Evolusi dan Masa Depan Pasar Kapital Internet

"Pasar Kapital Internet" mengandung banyak lapisan makna. Dalam konteks saat ini, ini terutama merujuk pada hasil "alkimia" yang dihasilkan dari keunggulan teknologi blockchain: sebuah teknologi finansial yang melintasi batas wilayah. Orang-orang dapat memanfaatkan mata uang digital untuk meminjam, meng-tokenisasi surat utang negara dan kredit pribadi, serta menerbitkan stablecoin. Di era pertemuan antara keuangan tradisional dan aset digital, aktivitas-aktivitas ini secara kolektif disebut sebagai "Pasar Kapital Internet".

Bagi para pemain berpengalaman yang telah lama aktif di bidang perdagangan di blockchain, makna pasar kapital internet tidak terbatas pada "surat utang negara berbasis blockchain". Ini juga mencakup NFT, DeFi, ICO, serta berbagai alat spekulatif yang muncul selama dekade terakhir, dan berbagai token yang dapat diperdagangkan sejak penerapan kontrak pintar Ethereum yang pertama pada tahun 2015.

Artikel ini akan fokus pada logika dasar di balik token, narasi, imbal hasil tinggi, dan airdrop, serta menganalisis secara mendalam aspek ini dari pasar kapital internet. Kita akan segera memasuki apa yang disebut oleh pemain kripto berpengalaman sebagai "metaverse baru". Untuk memahami ini, pertama-tama perlu mengamati mekanisme pembentukan modal ini dan dampaknya.

Evolusi Mekanisme Pembiayaan Pasar

Melihat beberapa siklus terakhir, mekanisme pendanaan pasar menunjukkan tren perubahan yang jelas. Dari ICO, ke token di bursa terpusat, hingga meme coin, evolusi ini dapat dirangkum sebagai berikut:

ICO awal (sekitar tahun 2017)

Pada tahap ini, investor melakukan investasi berdasarkan "janji" dari pihak proyek, dengan tujuan untuk menjual kembali kepada investor lain. Sebagian besar teknologi proyek tidak praktis atau kurang memiliki nilai nyata. Tahap ini sering disamakan dengan permainan "memukul drum dan meneruskan bunga".

Gelombang Investasi Institusi (Periode Gelembung 2021)

Gelombang ini menarik banyak modal institusi, tetapi jika dilihat kembali, telah memberikan dampak negatif yang cukup besar pada industri — valuasi yang terlalu tinggi dan desain mekanisme insentif yang tidak tepat. Namun, periode ini juga melahirkan beberapa protokol berkualitas tinggi yang masih banyak digunakan hingga kini. Meskipun ada masalah valuasi inflasi, banyak proyek yang saat ini sangat populer juga muncul.

Pasar Kapital

Setelah kejatuhan FTX, bidang kripto mengalami krisis kepercayaan, banyak orang mulai meragukan legitimasi seluruh industri. Namun, perlu untuk mengenali nuansa di dalamnya. Meskipun beberapa aspek memang bersifat spekulatif, stablecoin dan tokenisasi menunjukkan nilai besar dalam aplikasi praktis. Tahap ini mencakup proyek-proyek murni meme serta narasi yang lebih "ortodoks", seperti agen AI. Beberapa proyek telah berkembang dari tahap "label" murni menjadi proyek yang lebih matang.

Kesesuaian dan integrasi pasar digital

Kami sedang memasuki tahap yang lebih matang—investor institusi mulai benar-benar memperhatikan bidang ini. Namun, terlalu familiar dengan operasi internal industri dapat menyebabkan sikap pesimis terhadap beberapa perkembangan. Penting untuk tetap memiliki pikiran terbuka dan menyadari bahwa keuangan tradisional sedang belajar kembali bagaimana "membangun impian" di bidang yang baru muncul ini. Dengan kemajuan digitalisasi dan mainstreaming, semakin banyak pengembang berkualitas tinggi yang akan terlibat.

Masa Depan Pasar Kapital Internet

Kami sedang menyambut periode kemakmuran yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam lima tahun terakhir — kombinasi sempurna dari regulasi, kekuatan teknologi, dan modal, di mana sebagian besar akan terjadi di atas rantai. Dalam beberapa tahun ke depan, beberapa perusahaan paling bernilai kemungkinan akan menerbitkan token di atas rantai.

