Investissement structuré : une manière flexible de participer au Web3
Avec le resserrement progressif des restrictions d'identité sur le marché secondaire, les investissements en incubation rencontrent des problèmes tels qu'un seuil d'entrée élevé et une durée prolongée. Une méthode d'investissement plus flexible et "configurable" attire de plus en plus l'attention des investisseurs à haute valeur nette : les produits structurés.
En réalité, l'investissement structuré n'est pas propre au Web3, il découle des pratiques établies du marché financier traditionnel. Dans le marché traditionnel, les banques d'investissement regroupent généralement un ensemble d'actifs, puis les traitent par couches : une couche à risque élevé, comme les "actions" ou les "obligations subordonnées", ciblant les investisseurs prêts à assumer des risques élevés pour rechercher des rendements élevés ; une couche à risque plus faible, protégeant le capital par des remboursements prioritaires, des mécanismes de protection du capital, etc., attirant des fonds de placement plus prudents.
Aujourd'hui, cette logique a été introduite dans le domaine du Web3.
La nature des investissements structurés en Web3
Le cœur des produits structurés réside dans le fait de décomposer un certain "droit de revenu" puis de le recomposer en portefeuilles d'investissement adaptés à différentes préférences de risque. Dans le marché Web3, il existe principalement les catégories suivantes de produits structurés :
produit à revenu fixe
C'est le type de produit structuré le plus courant. Les parties du projet ou la plateforme regroupent une partie des droits de revenu futurs ( tels que les revenus de Staking, les taux d'intérêt DeFi, la répartition des frais de protocole, etc. ) et les vendent sous forme de "revenu annuel fixe" pour attirer des fonds prudents. Des exemples typiques incluent les produits de gestion de patrimoine en stablecoin lancés par les grandes plateformes d'échange, qui offrent généralement une période de verrouillage de 30 ou 90 jours, avec un revenu annuel compris entre 5 % et 15 %.
De plus, certaines plateformes DeFi telles que Pendle Finance, vont tokeniser et diviser les droits de rendement DeFi, formant une structure "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter uniquement le PT pour verrouiller les rendements futurs, ou choisir le YT pour parier sur une hausse future des taux d'intérêt.
Produits de type obligations convertibles / certificats de revenu
Ces produits sont souvent observés dans le cadre d'investissements de premier niveau ou de collaborations de projets, adoptant le modèle "droit de créance prioritaire + conversion de Token opportuniste". Les investisseurs obtiennent généralement le droit d'acheter des Tokens de projet futurs par le biais d'accords tels que SAFT ou Token Warrant, tout en bénéficiant d'un revenu fixe. Par exemple, le projet Web3 Astar Network a utilisé une structure de financement similaire lors de sa phase de financement précoce.
Fonds de stratification des risques
C'est le type qui a le plus "de saveur en ingénierie financière". On regroupe généralement un panier d'actifs et on les divise en différents niveaux de risque, les plus courants étant les structures à deux niveaux Junior( subordonné) et Senior( prioritaire). Element Finance est un exemple typique qui, en séparant le droit de revenu du capital, construit une structure à deux niveaux de "revenu fixe + jeu à haut risque".
produit de structure de type plateforme
Récemment, les investissements structurés commencent à évoluer vers une approche de plateforme et de produit. Certaines bourses, portefeuilles ou plateformes d'investissement tiers dominent le cycle "conception-emballage-vente". Par exemple, Ribbon, grâce à une stratégie automatisée de combinaison d'options, regroupe les rendements de volatilité en produits d'investissement structurés ; un produit lancé par une plateforme de trading, offrant "protection du capital + rendement variable", relie les investissements en stablecoins de base à des rendements d'actifs à haut risque.
Limites légales et défis de conformité
Lors de la participation à des produits structurés, les investisseurs doivent considérer les questions clés suivantes :
Identité de l'investisseur : La plupart des produits structurés ne s'adressent qu'aux investisseurs qualifiés. Par exemple, la SFC de Hong Kong stipule que la plupart des dérivés d'actifs virtuels ne peuvent être destinés qu'aux investisseurs professionnels ; la SEC américaine limite également la plupart des produits structurés impliquant des droits sur des Tokens futurs, le partage des revenus et les profits prioritaires au cadre du Reg D.
