Entretien avec Victory Securities : le nouveau parcours des actifs virtuels d'une institution financière bien établie

Le 13 juin 2025, le fondateur de Techub News a réalisé une interview exclusive avec le principal responsable des activités d'actifs virtuels de Victory Securities. Ce dialogue a révélé la détermination et la profonde expertise de cette ancienne société de courtage de Hong Kong dans le domaine des cryptomonnaies. En tant que représentant de la troisième génération d'une entreprise familiale, l'interviewé a perpétué les 54 ans de gènes financiers de Victory Securities, faisant preuve de dynamisme et d'une obsession pour la conformité, ouvrant ainsi de nouveaux horizons pour les cryptomonnaies. Son attachement à Hong Kong et son sens du devoir de ramener la liquidité à Hong Kong à travers des produits innovants ont traversé toute la conversation. Des leçons tirées de son expérience personnelle aux perspectives uniques sur la tokenisation des actifs et les stablecoins, l'interviewé a montré les possibilités infinies de la fusion entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies. Ses réponses franches et pragmatiques esquissent le portrait d'un pionnier de l'industrie ancré dans la réalité mais visionnaire. Ce dialogue non seulement révèle l'histoire de transformation de Victory Securities, mais ajoute également des attentes pour l'avenir de Hong Kong en tant que centre mondial des actifs virtuels.

Depuis sa création en 1971, Victory Securities a traversé 54 ans de tempêtes et est devenue une référence sur le marché financier de Hong Kong. Aujourd'hui, cette société de courtage traditionnelle se réinvente en tant que courtier en cryptomonnaies, avec un volume de transactions dépassant 10 milliards de HKD, prenant la tête des courtiers agréés à Hong Kong. Comment la transmission familiale et les marchés émergents peuvent-ils se combiner ? Comment Victory Securities trouve-t-elle un équilibre entre conformité et innovation ? Le dialogue suivant invite les lecteurs à découvrir le voyage de transformation de Victory Securities et à percer le futur du marché des actifs virtuels à Hong Kong.

Q : Victory Securities a récemment dépassé 10 milliards de dollars de Hong Kong en volume de transactions de cryptomonnaies, devenant le premier courtier licencié à Hong Kong. Quels sont selon vous les avantages uniques qui ont permis à Victory Securities de se démarquer ? Dans quels domaines travaillez-vous encore pour vous améliorer ?

A : Nous pouvons atteindre le premier volume de transactions grâce à trois grands avantages. Premièrement, la licence en tête. Le 24 novembre 2023, nous sommes devenus le premier courtier à obtenir l'approbation de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong pour effectuer des transactions de crypto-monnaies de détail, prenant ainsi un avantage de premier arrivé, en devançant nos concurrents de 6 à 8 mois. Deuxièmement, nos 54 ans d'expérience financière à Hong Kong nous permettent de bien comprendre les réglementations et les règles du marché, ce qui nous permet de lancer rapidement des produits innovants, tels que la livraison de Bitcoin physique, la souscription de fonds Bitcoin avec des stablecoins, ainsi que la tokenisation d'actifs d'échange d'énergie verte et des produits structurés d'actifs virtuels. Troisièmement, nous nous positionnons comme un courtier en crypto-monnaies, investissant des millions pour acquérir une équipe technique en Chine continentale, développant nos propres produits, nous libérant des limitations de sous-traitance, ce qui accélère notre vitesse d'itération. Parmi les plus de 600 courtiers à Hong Kong, plus de la moitié dépendent de systèmes sous-traités, limitant ainsi l'innovation ; notre capacité technique interne est notre avantage concurrentiel clé.

En ce qui concerne les possibilités d'amélioration, la catégorie des produits d'actifs virtuels à Hong Kong reste relativement limitée, se concentrant principalement sur le trading au comptant. Nous travaillons à lancer de nouveaux services tels que des produits structurés, des prêts, des transactions de gré à gré, afin d'enrichir l'écosystème et de garder les fonds à Hong Kong, plutôt que de se limiter à des opérations de dépôt et de retrait.

Q : D'après les informations que vous avez obtenues, quelles sont les caractéristiques des utilisateurs qui échangent des cryptomonnaies par rapport à ceux qui échangent des titres traditionnels ? Quel est le degré de chevauchement entre les deux ?

