# イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析イーサリアムの上海アップグレードが近づく中、ステークの引き出し機能が間もなく始まります。イーサリアムのステークおよび関連するデリバティブ分野は広範な関心を引き起こしています。一方、ポルカドットは2019年のローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近も複数の新しいステークツールを発表しました。本記事では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状をいくつかの観点から比較し、両者のデリバティブ市場の発展状況を簡潔に分析します。## ステーク機構イーサリアムはステーク型のプルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターは1つのメインビーコンチェーンノードと複数のバリデータークライアントを運営し、各クライアントは32 ETHに対応しています。これらのバリデーターはランダムに「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャーディングを検証する役割を担います。イーサリアム2.0は可用性と有効性を保証するために大規模なバリデーターグループを必要とします：各シャードはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターを必要とし、各シャードは1つの期間内にすべてのシャーディングの確定を完了するために256人のバリデーターを必要とします。64のシャードがある場合、16384人のバリデーターが必要です。ポルカドットは、ノミネーティッド・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）機構を採用しており、2つの役割があります：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは、自ら機械を運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターは、参加のハードルをさらに下げ、操作プロセスを簡素化するために、ノミネーター・プールに参加することもできます。NPoSにより、ポルカドットに必要なバリデーターの規模が小さくなり、各パラチェーンには約10人のバリデーターが必要で、100のパラチェーンがあっても1000人のバリデーターで済みます。ポルカドットネットワークは現在297人のバリデーターを有しており、ネットワークが成熟する時期には1000人のバリデーターが必要とされ、そのために「バリデーター千人計画」が導入され、バリデーターの数を増やすことが目指されています。## 現在のステークデータ現在までに、イーサリアムには1644万ETHがステークされており、ステーク率は14.3%、51.3万のバリデーターがいます。ステークによる利回りは4.32%、インフレを考慮した利回りは4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステークされており、ステーク率は46.4%、指名者数は45.5万です。過去のステーク利回りは15.39%、インフレを考慮した利回りは8.26%です。PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークの安全性が高くなります。現在、イーサリアムのステーク率は比較的低いですが、これは現在のバージョンではステークされたETHを引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その際にステークされたETHの引き出しがサポートされ、ステーク率が大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は大部分の時間で40%から60%の間に維持されています。## ロックアップ期間現在イーサリアムでステークされているETHはまだ引き出すことができませんが、"上海"アップグレード後、ユーザーはステークされたETHを引き出すことができます。引き出し機能が開放されると、ETHのステークのロック期間は27時間で、27時間後にステークされたETHを引き出すことができます。ポルカのステークロック期間は28日であり、アンロック後28日経過するとステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、柔軟性が低く、機会コストが高くなるため、ステークホルダーへの魅力は低下します。## ステーク門槛イーサリアムは、自己運営するバリデーターという1つのネイティブステーク方式のみをサポートしています。各バリデーターは、32 ETHをETH2デポジット契約に預ける必要があり、さらに年間無休で接続された専用コンピュータと、いくつかの技術操作についての理解が必要です。イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場には第三者がノードホスティングサービスを提供しており、ノード運営の作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法でも32 ETHを預け入れる必要があり、コインを持っているが技術を理解していない人に適していますが、ホスティング業者に対してある程度の信頼が必要です。ポルカドットプロトコルは、4種類のステーク方式を原生でサポートしており、資金のハードルが高い順に、バリデーターの運営、直接指名、指名プールの運営、指名プールへの参加となっています。最小1 DOTでステークに参加できます。また、ポルカドットはユーザーがステーク操作を行いやすくするために"ステークパネル"のウェブサイトを提供しています。