Analisis Distribusi Token dan Performa Harga di Pasar Aset Kripto
Baru-baru ini, beberapa proyek Aset Kripto menunjukkan bahwa distribusi Token risiko investasi (VC) umumnya berada di kisaran 10% hingga 30%, yang tidak banyak berubah dibandingkan dengan periode sebelumnya. Sebagian besar proyek memilih untuk mendistribusikan Token ke komunitas melalui airdrop, tetapi hasilnya tidak memuaskan. Pengguna cenderung cepat menjual Token yang diperoleh dari airdrop, sehingga menimbulkan tekanan jual yang besar di pasar. Dari segi performa harga Token, Token yang dipimpin VC umumnya berkinerja buruk, sering kali terjebak dalam tren penurunan satu arah setelah penerbitan.
Perlu dicatat bahwa suatu proyek telah mengambil strategi yang berbeda, mendistribusikan 4% Token melalui IDO, dengan nilai pasar IDO hanya 20 juta dolar AS, yang membuatnya unik di antara banyak Token yang dipimpin oleh VC. Selain itu, ada proyek yang memilih untuk mendistribusikan lebih dari 50% total pasokan Token melalui metode peluncuran yang adil, dan menggabungkan sedikit VC dan tokoh opini untuk mengumpulkan dana komunitas dalam proporsi besar. Pendekatan yang menguntungkan komunitas ini mungkin lebih mudah diterima, sementara hasil penggalangan dana komunitas dapat dikunci sebelumnya. Meskipun pihak proyek tidak lagi memegang banyak Token, mereka dapat melakukan pembelian kembali di pasar melalui pembuatan pasar, yang tidak hanya menyampaikan sinyal positif kepada komunitas, tetapi juga dapat membeli kembali Token dengan harga lebih rendah.
Akhir gelembung Memecoin dan keruntuhan struktur pasar
Dari keadaan pasar yang didominasi proyek VC, beralih ke murni "spekulasi" menerbitkan koin dan menciptakan gelembung, menyebabkan token-token ini sulit untuk menghindari situasi permainan zero-sum. Pada akhirnya, hanya sedikit orang yang mendapatkan keuntungan, sementara sebagian besar investor ritel mungkin mengalami kerugian dan keluar. Fenomena ini akan memperburuk keruntuhan struktur pasar primer dan sekunder, dan membangun kembali atau mengumpulkan chip mungkin memerlukan waktu yang lebih lama.
Pasar Memecoin telah jatuh ke titik terendah. Ketika investor ritel menyadari bahwa Memecoin pada dasarnya masih sulit lepas dari kontrol kelompok tertentu, penerbitan Memecoin telah sepenuhnya kehilangan keadilan. Kerugian besar dalam waktu singkat dengan cepat mempengaruhi harapan psikologis pengguna, strategi penerbitan Token ini telah mendekati akhir fase.
Selama lebih dari setahun terakhir, investor ritel mendapatkan keuntungan terbesar di jalur Memecoin. Meskipun narasi AI Agent mendorong suhu pasar, pada kenyataannya, gelombang antusiasme AI Agent ini tidak mengubah esensi Memecoin. Sejumlah besar pengembang individu Web2 dan proyek Web3 yang dibungkus dengan cepat menguasai pasar, yang mengakibatkan munculnya banyak proyek AI Memecoin yang menyamar sebagai "investasi bernilai".
Token yang didorong oleh komunitas dikendalikan oleh kelompok tertentu dan melalui manipulasi harga yang jahat untuk "penarikan cepat". Cara ini sangat mempengaruhi perkembangan jangka panjang proyek. Proyek Memecoin sebelumnya mengurangi tekanan penjualan token dengan dukungan dari keyakinan agama atau kelompok kecil, dan melalui operasi pembuat pasar untuk mewujudkan proses keluar proyek yang dapat diterima oleh pengguna.
