Peristiwa dan Pemikiran Terbaru di Bidang Keuangan Desentralisasi

Masalah sUSD Terus Melemah

Sejak proposal SIP-420 disetujui, sUSD mengalami fenomena penyimpangan, bahkan baru-baru ini turun di bawah 0,9 dolar. Proposal tersebut memperkenalkan mekanisme "kolam delegasi", yang bertujuan untuk meningkatkan efisiensi pencetakan SNX dan menghilangkan risiko likuidasi. Namun, pasar masih memiliki keraguan terhadap jaminan endogen, ditambah dengan peningkatan efisiensi pencetakan yang menyebabkan peningkatan pasokan sUSD, kolam Curve menjadi sangat tidak seimbang. Pengguna tidak lagi secara aktif mengelola utang, dan tidak dapat melakukan arbitrase dengan membeli sUSD dengan harga rendah untuk membayar utang.

Masalah pengembalian kunci terletak pada meningkatkan permintaan sUSD atau insentif. Meskipun desain Synthetix cukup maju, dampak dari peristiwa LUNA masih terasa, dan pasar tetap berhati-hati terhadap stablecoin algoritmik.

Insiden Serangan Pemerintahan veCAKE

Pancake menuduh protokol Cakepie mengarahkan emisi CAKE ke kolam yang tidak efisien melalui kekuasaan pemerintahan, yang dianggap sebagai tindakan "parasit". Namun, hasil ini tidak melanggar prinsip mekanisme ve. Cakepie mirip dengan Convex, yang mendapatkan keuntungan melalui akumulasi kekuasaan pemerintahan.

Model ve awalnya dirancang untuk mencegah serangan pemerintahan, tetapi veCAKE justru menghadapi sanksi sentralisasi. Pendekatan yang lebih rasional mungkin adalah menunggu kompetisi pasar atau mengambil langkah-langkah penyesuaian yang moderat, seperti menetapkan batas insentif kolam atau mendorong lebih banyak orang untuk bersaing dalam hak suara vecake.

Penilaian Efisiensi veToken

Seorang pengembang terkenal mengusulkan metode komputasi kuantitatif untuk mengevaluasi efisiensi model veToken:

1. Mengukur jumlah CAKE yang terkunci sebagai veCAKE melalui Cakepie.
2. Perbandingan skenario hipotesis: veCAKE yang setara digunakan untuk mendukung "kolam berkualitas tinggi", semua hasil digunakan untuk membeli kembali dan menghancurkan jumlah CAKE.
3. Bandingkan efisiensi pengurangan CAKE dari dua skema.

Berdasarkan pengalaman, efisiensi model veToken dalam mengurangi jumlah sirkulasi token sekitar 3 kali lipat dibandingkan dengan penghancuran langsung.

BUIDL terus tumbuh

• Dalam tujuh hari meningkat 24%, mendekati menembus 2,5 miliar dolar.
• Pertumbuhan 500 juta dolar AS terbaru tidak berasal dari Ethena.
• Mungkin telah menarik kelompok investor baru.
• Jejak di blockchain menunjukkan kemungkinan terkait dengan protokol Spark yang dimiliki oleh MakerDAO.

Bisnis RWA terus tumbuh, tetapi belum sepenuhnya terintegrasi ke dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, menunjukkan keadaan "terputus dari pasar, tidak ada hubungannya dengan ritel."

Pembatalan Undang-Undang Broker Keuangan Desentralisasi

Presiden Amerika Serikat secara resmi menandatangani undang-undang yang membatalkan aturan pialang kripto DeFi IRS. Ini dianggap sebagai kabar baik yang signifikan untuk DeFi, pelonggaran sikap regulasi mungkin akan melepaskan lebih banyak potensi inovasi aplikasi.

Peluncuran Penambangan Likuiditas Unichain

Uniswap meluncurkan program penambangan likuiditas Unichain, menawarkan hadiah token UNI senilai 5 juta dolar, yang melibatkan 12 kolam. Ini adalah pertama kalinya Uniswap melakukan penambangan likuiditas sejak 2020, bertujuan untuk mengarahkan likuiditas ke Unichain.

Euler diperluas ke Avalanche

• TVL meningkat 50% dalam sebulan.
• Pertumbuhan terutama berasal dari insentif seperti Sonic, Avalanche, EUL, dan lainnya.
• Telah masuk ke sepuluh besar TVL protokol pinjaman.

Cosmos IBC Eureka diluncurkan

• Berdasarkan IBC v2.
• Transaksi menghabiskan gas untuk menghancurkan ATOM.
• Mendukung lintas rantai antara Cosmos dan EVM.
• Saat ini mendukung jaringan utama Ethereum dan aset utama Cosmos.
• Dalam seminggu terakhir, Cosmos hub mengalami aliran lintas rantai sebesar 1,1 miliar dolar AS.

Ini memberikan pemberdayaan kuat untuk ATOM, yang mungkin memperbaiki masalah ketidaksesuaian antara ATOM dan perkembangan ekosistem. Namun, perlu tetap mengamati keberlanjutan aliran dana.

Dinamika DeFi Lainnya

• AaveDAO mulai resmi membeli kembali token.
• Pendle mengusulkan untuk meluncurkan token PT di Aave.
• Berachain memperbarui aturan distribusi hadiah POL, memperkenalkan komite pengawas baru.
• OlympusDAO menyesuaikan strategi untuk menghadapi aturan baru.
• yBGT dari Yearn telah meluncur di Berachain.

Berachain mengalami periode kenaikan sebelum memasuki penyesuaian, dan pihak resmi telah melakukan modifikasi terhadap masalah distribusi insentif. Meskipun TVL baru-baru ini terus mengalir keluar, namun tetap menjadi salah satu ekosistem Keuangan Desentralisasi yang cukup aktif.