運営バリデーターには、年間無休のネットワーク接続専用コンピュータが必要であり、関連する技術操作を理解している必要があります。また、ステークするDOTの数が上位にランクインしている必要があり、活発なバリデーターグループに入る資格があります。これらのDOTは自分でステークしても、ノミネーターによってステークされても構いません。活発なバリデーターになるために必要なDOTの数は動的に変化しており、現在は最低約160万DOTが必要です。直接的に"信頼"する（最大16人）バリデーターを"指名"する必要があり、自分のDOTをそのバリデーターにステークする。指名者とバリデーターは同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要がある（現在の平均手数料は4.04%）。指名したバリデーターがオフラインになるなどの悪意のある行動をした場合、指名者も罰金を受ける。指名報酬を得るには、最小バインド額に達する必要があり、この金額は動的に変動する。現在は約264 DOTが必要である。運営ノミネーションプールは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターが集まってノミネーションプールを構成し、DOTをプールにステークします。その後、プール全体が1つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークした分に応じて報酬と罰を分配します。運営ノミネーションプールにはバリデーターを選ぶ必要があり、現在ノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。ノミネーションプールに参加することは最も簡単なステーク方法であり、自分でバリデーターを選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。質押の観点から見ると、イーサリアムに比べて、ポルカはより多くのネイティブなステークオプションを提供しており、最低1つのDOTで質押に参加できます。また、一部のステーク方法では技術を理解する必要がありません。資金要件や技術要件の観点からも、ポルカの質押参加のハードルは低く、多くの人々を質押に引き付け、ネットワークの非中央集権性と安全性を高めるのに役立っています。## 流動的ステーク質権には一定のロック期間があるため、ロック中の資金は利用できません。流動性質権が登場しました。流動性質権派生商品（LSD）は、ユーザーが質権報酬を得ると同時に資金の流動性を維持し、資金の利用効率を向上させます。ユーザーはトークンを流動的ステークプロトコルにステークすることで、対応する流動派生品トークンを生成できます。これらの派生品は元のトークンと同様の用途があり、例えばDeFiに参加するために使用でき、同時にステーク報酬を得ることもできます。流動的ステークの存在は、PoSチェーンの経済活動を刺激することができ、ステークとDeFi参加という2つの収益獲得手段が対立せず、両方を同時に得ることができるため、流動的ステークは非常に重要な分野です。エーテルのネイティブステーク資金が現在引き出せないため、イーサリアムの流動性ステークの占有率は非常に高い。2023年第1四半期、全てのステークされたETHのうち44%が流動性ステークを通じて行われている。イーサリアムの流動性ステークのTVLは現在100億米ドルに達しており、非常に大きな市場である。その中で、あるプラットフォームがイーサリアム流動性ステーク市場の絶対的な支配的地位を占めており、市場占有率は73.42%、第2位のある取引プラットフォームの市場占有率は15.76%である。イーサリアムの流動的ステークにおける一極集中とは異なり、ポルカドットエコシステムの流動的ステーク製品のTVLは比較的均等である。あるプラットフォームのTVLは1671万ドル、別のプラットフォームの流動的ステークのTVLは1414万ドル、またあるプラットフォームのTVLは1210万ドル、さらに別のプラットフォームの流動的ステークのTVLは749万ドルである。この4つの流動的ステークプロトコルのTVLの合計は5044万ドルに過ぎず、現在5.92億DOTがステーク中である。イーサリアムの状況と比較すると、ポルカドットの流動的ステークの普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動的ステーク市場の成長ポテンシャルは非常に大きい。また、ポルカドットのパラチェーンを基に開発された流動的ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点がある。総じて、流動性ステークに関して、イーサリアムの流動性ステークの普及率は非常に高い一方で、ポルカドットエコシステムの流動性ステークの普及率は低いです。イーサリアムの流動性ステーク市場は一強ですが、ポルカドットエコシステムには特に優位な流動性ステーク製品はまだ存在していません。## サマリー| | イーサリアム | ポルカ ||--------------|------------------------|-----------|| ステーキングの仕組み | ポエス | NPoS(エヌピーエス) || ステーク率 | 14.3% | 46.4% || インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% || ステークロック期間 | 現在は引き出せません。引き出し機能が開放されると27時間 | 28日 || ステークの閾値 | 32 エーテル | 最低 1 DOT || リキッドステーキング | 市場は大きく、1つが支配的です 市場規模は小さく、散らばっています全体的に見ると、ポルカドットのステーク率はイーサリアムより高く、ポルカドットはより多くのネイティブなステーキングオプションを提供しており、ステーキングへの参加のハードルが低い一方で、イーサリアムの流動的なステーキング市場はかなりの発展を遂げています。今後のイーサリアムの上海アップグレードやポルカドットエコシステムにおける流動的なステーキングのさらなる普及に伴い、両者の構図には大きな変化があるかもしれません。
イーサリアムVSポルカドット：ステーク機構の全方位比較分析
