# RWAのグローバルプラクティス: 技術革新と規制のバランスの中で突破口を探るRWA(リアルワールドアセット)は、ブロックチェーン技術を通じて現実の世界に存在する実体資産をチェーン上で取引可能なデジタルトークンに変換することを指します。その発展は最も早く2017年に遡り、資産の証券化という派生概念から技術と応用の層への落地に至るまで、すでに8年の歴史があります。従来の証券化とは異なり、RWAはブロックチェーン技術を利用して、グローバルな伝統資産の流動性を再構築する新たな可能性を提供し、伝統的な資産と規制の境界を超えようと試みています。本稿では、最新のデータと事例に基づいて、RWAが国債、不動産、カーボンクレジットなどのコアアプリケーション分野におけるグローバルな実践を体系的に分析し、技術と規制の協調間の突破と対立を探求し、将来の発展パスを推演します。世界的に見て、機関主導のコンプライアンスプロジェクトであれ、Web3内部の実験的なプロジェクトであれ、その発展は技術効率、規制の安全性、政策法規の三者の間でバランスを取る必要があります。現在、アメリカ、EU、アジア太平洋地域では様々な程度で政策の革新が進んでおり、その中でも香港と中国本土の差別化された探求は高い参考価値を提供しています。最近、香港とアメリカの両地域で安定したコインの規制フレームワークが相次いで発表され、この記事では最新の規制動向をもとに深く分析し、標準化された資産、実体資産RWA、技術的な規制の協調分野におけるインフラサービスプロバイダーなど、今後の重要な方向性に焦点を当てます。! [第25四半期の見通し:RWAは、本土や香港などのグローバルな視点から、テクノロジー、規制、市場のバランスをどのように取ることができるか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7e0279dcfe02b2c7dbc22bb14ec87839)## グローバルRWAコアトラックと代表的なプロジェクト### 国債トークン化:機関主導のコンプライアンス実験世界経済の「三低一高」という構造的な困難の中で、従来の債務管理フレームワークは流動性不足や透明性欠如などの多くの課題に直面しています。国債のトークン化は、ブロックチェーン技術を通じて債務ツールのデジタルマッピングを実現し、二次市場の流動性向上、価格発見メカニズムの最適化、国境を越えた取引コストの削減などの面で技術的な価値を示しています。この革新は金融資産の形態のアップグレードにとどまらず、財政政策の伝達メカニズムや貨幣金融システムの深層的な変革にも関わり、世界の債務市場の基盤インフラ競争の構図を再構築することになるでしょう。国債のトークン化は、現在最も人気のあるRWAの方向性です。債券市場は常に、世界の金融市場で最も安全な投資対象の一つと見なされています。主権信用の裏付けにより、オンチェーンで最も人気のある現実資産となっています。世界的な高金利環境の中で、米国債をはじめとする国債の利回りは高水準を維持しており、ブロックチェーン技術を活用した国債は投資家がより柔軟に取引に参加できるようにし、技術によりコストを削減し、取引速度を向上させ、市場の透明性を高め、この低リスクの分野でRWAには大きな発展の余地があります。欧米市場はスマートコントラクトを通じて国債の収益を自動的に配分し、コンプライアンスコストを最適化します。2024年、資産運用巨頭ブラックロックのBUIDLファンドはERC-1400標準を採用し、SECのコンプライアンスコストを30%削減、発行から3ヶ月後には管理規模が5億ドルを超えました。ゴールドマンサックスGS DAPプラットフォームは2024年に120億ドルのデジタル債券を発行し、発行期間を2週間から48時間に短縮し、決済効率を60%向上させました。2025年、ゴールドマンサックスは米国のファンドと欧州の債券市場のトークン化商品を重点にする計画で、ターゲット顧客は大手機関投資家です。香港金融管理局は2021年にトークン化債券のテストを実施し、2023-2024年にはCMUシステムを通じて約78億香港ドル相当のデジタル債券を発行します。これには香港ドル、中国人民元、米ドル、ユーロが含まれます。香港はEnsembleサンドボックスプログラムを推進し、資産のトークン化の応用を探求しています。