加密貨幣的新時代：從邊緣到主流的演變

2020年，一部名爲《區塊鏈之新》的紀錄片回顧了比特幣誕生後的十年歷程。當時，比特幣價格還在1萬美元左右徘徊。短短幾年間，區塊鏈行業經歷了起起落落，度過了嚴冬與酷暑，見證了毀滅與重生。到2024年12月，比特幣價格突破10萬美元大關，其市值超越沙特阿美，躍居全球資產第七位，與Alphabet（Google）僅一步之遙。

這一裏程碑不僅僅是數字上的勝利，更標志着加密貨幣從邊緣走向主流的重要轉折。本文將梳理比特幣從灰色地帶到合規化的發展歷程，簡要介紹主要加密貨幣的類別，並分享對加密貨幣未來的一些看法。

比特幣的發展軌跡

2008年11月1日，一個署名爲中本聰的神祕人或團體發表了《比特幣：一種點對點的電子現金系統》白皮書。比特幣通過公開、去中心化的分類帳（區塊鏈）和工作量證明（PoW）機制，解決了在無中心化機構情況下，固定總量加密貨幣的發行與流通問題。

2009年1月3日，中本聰在荷蘭赫爾辛基的一臺小型服務器上生成了創世區塊，並在其中留下了一句話，引用了當天《泰晤士報》的頭版標題，標志着比特幣正式誕生。

2010年5月22日，一位網名爲Laszlo Hanyecz的用戶用1萬枚比特幣購買了兩個披薩，成爲有記錄的首次比特幣支付事件。當時這些比特幣價值約30美元，如今已超過10億美元。爲紀念這一事件，5月22日已成爲加密圈的"披薩節"。

比特幣早期主要在暗網交易平台上使用，用於非法商品交易。2011年至2013年間，暗網平台上流通的比特幣一度佔到總流通量的80%。

2013年8月，暗網平台被關閉後，比特幣開始引起一些機構的關注。同年9月，某公司推出了首個比特幣信托基金，這是當時唯一可在美股二級市場交易、追蹤比特幣價格的投資產品。比特幣價格也被推高至1242美元。

這一時期，早期交易所如雨後春筍般湧現。其中一家成爲當時最大的比特幣交易所，管理着約45億美元資產，佔全球比特幣交易量的70%。然而2014年2月，該交易所遭遇黑客攻擊，85萬枚比特幣被盜，最終導致破產。這一事件引發加密貨幣市場整體崩潰，比特幣價格從761美元跌至321美元。

另一家早期交易所於2012年5月成立，2013年獲得某投資公司投資並托管其用戶資金購買的比特幣。該交易所現已成爲美國交易量最大的加密貨幣交易所，並於2021年4月在納斯達克上市，成爲美國首家上市的加密貨幣公司。

2017年12月11日，芝加哥期貨交易所推出全球首個比特幣期貨。比特幣價格隨之飆升至接近2萬美元，而在當年1月份，其價格還不到1000美元。

2020年8月，一家商業智能解決方案公司開始大規模購入比特幣，成爲美國主要證券交易所中首家將比特幣列入資產負債表的公司。截至目前，該公司持有約44萬枚比特幣，是持有量最多的上市公司。

某知名電動車公司的創始人兼CEO也是加密貨幣的支持者。該公司於2021年1月投資15億美元購買比特幣。比特幣價格在4月飆升至64000美元以上。雖然5月因監管因素一度跌至20000美元以下，但11月又觸及69000美元的歷史新高。

然而2022年，隨着一家大型中心化加密貨幣交易所破產，比特幣價格一路下跌，最低至15500美元。前述電動車公司也在低點出售了75%的比特幣持倉。

2024年1月，某大型資產管理公司帶頭推出了期待已久的比特幣現貨ETF，隨後整個加密市場迎來新一輪熱潮，比特幣價格開始突破40000美元大關。

2024年11月，伴隨着某候選人在美國總統大選中勝出，加密市場被徹底點燃，比特幣迎來強勢漲，連續刷新歷史高位，最高升至108000美元。

其他主要加密貨幣

加密貨幣種類繁多，分類交叉復雜。這裏主要介紹市值最大的三類：Layer1、Meme和DeFi。

Layer1

Layer1是底層區塊鏈的別稱，比特幣、以太坊、某些平台幣等都是其典型代表，負責支撐整個生態系統的基礎設施。即使不計比特幣，Layer1仍是加密貨幣中市值佔比最大的類別。

2013年11月，一位程序員發布了《以太坊：下一代智能合約和去中心化應用平台》白皮書。相比比特幣單一的現金系統功能，以太坊是一個去中心化的全球計算機平台，可以運行任意復雜度的智能合約。以太坊是僅次於比特幣的第二大市值加密貨幣，開創了區塊鏈的智能合約時代，是Web3的開端，也是除比特幣外唯一有現貨ETF的加密貨幣。

