# RWAプロジェクトの海外展開動向と課題選択戦略RWAの規制フレームワークが不断に改善される中、ますます多くのRWAプロジェクトが海外に進出し始めています。RWAプロジェクトの核心は、現実世界の資産をトークン化することです。トークンの発行に関しては、各国の法令要求が厳しいため、プロジェクト側は「コンプライアンスを優先する」必要があります。その中で、発行主体の選択が重要なポイントとなります。近年、新加坡はオープンな規制態度と整った制度フレームワークにより、暗号業界の起業家や投資家に支持される「暗号天国」となっています。RWAプロジェクトの発行主体としてシンガポールのファンドを選ぶことが一般的な手法となっているようです。では、暗号業界でよく言われる基金会とは一体何でしょうか？従来の基金との違いは何ですか？なぜRWAプロジェクトは多くの場合、基金会を発行主体として選ぶのでしょうか？基金会だけが唯一の選択肢なのでしょうか？なぜ皆がシンガポールの基金会を好むのでしょうか？2025年には、シンガポールの基金会は依然として最良の選択肢なのでしょうか？他の地域や主体は選択肢として存在するのでしょうか？## ファウンデーションの概念と特徴各国で「ファウンデーション」の定義や構造は異なるが、ほとんどのファウンデーションは少なくとも以下の特徴を持っている:- 非営利性と公益性: 財団は公益目的のために設立され、収入は再投資のみに使用され、メンバーに利益は分配されません。会社とは異なり、財団には株主はおらず、メンバーのみが存在します。- 独立した法人資格: 財団は独立した法的実体であり、自己資産と内部ガバナンス機関を持っています。一部の財団は、日常管理を担当する理事会と監事会を設置しています。それに対して、伝統的な「ファンド」は本質的に投資ツールまたは資金プールです。金融業界で一般的な「ファンド会社」は実際には「ファンドマネージャー」であり、ファンド商品を発行して資金を調達し、資金プールを管理して投資家に利益を得させ、「募集、投資、管理、返却」のプロセスを完了し、管理手数料を徴収します。## 暗号業界がファンドを好む理由1. 財団の非営利性と公益性の特徴は、暗号通貨業界の非中央集権的理念と一致しています。財団はメンバーに利益を分配せず、メンバーは管理者としてガバナンスに参加するだけであり、これはWeb3の分野で推奨されるコミュニティ自治の枠組みと一致しています。財団を主体とする選択は、プロジェクトのパッケージング宣伝に有利であり、投資家やコミュニティ参加者の信頼を得やすくなります。2. イーサリアム財団の影響を受ける。イーサリアムは世界で2番目に大きな暗号通貨であり、その財団モデルは業界に深遠な影響を与え、多くの新しいプロジェクトに模倣を促している。3. 税制上の優遇。財団は多くの国で税金の免除や優遇を受けることができ、プロジェクトの運営コストを削減するのに役立ちます。4. 制度が成熟している。海外のファンドは長期的な発展を経て、制度の枠組みが整備され成熟しており、暗号業界のニーズとも一致している。若い従事者たちは、この伝統的な「オールドマネー」の厳粛な主体形式にも非常に興味を持っている。注意が必要なのは、法律的な観点から、トークン発行は必ずしも財団を通じて行う必要はないということです。RWAプロジェクトは、伝統的な私企業や株式会社などの営利法人を発行主体として選ぶこともできます。財団を選択するのは、商業的な考慮から来ることが多いです。また、財団は非営利組織であるため、多くの地域で銀行口座を正常に開設できず、通常は私企業を設立する必要があります。! 【25年間のWeb3弁護士の解釈:RWAプロジェクトの海外進出時の発行者をどう選ぶか】 シンガポール財団は今でも「スイートスポット」ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-de9836c7a6afc661081c4396434424dd)## シンガポールファンドの現状いわゆる「シンガポール財団」は業界で一般的に使用される言葉です。シンガポールの法律には伝統的な財団の概念は存在せず、「非営利組織」として認定された法的実体を指します。例えば、公共保証会社、団体、または慈善信託などです。RWAプロジェクトは通常、保証会社の形態を選択します。以前、シンガポールの財団を発行体として選択した主な理由は:1. シンガポールはかつて暗号業界に対してオープンな姿勢を持っており、プロジェクトは比較的承認されやすかった。2. シンガポールはブロックチェーンと暗号通貨の発展を積極的に支持し、世界有数の法律フレームワークと規制環境を提供しています。3. シンガポールは発展した金融法的インフラを持ち、国際的に良好な評判を有し、プロジェクトの信頼性を高めています。また、中国と同じ東八区に位置しているため、華人プレイヤーが参加しやすいです。しかし、2025年には状況が変わりました。法律上明確に禁止されてはいませんが、ACRAは暗号関連の財団に対する承認を大幅に厳しくしました。