Thị trường đang chuyển từ "Ngoại lệ Mỹ" sang "Phủ nhận Mỹ", chiến lược gia toàn cầu của Bank of America Michael Hartnett khuyên các nhà đầu tư nên bán cổ phiếu Mỹ khi giá cao và mua cổ phiếu quốc tế cùng với vàng khi giá thấp.
Hartnett trong báo cáo công bố ngày 24 cho biết, dòng tiền gần đây cho thấy, cổ phiếu Mỹ đã ghi nhận 800 triệu USD rút ra, trong khi vàng đã ghi nhận 3,3 tỷ USD chảy vào. Điều này cho thấy sở thích của thị trường đối với vàng đang gia tăng.
Với sự tái cân bằng của nền kinh tế toàn cầu, vốn từ thị trường Mỹ đang chảy sang các khu vực khác, đặc biệt là các thị trường mới nổi và châu Âu. Xu hướng dòng vốn này đang hỗ trợ giá vàng. Từ đầu năm đến nay, vàng đã có hiệu suất tốt nhất (+26,2%), tiếp theo là trái phiếu chính phủ (+5,6%) và trái phiếu đầu tư (+3,9%), trong khi cổ phiếu Mỹ giảm 3,3%. Tài sản cổ phiếu của các hộ gia đình Mỹ đã giảm khoảng 6 nghìn tỷ đô la trong năm nay.
Hartnett đề xuất, "Stay BIG, sell rips", tức là đầu tư vào trái phiếu (Bonds), cổ phiếu quốc tế (International Stocks) và vàng (Gold). Các nhà đầu tư nên bán ra ở mức cao khi thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi, thay vì đuổi theo giá.
Hartnett: Thị trường đang ở một điểm chuyển tiếp lịch sử.
Hartnett cho biết, từ đầu năm đến nay, hiệu suất của các tài sản tài chính cho thấy xu hướng rõ ràng: vàng dẫn đầu với (+26.2%), trái phiếu hoạt động tốt với (trái phiếu chính phủ +5.6%, trái phiếu đầu tư xếp hạng +3.9%), trong khi chứng khoán Mỹ (-3.3%) và đô la Mỹ (-8.5%) giảm mạnh.
Gần đây, dòng vốn cho thấy tất cả các thị trường chứng khoán khu vực đều ghi nhận dòng tiền vào ( châu Âu 3,4 tỷ USD, thị trường mới nổi 1 tỷ USD, Nhật Bản 1 tỷ USD ), duy nhất thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận 800 triệu USD dòng ra; vàng ghi nhận dòng vào 3,3 tỷ USD.
Xu hướng hiện tại cho thấy mối quan hệ giữa Phố Wall và Phố Chính đang được cân bằng lại. Dữ liệu từ Bank of America cho thấy tài sản cổ phiếu của các hộ gia đình Mỹ đã giảm khoảng 6 nghìn tỷ USD trong năm nay, tỷ lệ tài sản tài chính của khu vực tư nhân Mỹ so với GDP đã giảm từ hơn 6 lần xuống còn 5,4 lần.
Hartnett cho rằng sự thay đổi này đánh dấu sự kết thúc của thời kỳ "chúng ta chưa bao giờ thịnh vượng như thế" - với lãi suất thấp, hơn 30 nghìn tỷ USD chính sách kích thích toàn cầu, thâm hụt ngân sách 9% của chính phủ Mỹ và sự phát triển của AI.
Ba yếu tố chuyển đổi chính
Hartnett cho rằng, sự điều chỉnh hiện tại của thị trường được kích hoạt bởi các yếu tố "3B":
Trái phiếu ( Bonds ): Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng nhanh nhất 50 điểm cơ bản kể từ tháng 5 năm 2009.
Cơ sở (Base): Tỷ lệ ủng hộ của Trump giảm từ 53% xuống 46%
Tỷ phú (Billionaires): Giá trị thị trường của các tập đoàn công nghệ đã bốc hơi hơn 5 nghìn tỷ đô la.
