¡El Banco de Canadá lanza por primera vez bonos tokenizados! Todo el proceso de "emisión, licitación y liquidación" en un solo libro mayor

Autor: Kurumi, Ciudad Cripto

El Banco de Canadá completa la prueba Project Samara y emite por primera vez bonos gubernamentales tokenizados
El Banco de Canadá anunció recientemente la finalización de una prueba de tecnología financiera llamada “Project Samara”, durante la cual emitieron con éxito un bono tokenizado por 100 millones de dólares canadienses, convirtiéndose en el primer caso en Canadá de emisión y liquidación de bonos mediante tecnología de libro mayor distribuido (Distributed Ledger Technology, DLT). Este bono fue emitido por Export Development Canada (EDC), con un plazo inferior a 3 meses, y fue suscrito por un pequeño grupo de inversores invitados. Todo el proceso, incluyendo emisión, licitación, negociación y liquidación, se realizó en una plataforma de libro mayor distribuido.
Las instituciones participantes en Project Samara incluyen el Banco de Canadá, el Royal Bank of Canada (RBC), RBC Dominion Securities, RBC Investor Services Trust y TD Securities, filial del Toronto-Dominion Bank. Estas instituciones probaron conjuntamente la viabilidad de infraestructura basada en blockchain en el mercado de bonos, evaluando si puede mejorar la eficiencia del mercado financiero.
El Banco de Canadá afirmó que el objetivo principal de esta prueba fue explorar cómo la infraestructura financiera digital afecta las operaciones del mercado de bonos tradicional, además de verificar la aplicación práctica del sistema de libro mayor distribuido en emisión, negociación y liquidación.

Plataforma de libro mayor distribuido integra todo el proceso de emisión y negociación de bonos
En la estructura de Project Samara, RBC creó y operó una plataforma financiera basada en libro mayor distribuido, utilizando la tecnología Hyperledger Fabric. La plataforma soporta la gestión completa del ciclo de vida del bono desde su emisión hasta su vencimiento. Durante la prueba, los bonos se emitieron en forma de tokens en el libro mayor distribuido, permitiendo a las instituciones participantes presentar ofertas, realizar asignaciones y negociar en el mercado secundario en la misma plataforma. Además, el sistema puede gestionar pagos de intereses y redenciones al vencimiento.
Otra prueba importante fue el mecanismo de liquidación. En esta ocasión, no se usaron depósitos bancarios comerciales, sino que se realizó la liquidación mediante “dólares canadienses digitales a granel” (tokenized wholesale Canadian dollars) creados por el Banco de Canadá.
El flujo de fondos y bonos tokenizados en la misma plataforma permite que la negociación y la transferencia de fondos se completen simultáneamente. El equipo de investigación señaló que este diseño puede reducir significativamente el tiempo de liquidación y disminuir el riesgo de contraparte. En los mercados tradicionales, la liquidación suele requerir la coordinación de varias instituciones financieras y sistemas intermediarios, pudiendo tardar varios días. La tecnología de libro mayor distribuido permite que la negociación y la transferencia de fondos se realicen en tiempo real en una misma plataforma.

Resultados de la prueba muestran mayor eficiencia, pero aún enfrentan desafíos regulatorios y de infraestructura
Los resultados de la investigación de Project Samara indican que la tecnología de libro mayor distribuido puede mejorar la eficiencia del mercado de capitales, mostrando ventajas potenciales en transparencia de datos, automatización de procesos y gestión de riesgos.

• Las instituciones participantes señalaron que gestionar bonos y fondos en un sistema unificado reduce problemas de sincronización de información entre múltiples intermediarios y disminuye errores en la liquidación. La arquitectura basada en blockchain también mejora la integridad de los datos, facilitando a los participantes del mercado el seguimiento de registros de transacciones.
• El equipo de investigación también indicó que, para adoptar a gran escala este tipo de sistema en el mercado financiero, aún es necesario superar desafíos como ajustes regulatorios, integración con los sistemas existentes de las instituciones financieras y el diseño de mecanismos de gobernanza del mercado.

Además, la colaboración entre plataformas de libro mayor distribuido y la infraestructura financiera existente será un tema clave para impulsar la tokenización de activos en el futuro. Los investigadores creen que el mercado financiero podría adoptar gradualmente un modelo híbrido, conectando sistemas tradicionales con arquitecturas blockchain. La prueba demuestra la viabilidad técnica de los bonos tokenizados, pero su aplicación comercial a gran escala aún requiere tiempo.

Instituciones financieras globales aceleran la exploración del mercado de activos tokenizados
La prueba Project Samara en Canadá refleja el alto interés de gobiernos e instituciones financieras en la tokenización de activos a nivel mundial. En los últimos años, varios centros financieros han iniciado proyectos similares para incorporar tecnología blockchain en los mercados financieros tradicionales.

• En 2018, el Banco Mundial y el Commonwealth Bank de Australia emitieron el bono “Bond-i”, por un valor de 110 millones de dólares australianos, considerado el primer bono en el mundo emitido y gestionado en blockchain.
• La Autoridad Monetaria de Singapur (Monetary Authority of Singapore) lanzó en 2022 “Project Guardian”, probando aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) en el mercado mayorista, incluyendo bonos tokenizados y operaciones de depósito y préstamo.
• La Autoridad Monetaria de Hong Kong emitió en 2023 bonos verdes tokenizados y continúa ampliando sus emisiones digitales en 2024 y 2025. El Banco Nacional de Suiza apoyó en 2024 la emisión de bonos en francos suizos en SIX Digital Exchange, en colaboración con el Banco Mundial, utilizando moneda digital de banco central (CBDC) a nivel mayorista para la liquidación.

El gobierno canadiense también está desarrollando un marco regulatorio para activos digitales. En el presupuesto federal de 2025, se propuso impulsar legislación relacionada con stablecoins en dólares canadienses, con la supervisión a cargo del Banco de Canadá, incluyendo reservas, mecanismos de redención y gestión de riesgos. Además, la Comisión de Valores e Inversiones de Canadá (CIRO) lanzó recientemente un marco regulatorio para la custodia de activos digitales, exigiendo a las plataformas de negociación fortalecer sus estándares de protección de activos para reducir riesgos de ciberataques, fraudes y quiebras.

Las instituciones centrales y financieras de diferentes países continúan probando infraestructura blockchain, y el mercado de activos tokenizados avanza desde la validación conceptual hacia aplicaciones reales. La finalización de Project Samara se considera un hito importante en el impulso de la infraestructura financiera digital en Canadá.