BTC本週漲幅6.84%，全球市場動蕩中探底

本週比特幣從78370美元開盤，以84733美元收盤，全周上漲6.84%，振幅14.89%。成交量繼續明顯放大，價格首次有效突破1月下旬以來的下降通道上沿，逼近200日均線。

全球宏觀金融市場本週最大變數仍是美國的關稅政策。其戲劇性發展令世界瞠目結舌，中國的反制措施尤爲引人注目。在這場"對撞遊戲"中，最先退讓的一方很可能會處於不利地位。全球範圍內的關稅戰引發了政界、商界和資本市場的廣泛反應，最終導致資金從美國市場撤離，美國股市、債市和匯市罕見地同時遭受重創。

面對潛在的金融危機，美國政府選擇了部分讓步，包括暫緩部分關稅實施、降低關稅強度、擴大豁免商品名單，並在輿論層面對中國釋放善意。隨着關稅戰進入第二階段，各方將展開談判與妥協。此前受影響而大跌的風險資產市場隨之迎來反彈。盡管關稅戰最嚴峻的階段可能已經過去，但後續的不確定性仍將持續影響各個市場。關鍵觀察點包括關稅衝突是否會升級、联准会是否會及時降息，以及美國經濟是否會陷入衰退。

在政策和宏觀經濟方面，由於多數國家難以對美國的關稅政策進行有效反制，中國和歐盟成爲主要反制力量，其中中國的反應最爲強烈。經過多輪對抗，美國對中國的關稅一度加至145%，中國對美國的反制關稅則達到125%。這實際上已經嚴重影響了正常貿易往來，隨後中國宣布不再對美國可能的進一步加徵關稅行爲做出回應。

4月10日，美國宣布暫停對大多數國家（不包括中國）的關稅措施，保留10%的基準關稅，並開始談判。這一消息推動美股大幅漲，納斯達克指數創下歷史第二大單日漲幅。兩天後，美國又宣布豁免部分中國商品的高額關稅，包括智能手機、平板電腦、筆記本電腦、半導體、集成電路等產品。

推動美國政府轉向"第二階段"的不僅是中國的反制，還有來自美國國內政商兩界和金融市場的強烈反對聲音。4月初，美國三大股指大幅下跌，接近或進入技術性熊市。恐慌指數VIX一度飆升至52.33，創下自2008年金融危機和2020年新冠疫情以來的第三高峯。

同期，美國國債市場也出現劇烈波動，短期國債收益率大幅下跌，而長期國債收益率則出現反彈。美元指數也因資金外流而大幅下跌。這種"股債匯三殺"的局面迫使美國政府釋放緩和信號，公布關稅豁免名單。與此同時，联准会也釋放了"鴿派"信號，表示隨時準備採取措施穩定金融市場。

在關稅政策緩和和联准会口頭幹預的雙重作用下，美國金融市場暫時穩定。然而，基於美國政府政策的不確定性，以及經濟衰退和通脹風險（本週公布的密歇根大學消費信心指數繼續下降至50.8），市場實現V型反轉的可能性較小。

在加密貨幣市場，本週比特幣鏈上拋壓有所減弱，暫時止住了連續三周的恐慌拋售。全周鏈上拋售規模爲188816枚，其中短期持有者佔178263枚，長期持有者佔10553枚。在全球市場恐慌情緒下，短期持有者在本週初出現大規模虧損拋售。

長期持有者仍在發揮市場穩定器的作用，本週淨增持近6萬枚比特幣，反映出市場流動性仍然匱乏。截至周末，短期持有者整體仍處於約10%的浮虧狀態，表明市場仍面臨較大壓力。

根據某分析引擎的數據，比特幣週期指標爲0.125，表明市場處於上升中繼階段。然而，考慮到全球宏觀經濟的不確定性，投資者仍需保持謹慎，密切關注市場動向。