市場觀察與分析

宏觀流動性

貨幣政策保持穩定。联准会持續維持利率不變，將聯邦基金利率目標區間保持在4.25%至4.50%。央行主席未就9月降息給出明確指引，強調通脹風險仍存,並指出就業形勢良好,壓制了市場對年內降息的預期。美元指數漲創兩個月新高,美股繼續創新高。加密貨幣市場表現弱於股市。

全市場概況

本週比特幣高位震蕩,山寨幣整體表現乏力,幣圈股票普遍下跌。市場主要關注以太坊生態系統。

漲幅前五:LOKA(300%)、ZORA(60%)、ZBCN(50%)、KTA(40%)、REKT(40%) 跌幅前五:TKX(60%)、FARTCOIN(30%)、M(30%)、VIRTUAL(20%)、GRASS(20%)

ZORA是一個社交金融項目,與某公鏈應用合作。某知名加密貨幣交易所的基金會支持,從底部價格上漲了10倍。

ENA: 該項目的老牌穩定幣和新穩定幣持續盈利,並成立了一家專門投資美股的子公司。ENA還與某借貸協議合作,發行穩定幣USDE循環貸款。

CFX: 這是一個國產合規公鏈,香港計劃在9月發放穩定幣牌照。

鏈上數據分析

比特幣流動性面臨挑戰。一位早期大戶通過場外交易出售了超過8萬枚比特幣,交易總額接近100億美元。但市場有效吸收了這些賣盤壓力,97%的流通供應量仍處於盈利狀態。

穩定幣供應量小幅增長1%。

機構資金持續淨流入。以太坊帶動資金大幅流入,今年以來的流入量已超過去年全年。

長期趨勢指標MVRV-Z分數反映整體市場盈利狀況。當前該指標爲2.6,接近中性區間。指標大於6時表示市場處於頂部區間,小於2時表示處於底部區間。

期貨市場

資金費率:本週費率0.01%,處於正常水平。費率在0.05-0.1%時表示多頭槓杆較高,可能是短期頂部;費率在-0.1-0%時表示空頭槓杆較高,可能是短期底部。

持倉量:本週比特幣期貨持倉量開始下降。

多空比:當前爲1.1,反映市場情緒中性。該指標通常被視爲反向指標,低於0.7時表示恐慌,高於2.0時表示貪婪。但近期該指標波動較大,參考價值有所下降。

現貨市場

比特幣本週下跌,以太坊對比特幣匯率保持強勢,少數與穩定幣概念相關的小市值幣種領漲。市場資金從比特幣逐步輪動到以太坊和山寨幣,預計後市風險可能逐步累積。

穩定幣與實物資產代幣化

穩定幣行業動態

香港金融管理局表示,首批穩定幣發行牌照可能於明年初發出。初期階段,香港合規穩定幣持有人需要實名認證。

香港金管局副總裁表示,首批發放的穩定幣牌照數量尚未確定,將根據申請機構提交材料的質量決定。他預計首個牌照將於明年初發出,並強調審批標準很高。金管局對穩定幣可錨定的法幣種類持開放態度,申請機構可選擇單一或一籃子法幣作爲錨定對象。

香港將於8月1日至9月30日開放首批穩定幣發行人牌照申請。所有香港合規穩定幣持有人身分必須經過核實,類似實名制,以加強反洗錢管控。這一要求比此前徵求意見時提出的"白名單"制更爲嚴格,但未來可能隨技術發展而放寬。

某電商巨頭旗下區塊鏈公司已註冊"JCOIN"和"JOYCOIN"商標,可能作爲其穩定幣名稱。註冊說明顯示,相關服務包括通過區塊鏈技術提供電子資金轉帳、加密貨幣金融交易等。該公司是金管局穩定幣監管沙盒的參與者之一,此前曾與某銀行合作測試基於穩定幣的企業跨境支付方案。

分析認爲,該電商巨頭發行穩定幣有望大幅降低跨境支付成本,提升結算效率,有助於其在國際供應鏈及零售支付領域搶佔先機。這一動作彰顯了其在區塊鏈金融領域的戰略布局,也體現出香港作爲數字資產金融中心的吸引力。

某支付巨頭宣布在美國市場推出新功能,允許小型商戶接受超過100種不同加密貨幣付款,包括比特幣、以太坊等主流幣種。此舉顯著擴展了該公司在加密支付領域的服務範圍,有望推動更多商家參與數字貨幣交易。

該計劃主要面向中小商戶,旨在降低使用加密資產的門檻,增強經營靈活性。隨着更多商戶開啓加密支付,有望推動數字資產在日常場景中的應用。這一開放支付網絡可能成爲連接傳統金融與加密生態的橋梁,爲商家提供新的收入渠道,也爲加密貨幣的實用性提供支撐。

某機構宣布向合成美元穩定幣項目Falcon Finance戰略投資1000萬美元。該項目允許用戶抵押多種資產(如主流穩定幣、加密貨幣、代幣化國債等)鑄造USDf,目前USDf流通量已超過10億美元。

項目快速增長的原因包括:支持多種抵押資產、提供質押收益分配機制、以及積分與空投預期等。

實物資產代幣化進展

美國白宮數字資產工作組發布重要政策報告,提出多項核心建議:

1. 要求監管機構明確加密資產註冊、托管、交易等規則;
2. 推動國會通過相關立法,明確監管職責;
3. 支持區塊鏈代幣化證券,反對發行中央銀行數字貨幣;
4. 推動加密技術融入傳統金融基礎設施。

香港發布《2025版數字資產政策聲明》,確認致力打造全球數字資產創新中心。香港已實施虛擬資產交易平台牌照制度,將於8月1日實施穩定幣法規。政府正推進更多相關法規,並設立監管沙盒機制鼓勵創新。

香港正加強與國際組織、內地及其他地區的合作,推動數字資產監管標準建立。金融管理局與證監會也在探索傳統資產代幣化應用,推動相關產品落地。

日本某大型銀行以約6.8億美元收購大阪一棟寫字樓,計劃將其代幣化發行數字證券。機構投資者可通過私募REIT參與,散戶可在特定平台購買代幣化份額。

這一舉措降低了普通投資者參與優質商業地產投資的門檻。該銀行的方案兼顧機構與散戶需求,融合傳統REIT與數字證券,有望提升資產流動性與市場透明度。

該案例標志着日本資產代幣化市場逐步邁向機構主導與零售融合的新階段。