Flux de capitaux : Les chemins d'entrée et de sortie des fonds impliquent de multiples risques de conformité, en particulier en ce qui concerne les mouvements de capitaux transfrontaliers.
Compréhension du produit : Les produits structurés sont souvent plus complexes qu'ils n'en ont l'air, les investisseurs doivent bien comprendre les mécanismes sous-jacents.
Qualifications de la plateforme : Il est également important de considérer si la plateforme participante possède les qualifications nécessaires pour vendre les produits concernés.
Comment participer à des investissements structurés de manière conforme ?
Pour réduire les risques de conformité, les investisseurs à haute valeur nette peuvent envisager les stratégies suivantes :
Établir une structure d'identité claire, comme un SPV offshore, une structure de bureau familial à Hong Kong ou un fonds d'exemption à Singapour.
Assurez-vous que les flux de fonds sont conformes, utilisez un compte bancaire correspondant à la structure d'identité, et effectuez les échanges et règlements par l'intermédiaire d'institutions agréées.
Choisissez prudemment la plateforme à laquelle participer, en prêtant attention à ses qualifications de vente de produits financiers, à la divulgation des actifs sous-jacents et aux mécanismes de résolution des litiges.
L'investissement structuré offre aux investisseurs à haute valeur nette un "point d'entrée contrôlable", mais exige également des investisseurs une forte capacité d'identification des risques et une conscience juridique. Il ne dépend pas des cycles du marché, n'exige pas de consensus technique, mais trouve plutôt, grâce à la conception des mécanismes, un équilibre adapté entre risque et rendement pour les investisseurs.
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TokenDustCollector
· 07-21 04:09
Se faire prendre pour des cons, un nouveau moyen de jouer est arrivé.
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SelfSovereignSteve
· 07-21 04:08
Disons-le simplement, qu'est-ce que le risque ?
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WhaleWatcher
· 07-21 03:58
Encore à chercher des nouvelles façons de se faire prendre pour des cons ?
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SingleForYears
· 07-21 03:55
Peu importe à quel point c'est compliqué, perdre de l'argent est tout ce qui compte.
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FadCatcher
· 07-21 03:39
Encore une nouvelle méthode pour prendre les gens pour des idiots
Investissement structuré Web3 : nouvelles options de participation flexibles et défis de conformité
Investissement structuré : une manière flexible de participer au Web3
Avec le resserrement progressif des restrictions d'identité sur le marché secondaire, les investissements en incubation rencontrent des problèmes tels qu'un seuil d'entrée élevé et une durée prolongée. Une méthode d'investissement plus flexible et "configurable" attire de plus en plus l'attention des investisseurs à haute valeur nette : les produits structurés.
En réalité, l'investissement structuré n'est pas propre au Web3, il découle des pratiques établies du marché financier traditionnel. Dans le marché traditionnel, les banques d'investissement regroupent généralement un ensemble d'actifs, puis les traitent par couches : une couche à risque élevé, comme les "actions" ou les "obligations subordonnées", ciblant les investisseurs prêts à assumer des risques élevés pour rechercher des rendements élevés ; une couche à risque plus faible, protégeant le capital par des remboursements prioritaires, des mécanismes de protection du capital, etc., attirant des fonds de placement plus prudents.
Aujourd'hui, cette logique a été introduite dans le domaine du Web3.
La nature des investissements structurés en Web3
Le cœur des produits structurés réside dans le fait de décomposer un certain "droit de revenu" puis de le recomposer en portefeuilles d'investissement adaptés à différentes préférences de risque. Dans le marché Web3, il existe principalement les catégories suivantes de produits structurés :
produit à revenu fixe
C'est le type de produit structuré le plus courant. Les parties du projet ou la plateforme regroupent une partie des droits de revenu futurs ( tels que les revenus de Staking, les taux d'intérêt DeFi, la répartition des frais de protocole, etc. ) et les vendent sous forme de "revenu annuel fixe" pour attirer des fonds prudents. Des exemples typiques incluent les produits de gestion de patrimoine en stablecoin lancés par les grandes plateformes d'échange, qui offrent généralement une période de verrouillage de 30 ou 90 jours, avec un revenu annuel compris entre 5 % et 15 %.