A : Nos utilisateurs sont principalement des clients asiatiques à valeur nette élevée âgés de 30 à 45 ans, les clients issus de la finance traditionnelle et ceux natifs des crypto-monnaies représentant chacun la moitié. Les clients traditionnels sont souvent des cadres supérieurs de sociétés cotées en bourse ou des bureaux de famille, préférant la conformité et la sécurité ; les clients natifs des crypto-monnaies incluent des mineurs, des passionnés de crypto-monnaies, etc., et sont plus sensibles aux fluctuations du marché. Le nombre total de clients actifs en actifs virtuels atteint cinq chiffres, principalement à Hong Kong et en Asie du Sud-Est. Le degré de chevauchement entre les deux catégories de clients est d'environ 50 %, les clients traditionnels acceptant progressivement les actifs cryptographiques, tandis que les clients natifs des crypto-monnaies commencent également à s'intéresser à nos services de gestion de patrimoine. Nous ressemblons davantage à une banque privée, offrant des produits sur mesure pour répondre aux besoins des deux parties.

Q : La rapidité d'acceptation des cryptomonnaies par Victory Securities est très élevée. Comment parvenez-vous à réagir rapidement et à suivre le rythme du marché dans ce domaine émergent ?

A : La réactivité rapide est au cœur des gènes et des ressources. Les 54 ans d'expérience financière à Hong Kong nous ont familiarisés avec la réglementation, nous permettant de rendre rapidement les produits innovants conformes, comme en discutant avec la Commission des valeurs mobilières pour lancer des projets de livraison de bitcoins physiques ou de tokenisation d'actifs. L'effondrement d'une plateforme d'échange en 2022 m'a beaucoup touché, j'ai pris conscience de l'importance des plateformes conformes, ce qui nous a poussés à accélérer notre déploiement. Nous avons commencé à planifier nos activités d'actifs numériques en 2019, lancé officiellement en 2021, et après avoir obtenu notre licence en 2023, nous avons rapidement connecté les échanges. De plus, l'acquisition d'une équipe technique en Chine continentale nous permet de développer des produits de manière autonome, comme la fonction d'entrée et de sortie de crypto-monnaies, nous plaçant en tête du marché.

Q : Les clients de la Chine continentale peuvent-ils utiliser le produit de dépôt et de retrait de Victory Securities ?

A : Nos services de produits de dépôt et de retrait de cryptomonnaies respectent strictement les réglementations de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong et sont principalement destinés aux clients de Hong Kong et d'autres marchés étrangers éligibles. Selon la politique actuelle, les résidents de la Chine continentale ne font pas partie de l'objectif de service.

Dans le cadre du processus de vérification de l'identité des clients, nous demanderons des documents de conformité, y compris une preuve de résidence, et procéderons à un examen rigoureux conformément aux exigences réglementaires. Si un client détient une preuve de résidence à l'étranger et peut satisfaire à toutes les conditions de conformité, nous procéderons à une évaluation supplémentaire au cas par cas, mais il convient de souligner que toutes les opérations doivent être conformes aux réglementations locales.

Victory Securities place toujours la conformité en premier et maintient une communication continue avec les institutions financières pour s'assurer que ses activités respectent les dernières directives.

Q : Vous avez mentionné qu'un effondrement d'une plateforme d'échange vous a beaucoup touché, comment cela a-t-il affecté la détermination de Victory Securities dans le domaine de la conformité ?

A : Cet événement m'a profondément touché. En septembre 2022, je revenais de Token2049 à Singapour, où j'avais participé à un événement VIP d'une certaine plateforme de trading, et ensuite elle a rencontré des problèmes. Les pertes personnelles que j'ai subies sur cette plateforme m'ont fait réaliser que dans le monde des cryptomonnaies, la conformité n'est pas un obstacle, mais une protection. Lorsque personne ne peut vous aider, la responsabilité d'une plateforme conforme devient d'autant plus importante. Cela nous a poussés à accélérer notre déploiement dans le secteur des actifs numériques, que nous avons commencé à planifier en 2019, lancé en 2021 et obtenu une licence en 2023. Nous espérons offrir à nos clients un environnement de trading sûr et conforme, résolvant les problèmes de crédit des contreparties, comme nous le faisons dans la finance traditionnelle.

Q : 10 milliards de dollars HK sont une étape importante, mais par rapport aux échanges de cryptomonnaie traditionnels offshore ou à la finance décentralisée sur chaîne, l'écart reste évident. Pensez-vous que les courtiers ou les échanges conformes à l'avenir pourront concurrencer certaines plateformes de trading ? La conformité stricte est-elle un frein ou une destination ?

