Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Posisi Teratas Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Semakin Menguat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume transaksi dan alamat aktif, diikuti ketat oleh Base; Ethereum kembali merebut puncak pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam menarik dana, Polygon memperluas narasi DeFi melalui Katana, sementara Base meskipun mengalami koreksi jangka pendek, fundamental ekosistemnya masih memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik, volume menyusut" aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi dasar biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000--100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap menembus 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru di pasar DEX Solana.
Volume transaksi di blockchain Sei meledak seiring dengan TVL, ekspansi ekosistem dan keuntungan teknologi, serta kebijakan modal menciptakan resonansi.
Ringkasan Data on-chain
Ringkasan kegiatan on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis keseluruhan aliran dana on-chain, kami lebih lanjut memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk mengevaluasi tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari setiap ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran dana masuk dan keluar, data asli on-chain ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental dari ekosistem public chain, membantu menentukan apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar perkembangan yang berkelanjutan.
Perbandingan Volume Transaksi On-Chain: Solana dan Base Memiliki Aktivitas yang Jauh Lebih Tinggi
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana memimpin rantai publik utama dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi tren seperti Meme dan Bot, tetapi terus diperluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan instrumen keuangan. Dalam seminggu terakhir, lembaga mempercepat penempatan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv dengan kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan meluncurkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, lebih lanjut memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, secara jelas mengungguli Arbitrum (62,7 juta) dan Polygon PoS (101 juta), dan tetap berada di posisi terdepan dalam jajaran Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi di dunia nyata. Pada bulan Juni, platform e-commerce Shopify mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di blockchain Base, mencakup pedagang di lebih dari 30 negara di seluruh dunia, yang menandakan masuknya secara resmi ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, JPMorgan juga telah memulai pilot proyek penyimpanan token JPMD di Base, mendorong aset tingkat bank untuk masuk ke dalam blockchain, dan lebih lanjut memperkuat kegunaannya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka tetap memiliki posisi penting dalam pengangkatan aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, sedang secara bertahap menguatkan posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi perluasan Ethereum menunjukkan penurunan momentum, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume perdagangan on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknis dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu terus menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang nyata, untuk terus memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
Pola pendapatan on-chain kembali dirombak: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan sebesar 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menempati posisi kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan kekuatan momentum transaksi dan ledakan aplikasi pada tahap tertentu.
Bitcoin berada di peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar AS, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya lebih rendah dibandingkan Solana, namun sebagai penyimpan nilai dan jaringan utama di mana ekosistem BTC L2 secara bertahap muncul, masih memiliki kemampuan menciptakan biaya transaksi yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan secara bulanan, dari 5,87 juta dolar AS pada bulan Mei menjadi 4,87 juta dolar AS pada bulan Juni, meskipun masih jauh lebih unggul dibandingkan Arbitrum (1,68 juta dolar AS) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar AS), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu diperhatikan keberlanjutan aplikasi nyata dan aliran dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, mencerminkan kebutuhan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan pola fluktuasi yang meningkat, yang terkait erat dengan aktifitas skenario frekuensi tinggi dalam ekosistemnya. Penurunan jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan dari biaya transaksi bukan hanya cerminan dari aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penurunan sementara Base mengungkapkan variabel fase dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain publik baru saat mereka menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang
Menurut platform data, per 30 Juni 2025, Solana terus menduduki peringkat teratas blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan oleh Meme koin, bot perdagangan otomatis, pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang muncul, interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi ekosistem pembayaran dan aset nyata, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran yang berasal dari penggunaan stablecoin (USDC) di skenario pedagang nyata; dan pemindahan dana struktural dan aplikasi yang didorong oleh pilot on-chain dari lembaga keuangan tradisional seperti JPMorgan. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya terlihat dari jumlahnya, tetapi juga tercermin dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif di on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing berada di peringkat tiga dan empat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama sebagai sisi rantai Ethereum yang stabil, masih memiliki dasar tertentu di komunitas NFT, permainan, dan pengembang kecil hingga menengah; yang terakhir terbatasi oleh karakteristik transfer rendah dan posisi utamanya sebagai penyimpan nilai, sehingga pertumbuhan alamat relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah pengaruh biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru yang mendorong, keinginan interaksi pengguna mengalami penyusutan. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna telah secara bertahap beralih ke rantai baru yang memiliki biaya lebih rendah dan aplikasi yang lebih beragam, mencerminkan perubahan pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 yang sedang mempercepat, rantai utama yang sering digunakan dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi tradisional yang kuat sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna bukan hanya prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang layak untuk terus dilacak kualitas perkembangan selanjutnya dan kinerja keterikatan pengguna.
