Bản gốc được sắp xếp và biên soạn bởi: Portal Labs
Tiêu đề gốc: Chuẩn bị cho buổi thuyết trình với Arianna Simpson
Trong thế giới Web3, chu kỳ không phải là điều ngẫu nhiên, mà là quy luật. Sự chuyển giao giữa thị trường bò và thị trường gấu giống như những con sóng của vốn, cũng như bốn mùa của tự nhiên. Đối với các nhà sáng lập, thách thức lớn nhất không bao giờ là dự đoán lần đảo ngược tiếp theo, mà là làm thế nào để sống sót giữa những thăng trầm, thậm chí xây dựng giá trị lâu dài bất chấp xu hướng.
Gần đây, đối tác của a16z crypto, Arianna Simpson, đã chia sẻ kinh nghiệm hơn mười năm đầu tư vào ngành công nghiệp tiền mã hóa trong một podcast. Từ sự chấn động của whitepaper Bitcoin, đến sự phù hợp giữa sản phẩm stablecoin với thị trường, cho đến sự giao thoa giữa Crypto và AI, cùng với những lời khuyên dành cho các nhà sáng lập.
Những quan sát và kinh nghiệm này không chỉ áp dụng cho Silicon Valley. Theo Portal Labs, chúng cũng cung cấp những ý tưởng đáng tham khảo và học hỏi cho các nhà sáng lập Web3 và nhà đầu tư cao cấp ở Trung Quốc.
Bản chất của chu kỳ
Arianna bước vào điểm khởi đầu của tiền điện tử, là sự chấn động khi lần đầu tiên đọc whitepaper Bitcoin hơn mười năm trước. Nhưng điều thực sự khiến cô ở lại không phải là khoảnh khắc xúc động đó, mà là những thăng trầm mà cô đã trải qua trong hơn mười năm qua. Cô đã chứng kiến sự ra đời của Bitcoin, sự thịnh vượng của DeFi, sự cuồng nhiệt của NFT, và cũng trải qua bong bóng và sự hạ nhiệt đi kèm. Chính trong quá trình quan sát dài hạn như vậy, cô dần hình thành một nhận thức rõ ràng: Ngành công nghiệp tiền điện tử chưa bao giờ phát triển theo đường thẳng, mà tiến lên với những sóng dữ dội, cảm xúc và vốn luân phiên dâng lên và rút lui.
Cũng vì vậy, cô đã chuyển trọng tâm từ "dự đoán làn sóng tiếp theo" sang "nhận diện ai đang xây dựng trong gió ngược". Phương pháp đầu tư của cô giống như một dạng theo dõi: theo dõi những nhà sáng lập xuất sắc nhất đang làm gì. Khi những nhà sáng lập mạnh nhất hướng về stablecoin, thì dòng vốn cũng nên tập trung ở đó; khi các đội ngũ hàng đầu liên tục đầu tư vào Crypto × AI hoặc DePIN, những vùng giá trị mới thường sẽ hình thành theo. Không phải là có những tuyên bố vĩ đại trước, rồi tìm dự án để xác minh; mà là sử dụng định hướng của những builder hàng đầu để điều chỉnh thế giới quan và phân bổ vốn của bản thân.
Đối với các nhà sáng lập Web3 ở Trung Quốc và các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, phương pháp luận này có thể thực hiện được hơn so với "dự đoán chu kỳ". Đối với các nhà sáng lập, thời gian làm nguội không phải là cái cớ mà là một hình thức sàng lọc: chỉ khi trong những năm không có tiếng vỗ tay mà vẫn có thể đẩy sản phẩm và công nghệ đi tiếp thì mới chứng minh được cả hướng đi và con người đều đúng; đối với những người phân bổ, điều thực sự cần đánh giá không phải là độ nóng của chủ đề mà là liệu đội ngũ có thể duy trì tốc độ, kỷ luật và độ dày sứ mệnh trong những năm khó khăn hay không. Trình tự "nhận diện người - xem thực hiện lâu dài - rồi mới nói đến định giá" này có thể vượt qua bất kỳ câu chuyện ngắn hạn nào.
Stablecoin
Thu hẹp ống kính vào stablecoin. Phán đoán của Arianna rất đơn giản: lý do nó trở thành tâm điểm hiện tại không phải vì những câu chuyện đầu cơ mới, mà vì cả hai đầu đang thực sự sử dụng - người tiêu dùng sử dụng nó để chuyển tiền xuyên biên giới, phòng ngừa biến động của đồng tiền địa phương; doanh nghiệp sử dụng nó để thanh toán, điều chuyển, làm cầu nối cho các khoản phải thu và phải trả. Quan trọng hơn, trong năm rưỡi qua, hai "van" cơ sở hạ tầng là tốc độ và chi phí cuối cùng đã được mở ra, stablecoin mới từ mạng lưới thanh toán tưởng tượng trở thành lớp thanh toán trong thực tế.
