微策略Strategy比特币Q1大亏59亿镁，「21/21 计划」直接翻倍成「42/42 计划」

由于采用会计变更，要求以市价对该公司持有的大量比特币进行估值，微策略 Strategy 第一季录得 59 亿美元的未实现损失，随后该公司将融资计划「21/21 计划」直接翻倍成「42/42 计划」，以筹集更多资金购买比特币。

Strategy 第一季比特币亏损 59 亿美元

截至 2025 年 3 月 31 日，微策略 Strategy 的数位资产包括约 528,185 个比特币，原始成本基础和市场价值分别为 356 亿美元和 435 亿美元，反映出每个比特币的平均成本约为 67,457 美元。

微策略 Strategy 自今年起采用 ASU 2023-08 的会计新制，第一季录得 59 亿美元的未实现损失，因为比特币市价由上季度的 93,390 下滑至 82,445 美元。

但财务长 Andrew Kang 表示，目前约 97,300 美元的比特币价格将意味着第二季迄今的公允价值收益约为 80 亿美元。

「21/21 计划」直接翻倍成「42/42 计划」

微策略 Strategy 在去年十月宣布了「21/21 计划」，目标在未来三年内增加 420 亿美元的资本，其中包括 210 亿美元的股本和 210 亿美元的固定收益证券，此计划将进一步支持其收购比特币，作为其储备资产策略的一部分。

截至 2025 年 3 月 31 日的三个月内，微策略 Strategy 已借由发行新股、可转债和优先股筹得 77 亿美元的净收益。

在半年的时间内， Strategy 已不再能满足「21/21 计划」的规模，此次在财报中宣布，将直接翻倍成「42/42 计划」，并在 2025 年 1 月批准对公司章程进行修订，将授权 A 类普通股股份数量从 330,000,000 股增加至 10,330,000,000 股，将授权优先股股份数量从 5,000,000 股增加至 1,005,000,000 股。

在新的「42/42 计划」下，Strategy 还可发行 211 亿的 MSTR 普通股，以及包括可转债、优先股 STRK 和 STRF 共 356 亿美元。

超过 5,500 万名机构和个人投资者买入 MSTR

自去年比特币一路上涨，加上川普上台有利加密监管的放松，多家公司纷纷仿效 Strategy 的比特币储备策略，已有矿企、制药公司和广告商等全球 78 家上市公司正买入比特币来取代其现金储备。

而 Strategy 也自豪地表示，截至第一季，全球有超过 5,500 万名机构和个人投资者买入微策略股票 (MSTR)，包括贝莱德、先锋集团、富达及挪威主权基金等。

(Strategy引领潮流，一文详解比特币储备策略公司投资指南)

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