Analisis Aliran Dana Jaringan Publik: Ethereum Memimpin, Base Mengalami Penyesuaian, Polygon Menyusun Strategi DeFi
Menurut data dari platform data, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan $5,1 miliar net inflow tetap menduduki posisi dominan, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang, mencatat $263 juta net inflow, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami net outflow hingga $5 miliar, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Arah aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari pembaruan Pectra, ETF spot ETH yang terus mengalami net inflow, dan peningkatan akumulasi institusi, ditambah dengan peningkatan minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengukuhkan posisi inti "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus dana kembali Polygon mungkin terkait dengan penataan ekosistemnya baru-baru ini. Polygon Labs bekerja sama dengan pembuat pasar kripto GSR meluncurkan jaringan Layer2 yang fokus pada DeFi, Katana, yang berfokus pada penyelesaian masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana mengadopsi mekanisme penyaringan terpusat, dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke pinjaman jaringan utama untuk memberikan rebate ke on-chain, membentuk lingkaran tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga menghadirkan narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS yang baru-baru ini dicatat oleh Polygon, mungkin mencerminkan ekspektasi positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat arus keluar dana bersih yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh koreksi sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, mendapat manfaat dari integrasi mendalam Coinbase, kolaborasi dengan Shopify untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta beberapa keuntungan lainnya seperti pengujian token setoran di blockchain oleh JPMorgan, yang membuat ekosistem semakin panas. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, nilai pasar stablecoin mencapai 4,1 miliar USD, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin terpengaruh oleh perputaran pasar dan arbitrase, namun dalam jangka menengah hingga panjang, Base tetap memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara rantai publik utama, di mana Ethereum terus memperkuat posisi inti berkat peningkatan teknologi dan dukungan lembaga, Polygon menggunakan Katana untuk memperkuat suara mereka di bidang DeFi, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih jangka pendek, namun dengan dukungan dari berbagai aplikasi nyata dan kerja sama lembaga, dasar ekosistem tetap kokoh, dan memiliki potensi untuk aliran dana kembali dan ekspansi kembali di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berfokus pada "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal" untuk memulai konfigurasi dan rotasi baru.
Sementara dana bergerak lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan berbagai sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif------jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer setelah penyesuaian entitas, serta distribusi basis biaya (CBD)------untuk mengevaluasi apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan untuk mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren akan terus mendalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran tinggi historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami dengan lebih lengkap latar belakang kondisi pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator kunci on-chain untuk dianalisis: jumlah transaksi on-chain dan perubahan rata-rata nilai transaksi,
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ethereum merebut kembali dominasi pendapatan, proporsi transaksi besar BTC meningkat menjadi 89%, aktivitas on-chain mempercepat institusionalisasi.
Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Posisi Teratas Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Semakin Menguat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume transaksi dan alamat aktif, diikuti ketat oleh Base; Ethereum kembali merebut puncak pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam menarik dana, Polygon memperluas narasi DeFi melalui Katana, sementara Base meskipun mengalami koreksi jangka pendek, fundamental ekosistemnya masih memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik, volume menyusut" aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi dasar biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000--100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap menembus 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru di pasar DEX Solana.
Volume transaksi di blockchain Sei meledak seiring dengan TVL, ekspansi ekosistem dan keuntungan teknologi, serta kebijakan modal menciptakan resonansi.
Ringkasan Data on-chain
Ringkasan kegiatan on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis keseluruhan aliran dana on-chain, kami lebih lanjut memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk mengevaluasi tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari setiap ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran dana masuk dan keluar, data asli on-chain ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental dari ekosistem public chain, membantu menentukan apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar perkembangan yang berkelanjutan.
Perbandingan Volume Transaksi On-Chain: Solana dan Base Memiliki Aktivitas yang Jauh Lebih Tinggi
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana memimpin rantai publik utama dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi tren seperti Meme dan Bot, tetapi terus diperluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan instrumen keuangan. Dalam seminggu terakhir, lembaga mempercepat penempatan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv dengan kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan meluncurkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, lebih lanjut memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta pada bulan Juni, secara jelas mengungguli Arbitrum (62,7 juta) dan Polygon PoS (101 juta), dan tetap berada di posisi terdepan dalam jajaran Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi di dunia nyata. Pada bulan Juni, platform e-commerce Shopify mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di blockchain Base, mencakup pedagang di lebih dari 30 negara di seluruh dunia, yang menandakan masuknya secara resmi ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, JPMorgan juga telah memulai pilot proyek penyimpanan token JPMD di Base, mendorong aset tingkat bank untuk masuk ke dalam blockchain, dan lebih lanjut memperkuat kegunaannya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka tetap memiliki posisi penting dalam pengangkatan aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, sedang secara bertahap menguatkan posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi perluasan Ethereum menunjukkan penurunan momentum, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume perdagangan on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknis dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu terus menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang nyata, untuk terus memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
Pola pendapatan on-chain kembali dirombak: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan sebesar 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menempati posisi kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan kekuatan momentum transaksi dan ledakan aplikasi pada tahap tertentu.
