Данный отчет анализирует доминирующее положение Эфира на рынке токенизации реальных мировых активов, исследует структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и обсуждает, какие блокчейн-платформы могут возглавить следующий этап роста RWA.
Итоговое резюме
Ethereum благодаря своему преимуществу первопроходца, прошлым экспериментам институциональных инвесторов, глубокой ликвидности в сети и децентрализованной архитектуре в настоящее время лидирует на рынке RWA.
Универсальный блокчейн с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированная цепочка RWA, разработанная для соответствия требованиям регулирования, решает ограничения Эфира в плане стоимости и производительности. Эти новые платформы позиционируют себя как инфраструктура нового поколения, предлагая отличную техническую масштабируемость или встроенные функции соответствия.
Следующий этап роста RWA будет вестись цепочкой, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с регуляцией на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, а также значительная ликвидность на цепочке.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация активов реального мира ( RWA ) стала одной из наиболее заметных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, а также провели глубокий анализ развивающихся рынков — это подчеркивает растущее значение этой области.
RWA обозначает преобразование осязаемых активов, таких как недвижимость, облигации и товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Профессиональные RWA блокчейны уже появились, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, подчеркивая устойчивость его текущей позиции.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также обсуждаются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять свои лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первопроходца и доверие институций
Причина, по которой Ethereum стал платформой по умолчанию для токенизации институциональных активов, очевидна. Он первым ввел смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой активного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа обеспечила необходимые технические и регуляторные предпосылки для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как рассмотреть альтернативные варианты. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Кворум и JPM Coin(2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев использования, Джей Пи Морган разработал Кворум, который является разрешенной веткой Эфира. Выпуск JPM Coin для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира – даже в частной форме – может соответствовать требованиям регуляторов в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций Société Générale в 2019 году (: SocGen FORGE выпустила обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны в публичной блокчейн-сети, при этом минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации Европейского инвестиционного банка ) 2021 года (: Европейский инвестиционный банк ) EIB ( в сотрудничестве с Goldman Sachs, Banco Santander и Societe Generale выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием центральной банковской цифровой валюты ) CBDC (, подчеркивая потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и других регулируемых участниках. Прошлые достижения Ethereum продолжают привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна компания в официальном документе объявила о намерении разработать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного запуска фонда инвестиционной компании, который в настоящее время является крупнейшим токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Платформа реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность преобразовывать ликвидность на блокчейне в реальную покупательную способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Функционально полноценный рынок требует капитала, который может активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на некоторых платформах, которые держат большое количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты, основанные на токенизированных государственных облигациях США, кредитование на основе стабильных монет и инструменты синтетического дохода в долларах.
Некоторый финансовый платформой через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общей заблокированной стоимости ###TVL(.
Некоторый кредитный протокол использовал ликвидность от крупного проекта со стабильной валютой для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Еще одна платформа создала безбанковскую доходную инфраструктуру с использованием своего синтетического стейбла на Ethereum, привлекая институциональный спрос и DeFi ликвидность.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную основу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после начальной стадии выпуска токенов испытывают трудности с обеспечением притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этой разницы ясна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению нормативных требований. Это создало комплексную финансовую среду, в которой эмиссия, торговля и расчет могут осуществляться на блокчейне.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для превращения токенизированных активов в реальные покупательные действия. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых рыночных долей.
) 2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос права собственности и записей о транзакциях высокоценных активов в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Эфира предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как публичная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры, а также поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Транзакции записываются в неизменный реестр, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовых активностях без централизованного одобрения.
Эти характеристики — прозрачность, безопасность и доступность — делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в высокорискованных финансовых условиях.
