Tahun bencana Bitcoin 2025: Likuidasi $190 miliar mencapai rekor tertinggi

Bitcoin berisiko mengakhiri tahun penuh lebih rendah untuk pertama kalinya sejak 2022 setelah mengalami rekor tertinggi dan aksi jual tajam pada tahun 2025. Setelah mencapai level tertinggi sepanjang masa di $126.000 pada awal Oktober, Trump mengumumkan tarif baru pada impor China pada 10 Oktober, memicu likuidasi paksa lebih dari $190 miliar dalam posisi leverage cryptocurrency, mencetak rekor likuidasi terbesar dalam sejarah cryptocurrency.

Tarif pada 10 Oktober memicu likuidasi terbesar dalam sejarah

! Grafik Harian Bitcoin

(Sumber: Tampilan Perdagangan)

Bitcoin mencapai level tertinggi sepanjang masa di atas $ 126.000 pada awal Oktober, tetapi hanya beberapa hari kemudian, pasar anjlok lagi pada 10 Oktober ketika Trump mengumumkan tarif baru pada impor China dan mengancam kontrol ekspor pada perangkat lunak penting. Hal ini memicu likuidasi paksa lebih dari $190 juta dalam posisi leverage mata uang kripto, mencetak rekor likuidasi terbesar dalam sejarah mata uang kripto.

Peristiwa likuidasi bencana ini menggarisbawahi sifat leverage tinggi dari pasar kripto. Selama dampak Bitcoin pada level tertinggi sepanjang masa, sejumlah besar investor menggunakan leverage 10x atau bahkan 50x untuk membeli dan ketika harga tiba-tiba berbalik, posisi leverage tinggi ini dengan cepat memicu likuidasi paksa. Likuidasi memicu lebih banyak likuidasi, menciptakan crash waterfall yang membuat Bitcoin turun dari $126.000 menjadi mendekati $95.000 dalam hitungan jam, penurunan lebih dari 24%.

Sejak itu, Bitcoin telah berjuang untuk pulih, mencatat penurunan bulanan terbesar sejak pertengahan 2021 pada bulan November. Meskipun sentimen bearish di pasar opsi telah sedikit mereda baru-baru ini, menurut platform opsi Derive.xyz, kepercayaan pasar secara keseluruhan telah terpukul keras. Pada akhir pekan lalu, para pedagang memperkirakan peluang 15% Bitcoin jatuh di bawah $80.000 pada akhir tahun, turun dari 20% beberapa minggu yang lalu. Ini tetap menjadi pukulan bagi bulls kripto.

Bitcoin telah turun sekitar 6% sepanjang tahun ini, menempatkannya di jalur untuk kinerja tahunan terburuknya sejak musim dingin kripto tahun 2022, ketika nilai mata uang kripto menguap lebih dari 64%. Untuk pertama kalinya sejak 2014, token telah menyimpang secara signifikan dari pergerakan saham, sementara indeks S&P 500 telah mengalami peningkatan kuat sebesar 16%. Divergensi ini menyoroti tekanan unik yang dihadapi Bitcoin pada tahun 2025.

Pelajaran Menyakitkan dari Prediksi Kelembagaan untuk Pembalikan Komprehensif

CEO MicroStrategy Phong Le memperkirakan pada 30 Oktober bahwa Bitcoin akan mencapai $150.000 tahun ini, target yang tampaknya konyol hari ini. Analis Standard Chartered memperkirakan tahun lalu bahwa Bitcoin akan mencapai $200.000 pada akhir 2025, sebagian karena arus masuk ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin. Namun, menurut laporan media, Standard Chartered telah menurunkan perkiraannya menjadi $ 100.000 pada bulan Oktober, mengakui bahwa asumsi intinya telah gagal.

Dalam episode podcast bulan lalu, Phong Le memperingatkan potensi “musim dingin Bitcoin.” Dalam sebuah wawancara dengan Reuters minggu lalu, pendiri MicroStrategy Michael Saylor mengatakan bahwa perusahaannya dapat bertahan bahkan jika harga Bitcoin turun 95%. Diskusi tentang skenario ekstrem ini sendiri menunjukkan seberapa jauh kekhawatiran kelembagaan tentang pasar saat ini telah mencapai.

Wall Street telah menurunkan ekspektasinya untuk industri cryptocurrency. Standard Chartered Bank telah menurunkan target harga Bitcoin akhir tahun dari $200.000 menjadi $100.000, setengahnya 50%. Geoff Kendrick, kepala aset digital perusahaan, juga menurunkan target 2026 dari $300.000 menjadi $150.000. Koreksi yang signifikan ini menunjukkan bahwa bahkan institusi yang paling optimis pun harus menghadapi kenyataan.

