#Gate广场创作者计划# акции "токенизация" - это замена одних слов на другие или действительно должно вызвать землетрясение в финансовом мире?

3 сентября Ondo Finance официально запустила платформу токенизированных акций под названием "Ondo Global Markets", сразу представив более ста токенов акций, и заявила, что к концу года планирует расширить их количество до тысячи. Акции на блокчейне, на этот раз игра действительно большая.
Старые правила Уолл-стрит действовали более ста лет, и в этот момент ondo выступает, чтобы показать миру, что они могут достичь "более быстро, более прозрачно, более глобально" с помощью технологии блокчейн.
В настоящее время общая рыночная капитализация всех токенизированных акций составляет менее 400 миллионов долларов, в то время как акции одной компании, Nvidia, стоят 4 триллиона долларов... такая большая разница как раз указывает на две вещи: этот рынок все еще находится на очень ранней стадии, но также означает, что, если направление правильное, пространство трудно представить.
🗞️ Почему ondo необходимо продвигать «токенизацию акций»?
Во-первых, он должен решить проблему, которая долго беспокоила традиционный рынок: медленные расчеты. Теперь, когда мы покупаем акции, они не поступают сразу, нужно ждать один-два дня (это называется T+2). Деньги заморожены, процесс громоздкий, и в середине могут возникнуть проблемы. А после токенизации, с использованием блокчейна для "атомарных расчетов", передача прав собственности и денег происходит мгновенно. Это не только быстро, но и освобождает большое количество средств, застрявших в процессе.
Более того, трансграничные инвестиции станут намного проще. Ранее, чтобы купить иностранные акции, приходилось проходить через кучу посредников: депозитарные банки, брокеров, клиринговые учреждения... На каждом этапе взимались комиссии и тратилось время. Но теперь, записав проверки на соответствие (например, KYC, противодействие отмыванию денег) прямо в токен-соглашение, активы сами «приобретают соответствующие атрибуты». В этом случае уже не нужно многократно доказывать, кто вы есть, система автоматически выполняет проверку.
Самое главное, что он становится тем мостом между традиционными финансами и миром Crypto. Токенизация акций позволяет традиционным финансам сначала начать испытывать «цепочечную эффективность» на знакомых им активах — таких как акции Apple и Tesla.
🧩 В этом игровом формате в настоящее время существует три основных режима:
Первый вариант - использование третьей стороны для хранения. Например, Backed Finance создаст специальное юридическое лицо (SPV), которое будет владеть настоящими акциями, затем найдет депозитарную организацию для аудита, и в конце концов выпустит токены на бирже. Покупая, вы получаете соответствующие права на экономическую выгоду, но не являетесь акционером в юридическом смысле.
Второй вариант – это лицензированные организации, которые делают это сами. Такие игроки, как Robinhood, Ondo или Dinari, имея лицензии на ценные бумаги, самостоятельно выпускают, хранят и клирингуют токены. Этот путь наиболее соответствует требованиям, юридическая защита самая сильная, но и порог входа крайне высок.
Третий вид риска самый большой: синтетические активы. Например, то, что раньше делал Mirror Protocol, выпущенные токены не являются настоящими акциями, а представляют собой производные финансовые инструменты, отслеживающие колебания цен акций. Нет прав акционеров, это чистая игра на повышение или понижение цен — такие проекты очень легко теряют привязку и сложнее всего соблюдать правила.
В реальности границы не так четки. Многие лицензированные учреждения также подключаются к ликвидности третьих лиц, в то время как нелицензированные стараются получить лицензии. Таким образом, все понимают: без соблюдения правил далеко не уедешь.
🃏 Асс Ondo: лицензия - это защитная стена.
На пути к соблюдению норм Ondo явно впереди. Они не выбирают мягкие регулирующие зоны, как некоторые проекты, а прямо сталкиваются с самыми строгими законами о ценных бумагах в США — в настоящее время у них есть три ключевые лицензии:
Первое - это агент по передаче (Transfer Agent), который отвечает за учет того, кто владеет акциями, и является основой для токенизации акционерного капитала;
Второе - лицензия брокера-дилера (Broker-Dealer), без нее нельзя легально осуществить обмен фиатных валют на токены;
Самой трудной является лицензия альтернативной торговой системы (ATS), которая позволяет пользователям осуществлять прямую пиринговую торговлю токенами — без нее ликвидность на вторичном рынке не сможет развиться.
Три карты должны быть собраны, чтобы Ondo мог легально завершить полный процесс «выпуск-торговля-расчет» в США. Это не только технологическое преимущество, но и широкий и глубокий защитный вал.
💬 Так что... это революция или старая бутылка с новым вином?
Токенизация акций указывает на более глубокие изменения: она может переопределить понятие "глобального рынка" — 24-часовые торги, мгновенные расчеты, бесконтактное обращение. Как только это станет реальностью, мы войдем в эпоху крайне эффективного движения капитала.
Сможет ли это быть успешным? Никто не может дать гарантии. Столкновение между традициями и новыми направлениями - это не только техническая проблема, но и вопрос законодательства, привычек и доверия. Вход Ondo в этот рынок выглядит как смелый эксперимент. Сможет ли он действительно привлечь традиционные инвестиции и большое количество новых пользователей, зависит от того, как это будет реализовано и как будет организована работа. Возможно, мы стали свидетелями начала следующей финансовой революции.