صحيفة Odaily星球日报讯 استعرض مستشار Bitwise جيف بارك في منشور تحليله لانهيار سوق البيتكوين والعملات المشفرة في 5 فبراير، معتبراً أن هذه التقلبات كانت أكثر احتمالاً نتيجة لتخفيف مخاطر النظام المالي التقليدي وآليات المشتقات، وليس بسبب أساسيات صناعة التشفير أو حدث “البجعة السوداء” الوحيد.
وأشار جيف بارك إلى أن يومها، شهدت صناديق ETF للبيتكوين، خاصة IBIT، حجم تداول قياسي ونشاط ملحوظ في تداول الخيارات، مع أن غالبية تداول الخيارات كانت في اتجاه البيع على المكشوف. وفي الوقت نفسه، كانت حركة سعر البيتكوين مرتبطة بشكل كبير بالأصول ذات المخاطر العالية مثل أسهم البرمجيات خلال الأسابيع السابقة. وُصف يوم 4 فبراير بأنه يوم سجل فيه أكبر تراجع لمجموعة من الصناديق متعددة الاستراتيجيات من قبل قسم الوساطة الرئيسي في غولدمان ساكس، تلاه طلب إدارة المخاطر بسرعة وبدون تمييز لإلغاء الرافعة المالية، مما أثر على مراكز البيتكوين وتسبب في زيادة الانخفاض في 5 فبراير.
وحسب تحليله، على الرغم من أن السعر انخفض بأكثر من 13% خلال يومين، إلا أن السوق كان يتوقع خروجاً كبيراً لرأس مال ETF، إلا أن البيانات الفعلية أظهرت أن صافي الطلب على البيتكوين ETF كان في صالح الشراء، حيث أضاف IBIT حوالي 600 مليون وحدة، وزاد حجمه بأكثر من 2.3 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن الضغط على البيع كان من “الأموال الورقية” والصفقات المعاوضة وتداول السوق غير الاتجاهي، وليس من خروج رؤوس الأموال طويلة الأمد.
وطرح جيف بارك فرضية مفادها أن: محفظة الأصول المتعددة، في بيئة ذات ترابط عالي، اضطرت إلى تقليل الرافعة المالية، بما في ذلك التعرض لمخاطر البيتكوين بعد عمليات التحوط؛ وأن عمليات الإغلاق السريع للخيارات والتداول على الفارق أدت إلى تأثير غاما القصير، مما أجبر الأطراف المقابلة على بيع IBIT خلال الانخفاض، مما زاد من التقلبات، دون أن يؤدي ذلك إلى خروج حقيقي لرؤوس الأموال طويلة الأمد. ومع تعويض بعض المراكز المحايدة في 6 فبراير، شهد سعر البيتكوين انتعاشاً.
واختتم قائلاً إن الانخفاض الأخير يرجح أن يكون نتيجة لتفاعل إدارة مخاطر النظام المالي التقليدي وآليات المشتقات، وليس تدهور الهيكلية الذاتية لسوق التشفير. وسيكون التغير في التدفقات الصافية لصناديق ETF خلال الأيام القادمة مؤشراً هاماً على ما إذا كانت هناك حاجة لنمو جديد في السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
哥伦比亚最大养老金基金推出比特币ETF产品，$25 最低投资
Gate 新闻消息，4月28日——Porvenir，哥伦比亚最大的养老金基金管理人，已推出一种比特币投资产品，通过贝莱德的现货比特币ETF (IBIT)，提供对BTC的间接敞口。 “Crypto Porvenir Portfolio”旨在面向自愿退休账户，最低投资额约为100,000哥伦比亚比索 约合 $25，使比特币投资对更广泛的投资者变得可及。
GateNewsمنذ 1 س
صناديق بيتكوين تسجل صافي تدفق خارجي يومي بقيمة 202.41 مليون دولار، كما تسجل صناديق إيثيريوم وسولانا عمليات سحب صافية
رسالة أخبار Gate، ووفقًا لتحديث 28 أبريل، سجلت صناديق بيتكوين المتداولة صافي تدفق خارجي ليوم واحد بلغ 2,663 BTC (بقيمة 202.41 مليون دولار)، بينما أظهر صافي التدفق خلال 7 أيام تدفقًا داخليًا بلغ 3,725 BTC (بقيمة 283.18 مليون دولار). شهدت صناديق إيثيريوم صافي تدفق خارجي ليوم واحد قدره 27,316 ETH (بقيمة 62.23 مليون دولار
GateNewsمنذ 1 س
Amboss 推出 RailsX：面向自我托管的比特币与稳定币交易的 Lightning 原生 P2P 平台
Gate 新闻消息，4 月 28 日——Amboss Technologies 推出了 RailsX，一个点对点的比特币与稳定币交易平台，原生构建于闪电网络之上。该平台使用户能够在保留完整自我托管的同时，将比特币与稳定币进行交易，不存在集中式订单簿，也没有“}
GateNewsمنذ 1 س
比特币资金费率维持在全网 0.0006%，主要 CEX 显示差异化费率
GATE 新闻消息，4月28日——据 CoinGlass 数据显示， 比特币在全网范围内的 8 小时平均资金费率为 0.0006%。
在主要交易平台之间，费率有所不同：领先的 CEX 显示 0.0053%，另一家主要平台为 0.0043%，而第三家则记录为 -0.0008%。Gate 的资金费率
GateNewsمنذ 1 س
Block 在 2026 年第一季度“储备证明”报告中披露 28,355 BTC 持有量，市值 22 亿美元
Gate News 消息，4 月 28 日——Block Inc.（Square 和 Cash App 背后的金融科技公司）周一发布了其首季度“储备证明”报告，披露其总比特币持有量为 28,355 BTC，价值约为
GateNewsمنذ 1 س
غموض انتقال السلطة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي: يزيد الخلاف حول سياسات وورش، تحليل مخاطر الاستقلال ومسار الميزانية العمومية
يتزايد توقع السوق لتولي ووش رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وتُظهر دراسةٌ أن الفجوة تتصاعد بين مدى استقلاليته واتجاهات السياسة. تتناول هذه المقالة تحليل مخاطر الاستقلال، ومسارات خفض الفائدة وتقليص الميزانية العمومية وما يمكن أن تنتهي إليه.
GateInstantTrendsمنذ 2 س