債券のユースケースに関しては、香港はゴールドマン・サックスのGA DAPプラットフォームを通じて成功裏に8億香港ドルのトークン化グリーン債券を発行し、従来の決済方法に比べて40％のコスト削減を実現しました。2025年には、オンチェーン決済の試験規模が15億香港ドルに拡大します。中国本土では現在、成功裏に実現されているトークン化された国債プロジェクトはなく、主要な革新ツールはREITsのままです。2024年にはデータ資産の表記政策を通じて、企業データの権利確定を推進し、データ資産のブロックチェーンへの導入の基盤を築く予定です。上海環境エネルギー取引所はブロックチェーン炭素取引プラットフォームを立ち上げ、全国の炭素市場の配分のチェーン上の登録と取引を実現し、実際の資産のブロックチェーンへの導入に向けて大きな一歩を踏み出しました。! [第25四半期の見通し:RWAは、本土や香港などのグローバルな視点から、テクノロジー、規制、市場のバランスをどのように取ることができるか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b62eb5e90203dde3ada1b85137cc3bb9)###不動産トークン化:流動性再構築と法的適応問題世界経済の成長が鈍化し、デジタル化が加速する中、従来の不動産市場は多くの課題に直面しています。不動産は価値が高く、流動性が低いという特徴があり、取引サイクルは通常数ヶ月を超えます。世界の不動産取引の摩擦コストは資産総額の6%-10%を占めており、その中で制度的コストは40%以上を占め、取引サイクルは平均して12-16週間に及び、資産の効果的な配置と価格発見を著しく妨げています。経済を刺激し、資源の配置を最適化するために、各国は金融イノベーションを積極的に推進し、不動産のトークン化の発展に政策的な余地を提供しています。技術的な面では、ブロックチェーン技術は相対的に成熟しており、その効率的で低コスト、取引可能な特性は不動産の所有権のデジタル分割と確認、取引を加速するのに役立ちます。アメリカのRealTは不動産投資のハードルを50ドルに引き下げましたが、オンチェーンとオフチェーンの所有権が一致していないため、一部の取引が停止されています。EUでは、PropyがAI駆動の不動産取引を通じて、40%の人件費を節約しましたが、各国の不動産登記システムはまだブロックチェーンと接続されておらず、購入者は依然としてオフチェーンの法的契約を追加で検証する必要があります。比較的成功したケースは、ゴールドマン・サックスのGS DAPプラットフォームで、Tradewebと協力してREITのトークン化発行を探求しており、ニューヨークの商業不動産の賃料収益権をERC-3643標準のトークンに分割する計画です。Synthetixプラットフォームは商品インデックスのトークン化に成功し、総額約1億ドルです。香港証券監督委員会はREITsのトークン化を許可しました。Ensembleサンドボックスは2025年にREITsトークン化テストを開始し、適格投資家の参加基準を100万香港ドルから50万香港ドルに引き下げることを目指しています。朗新科技の充電スタンドRWAプロジェクトは、「USDT規制交換+中国本土の外資系企業の収益権登録」メカニズムを通じて、飲食収益トークンの流動性を35%向上させました。2024年、朗新科技はアリババの数科と共に香港で中国初の新エネルギー実体不動産RWAを完成させ、9000台の充電スタンドの収益権をトークン化し、1億元の越境融資を獲得しました。深圳不動産登記システムはブロックチェーン技術を試験導入し、30%の権利情報をブロックチェーンに上げ、権利確認の効率と透明性を向上させます。上海樹図ブロックチェーン研究院はアリペイと共同で「巡鷹交換電源ボックスRWA」プロジェクトを完成させ、4000のオフライン機器をデジタル金融商品に変換し、香港の勝利証券がコンプライアンスの保管者を務め、プライベートファンド機関の越境購入を実現し、「類REITs」資産証券化の新たな道を探ります。! [第25四半期の見通し:RWAは、本土や香港などのグローバルな視点から、テクノロジー、規制、市場のバランスをどのように取ることができるか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-db7e50ba1ab4a31a1dcab98eaa603744)### カーボンクレジットのトークン化：環境金融のコンプライアンスゲーム人類文明がエコロジーへの転換プロセスに向かう中で、世界経済システムは構造的な変革を経験しています。