Pump.fun valuasi $4 miliar memicu kontroversi industri
Baru-baru ini, sebuah platform peluncuran MEME berencana untuk menerbitkan token dengan valuasi 4 miliar USD dan mengumpulkan dana sebesar 1 miliar USD, yang memicu diskusi luas. Sebagai platform yang fokus pada penerbitan koin MEME, valuasinya bahkan melebihi sebagian besar proyek DeFi blue chip, apakah valuasi yang sangat tinggi ini masuk akal? Mari kita analisis fenomena ini dari berbagai sudut.
1. Terdapat kecenderungan gelembung dalam valuasi pasar
Data menunjukkan bahwa platform ini memang salah satu penerima manfaat terbesar dari gelombang MEME kali ini, dengan puncak pendapatan bulanan mencapai puluhan juta dolar, efek penciptaan kekayaan semacam ini bahkan dapat disebut fenomenal di bidang internet tradisional.
Namun, model bisnis platform ini pada dasarnya bergantung pada perilaku irasional pasar yang sangat antusias terhadap MEME coin dalam jangka pendek. Dengan kata lain, ini didorong oleh psikologi spekulatif dalam monetisasi lalu lintas. Ini berarti bahwa profitabilitas platform sebagian besar merupakan produk dari perhatian pasar jangka pendek, bukan model profitabilitas jangka panjang yang berkelanjutan.
Berdasarkan hal ini, valuasi sebesar 4 miliar USD tampak terlalu optimis. Penetapan harga ini jauh melampaui sebagian besar proyek DeFi blue chip, sulit dibayangkan bahwa proyek yang dijuluki "platform pemotongan rumput" ini akan memiliki valuasi yang melebihi protokol inovasi yang sebenarnya. Begitu gelombang MEME mereda, atau pasar kembali ke rasionalitas, model pendapatan platform ini mungkin akan cepat runtuh.
2. Kerentanan moat bisnis, mudah dilampaui
Keberhasilan platform ini bukanlah kebetulan, ia memanfaatkan keunggulan teknologi dari suatu blockchain publik yang berkinerja tinggi dan biaya rendah, serta keuntungan era di mana budaya MEME beralih dari niche ke arus utama.
Namun, apakah "keunggulan pertama" ini dapat membangun moat yang dalam masih dipertanyakan. Dari sudut pandang teknologi, platform penerbitan koin serupa dapat dengan cepat disalin; dari sudut pandang operasional, platform peluncuran MEME pada dasarnya adalah bisnis lalu lintas, dan begitu tren beralih atau regulasi diperketat, biaya migrasi pengguna sangat rendah.
Lebih penting lagi, platform ini sangat bergantung pada ekosistem rantai publik tertentu. Jika terjadi perubahan besar pada ekosistem ini, kelemahan model bisnis platform akan terungkap. Model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain pada dasarnya adalah bisnis yang "bergantung pada orang lain", sulit untuk mendukung valuasi independen sebesar 4 miliar dolar.
3. Kesulitan dalam Transformasi dari Alat ke Ekosistem
Saat ini, platform ini hanya merupakan "alat penerbitan" untuk "menghasilkan uang", untuk mendukung nilai pasar sebesar 40 miliar USD, setidaknya perlu membangun ekosistem ekonomi MEME yang besar. Namun, apa sebenarnya tujuan dari skala pendanaan sebesar 1 miliar USD?
Perubahan dari platform penerbitan yang murni menjadi ekosistem ekonomi MEME yang kompleks pada dasarnya bertentangan: inti budaya MEME terletak pada kesederhanaan, langsung, dan penyebaran viral, penambahan fungsi yang berlebihan mungkin akan membuat platform kehilangan "sifat liar" yang dimilikinya.
Sebenarnya, mencari keseimbangan antara karakteristik "singkat dan cepat" dari MEME dan akumulasi nilai jangka panjang platform bukanlah perkara yang mudah. Produk yang berusaha bertransisi dari alat ke platform sering kali kehilangan jati diri dalam mengejar "besar dan lengkap", dan akhirnya menjadi sesuatu yang tidak jelas. Setelah platform mendapatkan pendanaan sebesar 1 miliar dolar, mungkin juga sulit untuk menghindari takdir semacam itu.