Điều này đặc biệt tác động mạnh mẽ đến các nhà sáng lập Web3 tại Trung Quốc và những người có giá trị tài sản ròng cao. Đối với các đội ngũ ra nước ngoài, điều thực sự gây khó khăn thường không phải là sản phẩm, mà là dòng tiền: làm thế nào để chuyển tiền đến các đội ngũ đánh dấu tại Đông Nam Á, các nhà duy trì nút tại châu Phi, và các đối tác kênh tại Mỹ Latinh một cách ổn định, chi phí thấp và có thể truy xuất nguồn gốc; làm thế nào để khách hàng quốc tế thực hiện thanh toán mà không cần quy trình công phức tạp; làm thế nào để quản lý các khoản phải thu định kỳ trong môi trường đô la và kiểm soát rủi ro tỷ giá trong môi trường tiền tệ bản địa. Giá trị của stablecoin không nằm ở "coin", mà nằm ở "đường ray". Khi bạn chuẩn hóa việc đưa tiền vào và ra, xác minh danh tính, biên lai đối chiếu, và lưu trữ thuế vào một đường ray có thể kiểm toán, tính phức tạp của hoạt động kinh doanh xuyên biên giới sẽ giảm đáng kể.
Tất nhiên, số lượng nhà phát hành sẽ ngày càng nhiều, nhưng người dùng sẽ không trả tiền cho mỗi ký hiệu mới. Linh cảm của Arianna là: trong ngắn hạn, sẽ có nhiều loại hình phát triển, nhưng trong dài hạn sẽ tập trung vào một số đồng ổn định "có quy mô, có uy tín, có vị trí sinh thái"; hơn nữa, trải nghiệm phía trước sẽ trở nên trừu tượng, người dùng gần như không cảm nhận được các loại tiền tệ cụ thể, việc thanh toán và quyết toán sẽ được hoàn thành tự động bởi "giao thông liên kết".
Điều này có nghĩa là, trong việc xây dựng hướng đi cho stablecoin tiếp theo, đội ngũ không nên tiêu tốn năng lượng vào sự cám dỗ "Tôi cũng muốn phát hành một cái" mà nên tập trung vào những thiết kế thực tế hơn, chẳng hạn như làm thế nào để hoàn toàn "bản địa hóa stablecoin" quy trình kinh doanh, quản lý rủi ro và hệ thống tài chính của bạn. Khi sản phẩm của bạn có khả năng tự nhiên chạy trên con đường định giá bằng USD, thanh toán bằng stablecoin và đối chiếu trên chuỗi, hiệu quả và độ tin cậy của bạn trong giao dịch xuyên biên giới sẽ được nâng cao rõ rệt so với các đối thủ cùng loại.
Đối với người có giá trị tài sản ròng cao, stablecoin là một công cụ quản lý tiền mặt mới, đồng thời cũng là "kênh có độ ma sát thấp" cho tính thanh khoản toàn cầu. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là không có rủi ro, ở cấp độ danh mục, việc dành riêng một đường dẫn trên chuỗi cho "xoay vòng thanh khoản" và "đối phó với biến động tiền tệ" là một cách tiếp cận danh mục đầu tư hướng về tương lai hơn. Nói một cách đơn giản, có hai nguyên tắc: lựa chọn đối tác cẩn thận, phân tán lưu ký và ví; coi "tuân thủ có thể giải thích" là ràng buộc đầu tiên, chứ không phải là việc bổ sung cuối cùng.
Crypto × AI × DePIN
Arianna nhấn mạnh, siêu chu kỳ thường không chỉ được thúc đẩy bởi một công nghệ duy nhất, mà là sự cộng hưởng của nhiều đường cong trong cùng một khoảng thời gian. Sự kết hợp rõ ràng nhất hôm nay là động lực phi tập trung của tiền điện tử, với sức mạnh tính toán tập trung và cơn khát dữ liệu của AI, sau đó là sự sắp xếp tài nguyên thế giới thực của DePIN.
Dịch sang ngôn ngữ "có thể thực hiện" của người sáng lập Trung Quốc: Chúng tôi có sự tích lũy hiếm có lâu dài trong chuỗi cung ứng phần cứng, sản xuất và triển khai, tổ chức kỹ thuật của các nút biên. Nếu bạn có thể sử dụng stablecoin để kết nối chuỗi "đóng góp - đo lường - thanh toán", nhằm khuyến khích dữ liệu và tài nguyên thực tế lên blockchain, sau đó đóng gói những tài nguyên này thành sản phẩm tiêu chuẩn hóa có thể tiêu thụ bởi AI (tập dữ liệu, gán nhãn, băng thông, lưu trữ, thời gian suy diễn), bạn sẽ có cơ hội tạo ra "nền tảng phía cung". Đây không phải là kinh tế học token theo kiểu PPT, mà là học vận hành nghiêm túc: định nghĩa chỉ số, chống gian lận, tần suất thanh toán, xử lý tranh chấp, hệ thống tín nhiệm - tất cả đều cần phải được kỹ thuật hóa.