イーサリアムとポルカドットのステーク機構の比較分析
イーサリアムの上海アップグレードが近づく中、ステークの引き出し機能が間もなく始まります。イーサリアムのステークおよび関連するデリバティブ分野は広範な関心を引き起こしています。一方、ポルカドットは2019年のローンチ以来、PoSメカニズムを採用しており、最近も複数の新しいステークツールを発表しました。本記事では、イーサリアムとポルカドットのステークメカニズムと現状をいくつかの観点から比較し、両者のデリバティブ市場の発展状況を簡潔に分析します。
ステーク機構
イーサリアムはステーク型のプルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムを採用しており、各バリデーターは32 ETHをステークする必要があります。バリデーターは1つのメインビーコンチェーンノードと複数のバリデータークライアントを運営し、各クライアントは32 ETHに対応しています。これらのバリデーターはランダムに「委員会」に割り当てられ、ネットワーク内のシャーディングを検証する役割を担います。イーサリアム2.0は可用性と有効性を保証するために大規模なバリデーターグループを必要とします：各シャードはネットワークを運営するために少なくとも111人のバリデーターを必要とし、各シャードは1つの期間内にすべてのシャーディングの確定を完了するために256人のバリデーターを必要とします。64のシャードがある場合、16384人のバリデーターが必要です。
ポルカドットは、ノミネーティッド・プルーフ・オブ・ステーク（NPoS）機構を採用しており、2つの役割があります：ノードを運営する「バリデーター」と、バリデーターを指名する「ノミネーター」です。ノミネーターは、自ら機械を運営する必要はありませんが、同様にシステムの報酬を得ることができます。ノミネーターは、参加のハードルをさらに下げ、操作プロセスを簡素化するために、ノミネーター・プールに参加することもできます。NPoSにより、ポルカドットに必要なバリデーターの規模が小さくなり、各パラチェーンには約10人のバリデーターが必要で、100のパラチェーンがあっても1000人のバリデーターで済みます。ポルカドットネットワークは現在297人のバリデーターを有しており、ネットワークが成熟する時期には1000人のバリデーターが必要とされ、そのために「バリデーター千人計画」が導入され、バリデーターの数を増やすことが目指されています。
現在のステークデータ
現在までに、イーサリアムには1644万ETHがステークされており、ステーク率は14.3%、51.3万のバリデーターがいます。ステークによる利回りは4.32%、インフレを考慮した利回りは4.55%です。ポルカドットには5.92億DOTがステークされており、ステーク率は46.4%、指名者数は45.5万です。過去のステーク利回りは15.39%、インフレを考慮した利回りは8.26%です。
PoSチェーンにとって、ステーク率が高いほどネットワークの安全性が高くなります。現在、イーサリアムのステーク率は比較的低いですが、これは現在のバージョンではステークされたETHを引き出せないためかもしれません。イーサリアムの「上海」アップグレードは3月に完了する予定で、その際にステークされたETHの引き出しがサポートされ、ステーク率が大幅に向上する可能性があります。ポルカドットの理想的なステーク率は50%ですが、実際のステーク率は大部分の時間で40%から60%の間に維持されています。
ロックアップ期間
現在イーサリアムでステークされているETHはまだ引き出すことができませんが、"上海"アップグレード後、ユーザーはステークされたETHを引き出すことができます。引き出し機能が開放されると、ETHのステークのロック期間は27時間で、27時間後にステークされたETHを引き出すことができます。
ポルカのステークロック期間は28日であり、アンロック後28日経過するとステークされたDOTを引き出すことができます。長いロック期間はプロトコルの安全性を高めますが、柔軟性が低く、機会コストが高くなるため、ステークホルダーへの魅力は低下します。
ステーク門槛
イーサリアムは、自己運営するバリデーターという1つのネイティブステーク方式のみをサポートしています。各バリデーターは、32 ETHをETH2デポジット契約に預ける必要があり、さらに年間無休で接続された専用コンピュータと、いくつかの技術操作についての理解が必要です。
イーサリアムプロトコル自体はステーク委託をサポートしていませんが、市場には第三者がノードホスティングサービスを提供しており、ノード運営の作業をサービスプロバイダーにアウトソーシングしています。この方法でも32 ETHを預け入れる必要があり、コインを持っているが技術を理解していない人に適していますが、ホスティング業者に対してある程度の信頼が必要です。
ポルカドットプロトコルは、4種類のステーク方式を原生でサポートしており、資金のハードルが高い順に、バリデーターの運営、直接指名、指名プールの運営、指名プールへの参加となっています。最小1 DOTでステークに参加できます。また、ポルカドットはユーザーがステーク操作を行いやすくするために"ステークパネル"のウェブサイトを提供しています。