4. Penilaian Tinggi atau Inovasi Sistem Nilai Disruptif di Industri
Valuasi yang sangat tinggi dari platform ini mengirimkan sinyal berbahaya ke seluruh industri: dalam ekosistem crypto saat ini, nilai dari "akumulasi lalu lintas + monetisasi spekulatif" mungkin melebihi "inovasi teknologi + pembangunan infrastruktur". Bayangkan, ketika menjalankan platform spekulatif lebih menguntungkan daripada mendorong inovasi teknologi, siapa yang akan terjun ke bidang infrastruktur yang sulit ini? Arah nilai baru ini dapat memicu reaksi berantai yang bencana dalam industri.
Di satu sisi, lebih banyak modal dan bakat mungkin akan mengalir ke pembangunan infrastruktur yang terkait dengan MEME; di sisi lain, ini juga dapat memperburuk tren "entertainment" di industri, yang membuat inovasi teknis yang sebenarnya terpinggirkan.
Secara keseluruhan, peristiwa pendanaan di platform ini menandakan kematangan ekonomi MEME, dan juga bisa menjadi pertanda runtuhnya nilai-nilai industri.
Kunci dari masalah ini adalah apakah platform tersebut dapat benar-benar membangun moat bisnis yang berkelanjutan setelah mendapatkan modal besar. Jika tidak, penilaian yang aneh ini dapat membawa bencana inovasi besar bagi seluruh industri, menandakan masa depan cryptocurrency yang lebih pragmatis, pendek pandang, dan jauh dari inti teknis para penggemar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
8
Bagikan
Komentar
0/400
AlphaBrain
· 07-26 13:16
Benar-benar mesin pemotong suckers.
Lihat AsliBalas0
LoneValidator
· 07-25 14:10
Benarkah harganya 4 miliar? Apa ini salah?
Lihat AsliBalas0
nft_widow
· 07-24 12:56
Dianggap Bodoh tidak ada yang menyembunyikannya, ya?
Lihat AsliBalas0
GasFeeThunder
· 07-24 05:58
又一个让 Penambang menghasilkan uang 的项目
Lihat AsliBalas0
ApeWithNoFear
· 07-24 05:56
Sekali lagi, sebuah pertemuan besar pemotong dan para suckers.
Lihat AsliBalas0
BearMarketMonk
· 07-24 05:56
suckers lagi-lagi akan berlari masuk ke pasar
Lihat AsliBalas0
LiquidationWatcher
· 07-24 05:40
ngmi... sudah melihat film ini sebelumnya dan selalu berakhir di rekt
Pump.fun valuasi 4 miliar USD Kemeriahan atau gelembung ekonomi MEME
Pump.fun valuasi $4 miliar memicu kontroversi industri
Baru-baru ini, sebuah platform peluncuran MEME berencana untuk menerbitkan token dengan valuasi 4 miliar USD dan mengumpulkan dana sebesar 1 miliar USD, yang memicu diskusi luas. Sebagai platform yang fokus pada penerbitan koin MEME, valuasinya bahkan melebihi sebagian besar proyek DeFi blue chip, apakah valuasi yang sangat tinggi ini masuk akal? Mari kita analisis fenomena ini dari berbagai sudut.
1. Terdapat kecenderungan gelembung dalam valuasi pasar
Data menunjukkan bahwa platform ini memang salah satu penerima manfaat terbesar dari gelombang MEME kali ini, dengan puncak pendapatan bulanan mencapai puluhan juta dolar, efek penciptaan kekayaan semacam ini bahkan dapat disebut fenomenal di bidang internet tradisional.
Namun, model bisnis platform ini pada dasarnya bergantung pada perilaku irasional pasar yang sangat antusias terhadap MEME coin dalam jangka pendek. Dengan kata lain, ini didorong oleh psikologi spekulatif dalam monetisasi lalu lintas. Ini berarti bahwa profitabilitas platform sebagian besar merupakan produk dari perhatian pasar jangka pendek, bukan model profitabilitas jangka panjang yang berkelanjutan.