一度でも暗号業界との関連が発見されると、基本的に登録申請は承認されません。したがって、RWAプロジェクトがシンガポールの財団を発行主体として選択することは、実際にはほぼ不可能となっています。! 【25年間のWeb3弁護士の解釈:RWAプロジェクトの海外進出時の発行者をどう選ぶか】 シンガポール財団は今でも「スイートスポット」ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dc4c412cf78cd363cf9092a459396a92)## RWAプロジェクトの他の発行主体の選択1. アメリカ財団アメリカのファウンデーションを選ぶ論理はシンガポールのファウンデーションに似ていますが、違いはアメリカの規制当局が現在、トークンの発行に対して比較的オープンであることです。また、アメリカのファウンデーションは登録サイクルが早く、ハードルが低く制限が少ないです。コロラド州を例に挙げると、非営利ファウンデーションの登録は一般的に1週間以内に完了します。2. UAE財団またはDAO組織アラブ首長国連邦の基金の構造はシンガポールに似ていますが、両者は異なる法体系に属しているため、法域を超えた問題を扱う際には違いに注意する必要があります。アラブ首長国連邦はDAO組織のために完全な規則と規制の枠組みを策定しており、それに独立した法人資格と非営利の性質を与えています。最近、バイナンスはアブダビの投資機関と大規模な投資契約を結び、中東の暗号通貨の発展の見通しが期待できることを示しています。UAEファウンデーションやDAOも発行主体として選択肢に入りますが、コストが高いため、大規模なプロジェクトに適しています。## アメリカ基金が発行主体としてのリスクと注意事項1. FinCENのMSBライセンスなど、適切なライセンスを取得する必要があります。2. 中米の地政学的関係の緊張は、長期的なコンプライアンス運営に影響を与える可能性があります。3. アメリカの金融会社に関する法律は複雑で、連邦法と州法に精通する必要があり、コンプライアンスの難易度が高い。4. アメリカの税務調査は厳格であり、専門の税務計画チームのサポートが必要で、長い腕の管轄リスクを避けることが重要です。世界的な暗号規制の展望が不透明な中、中国のプロジェクトチームはRWAプロジェクトを立ち上げる際に「コンプライアンス優先」を貫かなければなりません。プロジェクトチームは専門の暗号業界の法律チームと密接に協力し、プロジェクトのコンプライアンスを推進する必要があります。! 【25年間のWeb3弁護士の解釈:RWAプロジェクトの海外進出時の発行者をどう選ぶか】 シンガポール財団は今でも「スイートスポット」ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7fe08149880274e643be3e0154050912)
RWAプロジェクトの海外コインを発行する新たなトレンド：シンガポールの潮流の退潮、アメリカのファウンデーションが台頭
RWAプロジェクトの海外展開動向と課題選択戦略
RWAの規制フレームワークが不断に改善される中、ますます多くのRWAプロジェクトが海外に進出し始めています。RWAプロジェクトの核心は、現実世界の資産をトークン化することです。トークンの発行に関しては、各国の法令要求が厳しいため、プロジェクト側は「コンプライアンスを優先する」必要があります。その中で、発行主体の選択が重要なポイントとなります。
近年、新加坡はオープンな規制態度と整った制度フレームワークにより、暗号業界の起業家や投資家に支持される「暗号天国」となっています。RWAプロジェクトの発行主体としてシンガポールのファンドを選ぶことが一般的な手法となっているようです。
では、暗号業界でよく言われる基金会とは一体何でしょうか？従来の基金との違いは何ですか？なぜRWAプロジェクトは多くの場合、基金会を発行主体として選ぶのでしょうか？基金会だけが唯一の選択肢なのでしょうか？なぜ皆がシンガポールの基金会を好むのでしょうか？2025年には、シンガポールの基金会は依然として最良の選択肢なのでしょうか？他の地域や主体は選択肢として存在するのでしょうか？
ファウンデーションの概念と特徴
各国で「ファウンデーション」の定義や構造は異なるが、ほとんどのファウンデーションは少なくとも以下の特徴を持っている:
非営利性と公益性: 財団は公益目的のために設立され、収入は再投資のみに使用され、メンバーに利益は分配されません。会社とは異なり、財団には株主はおらず、メンバーのみが存在します。
独立した法人資格: 財団は独立した法的実体であり、自己資産と内部ガバナンス機関を持っています。一部の財団は、日常管理を担当する理事会と監事会を設置しています。
それに対して、伝統的な「ファンド」は本質的に投資ツールまたは資金プールです。金融業界で一般的な「ファンド会社」は実際には「ファンドマネージャー」であり、ファンド商品を発行して資金を調達し、資金プールを管理して投資家に利益を得させ、「募集、投資、管理、返却」のプロセスを完了し、管理手数料を徴収します。