Một mạch quan trọng khác là "tính xác thực". Sự tồn tại của nội dung giả mạo không đáng sợ, điều đáng sợ là môi trường không thể xác minh. Dấu thời gian có thể xác minh, đường dẫn tạo ra, chữ ký thiết bị, và khả năng truy xuất nguồn gốc của chủ thể hoạt động, tất cả đều là "nước, điện, và than" mới của internet nội dung và hàng hóa trong tương lai. Điều này mang lại cơ hội gia tăng gần kề cho các đội ngũ Trung Quốc làm thương hiệu ra nước ngoài, giao dịch hàng second-hand và lưu thông hàng xa xỉ. Làm những điều khó khăn nhưng đúng đắn: biến "tính xác thực có thể xác minh" thành mặc định, thay vì là lựa chọn trả phí.
Xem lại AI Agents. Giao thẻ tín dụng cho một tác nhân chưa hoàn thiện để "mua sắm trực tuyến tự phục vụ" là điều không có trách nhiệm; nhưng giao cho nó một ví có hạn mức, có thể thu hồi và có thể kiểm toán, để nó hoàn thành một loạt giao dịch trong một chiến lược rõ ràng (đăng ký, mua API, thanh toán hoa hồng) là điều khả thi. Nói cách khác, "ví là hệ thống quyền hạn". Ứng dụng thực sự không phải là "tác nhân toàn năng" được thổi phồng, mà là "tác nhân lý tính hạn chế" được khai thác sâu trong một lĩnh vực kinh doanh có ràng buộc mạnh - sử dụng ví trên chuỗi để liên kết quyền hạn, ngân sách, nhật ký và các bên đối tác.
Tài trợ và quản trị
Môi trường tài chính từ 2020–2021 có thể để lại ấn tượng sai lầm cho nhiều người trong Web3 - không cần deck, không cần mô hình, nhà đầu tư sẽ đưa ra những điều khoản điên rồ qua tin nhắn riêng trên Twitter.
Arianna nói thẳng: đó là một "ảo ảnh vào lúc hoàng hôn", không phải là trạng thái bình thường, và hôm nay chúng ta nên trở lại với những điều cơ bản. Chuẩn bị nguyên liệu có thể sử dụng, trình bày chỉ số một cách trung thực, đặt mục tiêu huy động vốn ở vị trí bảo thủ nhưng có thể vượt quá; thà đóng vòng gọi vốn hợp lý trước, rồi mới bắt đầu làm lớn, chứ không phải ngay từ đầu đã nói 50 triệu mà cuối cùng không thu được gì.
Đối với các nhà sáng lập Trung Quốc, thứ tự thực tế hơn là: trước tiên phải chạy thông suốt nền tảng, sau đó mới nói đến tiền. Thứ nhất, độ bền kỹ thuật và sản phẩm, hiệu suất, quản lý rủi ro, có thể quan sát, có thể vận hành; thứ hai, con đường tuân thủ và chính sách, KYC/AML, phân vùng dữ liệu xuyên biên giới, luồng tiền và dữ liệu có thể kiểm toán, vòng khép kín thuế và hóa đơn; thứ ba, vòng khép kín thương mại có thể xác minh, thanh toán thực tế, kinh tế đơn vị dương, nhịp độ thu hồi ổn định. Trong các câu chuyện công khai, ít nói về "coin", nhiều làm hạ tầng cung cấp: ví dụ như sử dụng DePIN để chuẩn hóa sức mạnh tính toán / băng thông / dữ liệu cảm biến thành API có thể tính phí, hoặc sử dụng RWA để số hóa tài sản hiện có và nhúng vào quy trình phát hành và thanh toán tuân thủ. Khi ba điều này có chuỗi chứng cứ, hãy bổ sung vốn theo từng cột mốc, chứ không phải để huy động vốn dẫn dắt hoạt động kinh doanh.