Namun, ketika komunitas Memecoin tidak lagi bersembunyi di balik agama atau kelompok kecil, itu berarti sensitivitas pasar telah menurun. Investor ritel masih berharap untuk mendapatkan kekayaan dalam semalam, mendambakan menemukan token dengan kepastian tinggi, berharap proyek yang memiliki likuiditas yang dalam sejak pembukaan. Taruhan yang lebih besar berarti keuntungan yang lebih besar, ini mulai menarik perhatian tim dari luar industri. Setelah tim ini mendapatkan keuntungan, mereka tidak akan menggunakan stablecoin untuk membeli aset kripto, karena mereka kekurangan keyakinan terhadap Bitcoin. Likuiditas yang ditarik akan selamanya meninggalkan pasar aset kripto.
Dilema VC koin: perangkap inersia dan kekeringan likuiditas di bawah konsensus short selling
Strategi pada periode sebelumnya telah gagal, namun masih banyak proyek yang karena kebiasaan menggunakan strategi yang sama. Token dalam jumlah kecil dirilis kepada VC dan dikontrol secara ketat, membuat ritel membeli di bursa. Strategi ini telah gagal, tetapi pemikiran konvensional membuat proyek dan VC tidak mau dengan mudah mengubahnya. Kerugian terbesar dari dominasi VC terhadap token adalah tidak dapat memperoleh keuntungan awal pada peristiwa generasi token (TGE). Pengguna tidak lagi berharap untuk mendapatkan keuntungan ideal melalui pembelian token, karena mereka percaya bahwa proyek dan bursa memegang sejumlah besar token, menyebabkan kedua belah pihak berada dalam posisi yang tidak adil. Sementara itu, dalam periode ini, tingkat pengembalian VC menurun drastis, jumlah investasi VC juga mulai menurun, ditambah lagi pengguna enggan mengambil alih di bursa, penerbitan token VC menghadapi kesulitan besar.
Bagi proyek VC atau bursa, melantai langsung mungkin bukan pilihan terbaik. Beberapa tim Token menarik likuiditas dari industri dan tidak mengalirkannya ke Token lain. Oleh karena itu, begitu VC koin terdaftar di bursa, tarif kontrak dengan cepat bisa menjadi negatif. Tim tidak akan memiliki motivasi untuk menarik harga, karena tujuan pelantaran telah tercapai; bursa juga tidak akan menarik harga, karena melakukan short pada koin baru telah menjadi konsensus pasar.
Setelah Token diterbitkan, jika segera memasuki tren penurunan sepihak, frekuensi munculnya fenomena ini akan semakin tinggi, dan pemahaman pengguna pasar akan secara bertahap diperkuat, sehingga muncul situasi "koin buruk mengusir koin baik". Misalkan pada TGE berikutnya, probabilitas proyek yang merilis koin dan langsung menjatuhkan harga adalah 70%, sedangkan yang bersedia menjaga harga dan melakukan market making adalah 30%. Di bawah pengaruh proyek yang menjatuhkan harga yang muncul berturut-turut, ritel akan melakukan tindakan short-selling sebagai balasan, bahkan meskipun mereka tahu risiko short-selling yang besar saat merilis koin. Ketika situasi short-selling di pasar berjangka mencapai titik puncaknya, pihak proyek dan bursa juga terpaksa bergabung dalam barisan short-selling untuk menggantikan pendapatan target yang tidak dapat dicapai melalui penurunan harga. Ketika 30% tim melihat situasi ini, meskipun mereka bersedia melakukan market making, mereka tidak ingin menanggung selisih harga yang besar antara pasar berjangka dan pasar spot. Oleh karena itu, probabilitas proyek yang merilis koin dan langsung menjatuhkan harga akan semakin meningkat, dan tim yang menciptakan efek manfaat setelah merilis koin akan semakin berkurang.