Tren ini telah mulai terlihat. Beberapa proyek menunjukkan tingkat puncak dari Pasar Kapital internet, mereka tidak menerima investasi modal ventura tradisional, juga tidak memiliki beban ekuitas, melainkan murni proyek token di atas rantai. Raksasa-raksasa di atas rantai ini segera menguasai pasar setelah diluncurkan, dan sedang menuju target pendapatan tahunan mencapai miliaran dolar.

Dalam beberapa tahun ke depan, mungkin akan ada lebih banyak kasus serupa. Kita sedang menuju era yang penuh dengan peluang—jangan biarkan keraguan yang berlebihan membunuh impian yang pernah ada. Sayangnya, banyak orang masih sibuk mengejar keuntungan jangka pendek, sementara mengabaikan peluang yang lebih besar. Saatnya memiliki visi yang lebih besar.

Di era baru ini, batasan tradisional tidak lagi ada. Memiliki 5-10% mata uang sendiri dan mengubahnya menjadi produk bernilai ratusan juta hingga beberapa miliar dolar, pendapatannya mungkin jauh melebihi harapan orang.

Meskipun pendanaan tetap penting, jika ada kepercayaan pada produk, dapat memilih untuk menerbitkan token di blockchain, mempertahankan porsi yang cukup, dan kemudian membiarkan pasar menentukan nilainya. Masalah kapitalisme adalah seringkali membuat peserta memiliki pandangan jangka pendek. Ini mendorong inovasi, tetapi gagal memaksimalkan potensi inovasi. Terlalu banyak orang yang puas dengan keuntungan cepat, sementara melewatkan keuntungan yang lebih besar yang dihasilkan dari bunga majemuk jangka panjang.

Kesimpulan: Dari Spekulasi ke Kepemilikan yang Sebenarnya

Dalam jangka pendek, pasar tidak diragukan lagi masih memiliki atribut spekulatif. Harga aset "tanpa nilai" mungkin naik, harga aset "berkualitas" mungkin melebihi nilai intrinsiknya, dan situasi penjualan oleh tim mungkin terjadi lagi.

Namun, kuncinya adalah, gelombang digital kali ini akan menarik lebih banyak pendiri yang unggul dan benar-benar konstruktif untuk bergabung. Ini bisa menjadi titik balik yang akan melahirkan lebih banyak produk on-chain yang luar biasa.

Kami telah melihat beberapa proyek mencapai hasil yang signifikan, termasuk pendapatan tahunan mencapai puluhan miliar dolar, jumlah stablecoin yang terkunci mencapai ratusan miliar, serta kesuksesan bisnis di seluruh dunia. Semua proyek ini didukung oleh token on-chain.

Meskipun kita dapat membahas apakah proyek-proyek ini overvalued atau undervalued, diskusi semacam itu jauh lebih berarti daripada kembali ke era di mana kita hanya bisa membeli janji-janji kosong. Saya lebih suka memiliki sesuatu yang nyata daripada terlibat dalam permainan yang tidak nyata.

Jika selalu menganggap setiap token sebagai "meme", maka mungkin akan melewatkan kesempatan penting. Di masa depan, beberapa pengusaha paling inovatif mungkin akan memilih untuk menerbitkan token di blockchain. Beberapa aset ini akhirnya mungkin menjadi raksasa yang mendominasi lanskap keuangan masa depan. Dan kita semua memiliki kesempatan untuk terlibat. Menyederhanakan kesempatan ini menjadi "hanya sekedar meme" mungkin akan melewatkan potensi pengembalian yang besar.

Inilah evolusi cara spekulasi: kita mulai dari memperdagangkan koin udara yang tidak memiliki nilai hingga hari ini, akhirnya kita dapat benar-benar memiliki aset on-chain yang substansial dan memiliki nilai yang tahan lama, dan aset-aset ini mungkin akan membentuk dunia di masa depan.

Saatnya untuk mengembalikan keyakinan, melepaskan diri dari belenggu masa lalu, dan membentuk kembali impian. Masa depan penuh harapan, jangan biarkan bayangan masa lalu menghalangi sikap optimis Anda terhadap masa depan.

Inilah masa depan menurut saya: perpaduan sempurna antara internet, Pasar Kapital, dan pasar.