カーボンクレジット市場はエコロジーガバナンスの重要な経済ツールとして、その運営モデルの革新が持続可能な発展に関わっています。《パリ協定》が確立した世界的な気候ガバナンスの枠組みは、市場化手段によって統一的で効率的なカーボンリソース配分メカニズムを構築する必要があります。しかし現在、世界のカーボン市場には顕著な地理的分断の問題があります：地域ごとのカーボンプライス形成メカニズムは異なり、取引ルールは協調を欠き、国境を越えた流通が妨げられ、カーボン資産の価格設定が混乱し、さらには資源のミスマッチリスクが悪化しています。世界のカーボン市場の平均取引コストの割合は10%-15%に達し、一部の新興市場では20%を超え、気候政策の効果を深刻に弱めています。各国は政策ツールを用いてグリーン経済の秩序を再構築しています。EUのカーボン排出取引システムは継続的に割当量を引き締め、カーボンプライスの発見を強化しています。中国の「ダブルカーボン」戦略は全国的なカーボン市場が8つの重点産業をカバーすることを推進し、世界最大のカーボン要素市場を形成しています。同時に、シンガポール、スイスなどはカーボン資産のトークン化に関する立法とデジタル資産の規制サンドボックスを通じて、世界のカーボン市場のルール革新に実践的なサンプルを提供しています。Toucan Protocolは、ブロックチェーンに基づくカーボンクレジットトークン化プロトコルであり、従来のカーボンクレジットをオンチェーントークンに変換することで、カーボン資産の流動性と市場の透明性を向上させることを目的としています。現在、取引量は累計400億ドルに達していますが、Verraの物理的な取消要求に制約され、「固定化」トークンモデルを採用せざるを得ません。Klima DAOはカーボンクレジットのステーキングメカニズムを通じて排出削減を推進していますが、カーボンオフセットの重複計算リスクが存在し、第三者機関による監査と検証に依存する必要があります。2024年6月、Gold Standardはカーボンクレジットトークン化の参考基準を策定中であり、技術の安全性や運用のコンプライアンスなどの側面を含むことを発表しました。香港アンティグループが構築したトークン化プラットフォームは、カーボンクレジットとグリーンボンドの貨銀対付取引を実現し、2025年にブラジルの家庭用太陽光発電プロジェクトのブロックチェーングリーン証明書の跨境取引(の初期規模は2.2億レアル)で、国際的なカーボン市場と新興経済体との接続通路を成功裏に開通させました。このプラットフォームは、中国国内で初めての家庭用太陽光発電RWAプロジェクトの実現を支援し、協鑫エネルギーとアンティグループが江蘇省、安徽省などの82MW分散型発電所の資産をトークン化し、IoTデバイスを通じて発電データをリアルタイムで追跡し、海外投資家に年率6.8%の安定した収益を提供します。香港金融管理局は、カーボンクレジットをEnsembleサンドボックスの主要試験分野に組み込み、国際的なカーボン市場ルールの互換性を促進します。京東科技は、香港ドルのステーブルコインJDHKDを発表し、RWAのクロスボーダー決済に低摩擦の通路を提供します。Suiブロックチェーンは、アリババグループのAnt Groupと共同でESG資産のプロトコルレイヤーを構築し、カーボン排出量とグリーンボンドのオンチェーンでの発行を実現し、取引決済の所要時間を従来のT+3から15分に短縮します。中国はカーボンニュートラル政策の主要推進地域として、カーボン権領域のデジタル化探索が世界の最前線に入っています。上海環境エネルギー取引所はブロックチェーンを用いたカーボントレーディングプラットフォーム(2025年)を開始し、全国のカーボン市場の配分をオンチェーンで登録し取引を実現します。左岸芯慧農業RWAプロジェクトは農産物データとカーボンクレジットを統合し、"ブロックチェーン+ IoT"技術を通じて1000万元の資金調達を完了し、農業カーボン資産と実体産業の融合経路を探索しています。