Tidak ingin kehilangan kontrol atas koin, menyebabkan banyak koin VC tidak ada kemajuan atau inovasi pada saat TGE dibandingkan dengan empat tahun yang lalu. Pemikiran yang terbiasa mengikat VC dan pihak proyek lebih kuat daripada yang dibayangkan. Karena likuiditas proyek yang terdistribusi, periode pembukaan kunci VC yang lebih lama, dan pergantian pihak proyek dan VC yang terus-menerus, meskipun metode TGE ini selalu memiliki masalah, VC dan pihak proyek menunjukkan sikap mati rasa. Banyak pihak proyek mungkin adalah yang pertama kali membangun proyek, ketika menghadapi kesulitan yang belum pernah dialami, sering kali cenderung menghasilkan bias bertahan hidup, berpikir bahwa mereka dapat menciptakan nilai yang berbeda.
Paradigma Pindahan Dua Penggerak: Permainan Transparan di Rantai untuk Memecahkan Dilema Penetapan Harga VC Token
Mengapa memilih model dual-driven VC+ komunitas? Model yang hanya mengandalkan VC akan meningkatkan kesalahan penetapan harga antara pengguna dan pihak proyek, yang tidak menguntungkan untuk kinerja harga di awal penerbitan Token; sementara model peluncuran yang sepenuhnya adil mudah dimanipulasi oleh kelompok tertentu, menyebabkan hilangnya banyak koin dengan harga rendah, dan harga dapat mengalami fluktuasi tajam dalam waktu singkat, yang dapat memberikan dampak merusak pada perkembangan proyek selanjutnya.
Hanya dengan menggabungkan keduanya, VC dapat terlibat di awal pendirian proyek, menyediakan sumber daya dan perencanaan pengembangan yang wajar bagi pihak proyek, mengurangi kebutuhan pendanaan tim di awal pengembangan, menghindari hasil terburuk di mana semua chip hilang karena peluncuran yang adil, dan hanya mendapatkan imbalan dengan kepastian rendah.
Selama setahun terakhir, semakin banyak tim yang menyadari bahwa model pembiayaan tradisional sedang gagal—memberikan sebagian kecil kepada VC, kontrol tinggi, dan menunggu untuk diluncurkan di bursa sangat sulit untuk dilanjutkan. Dana VC semakin ketat, investor ritel menolak untuk mengambil risiko, dan ambang batas untuk mencantumkan koin di bursa besar meningkat. Di bawah tiga tekanan ini, sebuah cara baru yang lebih sesuai untuk pasar bearish sedang muncul: bekerja sama dengan pemimpin opini terkemuka dan sejumlah kecil VC, dengan peluncuran komunitas dalam proporsi besar dan cara memulai dingin dengan nilai pasar rendah.
Beberapa proyek sedang membuka jalur baru melalui "peluncuran komunitas dalam skala besar"—menggandeng pemimpin opini terkemuka untuk mendukung, mendistribusikan 40%-60% Token langsung kepada komunitas, memulai proyek dengan valuasi serendah 10 juta dolar, dan mencapai pendanaan jutaan dolar. Model ini membangun konsensus FOMO melalui pengaruh pemimpin opini, mengunci keuntungan lebih awal, sambil memperoleh kedalaman pasar melalui likuiditas tinggi. Meskipun mengorbankan keuntungan kontrol jangka pendek, namun dapat melakukan pembelian kembali Token dengan harga rendah selama pasar bearish melalui mekanisme pembuatan pasar yang sesuai. Pada dasarnya, ini adalah pergeseran paradigma struktur kekuasaan: dari permainan 'lempar koin' yang dipimpin VC ( ke pengambil alihan institusi - dijual - ritel membayar ), beralih ke permainan transparan dengan penetapan harga konsensus komunitas, di mana pihak proyek dan komunitas membentuk hubungan simbiosis baru dalam premi likuiditas.