Để đảo ngược xu hướng "bán ra phục hồi", thị trường cần ba yếu tố:
Giảm lãi suất: Dự đoán giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang ( Thị trường dự đoán khả năng giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC ngày 18 tháng 6 là 65%, trong cuộc họp ngày 30 tháng 7 là 100% giảm lãi suất )
Thuế quan: Chính sách thuế quan của Trump được giảm bớt
Người tiêu dùng: Chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ vẫn giữ được độ bền.
Định giá lại toàn cầu và sự yếu kém của đồng đô la
Hartnett cho biết, xu hướng lớn vào năm 2025 là định giá cổ phiếu và tín dụng sẽ đạt đỉnh. Trong lịch sử, tỷ lệ P/E của S&P 500:
Thế kỷ 20 trung bình là 14 lần ( Chiến tranh thế giới, Chiến tranh lạnh, Đại suy thoái, thời kỳ đình trệ )
Thế kỷ 21 trung bình là 20 lần ( toàn cầu hóa, tiến bộ công nghệ, thời kỳ chính sách tiền tệ nới lỏng )
Trong nửa đầu thập kỷ 2020, 20 lần trở thành đường biên lợi nhuận.
Trong tương lai có thể trở thành giới hạn P/E gấp 20 lần.
Hartnett cho rằng, việc tài sản USD liên tục mất giá là chủ đề đầu tư rõ ràng nhất, và sự gia tăng giá vàng chính là tín hiệu rõ ràng của xu hướng này. Xu hướng mất giá của USD sẽ có lợi cho hàng hóa, thị trường mới nổi và tài sản quốc tế ( công nghệ Trung Quốc, ngân hàng châu Âu/Nhật Bản ).
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phần thưởng
Thích
1
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Mr.Shuijin
· 04-27 07:00
Bài viết này không đề cập đến Bitcoin! Điều này cho thấy tác giả không hiểu thị trường tiền điện tử!
Mỹ Ngân Hartnett: Mua đáy vàng, bán cao cổ phiếu Mỹ
Tác giả: Zhang Ya Qi
Thị trường đang chuyển từ "Ngoại lệ Mỹ" sang "Phủ nhận Mỹ", chiến lược gia toàn cầu của Bank of America Michael Hartnett khuyên các nhà đầu tư nên bán cổ phiếu Mỹ khi giá cao và mua cổ phiếu quốc tế cùng với vàng khi giá thấp.
Hartnett trong báo cáo công bố ngày 24 cho biết, dòng tiền gần đây cho thấy, cổ phiếu Mỹ đã ghi nhận 800 triệu USD rút ra, trong khi vàng đã ghi nhận 3,3 tỷ USD chảy vào. Điều này cho thấy sở thích của thị trường đối với vàng đang gia tăng.
Với sự tái cân bằng của nền kinh tế toàn cầu, vốn từ thị trường Mỹ đang chảy sang các khu vực khác, đặc biệt là các thị trường mới nổi và châu Âu. Xu hướng dòng vốn này đang hỗ trợ giá vàng. Từ đầu năm đến nay, vàng đã có hiệu suất tốt nhất (+26,2%), tiếp theo là trái phiếu chính phủ (+5,6%) và trái phiếu đầu tư (+3,9%), trong khi cổ phiếu Mỹ giảm 3,3%. Tài sản cổ phiếu của các hộ gia đình Mỹ đã giảm khoảng 6 nghìn tỷ đô la trong năm nay.
Hartnett đề xuất, "Stay BIG, sell rips", tức là đầu tư vào trái phiếu (Bonds), cổ phiếu quốc tế (International Stocks) và vàng (Gold). Các nhà đầu tư nên bán ra ở mức cao khi thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi, thay vì đuổi theo giá.
Hartnett: Thị trường đang ở một điểm chuyển tiếp lịch sử.