Berdasarkan hal ini, valuasi sebesar 4 miliar USD tampak terlalu optimis. Penetapan harga ini jauh melampaui sebagian besar proyek DeFi blue chip, sulit dibayangkan bahwa proyek yang dijuluki "platform pemotongan rumput" ini akan memiliki valuasi yang melebihi protokol inovasi yang sebenarnya. Begitu gelombang MEME mereda, atau pasar kembali ke rasionalitas, model pendapatan platform ini mungkin akan cepat runtuh.
2. Kerentanan moat bisnis, mudah dilampaui
Keberhasilan platform ini bukanlah kebetulan, ia memanfaatkan keunggulan teknologi dari suatu blockchain publik yang berkinerja tinggi dan biaya rendah, serta keuntungan era di mana budaya MEME beralih dari niche ke arus utama.
Namun, apakah "keunggulan pertama" ini dapat membangun moat yang dalam masih dipertanyakan. Dari sudut pandang teknologi, platform penerbitan koin serupa dapat dengan cepat disalin; dari sudut pandang operasional, platform peluncuran MEME pada dasarnya adalah bisnis lalu lintas, dan begitu tren beralih atau regulasi diperketat, biaya migrasi pengguna sangat rendah.
Lebih penting lagi, platform ini sangat bergantung pada ekosistem rantai publik tertentu. Jika terjadi perubahan besar pada ekosistem ini, kelemahan model bisnis platform akan terungkap. Model bisnis yang dibangun di atas infrastruktur orang lain pada dasarnya adalah bisnis yang "bergantung pada orang lain", sulit untuk mendukung valuasi independen sebesar 4 miliar dolar.
3. Kesulitan dalam Transformasi dari Alat ke Ekosistem
Saat ini, platform ini hanya merupakan "alat penerbitan" untuk "menghasilkan uang", untuk mendukung nilai pasar sebesar 40 miliar USD, setidaknya perlu membangun ekosistem ekonomi MEME yang besar. Namun, apa sebenarnya tujuan dari skala pendanaan sebesar 1 miliar USD?
Perubahan dari platform penerbitan yang murni menjadi ekosistem ekonomi MEME yang kompleks pada dasarnya bertentangan: inti budaya MEME terletak pada kesederhanaan, langsung, dan penyebaran viral, penambahan fungsi yang berlebihan mungkin akan membuat platform kehilangan "sifat liar" yang dimilikinya.
Sebenarnya, mencari keseimbangan antara karakteristik "singkat dan cepat" dari MEME dan akumulasi nilai jangka panjang platform bukanlah perkara yang mudah. Produk yang berusaha bertransisi dari alat ke platform sering kali kehilangan jati diri dalam mengejar "besar dan lengkap", dan akhirnya menjadi sesuatu yang tidak jelas. Setelah platform mendapatkan pendanaan sebesar 1 miliar dolar, mungkin juga sulit untuk menghindari takdir semacam itu.
4. Penilaian Tinggi atau Inovasi Sistem Nilai Disruptif di Industri
Valuasi yang sangat tinggi dari platform ini mengirimkan sinyal berbahaya ke seluruh industri: dalam ekosistem crypto saat ini, nilai dari "akumulasi lalu lintas + monetisasi spekulatif" mungkin melebihi "inovasi teknologi + pembangunan infrastruktur". Bayangkan, ketika menjalankan platform spekulatif lebih menguntungkan daripada mendorong inovasi teknologi, siapa yang akan terjun ke bidang infrastruktur yang sulit ini? Arah nilai baru ini dapat memicu reaksi berantai yang bencana dalam industri.
Di satu sisi, lebih banyak modal dan bakat mungkin akan mengalir ke pembangunan infrastruktur yang terkait dengan MEME; di sisi lain, ini juga dapat memperburuk tren "entertainment" di industri, yang membuat inovasi teknis yang sebenarnya terpinggirkan.
Secara keseluruhan, peristiwa pendanaan di platform ini menandakan kematangan ekonomi MEME, dan juga bisa menjadi pertanda runtuhnya nilai-nilai industri.
Kunci dari masalah ini adalah apakah platform tersebut dapat benar-benar membangun moat bisnis yang berkelanjutan setelah mendapatkan modal besar. Jika tidak, penilaian yang aneh ini dapat membawa bencana inovasi besar bagi seluruh industri, menandakan masa depan cryptocurrency yang lebih pragmatis, pendek pandang, dan jauh dari inti teknis para penggemar.