Vaneck : L'or atteindra $184K si adopté comme monnaie large

Vaneck a fait le calcul pour déterminer le « vrai prix de l’or » s’il devait retrouver son rôle d’actif de réserve mondial, étant donné que les banques centrales ont maintenu une demande stable. Il a estimé que chaque once d’or serait évaluée à 184 211 $ si elle était adoptée comme monnaie large.

Vaneck place l’or à $184K s’il est adopté comme « Monnaie Large »

Avec l’or qui a récemment battu des records en raison de tensions géopolitiques et d’autres facteurs, les investisseurs souhaitent évaluer la limite réelle du potentiel de hausse de l’or.

Vaneck, une société mondiale de gestion d’actifs avec plus de $181 milliards d’actifs sous gestion (AUM), a effectué des calculs pour estimer le « vrai prix de l’or », c’est-à-dire son prix s’il était adopté comme norme de réserve mondiale, en remplaçant le dollar américain.

L’entreprise a réalisé cet exercice alors que la tendance des achats d’or par les banques centrales s’est consolidée, et que des questions se posent sur la pérennité du dollar américain en tant que monnaie dominante.

Pour atteindre ce « prix de réserve », Vaneck a divisé les passifs monétaires par les réserves d’or, en utilisant deux références pour ce calcul. La première inclut uniquement les réserves des banques centrales et la monnaie physique — définie comme « monnaie de base » — et une seconde, qui ajoute les dépôts d’épargne et les fonds du marché monétaire — désignés comme « monnaie large ».

En utilisant la référence de la monnaie de base, l’or devrait se négocier à 39 210 $ par once. De plus, si l’or devenait une monnaie large, il devrait se négocier à 184 211 $ par once.

« Ces chiffres représentent le prix nécessaire pour ‘couvrir’ les passifs monétaires en circulation dans un scénario où l’or redeviendrait l’actif de réserve principal », a expliqué Vaneck.

Néanmoins, des pays à effet de levier comme le Royaume-Uni et le Japon seraient plus affectés dans un scénario de réinitialisation, avec des prix implicites de l’or de plus de $420K et $300K respectivement, en raison de leur niveau élevé de monnaie imprimée par rapport à leurs réserves d’or.

Inversement, des pays comme la Russie et le Kazakhstan s’en sortiraient beaucoup mieux en raison de leur niveau élevé de réserves d’or.

Alors que l’équipe de Vaneck ne pense pas que le dollar perdra son statut de monnaie de réserve, elle envisage un avenir où il « partagera ce rôle avec l’or et les obligations des marchés émergents disciplinés fiscalement ».

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FAQ

• Quels facteurs poussent les prix de l’or à des niveaux record ? Les tensions géopolitiques et les achats des banques centrales contribuent de manière significative à la hausse des prix de l’or.
• Quelle est l’analyse de Vaneck sur le « vrai prix » de l’or ? Vaneck calcule qu’en tant que norme de réserve mondiale, l’or pourrait atteindre des prix compris entre 39 210 $ et 184 211 $ par once, selon la référence monétaire utilisée.
• Comment les pays à effet de levier influencent-ils le prix de l’or dans un scénario de réinitialisation ? Des pays comme le Royaume-Uni et le Japon verraient des prix implicites de l’or dépassant respectivement $420K et 300 000 $, en raison de leur impression monétaire importante par rapport à leurs réserves d’or.
• Le dollar américain maintiendra-t-il son statut de monnaie de réserve ? Bien que Vaneck ne prévoit pas que le dollar perde son statut, ils anticipent qu’il pourrait partager ce rôle avec l’or et les marchés émergents disciplinés fiscalement à l’avenir.