《温室効果ガスの自主的削減取引管理方法》では、プロジェクトレベルのカーボン資産のオンチェーンを明確に許可し、カーボンクレジットのトークン化に対する政策支援を提供しています。! [第25四半期の見通し:RWAは、本土や香港などのグローバルな視点から、テクノロジー、規制、市場のバランスをどのように取ることができるか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-246c5c736f443e1f8c70d7b6737db74d)## 技術と規制の相乗効果におけるブレークスルーと対立デジタル経済が世界の金融エコシステムを再構築する時代の文脈において、技術革新と規制フレームワークの動的な駆け引きは、金融システムの変革を推進する核心的なエンジンとなっている。ブロックチェーンやスマートコントラクトを代表とする分散型技術は、非中央集権的な価値流通ネットワークを構築することによって、従来の金融規制の透過的管理、地域的制約及びコンプライアンス審査メカニズムに対して体系的な挑戦を仕掛けている。しかし、主権債務のトークン化、不動産資産のトークン化及びカーボンクレジットのデジタル化といった先端分野において、技術革新による取引効率の向上と、規制当局が市場の安定を維持し、システミックリスクを防止するという核心的な要求は、協調的な革新の可能性がある一方で、ルールの衝突というジレンマにも直面している。この矛盾は本質的に、技術の基盤ロジックと制度の最上層設計のパラダイムの違いを反映している。前者はコードは法律であるという自動化の実行を強調し、後者は官僚制のルールの権威的な制約に依存している。技術と規制の協調プロセスにおける突破口と対立点を分析することは、新興金融業務のコンプライアンスの発展に関わるだけでなく、デジタル経済時代に適応する金融ガバナンスの新しい秩序を構築し、革新のインセンティブとリスク管理の動的なバランスを実現するための重要な命題である。### コンプライアンスアーキテクチャの革新: オフショアSPVとオンチェーンサンドボックスシンガポール金融管理局が主導するProject Guardianは、世界のフィンテック規制サンドボックスのベンチマークプロジェクトとして、ブロックチェーン技術の国境を越えた金融取引分野における応用革新に深く焦点を当てています。このプロジェクトは、JPモルガン、DBS銀行、Marketnodeが主導し、最初はテンセントとシンガポール取引所が2022年6月に設立したデジタル資産の合弁企業であり、ドイツ銀行が2024年5月に参加し、資産トークン化の応用を探求しています。ムーディーズはGuardianプロジェクトへの参加を発表し、2024年に資産を探求する計画です。
RWAのグローバルプラクティス：技術革新と規制のバランスにおける突破と課題
RWAのグローバルプラクティス: 技術革新と規制のバランスの中で突破口を探る
RWA(リアルワールドアセット)は、ブロックチェーン技術を通じて現実の世界に存在する実体資産をチェーン上で取引可能なデジタルトークンに変換することを指します。その発展は最も早く2017年に遡り、資産の証券化という派生概念から技術と応用の層への落地に至るまで、すでに8年の歴史があります。従来の証券化とは異なり、RWAはブロックチェーン技術を利用して、グローバルな伝統資産の流動性を再構築する新たな可能性を提供し、伝統的な資産と規制の境界を超えようと試みています。本稿では、最新のデータと事例に基づいて、RWAが国債、不動産、カーボンクレジットなどのコアアプリケーション分野におけるグローバルな実践を体系的に分析し、技術と規制の協調間の突破と対立を探求し、将来の発展パスを推演します。
世界的に見て、機関主導のコンプライアンスプロジェクトであれ、Web3内部の実験的なプロジェクトであれ、その発展は技術効率、規制の安全性、政策法規の三者の間でバランスを取る必要があります。現在、アメリカ、EU、アジア太平洋地域では様々な程度で政策の革新が進んでおり、その中でも香港と中国本土の差別化された探求は高い参考価値を提供しています。最近、香港とアメリカの両地域で安定したコインの規制フレームワークが相次いで発表され、この記事では最新の規制動向をもとに深く分析し、標準化された資産、実体資産RWA、技術的な規制の協調分野におけるインフラサービスプロバイダーなど、今後の重要な方向性に焦点を当てます。
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グローバルRWAコアトラックと代表的なプロジェクト