A : Comparé à certaines bourses non conformes, les courtiers conformes ont actuellement moins de catégories de produits et la concurrence est difficile. Mais à long terme, la réglementation mondiale se renforce, et les bourses non conformes devront soit obtenir une licence, soit se développer discrètement, ce qui réduira leur espace. Les investisseurs institutionnels préfèrent la sécurité et la responsabilité des plateformes conformes, par exemple nous garantissons la sécurité du capital des produits structurés grâce à une structure fiduciaire, même si l'émetteur fait défaut, cela n'affecte pas les clients. La société affiliée de Victory Securities est en train de demander une licence de bourse, et à l'avenir, avec l'assouplissement de la réglementation de Hong Kong sur les dérivés, les prêts, etc., notre compétitivité va s'accroître. La conformité n'est pas un frein, mais la clé pour ouvrir l'accès aux fonds institutionnels.

Q : VictoryX, en tant que première plateforme de trading à Hong Kong intégrant les actions et les cryptomonnaies, a investi plus de dix millions de dollars HK dans la recherche et le développement. Pourriez-vous nous parler des points clés de cette recherche et développement ? Quelles conceptions uniques offre-t-elle aux investisseurs en termes d'expérience utilisateur ?

A : L'accent de la recherche et du développement de VictoryX est mis sur la capacité technique autonome et l'innovation réglementaire. Nous avons investi des millions pour acquérir des équipes techniques en Chine continentale, ce qui a résolu les problèmes de lenteur des systèmes externalisés et de difficulté de mise à niveau. Les résultats clés incluent la fonctionnalité de dépôt et de retrait de cryptomonnaies, qui est une première à Hong Kong, avec un soutien réglementaire pour les transactions au comptant BTC, ETH, LINK, AVAX, etc. Les investisseurs professionnels peuvent également échanger des cryptomonnaies telles que USDT, USDC, SOL, TON, etc. Actuellement, nous supportons la chaîne ERC20 et une partie de la chaîne TRC20, avec des plans pour prendre en charge davantage de chaînes à l'avenir en fonction du soutien des échanges. Pour les investisseurs, VictoryX intègre les actions et les cryptomonnaies, offrant une expérience tout-en-un, avec une sécurité élevée (comme la protection du capital par une structure fiduciaire), et des dépôts et retraits plus fluides, ce qui attire davantage les clients de valeur nette élevée par rapport aux plateformes non réglementées.

Q : Quelles efforts Victory Securities a-t-elle déployés en matière d'éducation des investisseurs et comment aide-t-elle ses clients à comprendre la volatilité du marché des cryptomonnaies ?

A : Le marché des cryptomonnaies est très volatile, et nous attachons une grande importance à l'éducation des investisseurs. Au cours de l'année écoulée, nous avons organisé au moins un événement en présentiel chaque mois, sans relâche, y compris des séminaires d'investissement et des sessions d'échange, ainsi que des événements en ligne. Chaque fois que nous lançons un nouveau produit ou qu'il y a une dynamique de marché significative, nous organisons des formations internes pour synchroniser les informations avec nos clients. De plus, nous publions chaque mois des rapports de marché pour aider les clients à comprendre les tendances du marché. Nous collaborons également avec des acteurs de l'industrie, par exemple en fournissant des cours de formation CPT sur les cryptomonnaies pour les associations de valeurs mobilières, et même en développant des cours de certification internes pour encourager l'équipe et les clients à approfondir leurs connaissances. Ces efforts visent à permettre aux clients d'investir de manière rationnelle et de faire face à la complexité du marché des cryptomonnaies.

Q : Victory Securities envisagera-t-il à l'avenir d'intégrer des actifs tokenisés dans ses produits, voire de s'étendre à la finance décentralisée ?

A : Oui, certainement. La tokenisation des actifs est dans l'ADN du marché des capitaux de Hong Kong. Nous avons collaboré avec un groupe sur un projet de changement d'énergie verte, agissant en tant que gestionnaire de fonds, reliant les revenus des actifs énergétiques de la Chine continentale à l'étranger via une structure de fonds. La partie en chaîne est réalisée par une bourse associée et une certaine société technologique. Nous avons de bonnes perspectives sur trois types de tokenisation d'actifs : les actifs à flux de trésorerie forts (comme les produits à revenu fixe), les actifs à forte croissance (comme les IP, la tokenisation des recettes de films) et les actifs à forte liquidité (comme l'or, les crédits carbone). Actuellement, trois projets de tokenisation d'actifs sont en cours, un visant à développer un marché secondaire ou à compenser les restrictions de cotation sur les échanges via des transactions de gré à gré. La finance décentralisée sera également envisagée, mais doit être explorée dans un cadre réglementaire.