Kasus kegagalan dari tiga prediksi kelembagaan utama pada tahun 2025

Prediksi MicroStrategy $150.000: Dirilis pada 30 Oktober, Bitcoin mulai jatuh dua minggu kemudian, dengan kesalahan lebih dari 60%

Perkiraan Standard Chartered Bank $200.000: Dirilis pada tahun 2024, dipaksa turun menjadi 100.000 pada Oktober 2025, mengakui kesalahan

Bloomberg Intelligence Memprediksi Keuntungan Berlanjut: Meremehkan dampak sistemik dari kerusakan pola DAT dan tekanan jual institusional

Alasan umum kegagalan prediksi ini adalah ketergantungan yang berlebihan pada satu pendorong (pembelian ETF dan DAT), mengabaikan risiko makroekonomi dan kerapuhan struktur pasar.

Alasan Mendasar Lonjakan Korelasi dengan Saham

Korelasi Bitcoin dengan saham telah meningkat secara signifikan tahun ini. Data LSEG menunjukkan bahwa korelasi rata-rata Bitcoin dengan indeks S&P 500 pada tahun 2025 adalah 0,5, dibandingkan dengan 0,29 pada tahun 2024. Korelasi rata-rata antara Bitcoin dan Nasdaq 100 pada tahun 2025 adalah 0,52, dibandingkan dengan 0,23 pada tahun 2024. Perkalian korelasi ini berarti bahwa Bitcoin kehilangan keunikannya sebagai investasi alternatif.

Secara historis, tren Bitcoin dan saham belum disinkronkan, karena cryptocurrency dipandang sebagai investasi alternatif. Namun, analis mencatat bahwa korelasi antara keduanya tampaknya meningkat karena investor ritel tradisional dan beberapa institusi mengadopsi cryptocurrency secara lebih luas. Jasper De Maere, seorang ahli strategi di perusahaan perdagangan algoritmik kripto Wintrimute, mengatakan: “Respons mata uang kripto terhadap pasar saham secara keseluruhan adalah tema yang konsisten pada tahun 2025.”

Alasan yang mendasari korelasi yang meningkat ini ada tiga. Pertama, pengenalan ETF Bitcoin telah memudahkan investor saham tradisional untuk mengalokasikan Bitcoin, yang melihat Bitcoin sebagai bagian dari portofolio mereka daripada sebagai kelas aset yang berdiri sendiri. Kedua, investor institusional akan menyesuaikan Bitcoin dan saham bersama dengan manajemen risiko, dan ketika sentimen pasar berubah menjadi penghindaran risiko, keduanya akan mengurangi posisi mereka secara bersamaan. Ketiga, gelembung valuasi saham AI beresonansi dengan sifat spekulatif Bitcoin, keduanya mengandalkan sentimen investor dan selera risiko.

Cosmo Jiang, mitra umum di perusahaan investasi cryptocurrency Pantera Capital, mengatakan: “Setelah 10 Oktober, cryptocurrency agak lemah. Dalam beberapa pekan terakhir, retakan benar-benar mulai muncul di pasar aset berisiko karena logika pasar bullish AI telah dipertanyakan.” Ketika saham AI terkemuka seperti Nvidia dan Microsoft mundur karena overvaluation, Bitcoin juga turun bersamaan, efek keterkaitan yang tidak akan terlihat jelas pada tahun 2024.

Analis memperkirakan bahwa tahun depan, Bitcoin mungkin menjadi lebih erat kaitannya dengan faktor-faktor yang mendorong saham dan aset berisiko lainnya, seperti perubahan kebijakan moneter dan kekhawatiran tentang valuasi tinggi di saham terkait AI. Ini berarti bahwa investor tidak dapat lagi melihat Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap risiko pasar saham, tetapi harus mempertimbangkannya dalam kerangka kerja alokasi aset risiko secara keseluruhan.

Prospek 2026 dan Penyesuaian Strategi Investasi

Cryptocurrency melonjak awal tahun ini dengan terpilihnya Trump yang ramah kripto sebagai presiden Amerika Serikat, tetapi dengan cepat pulih pada bulan April setelah Trump mengumumkan penurunan tarif. Namun, penurunan lain pada bulan Oktober menunjukkan bahwa ketidakpastian kebijakan telah menjadi faktor risiko terbesar Bitcoin. Meskipun ekspektasi pemotongan suku bunga Fed positif dalam jangka pendek, jika pemotongan suku bunga melambat atau berhenti, itu dapat memicu putaran penjualan baru.

Untuk tahun 2026, investor perlu menyesuaikan strategi mereka. Tidak dapat lagi diasumsikan bahwa Bitcoin akan memberikan perlindungan jika terjadi jatuhnya pasar saham, karena keduanya mungkin jatuh bersamaan. Pendekatan yang lebih bijaksana adalah mengurangi leverage, mendiversifikasi alokasi, dan mengawasi perubahan kebijakan makro.