暗号業界がファンドを好む理由
財団の非営利性と公益性の特徴は、暗号通貨業界の非中央集権的理念と一致しています。財団はメンバーに利益を分配せず、メンバーは管理者としてガバナンスに参加するだけであり、これはWeb3の分野で推奨されるコミュニティ自治の枠組みと一致しています。財団を主体とする選択は、プロジェクトのパッケージング宣伝に有利であり、投資家やコミュニティ参加者の信頼を得やすくなります。
イーサリアム財団の影響を受ける。イーサリアムは世界で2番目に大きな暗号通貨であり、その財団モデルは業界に深遠な影響を与え、多くの新しいプロジェクトに模倣を促している。
税制上の優遇。財団は多くの国で税金の免除や優遇を受けることができ、プロジェクトの運営コストを削減するのに役立ちます。
制度が成熟している。海外のファンドは長期的な発展を経て、制度の枠組みが整備され成熟しており、暗号業界のニーズとも一致している。若い従事者たちは、この伝統的な「オールドマネー」の厳粛な主体形式にも非常に興味を持っている。
注意が必要なのは、法律的な観点から、トークン発行は必ずしも財団を通じて行う必要はないということです。RWAプロジェクトは、伝統的な私企業や株式会社などの営利法人を発行主体として選ぶこともできます。財団を選択するのは、商業的な考慮から来ることが多いです。また、財団は非営利組織であるため、多くの地域で銀行口座を正常に開設できず、通常は私企業を設立する必要があります。
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シンガポールファンドの現状
いわゆる「シンガポール財団」は業界で一般的に使用される言葉です。シンガポールの法律には伝統的な財団の概念は存在せず、「非営利組織」として認定された法的実体を指します。例えば、公共保証会社、団体、または慈善信託などです。RWAプロジェクトは通常、保証会社の形態を選択します。
以前、シンガポールの財団を発行体として選択した主な理由は:
シンガポールはかつて暗号業界に対してオープンな姿勢を持っており、プロジェクトは比較的承認されやすかった。
シンガポールはブロックチェーンと暗号通貨の発展を積極的に支持し、世界有数の法律フレームワークと規制環境を提供しています。
シンガポールは発展した金融法的インフラを持ち、国際的に良好な評判を有し、プロジェクトの信頼性を高めています。また、中国と同じ東八区に位置しているため、華人プレイヤーが参加しやすいです。
しかし、2025年には状況が変わりました。法律上明確に禁止されてはいませんが、ACRAは暗号関連の財団に対する承認を大幅に厳しくしました。一度でも暗号業界との関連が発見されると、基本的に登録申請は承認されません。したがって、RWAプロジェクトがシンガポールの財団を発行主体として選択することは、実際にはほぼ不可能となっています。
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RWAプロジェクトの他の発行主体の選択
アメリカのファウンデーションを選ぶ論理はシンガポールのファウンデーションに似ていますが、違いはアメリカの規制当局が現在、トークンの発行に対して比較的オープンであることです。また、アメリカのファウンデーションは登録サイクルが早く、ハードルが低く制限が少ないです。コロラド州を例に挙げると、非営利ファウンデーションの登録は一般的に1週間以内に完了します。
アラブ首長国連邦の基金の構造はシンガポールに似ていますが、両者は異なる法体系に属しているため、法域を超えた問題を扱う際には違いに注意する必要があります。アラブ首長国連邦はDAO組織のために完全な規則と規制の枠組みを策定しており、それに独立した法人資格と非営利の性質を与えています。
最近、バイナンスはアブダビの投資機関と大規模な投資契約を結び、中東の暗号通貨の発展の見通しが期待できることを示しています。UAEファウンデーションやDAOも発行主体として選択肢に入りますが、コストが高いため、大規模なプロジェクトに適しています。
アメリカ基金が発行主体としてのリスクと注意事項
FinCENのMSBライセンスなど、適切なライセンスを取得する必要があります。
中米の地政学的関係の緊張は、長期的なコンプライアンス運営に影響を与える可能性があります。
アメリカの金融会社に関する法律は複雑で、連邦法と州法に精通する必要があり、コンプライアンスの難易度が高い。
アメリカの税務調査は厳格であり、専門の税務計画チームのサポートが必要で、長い腕の管轄リスクを避けることが重要です。
世界的な暗号規制の展望が不透明な中、中国のプロジェクトチームはRWAプロジェクトを立ち上げる際に「コンプライアンス優先」を貫かなければなりません。プロジェクトチームは専門の暗号業界の法律チームと密接に協力し、プロジェクトのコンプライアンスを推進する必要があります。
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