運営バリデーターには、年間無休のネットワーク接続専用コンピュータが必要であり、関連する技術操作を理解している必要があります。また、ステークするDOTの数が上位にランクインしている必要があり、活発なバリデーターグループに入る資格があります。これらのDOTは自分でステークしても、ノミネーターによってステークされても構いません。活発なバリデーターになるために必要なDOTの数は動的に変化しており、現在は最低約160万DOTが必要です。
直接的に"信頼"する（最大16人）バリデーターを"指名"する必要があり、自分のDOTをそのバリデーターにステークする。指名者とバリデーターは同等のネットワーク報酬を共有し、バリデーターに一定の手数料を支払う必要がある（現在の平均手数料は4.04%）。指名したバリデーターがオフラインになるなどの悪意のある行動をした場合、指名者も罰金を受ける。指名報酬を得るには、最小バインド額に達する必要があり、この金額は動的に変動する。現在は約264 DOTが必要である。
運営ノミネーションプールは最近導入された新機能で、ノミネーションのハードルをさらに下げることを目的としています。複数の小規模ノミネーターが集まってノミネーションプールを構成し、DOTをプールにステークします。その後、プール全体が1つのノミネーターとして選ばれたバリデーターセットをノミネートします。プールのメンバーはステークした分に応じて報酬と罰を分配します。運営ノミネーションプールにはバリデーターを選ぶ必要があり、現在ノミネーションプールを運営するには200 DOTが必要です。
ノミネーションプールに参加することは最も簡単なステーク方法であり、自分でバリデーターを選ぶ必要はなく、1 DOTだけでノミネーションプールに参加してステーク報酬を得ることができます。
質押の観点から見ると、イーサリアムに比べて、ポルカはより多くのネイティブなステークオプションを提供しており、最低1つのDOTで質押に参加できます。また、一部のステーク方法では技術を理解する必要がありません。資金要件や技術要件の観点からも、ポルカの質押参加のハードルは低く、多くの人々を質押に引き付け、ネットワークの非中央集権性と安全性を高めるのに役立っています。
流動的ステーク
質権には一定のロック期間があるため、ロック中の資金は利用できません。流動性質権が登場しました。流動性質権派生商品（LSD）は、ユーザーが質権報酬を得ると同時に資金の流動性を維持し、資金の利用効率を向上させます。
ユーザーはトークンを流動的ステークプロトコルにステークすることで、対応する流動派生品トークンを生成できます。これらの派生品は元のトークンと同様の用途があり、例えばDeFiに参加するために使用でき、同時にステーク報酬を得ることもできます。流動的ステークの存在は、PoSチェーンの経済活動を刺激することができ、ステークとDeFi参加という2つの収益獲得手段が対立せず、両方を同時に得ることができるため、流動的ステークは非常に重要な分野です。
エーテルのネイティブステーク資金が現在引き出せないため、イーサリアムの流動性ステークの占有率は非常に高い。2023年第1四半期、全てのステークされたETHのうち44%が流動性ステークを通じて行われている。イーサリアムの流動性ステークのTVLは現在100億米ドルに達しており、非常に大きな市場である。その中で、あるプラットフォームがイーサリアム流動性ステーク市場の絶対的な支配的地位を占めており、市場占有率は73.42%、第2位のある取引プラットフォームの市場占有率は15.76%である。
イーサリアムの流動的ステークにおける一極集中とは異なり、ポルカドットエコシステムの流動的ステーク製品のTVLは比較的均等である。あるプラットフォームのTVLは1671万ドル、別のプラットフォームの流動的ステークのTVLは1414万ドル、またあるプラットフォームのTVLは1210万ドル、さらに別のプラットフォームの流動的ステークのTVLは749万ドルである。この4つの流動的ステークプロトコルのTVLの合計は5044万ドルに過ぎず、現在5.92億DOTがステーク中である。イーサリアムの状況と比較すると、ポルカドットの流動的ステークの普及率は非常に低く、ポルカドットエコシステムの流動的ステーク市場の成長ポテンシャルは非常に大きい。また、ポルカドットのパラチェーンを基に開発された流動的ステーク製品には、クロスチェーン統合が容易であるなどの独自の利点がある。
総じて、流動性ステークに関して、イーサリアムの流動性ステークの普及率は非常に高い一方で、ポルカドットエコシステムの流動性ステークの普及率は低いです。イーサリアムの流動性ステーク市場は一強ですが、ポルカドットエコシステムには特に優位な流動性ステーク製品はまだ存在していません。
サマリー
| | イーサリアム | ポルカ | |--------------|------------------------|-----------| | ステーキングの仕組み | ポエス | NPoS(エヌピーエス) | | ステーク率 | 14.3% | 46.4% | | インフレ調整後のステーク利回り | 4.55% | 8.26% | | ステークロック期間 | 現在は引き出せません。引き出し機能が開放されると27時間 | 28日 | | ステークの閾値 | 32 エーテル | 最低 1 DOT | | リキッドステーキング | 市場は大きく、1つが支配的です 市場規模は小さく、散らばっています
全体的に見ると、ポルカドットのステーク率はイーサリアムより高く、ポルカドットはより多くのネイティブなステーキングオプションを提供しており、ステーキングへの参加のハードルが低い一方で、イーサリアムの流動的なステーキング市場はかなりの発展を遂げています。今後のイーサリアムの上海アップグレードやポルカドットエコシステムにおける流動的なステーキングのさらなる普及に伴い、両者の構図には大きな変化があるかもしれません。
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