كيف ستؤثر السيولة بالدولار على اتجاهات سوق الأصول الرقمية؟
في الآونة الأخيرة، تحول اهتمام مستثمري الأصول الرقمية من منتجعات التزلج إلى اتجاهات السوق، مع التركيز بشكل خاص على ما إذا كانت "أحداث ترامب" يمكن أن تستمر. على الرغم من أن التوقعات العالية لسياسات معسكر ترامب قد تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل، إلا أن تأثير السيولة بالدولار لا يمكن تجاهله أيضاً.
حاليًا، يرتبط اتجاه البيتكوين ارتباطًا وثيقًا بالسيولة بالدولار الأمريكي. يتحكم الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية في كمية الدولار المعروضة في الأسواق المالية العالمية، وهو عامل رئيسي يؤثر على السوق. عندما بلغت البيتكوين أدنى مستوياتها في الربع الثالث من عام 2022، تزامن ذلك مع بلوغ أداة إعادة الشراء العكسي للاحتياطي الفيدرالي (RRP) ذروتها. بعد ذلك، قلصت وزارة الخزانة الأمريكية إصدار السندات طويلة الأجل وزادت من إصدار السندات صفرية الفائدة، حيث سحبت أكثر من 2 تريليون دولار من RRP، مما ضخ السيولة في الأسواق المالية العالمية ودفع سوق الأصول الرقمية والأسهم للارتفاع.
في الربع الأول من عام 2025، تكمن المسألة الرئيسية في ما إذا كانت التحفيزات الإيجابية للسيولة بالدولار يمكن أن تعوض مشاعر الإحباط المحتملة في السوق تجاه سرعة وفعالية تنفيذ سياسات ترامب. إذا كان الأمر كذلك، ستكون مخاطر السوق قابلة للتحكم نسبيًا.
بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، يتم تنفيذ سياسة تشديد الكمية (QT) بمعدل 60 مليار دولار شهريًا، ومن المتوقع سحب حوالي 180 مليار دولار من السيولة من السوق بحلول منتصف إلى أواخر مارس. في نفس الوقت، يقترب رصيد RRP من النفاد، ومن المتوقع أن يتم إطلاق حوالي 237 مليار دولار من السيولة في الربع الأول.
من جانب وزارة المالية، ومن المتوقع أن يتم إنفاق الأموال من حسابها العادي في الاحتياطي الفيدرالي (TGA) بسبب مشكلة سقف الديون. الرصيد الحالي لـ TGA هو 722 مليار دولار، ومن المتوقع أن يتم استنفاده بالكامل بين مايو ويونيو. وهذا يعني أنه قد يتم تحرير حوالي 555 مليار دولار من السيولة خلال الربع الأول.
بشكل عام، من المتوقع أن تزيد السيولة بالدولار الأمريكي في الربع الأول من عام 2025 بمقدار حوالي 612 مليار دولار. قد يكون هذا كافيًا للتعويض عن مشاعر الإحباط المحتملة في السوق تجاه سياسات ترامب، مما يخلق زخمًا إيجابيًا لسوق الأصول الرقمية.
ومع ذلك، بمجرد اقتراب مشكلة سقف الديون من التخلف عن السداد وإغلاق الحكومة، من المحتمل أن يتم التوصل إلى اتفاق في اللحظة الأخيرة لزيادة سقف الديون. في ذلك الوقت، ستحتاج وزارة المالية إلى إعادة ملء TGA، مما سيكون له تأثير سلبي على سيولة الدولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن موعد انتهاء ضريبة 15 أبريل سيؤدي أيضًا إلى تحسين الوضع المالي للحكومة، مما سيكون له تأثير سلبي على سيولة الدولار.
استنادًا إلى التحليل أعلاه، من المتوقع أن يظهر قمة سوق محلي في نهاية الربع الأول. يمكن للمستثمرين النظر في تعديل مراكزهم بشكل مناسب في نهاية مارس، في انتظار تحسن ظروف السيولة بالدولار في الربع الثالث.
من المهم ملاحظة أن عوامل مثل السيولة بالدولار، وخلق الائتمان في الصين، وسياسة النقد اليابانية، وانخفاض قيمة الدولار قد تؤثر أيضًا على اتجاهات السوق. يحتاج المستثمرون إلى متابعة جميع العوامل عن كثب وتعديل استراتيجياتهم بمرونة.
بشكل عام، على الرغم من وجود عدم اليقين، فإن آفاق السوق للربع الأول من عام 2025 لا تزال تميل نحو التفاؤل. قد توجد فرص استثمارية في مجالات مثل العلوم اللامركزية (DeSci). ومع ذلك، يجب على المستثمرين أيضًا أن يظلوا حذرين، وأن يبقوا على اطلاع دائم بالمعلومات الجديدة وتعديل استراتيجياتهم في الوقت المناسب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من المتوقع أن تزيد السيولة بالدولار بمقدار 612 مليار في الربع الأول من عام 2025، مما يوفر فرصًا لسوق العملات الرقمية.