De plus, certaines plateformes DeFi telles que Pendle Finance, vont tokeniser et diviser les droits de rendement DeFi, formant une structure "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter uniquement le PT pour verrouiller les rendements futurs, ou choisir le YT pour parier sur une hausse future des taux d'intérêt.
Produits de type obligations convertibles / certificats de revenu
Ces produits sont souvent observés dans le cadre d'investissements de premier niveau ou de collaborations de projets, adoptant le modèle "droit de créance prioritaire + conversion de Token opportuniste". Les investisseurs obtiennent généralement le droit d'acheter des Tokens de projet futurs par le biais d'accords tels que SAFT ou Token Warrant, tout en bénéficiant d'un revenu fixe. Par exemple, le projet Web3 Astar Network a utilisé une structure de financement similaire lors de sa phase de financement précoce.
Fonds de stratification des risques
C'est le type qui a le plus "de saveur en ingénierie financière". On regroupe généralement un panier d'actifs et on les divise en différents niveaux de risque, les plus courants étant les structures à deux niveaux Junior( subordonné) et Senior( prioritaire). Element Finance est un exemple typique qui, en séparant le droit de revenu du capital, construit une structure à deux niveaux de "revenu fixe + jeu à haut risque".
produit de structure de type plateforme
Récemment, les investissements structurés commencent à évoluer vers une approche de plateforme et de produit. Certaines bourses, portefeuilles ou plateformes d'investissement tiers dominent le cycle "conception-emballage-vente". Par exemple, Ribbon, grâce à une stratégie automatisée de combinaison d'options, regroupe les rendements de volatilité en produits d'investissement structurés ; un produit lancé par une plateforme de trading, offrant "protection du capital + rendement variable", relie les investissements en stablecoins de base à des rendements d'actifs à haut risque.
Limites légales et défis de conformité
Lors de la participation à des produits structurés, les investisseurs doivent considérer les questions clés suivantes :
Identité de l'investisseur : La plupart des produits structurés ne s'adressent qu'aux investisseurs qualifiés. Par exemple, la SFC de Hong Kong stipule que la plupart des dérivés d'actifs virtuels ne peuvent être destinés qu'aux investisseurs professionnels ; la SEC américaine limite également la plupart des produits structurés impliquant des droits sur des Tokens futurs, le partage des revenus et les profits prioritaires au cadre du Reg D.
Flux de capitaux : Les chemins d'entrée et de sortie des fonds impliquent de multiples risques de conformité, en particulier en ce qui concerne les mouvements de capitaux transfrontaliers.
Compréhension du produit : Les produits structurés sont souvent plus complexes qu'ils n'en ont l'air, les investisseurs doivent bien comprendre les mécanismes sous-jacents.
Qualifications de la plateforme : Il est également important de considérer si la plateforme participante possède les qualifications nécessaires pour vendre les produits concernés.
Comment participer à des investissements structurés de manière conforme ?
Pour réduire les risques de conformité, les investisseurs à haute valeur nette peuvent envisager les stratégies suivantes :
Établir une structure d'identité claire, comme un SPV offshore, une structure de bureau familial à Hong Kong ou un fonds d'exemption à Singapour.
Assurez-vous que les flux de fonds sont conformes, utilisez un compte bancaire correspondant à la structure d'identité, et effectuez les échanges et règlements par l'intermédiaire d'institutions agréées.
Choisissez prudemment la plateforme à laquelle participer, en prêtant attention à ses qualifications de vente de produits financiers, à la divulgation des actifs sous-jacents et aux mécanismes de résolution des litiges.
L'investissement structuré offre aux investisseurs à haute valeur nette un "point d'entrée contrôlable", mais exige également des investisseurs une forte capacité d'identification des risques et une conscience juridique. Il ne dépend pas des cycles du marché, n'exige pas de consensus technique, mais trouve plutôt, grâce à la conception des mécanismes, un équilibre adapté entre risque et rendement pour les investisseurs.