Bitcoin berada di peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar AS, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya lebih rendah dibandingkan Solana, namun sebagai penyimpan nilai dan jaringan utama di mana ekosistem BTC L2 secara bertahap muncul, masih memiliki kemampuan menciptakan biaya transaksi yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan secara bulanan, dari 5,87 juta dolar AS pada bulan Mei menjadi 4,87 juta dolar AS pada bulan Juni, meskipun masih jauh lebih unggul dibandingkan Arbitrum (1,68 juta dolar AS) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar AS), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu diperhatikan keberlanjutan aplikasi nyata dan aliran dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, mencerminkan kebutuhan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan pola fluktuasi yang meningkat, yang terkait erat dengan aktifitas skenario frekuensi tinggi dalam ekosistemnya. Penurunan jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada dalam tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan dari biaya transaksi bukan hanya cerminan dari aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penurunan sementara Base mengungkapkan variabel fase dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh blockchain publik baru saat mereka menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang
Menurut platform data, per 30 Juni 2025, Solana terus menduduki peringkat teratas blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan oleh Meme koin, bot perdagangan otomatis, pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang muncul, interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi ekosistem pembayaran dan aset nyata, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran yang berasal dari penggunaan stablecoin (USDC) di skenario pedagang nyata; dan pemindahan dana struktural dan aplikasi yang didorong oleh pilot on-chain dari lembaga keuangan tradisional seperti JPMorgan. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya terlihat dari jumlahnya, tetapi juga tercermin dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif di on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing berada di peringkat tiga dan empat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama sebagai sisi rantai Ethereum yang stabil, masih memiliki dasar tertentu di komunitas NFT, permainan, dan pengembang kecil hingga menengah; yang terakhir terbatasi oleh karakteristik transfer rendah dan posisi utamanya sebagai penyimpan nilai, sehingga pertumbuhan alamat relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah pengaruh biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru yang mendorong, keinginan interaksi pengguna mengalami penyusutan. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna telah secara bertahap beralih ke rantai baru yang memiliki biaya lebih rendah dan aplikasi yang lebih beragam, mencerminkan perubahan pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 yang sedang mempercepat, rantai utama yang sering digunakan dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi tradisional yang kuat sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat aktivitas pengguna bukan hanya prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang layak untuk terus dilacak kualitas perkembangan selanjutnya dan kinerja keterikatan pengguna.
Analisis Aliran Dana Jaringan Publik: Ethereum Memimpin, Base Mengalami Penyesuaian, Polygon Menyusun Strategi DeFi
Menurut data dari platform data, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum dengan $5,1 miliar net inflow tetap menduduki posisi dominan, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang, mencatat $263 juta net inflow, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami net outflow hingga $5 miliar, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Arah aliran dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari pembaruan Pectra, ETF spot ETH yang terus mengalami net inflow, dan peningkatan akumulasi institusi, ditambah dengan peningkatan minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, semakin mengukuhkan posisi inti "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus dana kembali Polygon mungkin terkait dengan penataan ekosistemnya baru-baru ini. Polygon Labs bekerja sama dengan pembuat pasar kripto GSR meluncurkan jaringan Layer2 yang fokus pada DeFi, Katana, yang berfokus pada penyelesaian masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana mengadopsi mekanisme penyaringan terpusat, dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali ke pinjaman jaringan utama untuk memberikan rebate ke on-chain, membentuk lingkaran tertutup yang efisien, menarik institusi dan pengguna bernilai tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga menghadirkan narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS yang baru-baru ini dicatat oleh Polygon, mungkin mencerminkan ekspektasi positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mencatat arus keluar dana bersih yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh koreksi sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, mendapat manfaat dari integrasi mendalam Coinbase, kolaborasi dengan Shopify untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta beberapa keuntungan lainnya seperti pengujian token setoran di blockchain oleh JPMorgan, yang membuat ekosistem semakin panas. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, nilai pasar stablecoin mencapai 4,1 miliar USD, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin terpengaruh oleh perputaran pasar dan arbitrase, namun dalam jangka menengah hingga panjang, Base tetap memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara rantai publik utama, di mana Ethereum terus memperkuat posisi inti berkat peningkatan teknologi dan dukungan lembaga, Polygon menggunakan Katana untuk memperkuat suara mereka di bidang DeFi, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih jangka pendek, namun dengan dukungan dari berbagai aplikasi nyata dan kerja sama lembaga, dasar ekosistem tetap kokoh, dan memiliki potensi untuk aliran dana kembali dan ekspansi kembali di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berfokus pada "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal" untuk memulai konfigurasi dan rotasi baru.
Sementara dana bergerak lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga melepaskan berbagai sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif------jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer setelah penyesuaian entitas, serta distribusi basis biaya (CBD)------untuk mengevaluasi apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan untuk mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren akan terus mendalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran tinggi historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami dengan lebih lengkap latar belakang kondisi pasar saat ini dan arah risiko potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator kunci on-chain untuk dianalisis: jumlah transaksi on-chain dan perubahan rata-rata nilai transaksi,