RWA市場はまだ初期段階にあり、Aptosは潜在能力を示しています

実物資産のトークン化（RWA）は、期待される分野として、現在伝統的な市場の兆ドル資産を結びつける能力を示していません。データによれば、暗号業界におけるRWA資産の総市場価値は240億ドルに過ぎず、今年上半期に56%の成長を遂げましたが、依然として初期段階にあります。今後、より多くの資産タイプがトークン化されることで、RWAは新たな発展段階に入ると期待されています。

この重要な時期に、Aptosは競争優位性を示しています。過去30日間で、AptosのオンチェーンRWAの総ロックされた価値（TVL）は56.4%増加し、5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの第三位に躍り出ました。より多くの投資機会が出現する中で、AptosはRWAの次の段階の競争で有利な位置を占めることが期待されています。

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プライベートクレジットは主流の資産クラスとなる

プライベートクレジットはRWA資産の58％を占め、最も注目される資産クラスとなり、次にアメリカ国債があります。プライベートクレジット資産は主にオンチェーン形式で存在しますが、取引流動性が不足しています。一方、アメリカ国債は、国債を担保にして類似の収益特性を提供する生息利付ステーブルコインの競争圧力に直面しています。

プライベートクレジットとは、非公開市場において、非銀行機関や投資家が企業や個人に提供するローンを指します。従来の金融分野では、プライベートクレジットはその柔軟性と高いリターンにより、多くの機関投資家を惹きつけています。しかし、高コスト、低効率、アクセス制限などの問題にも直面しています。たとえば、従来のプライベートクレジットの監査プロセスは煩雑で、取引コストが高く、中小企業は信用記録が不足しているため資金調達が難しいことがよくあります。

暗号プロトコルは、チェーン上で資産を発行・管理することにより、多層の仲介を排除し、コストを削減し、リアルタイムの貸付プールと基礎資産パフォーマンスデータを提供することで透明性を高めます。

プライベートローン資産のトークン化プロセス

1. オフチェーン融資資産生成

資産発行者はオフチェーンの信用資産を生成する責任があります。民間信用機関、中小企業融資プラットフォーム、または地域の信用市場運営者は、ローン契約を締結し、担保資産を設定し、返済計画とデフォルト条項を策定し、借り手の財務状況を審査します。例えば、100万ドルのローンが物流企業に発放され、期間は12ヶ月、年利は12%、110万ドルの売掛金を担保とします。このステップは、資産が伝統的な金融基準に適合することを保証し、その後のトークン化の基礎を築きます。

2. ブロックチェーン上のトークン構造を構築する

RWAプロトコルを通じて、1件または複数のローンがチェーン上のトークンにマッピングされます。トークンの形式にはNFT、SFT、またはERC-20型が含まれます。トークンのメタデータには、借り手の匿名識別子、元本額、金利、返済頻度、満期日、担保資産の詳細、デフォルト処理メカニズムが含まれます。スマートコントラクトは、返済状況の管理、自動利益配分、早期償還またはピアツーピアの譲渡をサポートします。

3. コンプライアンスパッケージ

トークン化プロセスは規制要件を満たす必要があります。特定の地域に特別目的の法人または仮想資産サービスプロバイダーを設立し、法的な保管者とします。すべての投資家はKYC/KYBおよびAML審査を完了する必要があり、非適格投資家は特定の規制に基づいてアクセスおよび譲渡の制限を受けます。オフチェーン開示文書では、トークンが債務資産であることを明確にし、投票権や株式属性は付随しません。

4. トークン発行と資金調達

ユーザーインターフェースまたはプロトコルプラットフォームを通じてトークンを表示し、オンチェーン投資を受け入れます。投資家はKYC検証を完了し、特定の暗号通貨を使用して投資し、RWAトークンを証明書として取得し、定期的に元本と利息の返済を受け取ります。

5. 所得分配と資産流動化

借り手は計画通りに返済を行い、資金は発行者によって受け取られた後、特別目的実体に転送され、オラクルまたはスマートコントラクトを通じてチェーン上にマッピングされ、トークンホルダーに配分されます。スマートコントラクトは保有比率に基づいて自動的に利息を分割し、ローンの満期後に自動的に元本を返還するか、資産の延長を手配します。トークン構造が許可される場合、分散型取引所やRWA専用市場で取引が可能ですが、通常はロックアップ期間が設けられ、ポイントツーポイントの譲渡のみがサポートされます。

AptosのRWAトラックにおける競争優位性

技術的優位性：高性能ブロックチェーンの金融アプリケーションの潜在能力

Aptosは新しい世代のLayer 1ブロックチェーンとして、その技術アーキテクチャはRWAトラックに独自の利点を提供し、特にプライベートクレジットのトークン化シーンにおいて：

1. 高スループットと低遅延：AptosはBlock-STM並行実行エンジンを採用し、効率的な取引処理を実現しています。公式テストデータによると、Aptosの理論スループットは15万件/秒に達することができ、実際の生産環境では4000-5000 TPSに安定しています。取引の最終確認時間はわずか650ミリ秒で、即時決済をサポートしています。

2. 低取引コスト：Aptosの取引手数料は平均して0.01ドル未満であり、頻繁なオンチェーン操作が行われるRWAシナリオにとって特に重要です。

3. モジュール化アーキテクチャとスケーラビリティ：Aptosのモジュール化設計は、コンセンサス、実行、ストレージ層を分離し、各層を独立して最適化できるようにし、複雑なRWA資産のメタデータの管理に適しています。

エコシステムのレイアウト：機関による支持と規制に優しい

Aptosは、従来の金融大手との提携とDeFiエコシステムの拡大を通じて、RWAトラックにおける競争力を大幅に向上させました：

1. 機関協力：Aptosは、Ondo FinanceのUSDYやフランクリン・テンプルトンのBENJIトークンなど、複数の著名な金融機関の製品を導入し、その信頼性と資金サポートを強化しました。

2. 規制の友好性：Aptosは、コンプライアンスプラットフォームとの協力を通じて、オンチェーンのアイデンティティ認証と資産追跡機能を内蔵しており、複数の規制要件に準拠しています。世界的な規制環境が徐々に明確化する中で、Aptosは規制に優しいパブリックチェーンの理想的な選択肢となっています。

3. 新興市場の位置付け：AptosのRWA戦略は新興市場、特に金融包摂が不十分な地域に焦点を当てています。トークン化されたプライベートクレジット商品を通じて、新興市場や特定の地域に多様な資金調達ソリューションを提供し、RWAエコシステムの発展を促進しています。

まとめと展望

AptosのRWA分野における急速な台頭は、その技術的優位性とエコシステムのレイアウトのおかげです。最新のデータによれば、RWAのTVLは5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの中で3位にランクされています。主にプライベートクレジットによって推進されています。プライベートクレジットはRWAの成長エンジンとして、トークン化を通じてチェーン上でのコンポーザビリティを実現し、クレジットトークンがDeFiプロトコルの循環融資、レバレッジ戦略、流動性プールに参加することを許可し、かなりの利益を生み出します。

従来の金融市場の利ざやが縮小する中、機関投資家はオンチェーンのソリューションに転向しています。Aptosは新興市場にサービスを提供することで、中小企業の資金調達のギャップを埋めました。今後、規制環境が最適化され、DeFiエコシステムが拡大するにつれて、AptosはRWA市場シェアをさらに拡大することが期待されています。技術とエコシステムの相乗効果により、Aptosはプライベートクレジット分野で持続的な成長の可能性を示しており、今後数年で顕著なRWA TVLの成長を実現することが期待されています。