Quản lý cũng cần phải trở về với những điều cơ bản. Chia sẻ 50/50 không phải là công bằng, mà là sự không hành động. Cổ phần, hội đồng quản trị, các vấn đề giữ lại, thời gian thuộc về, thời gian cắt giảm, điều khoản rời bỏ của nhà sáng lập, quyền sở hữu trí tuệ, tất cả những điều này không hấp dẫn, nhưng từng điều đều quyết định xem bạn có thể vượt qua cơn bão đầu tiên hay không. Arianna thậm chí không tránh khỏi những điểm tích cực của "nhà sáng lập đơn lẻ" - ít nhất sẽ không xảy ra mâu thuẫn với chính mình. Portal Labs đề xuất rằng, thay vì băn khoăn về "số lượng đối tác", hãy viết rõ "danh sách quyền và trách nhiệm" và "cơ chế giải quyết xung đột"; chỉ khi bạn mô phỏng rõ ràng tình huống tồi tệ nhất, bạn mới có thể chạy nhanh hơn vào lúc tốt nhất.
Cạnh tranh và Mở rộng
Bị sao chép không phải là tin tức, mà là sự đam mê đối đầu. Phương pháp của Arianna là lấy lại câu chuyện: định nghĩa chủ đề bằng nhịp điệu sản phẩm, chỉ số chính, câu chuyện khách hàng, chứ không phải dẫn lưu lượng truy cập đến đối thủ. Đối với các đội Web3 ở Trung Quốc, đặc biệt cần bổ sung "cơ sở hạ tầng" cho PR và truyền thông: đội ngũ thương hiệu chuyên nghiệp, danh sách trắng truyền thông, người ủng hộ KOL, giáo dục sản phẩm cho cộng đồng người dùng, tính minh bạch của tài liệu kỹ thuật. Câu chuyện không phải là ngôn ngữ PR, mà là bằng chứng bạn liên tục cung cấp.
Đồng thời, tăng trưởng mất kiểm soát vừa là điều tốt, vừa là khủng hoảng. Khi gặp phải mức dịch vụ bị vượt qua, cần phải xử lý theo cấp độ như cứu hỏa: trước tiên bảo vệ an toàn vốn và tài sản của người dùng, sau đó bảo vệ khả năng sử dụng, rồi tối ưu trải nghiệm. Khi cần thiết, giới hạn lưu lượng, mở danh sách trắng tạm thời, thuê ngoài dịch vụ khách hàng và kiểm soát rủi ro, thậm chí nhanh chóng tăng cường sức mạnh tính toán, đều là những lựa chọn có thể chấp nhận. Viết "kế hoạch dự phòng thiên tai" khi mọi thứ yên bình, đừng học hỏi trên danh sách nóng.
M&A là một tín hiệu khác. Các ông lớn truyền thống bắt đầu tham gia vào việc mua bán trong lĩnh vực tiền điện tử, và các hình thức "M&A ghép hình" cũng đang xuất hiện trong ngành. Lý tưởng đương nhiên là bạn trở thành bên mua, nhưng một công ty bị mua lại xuất sắc cũng có thể là giải pháp tốt nhất cho đội ngũ, người dùng và các cổ đông sớm. Tiêu chí đánh giá rất đơn giản: sự phù hợp chiến lược, giá trị người dùng, tính liên tục của đội ngũ, và sự tôn trọng đối với lộ trình công nghệ. Hãy để cảm xúc cho bạn bè, và để các điều khoản cho luật sư.
Làm những điều khó nhưng đúng lâu một chút
Thị trường sẽ không đưa ra câu trả lời tiêu chuẩn cho các nhà sáng lập, chu kỳ cũng vậy. Vì vậy, đừng vội vàng dự đoán làn sóng, hãy chú ý đến những người vẫn có thể thúc đẩy hệ thống tiến lên ngay cả trong gió ngược, rồi phân bổ thời gian và nguồn lực cho họ. Và trong bối cảnh Trung Quốc, câu trả lời còn đơn giản hơn nhưng cũng khó khăn hơn: khẩu hiệu không chỉ là để hô vang, mà phải làm cho sổ sách, hệ thống và tài liệu tuân thủ trở nên thực tế; tăng trưởng không phải là xu hướng nóng, mà là cung cấp ổn định có thể sử dụng lại và thu hồi; cạnh tranh không phải là đối đầu, mà là nắm giữ quyền kể chuyện, dùng việc giao hàng liên tục để giành lại chủ đề.
Nếu phải để lại một câu cho Web3 Trung Quốc, Portal Labs cho rằng, nên làm những điều khó nhưng đúng lâu hơn một chút, ít theo đuổi xu hướng, nhiều nhìn vào ai còn ở lại trong mười năm nữa, ai còn hệ thống hoạt động. Chu kỳ sẽ tiếp tục lên xuống, nhưng điều thực sự quyết định thắng thua không bao giờ là thời tiết, mà là bạn xây nhà trên nền tảng nào.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Lời khuyên mười năm của các đối tác a16z: Trong chu kỳ mới, chỉ cần chú ý đến ba điều này.