Q : La société Victory Securities prévoit de lancer des produits structurés prochainement. Pouvez-vous révéler leur conception ? Sont-ils destinés aux institutions ou aux investisseurs ordinaires ? Comment équilibrer les rendements élevés et les risques ?

A : Nous lancerons ce mois-ci des produits structurés, tels que des investissements à double devise, où les clients peuvent gagner des intérêts en déposant des bitcoins, similaire à une option de vente, avec une durée courte (à partir de 14 jours) et un seuil d'investissement bas (100 000 USD), destinés aux clients investisseurs professionnels. Une structure fiduciaire est mise en place pour garantir la sécurité du capital, même si l'émetteur fait défaut, cela n'affecte pas les clients. La conception met l'accent sur la haute liquidité et la sécurité des fonds conformes, le taux de rendement étant déterminé par les fluctuations du marché, mais le risque est contrôlé par une conception structurée (comme le verrouillage des intervalles), offrant plus de flexibilité et des coûts inférieurs par rapport aux fonds traditionnels.

Q : Vous avez suggéré de consacrer 5 % ou plus de fonds aux actifs virtuels. Dans l'environnement macroéconomique actuel, turbulent, maintenez-vous toujours ce point de vue ? Comment les investisseurs ordinaires devraient-ils commencer à investir dans les crypto-monnaies et choisir leurs actifs ?

A : Je maintiens toujours une allocation de 5 % ou plus. La diversification des actifs est la clé, les clients ayant investi dans les cryptomonnaies au cours de l'année écoulée ont tous gagné, même si l'environnement macroéconomique est instable en ce moment (comme le conflit en Iran), le potentiel à long terme reste énorme. Les investisseurs ordinaires doivent d'abord faire leurs devoirs, trader personnellement pour comprendre le marché, et privilégier le Bitcoin, que je considère comme l'actif d'ancrage des actifs virtuels, avec une tendance plus stable. Choisissez des plateformes conformes comme VictoryX pour garantir la sécurité et la liquidité des actifs.

Q : Vous avez mentionné que vous espérez ramener la liquidité à Hong Kong grâce à des produits innovants, quelles sont les mesures concrètes prises par Victory Securities dans ce domaine ?

A : Ramener la liquidité à Hong Kong est l'une de mes plus grandes responsabilités. Actuellement, le marché des actifs virtuels de Hong Kong se concentre principalement sur les opérations de dépôt et de retrait, et les fonds s'évaporent rapidement. Pour devenir un centre mondial des actifs virtuels, il est impératif d'avoir plus de produits pour retenir les fonds. Nous avons lancé plusieurs produits innovants, tels que la fonctionnalité d'entrée et de sortie de cryptomonnaies, la livraison de bitcoins physiques, la tokenisation d'actifs de changement d'énergie verte, ainsi que des produits structurés acceptant le bitcoin. À l'avenir, nous prévoyons de lancer 4 à 6 produits, y compris des dérivés, des prêts, des transactions de gré à gré et des services de gestion de comptes en pleine délégation. Parallèlement, notre société affiliée est en train de demander une licence d'échange, avec pour objectif de créer un écosystème complet grâce à des produits innovants et conformes, permettant aux fonds de circuler à Hong Kong.

Q : Que pensez-vous des stablecoins populaires récemment ? Hong Kong est-elle "trop en avance, mais arrive en retard" dans le domaine des stablecoins ?

A : Les stablecoins ont un avenir prometteur à Hong Kong, et il est convaincu qu'ils seront bientôt utilisés pour le règlement des actions, les paiements quotidiens, etc., remplaçant les intermédiaires, améliorant l'efficacité et réduisant les coûts. Le stablecoin en dollars hongkongais sera certainement émis, mais le stablecoin en renminbi offshore a un potentiel encore plus grand, aidant à l'internationalisation du renminbi. Actuellement, la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong laisse de la place, soutenant le développement de divers stablecoins en monnaies fiduciaires, contrairement aux États-Unis.