2017年7月，某交易所推出，如今已成爲全球最大的加密貨幣交易所。其平台幣是目前市值最高的平台幣，可用於享受交易費折扣、參與新項目發行，並作爲該交易所智能鏈上的Gas代幣。

2017年9月，某前以太坊聯合創始人推出了一個採用PoS共識機制的區塊鏈項目。該項目旨在解決以太坊的不足，包括互操作性、可擴展性和可持續性，被稱爲初代的"以太坊殺手"。

2017年11月，一位前高通工程師發布了某項目白皮書，介紹了一種在不信任的計算機之間保持時間的機制。基於此，他構建了一個高性能Layer1，旨在實現軟件按照硬件速度擴展的目標。該項目不僅是最成功的"以太坊殺手"，還成爲高性能Layer1的代表，相比以太坊犧牲了部分去中心化，但性能提升了百倍。

2021年9月，幾位前社交媒體巨頭加密部門的資深工程師成立了一家公司，並於次年8月推出了一個高性能Layer1項目。該項目通過自身定制版本的編程語言來編寫智能合約，採用了基於對象的數據模型，允許獨立對象並行處理交易，從而實現高吞吐量和低延遲。該項目在2024年增長迅猛，被稱爲某高性能Layer1項目的"殺手"。

Meme

Meme幣是加密貨幣領域中備受關注的一種數字資產。Meme更像是一種文化現象的象徵，融合了幽默、創意和社交互動。

2013年12月6日，兩位程序員受到網路上流行的柴犬表情包啓發，創建了一種模因幣。創始人最初只是想做一個輕鬆有趣的加密貨幣，調侃當時加密貨幣圈的浮誇和炒作現象，並不考慮實際用途。這種幣不僅是第一個Meme幣，也是某知名企業家最青睞的加密貨幣。

Meme幣的代表項目還包括以太坊上的某些代幣，以及其他公鏈上的代幣等。

DeFi

DeFi（去中心化金融）指運行於區塊鏈上的金融應用生態系統，通常不受任何中央機構或中介機構控制。它們在去中心化網路上使用智能合約執行交易條款，使用戶能夠直接完成交易，無需傳統金融機構參與。

2020年夏天，DeFi項目在以太坊上爆發，區塊鏈市場所有關鍵指標都顯著改善，整個加密貨幣市值大幅增長了近100倍。可以說DeFi是目前區塊鏈應用層最大的創新。

DeFi類項目可進一步分爲穩定幣、去中心化交易所（DEX）和借貸等。

穩定幣分爲中心化穩定幣和去中心化穩定幣，主要錨定法幣（主要是美元），保持1:1的兌換比例。

DEX以某些項目爲代表。其中一個是以太坊上最大的DEX，於2018年11月推出。2023年該項目交易量突破4500億美元，不僅佔整個DEX交易市場的半壁江山，更超過了美國最大交易所的現貨交易量。

借貸項目中，有一個是以太坊上最大的借貸項目之一，於2017年11月推出。它是一個借貸池系統，允許用戶借入、借出和賺取數十種不同加密貨幣的利息，無需中間人。該項目至今未發生過重大安全事故。

結語

許多人一提到加密貨幣，就會聯想到洪水猛獸或賭場騙局。但現在已經快到2025年了，比特幣都突破10萬美元了，我們應該用更新的眼光來看待加密貨幣。

首先，對大多數主流加密貨幣而言，它們已經是高流動性、高價值的資產。其中比特幣在未來可能會被更多公司納入資產負債表，甚至成爲一些國家的儲備資產。

其次，加密貨幣項目可以看作早期新創科技公司。Layer1類似於SaaS公司，Meme類似於潮牌，DeFi類似於金融公司。加密貨幣對項目具有投票權，有些還可以生息，可以類比公司股票。不過，發行加密貨幣比發行股票門檻低得多，項目方可以在設計完經濟模型後直接發行，因此風險更高，炒作也更盛行。

最後，Web3是人類歷史上的一場科技革命，加密貨幣既是其構成要素也是其副作用。加密貨幣或許存在金融泡沫，但泡沫往往圍繞在變革性技術周圍。我們應該以更包容的態度看待Web3和加密貨幣的發展。

在Web3的世界裏，你可以成爲投資者、意見領袖、套利者、開發者，或者僅僅是見證者。市場上既有貪婪也有恐懼，人性中既有卑劣也有高尚。Web3的冒險時代已經開啓，時代的陽光下inevitably存在陰影，但不願冒險的人，也不會站在陽光下。