Tác giả gốc: a16z crypto
Bản gốc được sắp xếp và biên soạn bởi: Portal Labs
Tiêu đề gốc: Chuẩn bị cho buổi thuyết trình với Arianna Simpson
Trong thế giới Web3, chu kỳ không phải là điều ngẫu nhiên, mà là quy luật. Sự chuyển giao giữa thị trường bò và thị trường gấu giống như những con sóng của vốn, cũng như bốn mùa của tự nhiên. Đối với các nhà sáng lập, thách thức lớn nhất không bao giờ là dự đoán lần đảo ngược tiếp theo, mà là làm thế nào để sống sót giữa những thăng trầm, thậm chí xây dựng giá trị lâu dài bất chấp xu hướng.
Gần đây, đối tác của a16z crypto, Arianna Simpson, đã chia sẻ kinh nghiệm hơn mười năm đầu tư vào ngành công nghiệp tiền mã hóa trong một podcast. Từ sự chấn động của whitepaper Bitcoin, đến sự phù hợp giữa sản phẩm stablecoin với thị trường, cho đến sự giao thoa giữa Crypto và AI, cùng với những lời khuyên dành cho các nhà sáng lập.
Những quan sát và kinh nghiệm này không chỉ áp dụng cho Silicon Valley. Theo Portal Labs, chúng cũng cung cấp những ý tưởng đáng tham khảo và học hỏi cho các nhà sáng lập Web3 và nhà đầu tư cao cấp ở Trung Quốc.
Bản chất của chu kỳ
Arianna bước vào điểm khởi đầu của tiền điện tử, là sự chấn động khi lần đầu tiên đọc whitepaper Bitcoin hơn mười năm trước. Nhưng điều thực sự khiến cô ở lại không phải là khoảnh khắc xúc động đó, mà là những thăng trầm mà cô đã trải qua trong hơn mười năm qua. Cô đã chứng kiến sự ra đời của Bitcoin, sự thịnh vượng của DeFi, sự cuồng nhiệt của NFT, và cũng trải qua bong bóng và sự hạ nhiệt đi kèm. Chính trong quá trình quan sát dài hạn như vậy, cô dần hình thành một nhận thức rõ ràng: Ngành công nghiệp tiền điện tử chưa bao giờ phát triển theo đường thẳng, mà tiến lên với những sóng dữ dội, cảm xúc và vốn luân phiên dâng lên và rút lui.
Cũng vì vậy, cô đã chuyển trọng tâm từ "dự đoán làn sóng tiếp theo" sang "nhận diện ai đang xây dựng trong gió ngược". Phương pháp đầu tư của cô giống như một dạng theo dõi: theo dõi những nhà sáng lập xuất sắc nhất đang làm gì. Khi những nhà sáng lập mạnh nhất hướng về stablecoin, thì dòng vốn cũng nên tập trung ở đó; khi các đội ngũ hàng đầu liên tục đầu tư vào Crypto × AI hoặc DePIN, những vùng giá trị mới thường sẽ hình thành theo. Không phải là có những tuyên bố vĩ đại trước, rồi tìm dự án để xác minh; mà là sử dụng định hướng của những builder hàng đầu để điều chỉnh thế giới quan và phân bổ vốn của bản thân.
Đối với các nhà sáng lập Web3 ở Trung Quốc và các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, phương pháp luận này có thể thực hiện được hơn so với "dự đoán chu kỳ". Đối với các nhà sáng lập, thời gian làm nguội không phải là cái cớ mà là một hình thức sàng lọc: chỉ khi trong những năm không có tiếng vỗ tay mà vẫn có thể đẩy sản phẩm và công nghệ đi tiếp thì mới chứng minh được cả hướng đi và con người đều đúng; đối với những người phân bổ, điều thực sự cần đánh giá không phải là độ nóng của chủ đề mà là liệu đội ngũ có thể duy trì tốc độ, kỷ luật và độ dày sứ mệnh trong những năm khó khăn hay không. Trình tự "nhận diện người - xem thực hiện lâu dài - rồi mới nói đến định giá" này có thể vượt qua bất kỳ câu chuyện ngắn hạn nào.
Stablecoin
Thu hẹp ống kính vào stablecoin. Phán đoán của Arianna rất đơn giản: lý do nó trở thành tâm điểm hiện tại không phải vì những câu chuyện đầu cơ mới, mà vì cả hai đầu đang thực sự sử dụng - người tiêu dùng sử dụng nó để chuyển tiền xuyên biên giới, phòng ngừa biến động của đồng tiền địa phương; doanh nghiệp sử dụng nó để thanh toán, điều chuyển, làm cầu nối cho các khoản phải thu và phải trả. Quan trọng hơn, trong năm rưỡi qua, hai "van" cơ sở hạ tầng là tốc độ và chi phí cuối cùng đã được mở ra, stablecoin mới từ mạng lưới thanh toán tưởng tượng trở thành lớp thanh toán trong thực tế.