Baru-baru ini, sebuah proyek dapat dianggap sebagai upaya terobosan antara bursa dan pihak proyek. Token 4% diterbitkan melalui IDO, dengan nilai pasar IDO hanya 20 juta dolar AS. Untuk berpartisipasi dalam IDO, pengguna perlu membeli token tertentu dan melakukan operasi melalui dompet bursa, semua transaksi dicatat langsung di blockchain. Mekanisme ini membawa pengguna baru ke dalam dompet, sekaligus memungkinkan mereka mendapatkan kesempatan yang adil dalam lingkungan yang lebih transparan. Bagi proyek ini, menjaga kenaikan harga yang wajar melalui operasi pembuat pasar adalah penting. Tanpa dukungan pasar yang cukup, harga token sulit dipertahankan dalam kisaran yang sehat. Seiring perkembangan proyek, transisi dari nilai pasar rendah ke tinggi secara bertahap, serta peningkatan likuiditas, proyek ini secara bertahap mendapatkan pengakuan pasar. Konflik antara pihak proyek dan VC terletak pada transparansi. Ketika pihak proyek meluncurkan token melalui IDO, mereka tidak lagi bergantung pada bursa, yang dapat menyelesaikan konflik transparansi antara kedua belah pihak. Proses pembukaan token di blockchain menjadi lebih transparan, memastikan bahwa konflik kepentingan yang ada di masa lalu dapat diselesaikan secara efektif. Di sisi lain, kesulitan yang dihadapi bursa tradisional terpusat adalah sering terjadinya penurunan harga yang drastis setelah penerbitan token, yang mengakibatkan penurunan volume perdagangan secara bertahap, sementara melalui transparansi data blockchain, bursa dan peserta pasar dapat lebih akurat mengevaluasi keadaan nyata proyek.
Dapat dikatakan bahwa inti dari konflik antara pengguna dan pihak proyek terletak pada penetapan harga dan keadilan. Tujuan peluncuran yang adil atau IDO adalah untuk memenuhi harapan pengguna terhadap penetapan harga token. Masalah mendasar dari VC koin adalah kurangnya permintaan setelah peluncuran, dengan penetapan harga dan harapan sebagai penyebab utama. Titik pemecahan terletak pada pihak proyek dan bursa. Hanya dengan cara yang adil memberikan keuntungan token kepada komunitas, dan terus mendorong pembangunan peta jalan teknologi, nilai proyek dapat tumbuh.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
2
Bagikan
Komentar
0/400
OnlyOnMainnet
· 07-26 20:16
Pemula yang mengejar angin dengan buta hanya merupakan suckers
Tren Baru Distribusi Token Enkripsi: Dilema Mode Dominasi VC dan Inovasi yang Dipimpin Komunitas
Analisis Distribusi Token dan Performa Harga di Pasar Aset Kripto
Baru-baru ini, beberapa proyek Aset Kripto menunjukkan bahwa distribusi Token risiko investasi (VC) umumnya berada di kisaran 10% hingga 30%, yang tidak banyak berubah dibandingkan dengan periode sebelumnya. Sebagian besar proyek memilih untuk mendistribusikan Token ke komunitas melalui airdrop, tetapi hasilnya tidak memuaskan. Pengguna cenderung cepat menjual Token yang diperoleh dari airdrop, sehingga menimbulkan tekanan jual yang besar di pasar. Dari segi performa harga Token, Token yang dipimpin VC umumnya berkinerja buruk, sering kali terjebak dalam tren penurunan satu arah setelah penerbitan.
Perlu dicatat bahwa suatu proyek telah mengambil strategi yang berbeda, mendistribusikan 4% Token melalui IDO, dengan nilai pasar IDO hanya 20 juta dolar AS, yang membuatnya unik di antara banyak Token yang dipimpin oleh VC. Selain itu, ada proyek yang memilih untuk mendistribusikan lebih dari 50% total pasokan Token melalui metode peluncuran yang adil, dan menggabungkan sedikit VC dan tokoh opini untuk mengumpulkan dana komunitas dalam proporsi besar. Pendekatan yang menguntungkan komunitas ini mungkin lebih mudah diterima, sementara hasil penggalangan dana komunitas dapat dikunci sebelumnya. Meskipun pihak proyek tidak lagi memegang banyak Token, mereka dapat melakukan pembelian kembali di pasar melalui pembuatan pasar, yang tidak hanya menyampaikan sinyal positif kepada komunitas, tetapi juga dapat membeli kembali Token dengan harga lebih rendah.