Hartnett cho biết, từ đầu năm đến nay, hiệu suất của các tài sản tài chính cho thấy xu hướng rõ ràng: vàng dẫn đầu với (+26.2%), trái phiếu hoạt động tốt với (trái phiếu chính phủ +5.6%, trái phiếu đầu tư xếp hạng +3.9%), trong khi chứng khoán Mỹ (-3.3%) và đô la Mỹ (-8.5%) giảm mạnh.
Gần đây, dòng vốn cho thấy tất cả các thị trường chứng khoán khu vực đều ghi nhận dòng tiền vào ( châu Âu 3,4 tỷ USD, thị trường mới nổi 1 tỷ USD, Nhật Bản 1 tỷ USD ), duy nhất thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận 800 triệu USD dòng ra; vàng ghi nhận dòng vào 3,3 tỷ USD.
Xu hướng hiện tại cho thấy mối quan hệ giữa Phố Wall và Phố Chính đang được cân bằng lại. Dữ liệu từ Bank of America cho thấy tài sản cổ phiếu của các hộ gia đình Mỹ đã giảm khoảng 6 nghìn tỷ USD trong năm nay, tỷ lệ tài sản tài chính của khu vực tư nhân Mỹ so với GDP đã giảm từ hơn 6 lần xuống còn 5,4 lần.
Hartnett cho rằng sự thay đổi này đánh dấu sự kết thúc của thời kỳ "chúng ta chưa bao giờ thịnh vượng như thế" - với lãi suất thấp, hơn 30 nghìn tỷ USD chính sách kích thích toàn cầu, thâm hụt ngân sách 9% của chính phủ Mỹ và sự phát triển của AI.
Ba yếu tố chuyển đổi chính
Hartnett cho rằng, sự điều chỉnh hiện tại của thị trường được kích hoạt bởi các yếu tố "3B":
Trái phiếu ( Bonds ): Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng nhanh nhất 50 điểm cơ bản kể từ tháng 5 năm 2009.
Cơ sở (Base): Tỷ lệ ủng hộ của Trump giảm từ 53% xuống 46%
Tỷ phú (Billionaires): Giá trị thị trường của các tập đoàn công nghệ đã bốc hơi hơn 5 nghìn tỷ đô la.
Để đảo ngược xu hướng "bán ra phục hồi", thị trường cần ba yếu tố:
Giảm lãi suất: Dự đoán giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang ( Thị trường dự đoán khả năng giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC ngày 18 tháng 6 là 65%, trong cuộc họp ngày 30 tháng 7 là 100% giảm lãi suất )
Thuế quan: Chính sách thuế quan của Trump được giảm bớt
Người tiêu dùng: Chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ vẫn giữ được độ bền.
Định giá lại toàn cầu và sự yếu kém của đồng đô la
Hartnett cho biết, xu hướng lớn vào năm 2025 là định giá cổ phiếu và tín dụng sẽ đạt đỉnh. Trong lịch sử, tỷ lệ P/E của S&P 500:
Thế kỷ 20 trung bình là 14 lần ( Chiến tranh thế giới, Chiến tranh lạnh, Đại suy thoái, thời kỳ đình trệ )
Thế kỷ 21 trung bình là 20 lần ( toàn cầu hóa, tiến bộ công nghệ, thời kỳ chính sách tiền tệ nới lỏng )
Trong nửa đầu thập kỷ 2020, 20 lần trở thành đường biên lợi nhuận.
Trong tương lai có thể trở thành giới hạn P/E gấp 20 lần.
Hartnett cho rằng, việc tài sản USD liên tục mất giá là chủ đề đầu tư rõ ràng nhất, và sự gia tăng giá vàng chính là tín hiệu rõ ràng của xu hướng này. Xu hướng mất giá của USD sẽ có lợi cho hàng hóa, thị trường mới nổi và tài sản quốc tế ( công nghệ Trung Quốc, ngân hàng châu Âu/Nhật Bản ).