Điều này đặc biệt tác động mạnh mẽ đến các nhà sáng lập Web3 tại Trung Quốc và những người có giá trị tài sản ròng cao. Đối với các đội ngũ ra nước ngoài, điều thực sự gây khó khăn thường không phải là sản phẩm, mà là dòng tiền: làm thế nào để chuyển tiền đến các đội ngũ đánh dấu tại Đông Nam Á, các nhà duy trì nút tại châu Phi, và các đối tác kênh tại Mỹ Latinh một cách ổn định, chi phí thấp và có thể truy xuất nguồn gốc; làm thế nào để khách hàng quốc tế thực hiện thanh toán mà không cần quy trình công phức tạp; làm thế nào để quản lý các khoản phải thu định kỳ trong môi trường đô la và kiểm soát rủi ro tỷ giá trong môi trường tiền tệ bản địa. Giá trị của stablecoin không nằm ở "coin", mà nằm ở "đường ray". Khi bạn chuẩn hóa việc đưa tiền vào và ra, xác minh danh tính, biên lai đối chiếu, và lưu trữ thuế vào một đường ray có thể kiểm toán, tính phức tạp của hoạt động kinh doanh xuyên biên giới sẽ giảm đáng kể.
Tất nhiên, số lượng nhà phát hành sẽ ngày càng nhiều, nhưng người dùng sẽ không trả tiền cho mỗi ký hiệu mới. Linh cảm của Arianna là: trong ngắn hạn, sẽ có nhiều loại hình phát triển, nhưng trong dài hạn sẽ tập trung vào một số đồng ổn định "có quy mô, có uy tín, có vị trí sinh thái"; hơn nữa, trải nghiệm phía trước sẽ trở nên trừu tượng, người dùng gần như không cảm nhận được các loại tiền tệ cụ thể, việc thanh toán và quyết toán sẽ được hoàn thành tự động bởi "giao thông liên kết".
Điều này có nghĩa là, trong việc xây dựng hướng đi cho stablecoin tiếp theo, đội ngũ không nên tiêu tốn năng lượng vào sự cám dỗ "Tôi cũng muốn phát hành một cái" mà nên tập trung vào những thiết kế thực tế hơn, chẳng hạn như làm thế nào để hoàn toàn "bản địa hóa stablecoin" quy trình kinh doanh, quản lý rủi ro và hệ thống tài chính của bạn. Khi sản phẩm của bạn có khả năng tự nhiên chạy trên con đường định giá bằng USD, thanh toán bằng stablecoin và đối chiếu trên chuỗi, hiệu quả và độ tin cậy của bạn trong giao dịch xuyên biên giới sẽ được nâng cao rõ rệt so với các đối thủ cùng loại.
Đối với người có giá trị tài sản ròng cao, stablecoin là một công cụ quản lý tiền mặt mới, đồng thời cũng là "kênh có độ ma sát thấp" cho tính thanh khoản toàn cầu. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là không có rủi ro, ở cấp độ danh mục, việc dành riêng một đường dẫn trên chuỗi cho "xoay vòng thanh khoản" và "đối phó với biến động tiền tệ" là một cách tiếp cận danh mục đầu tư hướng về tương lai hơn. Nói một cách đơn giản, có hai nguyên tắc: lựa chọn đối tác cẩn thận, phân tán lưu ký và ví; coi "tuân thủ có thể giải thích" là ràng buộc đầu tiên, chứ không phải là việc bổ sung cuối cùng.
Crypto × AI × DePIN
Arianna nhấn mạnh, siêu chu kỳ thường không chỉ được thúc đẩy bởi một công nghệ duy nhất, mà là sự cộng hưởng của nhiều đường cong trong cùng một khoảng thời gian. Sự kết hợp rõ ràng nhất hôm nay là động lực phi tập trung của tiền điện tử, với sức mạnh tính toán tập trung và cơn khát dữ liệu của AI, sau đó là sự sắp xếp tài nguyên thế giới thực của DePIN.