国債トークン化:機関主導のコンプライアンス実験
世界経済の「三低一高」という構造的な困難の中で、従来の債務管理フレームワークは流動性不足や透明性欠如などの多くの課題に直面しています。国債のトークン化は、ブロックチェーン技術を通じて債務ツールのデジタルマッピングを実現し、二次市場の流動性向上、価格発見メカニズムの最適化、国境を越えた取引コストの削減などの面で技術的な価値を示しています。この革新は金融資産の形態のアップグレードにとどまらず、財政政策の伝達メカニズムや貨幣金融システムの深層的な変革にも関わり、世界の債務市場の基盤インフラ競争の構図を再構築することになるでしょう。
国債のトークン化は、現在最も人気のあるRWAの方向性です。債券市場は常に、世界の金融市場で最も安全な投資対象の一つと見なされています。主権信用の裏付けにより、オンチェーンで最も人気のある現実資産となっています。世界的な高金利環境の中で、米国債をはじめとする国債の利回りは高水準を維持しており、ブロックチェーン技術を活用した国債は投資家がより柔軟に取引に参加できるようにし、技術によりコストを削減し、取引速度を向上させ、市場の透明性を高め、この低リスクの分野でRWAには大きな発展の余地があります。
欧米市場はスマートコントラクトを通じて国債の収益を自動的に配分し、コンプライアンスコストを最適化します。2024年、資産運用巨頭ブラックロックのBUIDLファンドはERC-1400標準を採用し、SECのコンプライアンスコストを30%削減、発行から3ヶ月後には管理規模が5億ドルを超えました。ゴールドマンサックスGS DAPプラットフォームは2024年に120億ドルのデジタル債券を発行し、発行期間を2週間から48時間に短縮し、決済効率を60%向上させました。2025年、ゴールドマンサックスは米国のファンドと欧州の債券市場のトークン化商品を重点にする計画で、ターゲット顧客は大手機関投資家です。
香港金融管理局は2021年にトークン化債券のテストを実施し、2023-2024年にはCMUシステムを通じて約78億香港ドル相当のデジタル債券を発行します。これには香港ドル、中国人民元、米ドル、ユーロが含まれます。香港はEnsembleサンドボックスプログラムを推進し、資産のトークン化の応用を探求しています。債券のユースケースに関しては、香港はゴールドマン・サックスのGA DAPプラットフォームを通じて成功裏に8億香港ドルのトークン化グリーン債券を発行し、従来の決済方法に比べて40％のコスト削減を実現しました。2025年には、オンチェーン決済の試験規模が15億香港ドルに拡大します。
中国本土では現在、成功裏に実現されているトークン化された国債プロジェクトはなく、主要な革新ツールはREITsのままです。2024年にはデータ資産の表記政策を通じて、企業データの権利確定を推進し、データ資産のブロックチェーンへの導入の基盤を築く予定です。上海環境エネルギー取引所はブロックチェーン炭素取引プラットフォームを立ち上げ、全国の炭素市場の配分のチェーン上の登録と取引を実現し、実際の資産のブロックチェーンへの導入に向けて大きな一歩を踏み出しました。
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###不動産トークン化:流動性再構築と法的適応問題
世界経済の成長が鈍化し、デジタル化が加速する中、従来の不動産市場は多くの課題に直面しています。不動産は価値が高く、流動性が低いという特徴があり、取引サイクルは通常数ヶ月を超えます。世界の不動産取引の摩擦コストは資産総額の6%-10%を占めており、その中で制度的コストは40%以上を占め、取引サイクルは平均して12-16週間に及び、資産の効果的な配置と価格発見を著しく妨げています。経済を刺激し、資源の配置を最適化するために、各国は金融イノベーションを積極的に推進し、不動産のトークン化の発展に政策的な余地を提供しています。技術的な面では、ブロックチェーン技術は相対的に成熟しており、その効率的で低コスト、取引可能な特性は不動産の所有権のデジタル分割と確認、取引を加速するのに役立ちます。