![Ethereum в RWA рынке: кто станет следующим преемником?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Новые вызовы, меняющие правила игры
Ethereum основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевыми препятствиями являются ограниченная пропускная способность транзакций, проблемы задержки и непредсказуемая структура тарифов.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения по расширению Layer 2. Включая значительные обновления, такие как слияние )2022 года (, Dencun )2024 года ( и предстоящий Pectra )2025 года (, которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, эта сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платёжная сеть обрабатывает более 65,000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, требующих высокочастотной торговли или моментального расчета, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также создает проблемы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, финальность обычно занимает до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться — это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность комиссии за Gas по-прежнему является проблемой, вызывающей беспокойство. В периоды пиковых нагрузок комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях затраты часто поднимаются выше 20 долларов. Эта степень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может ослабить конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторая платформа цифровых ценных бумаг хорошо иллюстрирует эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Эфира, компания расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Эфир сыграл решающую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
) 3.1. Восхождение универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в области ключевых узких мест производительности, таких как скорость交易, стабильность расходов и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах, не включая стабильные монеты ###, по-прежнему значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые инициативы по токенизации. Например, на одной из платформ Layer 2 торговая площадка привлекла внимание, составив более 18% от общего объема активности в этой области — уступая лишь Эфиру.
На данном этапе универсальные блокчейны только начинают укрепляться. Платформы, такие как некоторые публичные блокчейны, которые испытали быстрый рост своих DeFi экосистем, сейчас сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Просто превосходных технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые соответствуют ожиданиям по доверию и соблюдению норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном счете, успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочное положение в этой новой области.
( 3.2. Появление специализированной блокчейна для RWA
Все больше платформ блокчейна отказываются от универсального дизайна и вместо этого принимают специализированные решения для определенных областей. Эта тенденция также явно проявляется в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины для специализированных блокчейнов для реальных активов очевидны. Токенизация реальных мировых активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми нормативами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно касающиеся соблюдения норм — должны быть решены с самого низа.
Одной из ключевых областей является соблюдение норм. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепи. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не переосмысливая базовую структуру.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
7
Поделиться
комментарий
0/400
ApeShotFirst
· 07-24 23:39
BTC не упал и не на луну!
Посмотреть ОригиналОтветить0
not_your_keys
· 07-23 14:39
Следующий этап зависит от этой волны l2.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CommunityJanitor
· 07-22 11:35
Хе, все еще нужно полагаться на большой молот Эфир.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SquidTeacher
· 07-22 11:34
Все-таки старший брат ETH поддерживает атмосферу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BridgeTrustFund
· 07-22 11:34
Бит уже недостаточно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
P2ENotWorking
· 07-22 11:25
Игра есть игра, кто не делал ставки на ETH?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainDecoder
· 07-22 11:16
С точки зрения технического анализа, пропускная способность ETH в блокчейне составляет всего 15 tps, что недостаточно для поддержки масштабирования RWA.
Ethereum доминирует на рынке RWA. Специальные цепочки конкурируют с универсальными цепочками за следующий этап роста.
Эфир на рынке RWA: кто следующий на очереди?
Данный отчет анализирует доминирующее положение Эфира на рынке токенизации реальных мировых активов, исследует структурные проблемы, с которыми он сталкивается, и обсуждает, какие блокчейн-платформы могут возглавить следующий этап роста RWA.
Итоговое резюме
Ethereum благодаря своему преимуществу первопроходца, прошлым экспериментам институциональных инвесторов, глубокой ликвидности в сети и децентрализованной архитектуре в настоящее время лидирует на рынке RWA.
Универсальный блокчейн с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированная цепочка RWA, разработанная для соответствия требованиям регулирования, решает ограничения Эфира в плане стоимости и производительности. Эти новые платформы позиционируют себя как инфраструктура нового поколения, предлагая отличную техническую масштабируемость или встроенные функции соответствия.
Следующий этап роста RWA будет вестись цепочкой, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с регуляцией на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, а также значительная ликвидность на цепочке.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация активов реального мира ( RWA ) стала одной из наиболее заметных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, а также провели глубокий анализ развивающихся рынков — это подчеркивает растущее значение этой области.