Dịch sang ngôn ngữ "có thể thực hiện" của người sáng lập Trung Quốc: Chúng tôi có sự tích lũy hiếm có lâu dài trong chuỗi cung ứng phần cứng, sản xuất và triển khai, tổ chức kỹ thuật của các nút biên. Nếu bạn có thể sử dụng stablecoin để kết nối chuỗi "đóng góp - đo lường - thanh toán", nhằm khuyến khích dữ liệu và tài nguyên thực tế lên blockchain, sau đó đóng gói những tài nguyên này thành sản phẩm tiêu chuẩn hóa có thể tiêu thụ bởi AI (tập dữ liệu, gán nhãn, băng thông, lưu trữ, thời gian suy diễn), bạn sẽ có cơ hội tạo ra "nền tảng phía cung". Đây không phải là kinh tế học token theo kiểu PPT, mà là học vận hành nghiêm túc: định nghĩa chỉ số, chống gian lận, tần suất thanh toán, xử lý tranh chấp, hệ thống tín nhiệm - tất cả đều cần phải được kỹ thuật hóa.
Một mạch quan trọng khác là "tính xác thực". Sự tồn tại của nội dung giả mạo không đáng sợ, điều đáng sợ là môi trường không thể xác minh. Dấu thời gian có thể xác minh, đường dẫn tạo ra, chữ ký thiết bị, và khả năng truy xuất nguồn gốc của chủ thể hoạt động, tất cả đều là "nước, điện, và than" mới của internet nội dung và hàng hóa trong tương lai. Điều này mang lại cơ hội gia tăng gần kề cho các đội ngũ Trung Quốc làm thương hiệu ra nước ngoài, giao dịch hàng second-hand và lưu thông hàng xa xỉ. Làm những điều khó khăn nhưng đúng đắn: biến "tính xác thực có thể xác minh" thành mặc định, thay vì là lựa chọn trả phí.
Xem lại AI Agents. Giao thẻ tín dụng cho một tác nhân chưa hoàn thiện để "mua sắm trực tuyến tự phục vụ" là điều không có trách nhiệm; nhưng giao cho nó một ví có hạn mức, có thể thu hồi và có thể kiểm toán, để nó hoàn thành một loạt giao dịch trong một chiến lược rõ ràng (đăng ký, mua API, thanh toán hoa hồng) là điều khả thi. Nói cách khác, "ví là hệ thống quyền hạn". Ứng dụng thực sự không phải là "tác nhân toàn năng" được thổi phồng, mà là "tác nhân lý tính hạn chế" được khai thác sâu trong một lĩnh vực kinh doanh có ràng buộc mạnh - sử dụng ví trên chuỗi để liên kết quyền hạn, ngân sách, nhật ký và các bên đối tác.
Tài trợ và quản trị
Môi trường tài chính từ 2020–2021 có thể để lại ấn tượng sai lầm cho nhiều người trong Web3 - không cần deck, không cần mô hình, nhà đầu tư sẽ đưa ra những điều khoản điên rồ qua tin nhắn riêng trên Twitter.
Arianna nói thẳng: đó là một "ảo ảnh vào lúc hoàng hôn", không phải là trạng thái bình thường, và hôm nay chúng ta nên trở lại với những điều cơ bản. Chuẩn bị nguyên liệu có thể sử dụng, trình bày chỉ số một cách trung thực, đặt mục tiêu huy động vốn ở vị trí bảo thủ nhưng có thể vượt quá; thà đóng vòng gọi vốn hợp lý trước, rồi mới bắt đầu làm lớn, chứ không phải ngay từ đầu đã nói 50 triệu mà cuối cùng không thu được gì.
Đối với các nhà sáng lập Trung Quốc, thứ tự thực tế hơn là: trước tiên phải chạy thông suốt nền tảng, sau đó mới nói đến tiền. Thứ nhất, độ bền kỹ thuật và sản phẩm, hiệu suất, quản lý rủi ro, có thể quan sát, có thể vận hành; thứ hai, con đường tuân thủ và chính sách, KYC/AML, phân vùng dữ liệu xuyên biên giới, luồng tiền và dữ liệu có thể kiểm toán, vòng khép kín thuế và hóa đơn; thứ ba, vòng khép kín thương mại có thể xác minh, thanh toán thực tế, kinh tế đơn vị dương, nhịp độ thu hồi ổn định. Trong các câu chuyện công khai, ít nói về "coin", nhiều làm hạ tầng cung cấp: ví dụ như sử dụng DePIN để chuẩn hóa sức mạnh tính toán / băng thông / dữ liệu cảm biến thành API có thể tính phí, hoặc sử dụng RWA để số hóa tài sản hiện có và nhúng vào quy trình phát hành và thanh toán tuân thủ. Khi ba điều này có chuỗi chứng cứ, hãy bổ sung vốn theo từng cột mốc, chứ không phải để huy động vốn dẫn dắt hoạt động kinh doanh.