アメリカのRealTは不動産投資のハードルを50ドルに引き下げましたが、オンチェーンとオフチェーンの所有権が一致していないため、一部の取引が停止されています。EUでは、PropyがAI駆動の不動産取引を通じて、40%の人件費を節約しましたが、各国の不動産登記システムはまだブロックチェーンと接続されておらず、購入者は依然としてオフチェーンの法的契約を追加で検証する必要があります。比較的成功したケースは、ゴールドマン・サックスのGS DAPプラットフォームで、Tradewebと協力してREITのトークン化発行を探求しており、ニューヨークの商業不動産の賃料収益権をERC-3643標準のトークンに分割する計画です。Synthetixプラットフォームは商品インデックスのトークン化に成功し、総額約1億ドルです。
香港証券監督委員会はREITsのトークン化を許可しました。Ensembleサンドボックスは2025年にREITsトークン化テストを開始し、適格投資家の参加基準を100万香港ドルから50万香港ドルに引き下げることを目指しています。朗新科技の充電スタンドRWAプロジェクトは、「USDT規制交換+中国本土の外資系企業の収益権登録」メカニズムを通じて、飲食収益トークンの流動性を35%向上させました。2024年、朗新科技はアリババの数科と共に香港で中国初の新エネルギー実体不動産RWAを完成させ、9000台の充電スタンドの収益権をトークン化し、1億元の越境融資を獲得しました。
深圳不動産登記システムはブロックチェーン技術を試験導入し、30%の権利情報をブロックチェーンに上げ、権利確認の効率と透明性を向上させます。上海樹図ブロックチェーン研究院はアリペイと共同で「巡鷹交換電源ボックスRWA」プロジェクトを完成させ、4000のオフライン機器をデジタル金融商品に変換し、香港の勝利証券がコンプライアンスの保管者を務め、プライベートファンド機関の越境購入を実現し、「類REITs」資産証券化の新たな道を探ります。
! 第25四半期の見通し:RWAは、本土や香港などのグローバルな視点から、テクノロジー、規制、市場のバランスをどのように取ることができるか?
カーボンクレジットのトークン化：環境金融のコンプライアンスゲーム
人類文明がエコロジーへの転換プロセスに向かう中で、世界経済システムは構造的な変革を経験しています。カーボンクレジット市場はエコロジーガバナンスの重要な経済ツールとして、その運営モデルの革新が持続可能な発展に関わっています。《パリ協定》が確立した世界的な気候ガバナンスの枠組みは、市場化手段によって統一的で効率的なカーボンリソース配分メカニズムを構築する必要があります。しかし現在、世界のカーボン市場には顕著な地理的分断の問題があります：地域ごとのカーボンプライス形成メカニズムは異なり、取引ルールは協調を欠き、国境を越えた流通が妨げられ、カーボン資産の価格設定が混乱し、さらには資源のミスマッチリスクが悪化しています。世界のカーボン市場の平均取引コストの割合は10%-15%に達し、一部の新興市場では20%を超え、気候政策の効果を深刻に弱めています。各国は政策ツールを用いてグリーン経済の秩序を再構築しています。EUのカーボン排出取引システムは継続的に割当量を引き締め、カーボンプライスの発見を強化しています。中国の「ダブルカーボン」戦略は全国的なカーボン市場が8つの重点産業をカバーすることを推進し、世界最大のカーボン要素市場を形成しています。同時に、シンガポール、スイスなどはカーボン資産のトークン化に関する立法とデジタル資産の規制サンドボックスを通じて、世界のカーボン市場のルール革新に実践的なサンプルを提供しています。
Toucan Protocolは、ブロックチェーンに基づくカーボンクレジットトークン化プロトコルであり、従来のカーボンクレジットをオンチェーントークンに変換することで、カーボン資産の流動性と市場の透明性を向上させることを目的としています。現在、取引量は累計400億ドルに達していますが、Verraの物理的な取消要求に制約され、「固定化」トークンモデルを採用せざるを得ません。Klima DAOはカーボンクレジットのステーキングメカニズムを通じて排出削減を推進していますが、カーボンオフセットの重複計算リスクが存在し、第三者機関による監査と検証に依存する必要があります。2024年6月、Gold Standardはカーボンクレジットトークン化の参考基準を策定中であり、技術の安全性や運用のコンプライアンスなどの側面を含むことを発表しました。
