi une image plus complète du sentiment du marché. Lorsque Bitcoin montre une performance faible par rapport à l'or, cela signifie souvent que l'appétit pour le risque sur le marché est faible, les fonds se dirigeant vers des actifs refuges. Cependant, cette situation ne dure généralement pas longtemps, et une fois que le sentiment du marché s'améliore, les fonds reviennent rapidement vers des actifs à forte beta comme Bitcoin.

Comme d'autres indicateurs, le multiple de Mayer s'appuie sur des indicateurs retardés et des modèles historiques pour prédire les tendances de prix futures. La moyenne mobile sur 200 jours est un indicateur classique de tendance à long terme, largement utilisé pour évaluer la direction à moyen et long terme des actifs. Lorsque le prix est bien en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, cela indique généralement un survente, tandis que lorsqu'il est bien au-dessus, cela indique un surachat. Le multiple de Mayer quantifie ce concept, permettant aux investisseurs de juger plus précisément de la position du prix actuel par rapport aux tendances historiques.

Seuil clé du multiple de Meyer :

< 0.8 : signal d'achat fort, Bitcoin est gravement sous-évalué

0.8 - 1.0 : Opportunité d'achat attrayante

1.0 - 2.4 : Plage de trading normale

2.4 : Alerte de surachat, pourrait être proche du sommet

BTC/Rapport historique entre l'or et l'argent BTC

(Source : Trading View)

Lorsque le prix de l'or ou de l'argent augmente plus rapidement que le Bitcoin sur une longue période, cela présage généralement d'un possible Rebond du Bitcoin. Cette relation peut être illustrée par le ratio BTC/or de Mayer et le ratio BTC/argent de Mayer. Ces deux indicateurs mesurent la performance des prix du Bitcoin par rapport aux moyennes mobiles sur 200 jours de ces métaux précieux. Un ratio de Mayer inférieur à 1 signifie que le Bitcoin est sous-évalué par rapport à l'or ou à l'argent, et historiquement, ces moments sont souvent de solides opportunités d'achat.

Le multiple de Mayer de BTC/or s'est effondré à 0,70 en novembre 2022 et à 0,85 en mars 2020, les deux fois proches du fond du marché de Bitcoin. Au cours des mois suivants, le prix de Bitcoin a doublé. Novembre 2022 coïncidait avec une période de panique sur le marché après l'effondrement de FTX, le prix de Bitcoin tombant à environ 15 500 dollars. À ce moment-là, le multiple de Mayer de BTC/or est tombé à 0,70, puis Bitcoin a augmenté de plus de 150 % en 2023, atteignant un nouveau sommet historique en 2024. Mars 2020 était le pic de panique sur le marché déclenché par la pandémie de COVID-19, Bitcoin s'effondrant à 3 800 dollars, le multiple de Mayer de BTC/or tombant à 0,85, puis Bitcoin a explosé à 69 000 dollars en 2021.

Le multiple de Mayer en BTC/argent fournit également des signaux d'achat fiables. En septembre 2020, lorsque le prix du Bitcoin était d'environ 10 900 $, le multiple de Mayer en BTC/argent est tombé en dessous de 1, puis a grimpé à près de 60 000 $ en avril 2021, soit une augmentation d'environ 450 %. De la fin 2022 au début 2023, ce multiple est à nouveau resté en dessous de 1, tandis que le prix du Bitcoin a presque doublé cette année-là. Ces cas historiques prouvent la capacité prédictive de cet indicateur.

Récemment, le ratio BTC/or a atteint 0,84, tandis que le ratio BTC/argent a brièvement chuté en dessous de 1 fin octobre. Même les petites fluctuations qui tombent en dessous de ce seuil (comme le 0,98 lors des cycles passés) se sont avérées être des points d'entrée solides pour les investisseurs à long terme. La lecture actuelle de 0,84 est très proche du 0,85 de mars 2020, et cette similarité augmente la crédibilité du discours haussier. En bref, lorsque le ratio entre le Bitcoin et les métaux précieux tombe en dessous de 1, cela a historiquement signalé une fenêtre d'achat en baisse avant un rebond significatif.

Les métaux précieux seront en tête en 2025, mais Bitcoin va rattraper son retard

Depuis le début de l'année, l'or a augmenté de 54 %, l'argent a augmenté de 63 %, et le Bitcoin a augmenté de 21 %. Si l'histoire se répète, le Bitcoin pourrait rapidement réduire cet écart et apporter des rendements considérables dans les prochains mois. Ce schéma s'est reproduit à plusieurs reprises au cours des cycles passés : les métaux précieux augmentent d'abord, reflétant les inquiétudes du marché concernant les risques géopolitiques et l'inflation, puis lorsque l'appétit pour le risque se rétablit, les fonds affluent rapidement vers le Bitcoin à haute beta.

Sur le long terme, la performance du Bitcoin est indiscutable : au cours des cinq dernières années, il a augmenté de plus de 700 %, tandis que l'or et l'argent n'ont augmenté que d'environ le double. Cette énorme différence de performance à long terme montre les caractéristiques du Bitcoin en tant qu'actif à forte croissance, mais à court terme, la force relative de l'or et de l'argent pourrait indiquer que le marché est en période de transition vers un changement de préférence pour le risque. Une fois que l'incertitude macroéconomique se dissipe, le Bitcoin a tendance à rattraper l'écart de performance avec les métaux précieux à une vitesse incroyable.

En plus du signal du multiple de Meyer, la situation macroéconomique soutient également la montée du Bitcoin. Des taux d'intérêt plus bas réduisent le coût d'opportunité de détenir des actifs sans intérêt comme le Bitcoin, et des politiques réglementaires favorables aux cryptomonnaies diminuent les risques juridiques pour l'industrie. L'augmentation continue des investissements institutionnels fournit un soutien structurel au marché. Ces facteurs créent des conditions propices à une nouvelle performance exceptionnelle du Bitcoin.

L'environnement macroéconomique actuel est extrêmement similaire à celui de la seconde moitié de 2020. À l'époque, la Réserve fédérale a mis en œuvre une politique de taux d'intérêt zéro et a lancé un assouplissement quantitatif massif, l'or et l'argent ont d'abord augmenté, puis le Bitcoin a commencé à prendre de l'ampleur en octobre 2020, passant d'environ 11 000 dollars à 64 000 dollars en avril 2021. Aujourd'hui, la Réserve fédérale entre à nouveau dans un cycle de baisse des taux, et les institutions adoptent un rythme accéléré, l'histoire pourrait se répéter.