Akhir gelembung Memecoin dan keruntuhan struktur pasar
Dari keadaan pasar yang didominasi proyek VC, beralih ke murni "spekulasi" menerbitkan koin dan menciptakan gelembung, menyebabkan token-token ini sulit untuk menghindari situasi permainan zero-sum. Pada akhirnya, hanya sedikit orang yang mendapatkan keuntungan, sementara sebagian besar investor ritel mungkin mengalami kerugian dan keluar. Fenomena ini akan memperburuk keruntuhan struktur pasar primer dan sekunder, dan membangun kembali atau mengumpulkan chip mungkin memerlukan waktu yang lebih lama.
Pasar Memecoin telah jatuh ke titik terendah. Ketika investor ritel menyadari bahwa Memecoin pada dasarnya masih sulit lepas dari kontrol kelompok tertentu, penerbitan Memecoin telah sepenuhnya kehilangan keadilan. Kerugian besar dalam waktu singkat dengan cepat mempengaruhi harapan psikologis pengguna, strategi penerbitan Token ini telah mendekati akhir fase.
Selama lebih dari setahun terakhir, investor ritel mendapatkan keuntungan terbesar di jalur Memecoin. Meskipun narasi AI Agent mendorong suhu pasar, pada kenyataannya, gelombang antusiasme AI Agent ini tidak mengubah esensi Memecoin. Sejumlah besar pengembang individu Web2 dan proyek Web3 yang dibungkus dengan cepat menguasai pasar, yang mengakibatkan munculnya banyak proyek AI Memecoin yang menyamar sebagai "investasi bernilai".
Token yang didorong oleh komunitas dikendalikan oleh kelompok tertentu dan melalui manipulasi harga yang jahat untuk "penarikan cepat". Cara ini sangat mempengaruhi perkembangan jangka panjang proyek. Proyek Memecoin sebelumnya mengurangi tekanan penjualan token dengan dukungan dari keyakinan agama atau kelompok kecil, dan melalui operasi pembuat pasar untuk mewujudkan proses keluar proyek yang dapat diterima oleh pengguna.
Namun, ketika komunitas Memecoin tidak lagi bersembunyi di balik agama atau kelompok kecil, itu berarti sensitivitas pasar telah menurun. Investor ritel masih berharap untuk mendapatkan kekayaan dalam semalam, mendambakan menemukan token dengan kepastian tinggi, berharap proyek yang memiliki likuiditas yang dalam sejak pembukaan. Taruhan yang lebih besar berarti keuntungan yang lebih besar, ini mulai menarik perhatian tim dari luar industri. Setelah tim ini mendapatkan keuntungan, mereka tidak akan menggunakan stablecoin untuk membeli aset kripto, karena mereka kekurangan keyakinan terhadap Bitcoin. Likuiditas yang ditarik akan selamanya meninggalkan pasar aset kripto.
Dilema VC koin: perangkap inersia dan kekeringan likuiditas di bawah konsensus short selling
Strategi pada periode sebelumnya telah gagal, namun masih banyak proyek yang karena kebiasaan menggunakan strategi yang sama. Token dalam jumlah kecil dirilis kepada VC dan dikontrol secara ketat, membuat ritel membeli di bursa. Strategi ini telah gagal, tetapi pemikiran konvensional membuat proyek dan VC tidak mau dengan mudah mengubahnya. Kerugian terbesar dari dominasi VC terhadap token adalah tidak dapat memperoleh keuntungan awal pada peristiwa generasi token (TGE). Pengguna tidak lagi berharap untuk mendapatkan keuntungan ideal melalui pembelian token, karena mereka percaya bahwa proyek dan bursa memegang sejumlah besar token, menyebabkan kedua belah pihak berada dalam posisi yang tidak adil. Sementara itu, dalam periode ini, tingkat pengembalian VC menurun drastis, jumlah investasi VC juga mulai menurun, ditambah lagi pengguna enggan mengambil alih di bursa, penerbitan token VC menghadapi kesulitan besar.
