Anthony Pompliano предупреждает: ожидания по ставкам и революция ИИ могут изменить оценку активов, волатильность крипторынка может усилиться

9 марта, в последнем выпуске подкаста, инвестор Anthony Pompliano и исследователь макроэкономических стратегий Jordi Visser обсудили ключевые переменные, влияющие на текущий мировой финансовый рынок, включая политику процентных ставок, риски частного кредитования и влияние технологий искусственного интеллекта на структуру оценки активов. Они считают, что макроэкономические сигналы становятся все более сложными, и инвесторам необходимо переоценить традиционные инвестиционные логики.

Anthony Pompliano отметил, что при замедлении или отрицательном росте занятости рынок обычно заранее закладывает изменение монетарной политики, что напрямую влияет на оценку активов. Обычно повышение ставок подавляет оценку растущих активов, а снижение ставок может стимулировать рост технологических акций и криптоактивов. Если инфляция остается высокой, центральные банки могут быть вынуждены поддерживать высокие ставки; однако при явном замедлении экономики регуляторы могут выбрать снижение ставок для стимулирования роста. Эти противоречивые сигналы увеличивают волатильность рынка.

Еще одним важным аспектом является быстрое расширение рынка частного кредитования за последние годы. За последнее десятилетие частное кредитование стало важным каналом для привлечения доходности институциональных инвесторов, но Jordi Visser предупредил, что при ухудшении макроэкономической ситуации часть активов этого сегмента может столкнуться с проблемами ликвидности. В случае массового оттока средств некоторые инструменты, зависящие от долгосрочной структуры капитала, могут оказаться неспособными справиться с требованиями выкупа, что может привести к более широким финансовым рискам.

Также обсуждалось влияние технологий искусственного интеллекта на индустрию. Jordi Visser считает, что AI меняет стратегии компаний и распределение капитала, особенно в софтверной индустрии. Если инструменты ИИ снизят барьеры для разработки приложений, это может ослабить конкурентные преимущества в секторе, что приведет к сокращению оценки премий некоторых технологических компаний.

В то же время, некоторые традиционные отрасли могут стать выгодоприобретателями эпохи AI. Обучение и обработка данных требуют значительных вычислительных мощностей, электроэнергии и инфраструктуры дата-центров, поэтому энергетика, полупроводники и строительство дата-центров могут привлечь больше инвестиций в будущие циклы экономики.

Также участники обсудили изменения в структуре инвестиционных портфелей. Долгое время широко используемая модель «60% акций + 40% облигаций» может столкнуться с вызовами на фоне текущих технологических революций и быстрого изменения макроэкономической среды. Все больше инвесторов рассматривают более диверсифицированные стратегии для противодействия технологическим сдвигам и макроциклическим неопределенностям.