米国債危機の下でビットコインは新しい国際決済単位になれるのか

2025-07-25 22:59:07

概要作成中

美債危機下のビットコインの前景

新年伊始、アメリカの国債規模は36.4兆ドルの大台を突破しました。アメリカの債務危機をどう解決するのか、ドルの国際的な覇権は継続できるのか、ビットコインはどのように対応するのか、未来の国際決済単位はどのように変わるのか、これらの問題は私たちが深く探討する価値があります。

! 米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか?

アメリカの債務経済モデルの確立

ブレトンウッズ体制の崩壊後、ドルの覇権は債務経済モデルの上で急速に発展した。

ブレトンウッズ体制の崩壊は、ドルを信用通貨にした。第二次世界大戦後、ドルを中心とした国際通貨体系が形成された。しかし「トリフィンのジレンマ」はその体系の崩壊を予言した：国際決済の需要の増加とドルの安定性との間に矛盾が存在する。1971年、ドルは金との連動を解消し、アメリカ国家の信用を担保とする信用通貨に転換した。

この基盤の上に、アメリカは債務経済モデルを構築しました：グローバル貿易はドル建てで、アメリカは貿易赤字を維持しドルを輸出し、他国はアメリカ国債を購入してドルの回帰を実現します。ドルは世界通貨として価値の安定を維持すべきですが、アメリカは通貨発行権を持ち、自国の利益に応じてドルの価値を調整することができ、ドルの覇権を継続しています。

! 米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか?

ドルの国際化が直面するリスク

米ドルはアメリカ国債と商業不動産の債務という二重のリスクに直面しています。

ドルの国際化には貿易赤字を維持する必要があるが、これはドルの信用が弱まることや債務リスクの上昇を引き起こす悪循環をもたらす可能性がある。同時に、アメリカが製造業の回帰を促進するとドルが上昇し、国際決済通貨としての地位を妨げることになる。ドルの覇権と製造業の回帰には矛盾が存在する。

さらに、商業不動産の債務にもリスクがあります。2026年までに、アメリカのオフィスビルの空室率は24%に上昇すると予測されています。中小銀行の商業不動産ローンの占有率は44%に達し、来年には1.5兆ドルの商業不動産負債が満期を迎え、金融危機を引き起こす可能性があります。

! 米国の債務は36兆ドルを超え、ビットコインは将来の国際決済通貨になれるのか?

米国債務返済オプションの分析

金を売却して米国債を返済することは不可能である。金の準備はアメリカの国際金融地位にとって重要であり、金を売却することは米国債に対する信頼の喪失と見なされ、流動性危機を引き起こす可能性がある。

ビットコインでアメリカ国債を返済することにも多くの問題がある。ビットコインの価値は大きく変動するため、アメリカ国債を保有する側が必ずしも認めるわけではない。アメリカが保有するビットコインの準備規模は限られており、大規模な準備を構築することは立法や実行上の困難に直面する。たとえ準備が整ったとしても、債務問題を解決するのではなく、延命することにしかならない。

米ドルとビットコインを連動させるという考えも同様に不合理です。これは米ドルの国際的地位を脅かし、米ドルのボラティリティを増加させ、アメリカはこのシステムを支えるための十分なビットコインの備蓄を持っていません。

ビットコインの価格を操作してドルをコントロールする考えも現実的ではない。ビットコインの非中央集権的な特性は価格の操作を難しくし、ビットコインとドルの代替効果は限られている。