Bagi proyek VC atau bursa, melantai langsung mungkin bukan pilihan terbaik. Beberapa tim Token menarik likuiditas dari industri dan tidak mengalirkannya ke Token lain. Oleh karena itu, begitu VC koin terdaftar di bursa, tarif kontrak dengan cepat bisa menjadi negatif. Tim tidak akan memiliki motivasi untuk menarik harga, karena tujuan pelantaran telah tercapai; bursa juga tidak akan menarik harga, karena melakukan short pada koin baru telah menjadi konsensus pasar.
Setelah Token diterbitkan, jika segera memasuki tren penurunan sepihak, frekuensi munculnya fenomena ini akan semakin tinggi, dan pemahaman pengguna pasar akan secara bertahap diperkuat, sehingga muncul situasi "koin buruk mengusir koin baik". Misalkan pada TGE berikutnya, probabilitas proyek yang merilis koin dan langsung menjatuhkan harga adalah 70%, sedangkan yang bersedia menjaga harga dan melakukan market making adalah 30%. Di bawah pengaruh proyek yang menjatuhkan harga yang muncul berturut-turut, ritel akan melakukan tindakan short-selling sebagai balasan, bahkan meskipun mereka tahu risiko short-selling yang besar saat merilis koin. Ketika situasi short-selling di pasar berjangka mencapai titik puncaknya, pihak proyek dan bursa juga terpaksa bergabung dalam barisan short-selling untuk menggantikan pendapatan target yang tidak dapat dicapai melalui penurunan harga. Ketika 30% tim melihat situasi ini, meskipun mereka bersedia melakukan market making, mereka tidak ingin menanggung selisih harga yang besar antara pasar berjangka dan pasar spot. Oleh karena itu, probabilitas proyek yang merilis koin dan langsung menjatuhkan harga akan semakin meningkat, dan tim yang menciptakan efek manfaat setelah merilis koin akan semakin berkurang.
Tidak ingin kehilangan kontrol atas koin, menyebabkan banyak koin VC tidak ada kemajuan atau inovasi pada saat TGE dibandingkan dengan empat tahun yang lalu. Pemikiran yang terbiasa mengikat VC dan pihak proyek lebih kuat daripada yang dibayangkan. Karena likuiditas proyek yang terdistribusi, periode pembukaan kunci VC yang lebih lama, dan pergantian pihak proyek dan VC yang terus-menerus, meskipun metode TGE ini selalu memiliki masalah, VC dan pihak proyek menunjukkan sikap mati rasa. Banyak pihak proyek mungkin adalah yang pertama kali membangun proyek, ketika menghadapi kesulitan yang belum pernah dialami, sering kali cenderung menghasilkan bias bertahan hidup, berpikir bahwa mereka dapat menciptakan nilai yang berbeda.
Paradigma Pindahan Dua Penggerak: Permainan Transparan di Rantai untuk Memecahkan Dilema Penetapan Harga VC Token
Mengapa memilih model dual-driven VC+ komunitas? Model yang hanya mengandalkan VC akan meningkatkan kesalahan penetapan harga antara pengguna dan pihak proyek, yang tidak menguntungkan untuk kinerja harga di awal penerbitan Token; sementara model peluncuran yang sepenuhnya adil mudah dimanipulasi oleh kelompok tertentu, menyebabkan hilangnya banyak koin dengan harga rendah, dan harga dapat mengalami fluktuasi tajam dalam waktu singkat, yang dapat memberikan dampak merusak pada perkembangan proyek selanjutnya.
Hanya dengan menggabungkan keduanya, VC dapat terlibat di awal pendirian proyek, menyediakan sumber daya dan perencanaan pengembangan yang wajar bagi pihak proyek, mengurangi kebutuhan pendanaan tim di awal pengembangan, menghindari hasil terburuk di mana semua chip hilang karena peluncuran yang adil, dan hanya mendapatkan imbalan dengan kepastian rendah.