Quản lý cũng cần phải trở về với những điều cơ bản. Chia sẻ 50/50 không phải là công bằng, mà là sự không hành động. Cổ phần, hội đồng quản trị, các vấn đề giữ lại, thời gian thuộc về, thời gian cắt giảm, điều khoản rời bỏ của nhà sáng lập, quyền sở hữu trí tuệ, tất cả những điều này không hấp dẫn, nhưng từng điều đều quyết định xem bạn có thể vượt qua cơn bão đầu tiên hay không. Arianna thậm chí không tránh khỏi những điểm tích cực của "nhà sáng lập đơn lẻ" - ít nhất sẽ không xảy ra mâu thuẫn với chính mình. Portal Labs đề xuất rằng, thay vì băn khoăn về "số lượng đối tác", hãy viết rõ "danh sách quyền và trách nhiệm" và "cơ chế giải quyết xung đột"; chỉ khi bạn mô phỏng rõ ràng tình huống tồi tệ nhất, bạn mới có thể chạy nhanh hơn vào lúc tốt nhất.
Cạnh tranh và Mở rộng
Bị sao chép không phải là tin tức, mà là sự đam mê đối đầu. Phương pháp của Arianna là lấy lại câu chuyện: định nghĩa chủ đề bằng nhịp điệu sản phẩm, chỉ số chính, câu chuyện khách hàng, chứ không phải dẫn lưu lượng truy cập đến đối thủ. Đối với các đội Web3 ở Trung Quốc, đặc biệt cần bổ sung "cơ sở hạ tầng" cho PR và truyền thông: đội ngũ thương hiệu chuyên nghiệp, danh sách trắng truyền thông, người ủng hộ KOL, giáo dục sản phẩm cho cộng đồng người dùng, tính minh bạch của tài liệu kỹ thuật. Câu chuyện không phải là ngôn ngữ PR, mà là bằng chứng bạn liên tục cung cấp.
Đồng thời, tăng trưởng mất kiểm soát vừa là điều tốt, vừa là khủng hoảng. Khi gặp phải mức dịch vụ bị vượt qua, cần phải xử lý theo cấp độ như cứu hỏa: trước tiên bảo vệ an toàn vốn và tài sản của người dùng, sau đó bảo vệ khả năng sử dụng, rồi tối ưu trải nghiệm. Khi cần thiết, giới hạn lưu lượng, mở danh sách trắng tạm thời, thuê ngoài dịch vụ khách hàng và kiểm soát rủi ro, thậm chí nhanh chóng tăng cường sức mạnh tính toán, đều là những lựa chọn có thể chấp nhận. Viết "kế hoạch dự phòng thiên tai" khi mọi thứ yên bình, đừng học hỏi trên danh sách nóng.
M&A là một tín hiệu khác. Các ông lớn truyền thống bắt đầu tham gia vào việc mua bán trong lĩnh vực tiền điện tử, và các hình thức "M&A ghép hình" cũng đang xuất hiện trong ngành. Lý tưởng đương nhiên là bạn trở thành bên mua, nhưng một công ty bị mua lại xuất sắc cũng có thể là giải pháp tốt nhất cho đội ngũ, người dùng và các cổ đông sớm. Tiêu chí đánh giá rất đơn giản: sự phù hợp chiến lược, giá trị người dùng, tính liên tục của đội ngũ, và sự tôn trọng đối với lộ trình công nghệ. Hãy để cảm xúc cho bạn bè, và để các điều khoản cho luật sư.
Làm những điều khó nhưng đúng lâu một chút
Thị trường sẽ không đưa ra câu trả lời tiêu chuẩn cho các nhà sáng lập, chu kỳ cũng vậy. Vì vậy, đừng vội vàng dự đoán làn sóng, hãy chú ý đến những người vẫn có thể thúc đẩy hệ thống tiến lên ngay cả trong gió ngược, rồi phân bổ thời gian và nguồn lực cho họ. Và trong bối cảnh Trung Quốc, câu trả lời còn đơn giản hơn nhưng cũng khó khăn hơn: khẩu hiệu không chỉ là để hô vang, mà phải làm cho sổ sách, hệ thống và tài liệu tuân thủ trở nên thực tế; tăng trưởng không phải là xu hướng nóng, mà là cung cấp ổn định có thể sử dụng lại và thu hồi; cạnh tranh không phải là đối đầu, mà là nắm giữ quyền kể chuyện, dùng việc giao hàng liên tục để giành lại chủ đề.
Nếu phải để lại một câu cho Web3 Trung Quốc, Portal Labs cho rằng, nên làm những điều khó nhưng đúng lâu hơn một chút, ít theo đuổi xu hướng, nhiều nhìn vào ai còn ở lại trong mười năm nữa, ai còn hệ thống hoạt động. Chu kỳ sẽ tiếp tục lên xuống, nhưng điều thực sự quyết định thắng thua không bao giờ là thời tiết, mà là bạn xây nhà trên nền tảng nào.