كيف ستؤثر السيولة بالدولار على اتجاهات سوق الأصول الرقمية؟
في الآونة الأخيرة، تحول اهتمام مستثمري الأصول الرقمية من منتجعات التزلج إلى اتجاهات السوق، مع التركيز بشكل خاص على ما إذا كانت "أحداث ترامب" يمكن أن تستمر. على الرغم من أن التوقعات العالية لسياسات معسكر ترامب قد تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل، إلا أن تأثير السيولة بالدولار لا يمكن تجاهله أيضاً.
حاليًا، يرتبط اتجاه البيتكوين ارتباطًا وثيقًا بالسيولة بالدولار الأمريكي. يتحكم الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية في كمية الدولار المعروضة في الأسواق المالية العالمية، وهو عامل رئيسي يؤثر على السوق. عندما بلغت البيتكوين أدنى مستوياتها في الربع الثالث من عام 2022، تزامن ذلك مع بلوغ أداة إعادة الشراء العكسي للاحتياطي الفيدرالي (RRP) ذروتها. بعد ذلك، قلصت وزارة الخزانة الأمريكية إصدار السندات طويلة الأجل وزادت من إصدار السندات صفرية الفائدة، حيث سحبت أكثر من 2 تريليون دولار من RRP، مما ضخ السيولة في الأسواق المالية العالمية ودفع سوق الأصول الرقمية والأسهم للارتفاع.
في الربع الأول من عام 2025، تكمن المسألة الرئيسية في ما إذا كانت التحفيزات الإيجابية للسيولة بالدولار يمكن أن تعوض مشاعر الإحباط المحتملة في السوق تجاه سرعة وفعالية تنفيذ سياسات ترامب. إذا كان الأمر كذلك، ستكون مخاطر السوق قابلة للتحكم نسبيًا.
بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، يتم تنفيذ سياسة تشديد الكمية (QT) بمعدل 60 مليار دولار شهريًا، ومن المتوقع سحب حوالي 180 مليار دولار من السيولة من السوق بحلول منتصف إلى أواخر مارس. في نفس الوقت، يقترب رصيد RRP من النفاد، ومن المتوقع أن يتم إطلاق حوالي 237 مليار دولار من السيولة في الربع الأول.
من جانب وزارة المالية، ومن المتوقع أن يتم إنفاق الأموال من حسابها العادي في الاحتياطي الفيدرالي (TGA) بسبب مشكلة سقف الديون. الرصيد الحالي لـ TGA هو 722 مليار دولار، ومن المتوقع أن يتم استنفاده بالكامل بين مايو ويونيو. وهذا يعني أنه قد يتم تحرير حوالي 555 مليار دولار من السيولة خلال الربع الأول.
بشكل عام، من المتوقع أن تزيد السيولة بالدولار الأمريكي في الربع الأول من عام 2025 بمقدار حوالي 612 مليار دولار. قد يكون هذا كافيًا للتعويض عن مشاعر الإحباط المحتملة في السوق تجاه سياسات ترامب، مما يخلق زخمًا إيجابيًا لسوق الأصول الرقمية.
ومع ذلك، بمجرد اقتراب مشكلة سقف الديون من التخلف عن السداد وإغلاق الحكومة، من المحتمل أن يتم التوصل إلى اتفاق في اللحظة الأخيرة لزيادة سقف الديون. في ذلك الوقت، ستحتاج وزارة المالية إلى إعادة ملء TGA، مما سيكون له تأثير سلبي على سيولة الدولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن موعد انتهاء ضريبة 15 أبريل سيؤدي أيضًا إلى تحسين الوضع المالي للحكومة، مما سيكون له تأثير سلبي على سيولة الدولار.
استنادًا إلى التحليل أعلاه، من المتوقع أن يظهر قمة سوق محلي في نهاية الربع الأول. يمكن للمستثمرين النظر في تعديل مراكزهم بشكل مناسب في نهاية مارس، في انتظار تحسن ظروف السيولة بالدولار في الربع الثالث.
من المهم ملاحظة أن عوامل مثل السيولة بالدولار، وخلق الائتمان في الصين، وسياسة النقد اليابانية، وانخفاض قيمة الدولار قد تؤثر أيضًا على اتجاهات السوق. يحتاج المستثمرون إلى متابعة جميع العوامل عن كثب وتعديل استراتيجياتهم بمرونة.
بشكل عام، على الرغم من وجود عدم اليقين، فإن آفاق السوق للربع الأول من عام 2025 لا تزال تميل نحو التفاؤل. قد توجد فرص استثمارية في مجالات مثل العلوم اللامركزية (DeSci). ومع ذلك، يجب على المستثمرين أيضًا أن يظلوا حذرين، وأن يبقوا على اطلاع دائم بالمعلومات الجديدة وتعديل استراتيجياتهم في الوقت المناسب.