以太坊上海升级解析:ETH提款机制、抛压分析与LSD协议机遇

robot
摘要生成中

以太坊上海升级后的影响与机遇分析

摘要

以太坊即将在4月完成上海升级,开放信标链质押ETH提款功能。这是执行层的一次硬分叉,预计实现9个EIP。截至3月中旬,约有1750万ETH被质押,占总供应量的15.25%。验证者平均积累了超过2个ETH的质押奖励,升级后将有超过100万个ETH流向市场。

本文探讨上海升级后以太坊和LSD协议的提款设计及相关风险,以及对ETH价格和LSD协议代币价格的潜在影响。

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

一、以太坊提款机制简析

以太坊提款分为"部分提款"和"全部提款"两种。部分提款仅提取收益,全部提款退出验证者节点并提取全部资金。提款需满足以下条件:

  • 验证者具备0x01 Credential
  • 部分提款:验证者处于Active状态且余额超过32ETH
  • 全部提款:验证者处于Withdrawable状态

每个区块最多处理16个提款请求。提款在共识层发起,不需支付gas费。

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

二、ETH抛售压力分析

目前已质押约1757万ETH。按每天115,200个验证者可提款计算,全部提取需约5天。但实际过程更长:

  • 退出验证者需等待27.3小时才可提款
  • 早期质押者可能急于套现,但2021年2月后质押者处于亏损状态
  • 部分验证者凭证需更新,影响提款进度
  • 各协议设有流失限制

预计上海升级3-4天后抛压较大。监管原因可能导致部分中心化机构退出,但这部分ETH可能继续质押到其他协议。

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

三、LSD协议现状及提款设计

3.1 LSD代币表现

LSD协议占总质押量的65%左右。主要LSD代币:

  • stETH:流动性最好,曾出现大幅折价
  • cbETH:之前长期折价,近期表现强势
  • rETH:市值3.91亿美元,一直溢价

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

3.2 主要LSD协议提款设计

Lido:

  • Turbo模式:有足够ETH即满足请求,1小时-3/4天不等
  • Bunker模式:大规模惩罚时触发,可能需36天以上
  • 提款请求可获得NFT并在二级市场交易

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

Rocket Pool:

  • 引入minipools降低验证者门槛
  • rETH可从存款池和部分提款获得ETH
  • 运营商可自主选择是否退出

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

Frax Finance:

  • frxETH 1:1赎回ETH,不受上海升级直接影响
  • 关键是确保协议有足够ETH应对赎回

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

StakeWise:

  • Pool机制:升级后可在协议内1:1赎回ETH
  • Solo机制:可选择自愿退出,需几天完成

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

四、结论与展望

上海升级将影响LSD协议的币价、提款设计和衍生DeFi应用。用户可能重新选择质押方式,市场份额将重新分配。新的LSD协议和基于质押的机制可能出现。

值得关注的方向包括:

  • Rocket Pool等新兴LSD协议的发展
  • 基于LSD的指数代币
  • 利用LST的新型衍生品
  • 质押ETH相关的稳定币项目
  • 再质押带来的高收益机会

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

剖析以太坊上海升级后的风险与机遇

ETH2.79%
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 5
  • 分享
评论
0/400
拉盘牛角包vip
· 07-24 19:28
梭哈干饭不含糊
回复0
TokenomicsTinfoilHatvip
· 07-24 19:27
听说ETH解锁就抛?我笑了
回复0
digital_archaeologistvip
· 07-24 19:25
散户又要被割韭菜了
回复0
Degen Whisperervip
· 07-24 19:20
上海升级就是一场空虚?
回复0
盲盒受害者vip
· 07-24 18:59
卖卖卖,小韭菜才能买
回复0
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate APP
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)