RWA обозначает преобразование осязаемых активов, таких как недвижимость, облигации и товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Профессиональные RWA блокчейны уже появились, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, подчеркивая устойчивость его текущей позиции.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также обсуждаются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять свои лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первопроходца и доверие институций
Причина, по которой Ethereum стал платформой по умолчанию для токенизации институциональных активов, очевидна. Он первым ввел смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой активного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа обеспечила необходимые технические и регуляторные предпосылки для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как рассмотреть альтернативные варианты. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Кворум и JPM Coin(2016-2017 годы): для поддержки корпоративных случаев использования, Джей Пи Морган разработал Кворум, который является разрешенной веткой Эфира. Выпуск JPM Coin для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира – даже в частной форме – может соответствовать требованиям регуляторов в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций Société Générale в 2019 году (: SocGen FORGE выпустила обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны в публичной блокчейн-сети, при этом минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации Европейского инвестиционного банка ) 2021 года (: Европейский инвестиционный банк ) EIB ( в сотрудничестве с Goldman Sachs, Banco Santander и Societe Generale выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием центральной банковской цифровой валюты ) CBDC (, подчеркивая потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и других регулируемых участниках. Прошлые достижения Ethereum продолжают привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна компания в официальном документе объявила о намерении разработать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного запуска фонда инвестиционной компании, который в настоящее время является крупнейшим токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp(
) 2.2. Платформа реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность преобразовывать ликвидность на блокчейне в реальную покупательную способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технический процесс. Функционально полноценный рынок требует капитала, который может активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на некоторых платформах, которые держат большое количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты, основанные на токенизированных государственных облигациях США, кредитование на основе стабильных монет и инструменты синтетического дохода в долларах.
Некоторый финансовый платформой через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общей заблокированной стоимости ###TVL(.
Некоторый кредитный протокол использовал ликвидность от крупного проекта со стабильной валютой для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Еще одна платформа создала безбанковскую доходную инфраструктуру с использованием своего синтетического стейбла на Ethereum, привлекая институциональный спрос и DeFi ликвидность.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную основу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после начальной стадии выпуска токенов испытывают трудности с обеспечением притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этой разницы ясна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению нормативных требований. Это создало комплексную финансовую среду, в которой эмиссия, торговля и расчет могут осуществляться на блокчейне.
Таким образом, Ethereum является самой эффективной средой для превращения токенизированных активов в реальные покупательные действия. Это придаёт ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых рыночных долей.
) 2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос права собственности и записей о транзакциях высокоценных активов в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Эфира предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как публичная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры, а также поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Транзакции записываются в неизменный реестр, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовых активностях без централизованного одобрения.
Эти характеристики — прозрачность, безопасность и доступность — делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в высокорискованных финансовых условиях.
![Ethereum в RWA рынке: кто станет следующим преемником?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp(
3. Новые вызовы, меняющие правила игры
Ethereum основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевыми препятствиями являются ограниченная пропускная способность транзакций, проблемы задержки и непредсказуемая структура тарифов.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения по расширению Layer 2. Включая значительные обновления, такие как слияние )2022 года (, Dencun )2024 года ( и предстоящий Pectra )2025 года (, которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, эта сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платёжная сеть обрабатывает более 65,000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, требующих высокочастотной торговли или моментального расчета, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также создает проблемы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, финальность обычно занимает до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может еще больше увеличиться — это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность комиссии за Gas по-прежнему является проблемой, вызывающей беспокойство. В периоды пиковых нагрузок комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях затраты часто поднимаются выше 20 долларов. Эта степень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может ослабить конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторая платформа цифровых ценных бумаг хорошо иллюстрирует эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Эфира, компания расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Эфир сыграл решающую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
) 3.1. Восхождение универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в области ключевых узких мест производительности, таких как скорость交易, стабильность расходов и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах, не включая стабильные монеты ###, по-прежнему значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, есть признаки значительного прогресса. В области частного кредитования появляются новые инициативы по токенизации. Например, на одной из платформ Layer 2 торговая площадка привлекла внимание, составив более 18% от общего объема активности в этой области — уступая лишь Эфиру.
На данном этапе универсальные блокчейны только начинают укрепляться. Платформы, такие как некоторые публичные блокчейны, которые испытали быстрый рост своих DeFi экосистем, сейчас сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Просто превосходных технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые соответствуют ожиданиям по доверию и соблюдению норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном счете, успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочное положение в этой новой области.
( 3.2. Появление специализированной блокчейна для RWA
Все больше платформ блокчейна отказываются от универсального дизайна и вместо этого принимают специализированные решения для определенных областей. Эта тенденция также явно проявляется в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины для специализированных блокчейнов для реальных активов очевидны. Токенизация реальных мировых активов требует прямой интеграции с существующими финансовыми нормативами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно касающиеся соблюдения норм — должны быть решены с самого низа.
Одной из ключевых областей является соблюдение норм. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепи. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не переосмысливая базовую структуру.