Selama setahun terakhir, semakin banyak tim yang menyadari bahwa model pembiayaan tradisional sedang gagal—memberikan sebagian kecil kepada VC, kontrol tinggi, dan menunggu untuk diluncurkan di bursa sangat sulit untuk dilanjutkan. Dana VC semakin ketat, investor ritel menolak untuk mengambil risiko, dan ambang batas untuk mencantumkan koin di bursa besar meningkat. Di bawah tiga tekanan ini, sebuah cara baru yang lebih sesuai untuk pasar bearish sedang muncul: bekerja sama dengan pemimpin opini terkemuka dan sejumlah kecil VC, dengan peluncuran komunitas dalam proporsi besar dan cara memulai dingin dengan nilai pasar rendah.
Beberapa proyek sedang membuka jalur baru melalui "peluncuran komunitas dalam skala besar"—menggandeng pemimpin opini terkemuka untuk mendukung, mendistribusikan 40%-60% Token langsung kepada komunitas, memulai proyek dengan valuasi serendah 10 juta dolar, dan mencapai pendanaan jutaan dolar. Model ini membangun konsensus FOMO melalui pengaruh pemimpin opini, mengunci keuntungan lebih awal, sambil memperoleh kedalaman pasar melalui likuiditas tinggi. Meskipun mengorbankan keuntungan kontrol jangka pendek, namun dapat melakukan pembelian kembali Token dengan harga rendah selama pasar bearish melalui mekanisme pembuatan pasar yang sesuai. Pada dasarnya, ini adalah pergeseran paradigma struktur kekuasaan: dari permainan 'lempar koin' yang dipimpin VC ( ke pengambil alihan institusi - dijual - ritel membayar ), beralih ke permainan transparan dengan penetapan harga konsensus komunitas, di mana pihak proyek dan komunitas membentuk hubungan simbiosis baru dalam premi likuiditas.
Baru-baru ini, sebuah proyek dapat dianggap sebagai upaya terobosan antara bursa dan pihak proyek. Token 4% diterbitkan melalui IDO, dengan nilai pasar IDO hanya 20 juta dolar AS. Untuk berpartisipasi dalam IDO, pengguna perlu membeli token tertentu dan melakukan operasi melalui dompet bursa, semua transaksi dicatat langsung di blockchain. Mekanisme ini membawa pengguna baru ke dalam dompet, sekaligus memungkinkan mereka mendapatkan kesempatan yang adil dalam lingkungan yang lebih transparan. Bagi proyek ini, menjaga kenaikan harga yang wajar melalui operasi pembuat pasar adalah penting. Tanpa dukungan pasar yang cukup, harga token sulit dipertahankan dalam kisaran yang sehat. Seiring perkembangan proyek, transisi dari nilai pasar rendah ke tinggi secara bertahap, serta peningkatan likuiditas, proyek ini secara bertahap mendapatkan pengakuan pasar. Konflik antara pihak proyek dan VC terletak pada transparansi. Ketika pihak proyek meluncurkan token melalui IDO, mereka tidak lagi bergantung pada bursa, yang dapat menyelesaikan konflik transparansi antara kedua belah pihak. Proses pembukaan token di blockchain menjadi lebih transparan, memastikan bahwa konflik kepentingan yang ada di masa lalu dapat diselesaikan secara efektif. Di sisi lain, kesulitan yang dihadapi bursa tradisional terpusat adalah sering terjadinya penurunan harga yang drastis setelah penerbitan token, yang mengakibatkan penurunan volume perdagangan secara bertahap, sementara melalui transparansi data blockchain, bursa dan peserta pasar dapat lebih akurat mengevaluasi keadaan nyata proyek.
Dapat dikatakan bahwa inti dari konflik antara pengguna dan pihak proyek terletak pada penetapan harga dan keadilan. Tujuan peluncuran yang adil atau IDO adalah untuk memenuhi harapan pengguna terhadap penetapan harga token. Masalah mendasar dari VC koin adalah kurangnya permintaan setelah peluncuran, dengan penetapan harga dan harapan sebagai penyebab utama. Titik pemecahan terletak pada pihak proyek dan bursa. Hanya dengan cara yang adil memberikan keuntungan token kepada komunitas, dan terus mendorong pembangunan peta jalan teknologi, nilai proyek dapat tumbuh.