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2024年DeFi行業六大趨勢:協議平台化、頭部優勢、資金流向、流動性質押、永續合約與RWA
DeFi行業2024年展望:關鍵趨勢與發展方向
近年來,去中心化金融(DeFi)領域經歷了快速發展和演變。從最初的實驗性項目,DeFi已成爲加密貨幣生態系統中不可或缺的基礎設施。在這個過程中,許多項目脫穎而出,但同時競爭也日益激烈。各項目不斷推出新產品、降低費用、提高效率,以爭奪更大的市場份額。展望2024年,DeFi領域可能呈現以下幾個關鍵趨勢:
協議平台化趨勢加劇
隨着DeFi市場的成熟,主要協議開始從單一功能向綜合服務平台轉型。過去一年,我們看到許多知名DeFi項目擴展了業務範圍:
這種平台化趨勢預計將在未來繼續加劇,反映了DeFi行業的成熟度和競爭程度的提升。
頭部項目優勢地位難以撼動
諸如Uniswap、Aave、MakerDAO等頭部DeFi協議均起源於上一輪牛市之前。它們在市場的持續演化中不斷強化自身地位,展現出強大的網路效應和品牌影響力。這些項目持續更新升級:
數據顯示,Uniswap在主要EVM兼容鏈的去中心化交易所中仍佔據約55%的市場份額。這些頭部項目在短期內仍將保持主導地位,難以被輕易取代。
流動性挖礦式微,資金流向效率更高領域
在以太坊、Solana、BNB Chain等成熟生態中,流動性挖礦已逐漸成爲過去。項目更多依靠"真實收益"吸引資金,而資金則傾向於流向效率更高的領域。
近期Solana生態的發展引發了對以太坊的擔憂。在MEME幣交易火熱的背景下,Solana上的去中心化交易所展現了極強的資本效率。以12月30日數據爲例,Solana上主要交易對的日均收益率遠高於以太坊上的同類交易對。
在盈利能力差異懸殊的情況下,專業流動性提供者更可能轉向回報更高、效率更高的平台。這並不矛盾於頭部項目的優勢地位 - 頭部項目基本面更好,更安全穩定,但增長相對緩慢。新興項目在風口期可能保持更快增速,但能否持續則是個未知數。
流動性質押代幣引領新公鏈TVL增長
盡管流動性質押早已存在於多個權益證明區塊鏈中,但流動性質押代幣(LST)直到以太坊上海升級前才開始受到廣泛關注。如今,流動性質押龍頭Lido已成爲TVL最高的DeFi項目。
同樣的趨勢也出現在Solana生態中,兩個流動性質押項目Marinade和Jito分別佔據了Solana生態TVL的前兩名。這些項目不僅吸引了大量質押,還通過激勵LST在DeFi協議中的使用,推動了整個生態系統的TVL增長。
其他公鏈似乎也發現了LST對生態發展的促進作用。如Sui和Avalanche生態中,流動性質押相關業務都獲得了顯著增長,成爲提升TVL的重要驅動力。
永續合約DEX可能出現新的競爭者
去中心化永續合約交易所(Perp DEX)一度備受看好,誕生了dYdX、Synthetix、GMX等知名項目。然而,現有項目仍存在一些局限性:
近期一些新興Perp DEX展現出吸引人的特點。如Drift的DLP池提供了極高的收益率,雖然風險也相應增加。Aark Digital、MYX Finance等項目則提出了資金效率更高的方案。這個領域可能會出現更具競爭力的新項目。
現實世界資產的探索與爭議
現實世界資產(RWA)在DeFi中仍存在爭議。它依賴鏈下實體,可能面臨監管挑戰,與DeFi去中心化理念並不完全契合。目前,美國國債似乎是唯一能大規模應用的RWA方向。
然而,隨着美國可能降息,短期美債收益率預計在2024年將下降,這將直接影響MakerDAO等RWA產品的收益。同時,如果加密市場進入牛市,對穩定幣需求增加,RWA產品的吸引力可能下降。MakerDAO近期數據顯示,DAI的發行量從10月下旬開始下降。
盡管如此,加密創業者對RWA領域的探索熱情不減。這個過程可能會引入傳統金融機構作爲合作夥伴,至少會成爲一個引人注目的敘事。