香港アンティグループが構築したトークン化プラットフォームは、カーボンクレジットとグリーンボンドの貨銀対付取引を実現し、2025年にブラジルの家庭用太陽光発電プロジェクトのブロックチェーングリーン証明書の跨境取引(の初期規模は2.2億レアル)で、国際的なカーボン市場と新興経済体との接続通路を成功裏に開通させました。このプラットフォームは、中国国内で初めての家庭用太陽光発電RWAプロジェクトの実現を支援し、協鑫エネルギーとアンティグループが江蘇省、安徽省などの82MW分散型発電所の資産をトークン化し、IoTデバイスを通じて発電データをリアルタイムで追跡し、海外投資家に年率6.8%の安定した収益を提供します。
香港金融管理局は、カーボンクレジットをEnsembleサンドボックスの主要試験分野に組み込み、国際的なカーボン市場ルールの互換性を促進します。京東科技は、香港ドルのステーブルコインJDHKDを発表し、RWAのクロスボーダー決済に低摩擦の通路を提供します。Suiブロックチェーンは、アリババグループのAnt Groupと共同でESG資産のプロトコルレイヤーを構築し、カーボン排出量とグリーンボンドのオンチェーンでの発行を実現し、取引決済の所要時間を従来のT+3から15分に短縮します。
中国はカーボンニュートラル政策の主要推進地域として、カーボン権領域のデジタル化探索が世界の最前線に入っています。上海環境エネルギー取引所はブロックチェーンを用いたカーボントレーディングプラットフォーム(2025年)を開始し、全国のカーボン市場の配分をオンチェーンで登録し取引を実現します。左岸芯慧農業RWAプロジェクトは農産物データとカーボンクレジットを統合し、"ブロックチェーン+ IoT"技術を通じて1000万元の資金調達を完了し、農業カーボン資産と実体産業の融合経路を探索しています。《温室効果ガスの自主的削減取引管理方法》では、プロジェクトレベルのカーボン資産のオンチェーンを明確に許可し、カーボンクレジットのトークン化に対する政策支援を提供しています。
! 第25四半期の見通し:RWAは、本土や香港などのグローバルな視点から、テクノロジー、規制、市場のバランスをどのように取ることができるか?
技術と規制の相乗効果におけるブレークスルーと対立
デジタル経済が世界の金融エコシステムを再構築する時代の文脈において、技術革新と規制フレームワークの動的な駆け引きは、金融システムの変革を推進する核心的なエンジンとなっている。ブロックチェーンやスマートコントラクトを代表とする分散型技術は、非中央集権的な価値流通ネットワークを構築することによって、従来の金融規制の透過的管理、地域的制約及びコンプライアンス審査メカニズムに対して体系的な挑戦を仕掛けている。しかし、主権債務のトークン化、不動産資産のトークン化及びカーボンクレジットのデジタル化といった先端分野において、技術革新による取引効率の向上と、規制当局が市場の安定を維持し、システミックリスクを防止するという核心的な要求は、協調的な革新の可能性がある一方で、ルールの衝突というジレンマにも直面している。この矛盾は本質的に、技術の基盤ロジックと制度の最上層設計のパラダイムの違いを反映している。前者はコードは法律であるという自動化の実行を強調し、後者は官僚制のルールの権威的な制約に依存している。技術と規制の協調プロセスにおける突破口と対立点を分析することは、新興金融業務のコンプライアンスの発展に関わるだけでなく、デジタル経済時代に適応する金融ガバナンスの新しい秩序を構築し、革新のインセンティブとリスク管理の動的なバランスを実現するための重要な命題である。
コンプライアンスアーキテクチャの革新: オフショアSPVとオンチェーンサンドボックス
シンガポール金融管理局が主導するProject Guardianは、世界のフィンテック規制サンドボックスのベンチマークプロジェクトとして、ブロックチェーン技術の国境を越えた金融取引分野における応用革新に深く焦点を当てています。このプロジェクトは、JPモルガン、DBS銀行、Marketnodeが主導し、最初はテンセントとシンガポール取引所が2022年6月に設立したデジタル資産の合弁企業であり、ドイツ銀行が2024年5月に参加し、資産トークン化の応用を探求しています。ムーディーズはGuardianプロジェクトへの参加を発表し、2024年に資産を探求する計画です。