9 Novas Observações sobre as Grandes Blockchains: O Rei das Blockchains Está Prestes a Mudar de Mão?

Escrito por: Frank, PANews

No outono de 2025, o cenário competitivo no campo das blockchains públicas está em constante mudança, e uma batalha em torno de usuários, fundos e a popularidade do ecossistema está se intensificando. O outrora rei Solana enfrenta novamente o desafio de um retrocesso no fluxo de usuários, enquanto a BNB Chain, com seu poderoso novo ecossistema e atualizações tecnológicas, lançou um forte "efeito de siphon". Ao mesmo tempo, a rede principal do Ethereum continua a crescer de forma estável em meio ao clamor, enquanto a pista Layer2 apresenta um cenário complexo de extremos opostos.

O PANews analisará em profundidade os dados mais recentes das principais cadeias públicas para revelar as motivações subjacentes e as tendências futuras por trás dessa migração de tráfego.

Solana: Vários indicadores de dados em declínio enfrentam desafios de fuga de tráfego

A Solana mostrou uma tendência de queda em seu desempenho de dados nos últimos três meses e está começando a perder sua liderança em várias métricas. Entre eles, o número de endereços ativos e a emissão de novos tokens são os mais óbvios. Em 24 de setembro, a rede Solana tinha 2,19 milhões de carteiras ativas, uma queda de 63,5% em relação aos 6 milhões de junho. Este nível nem sequer é tão quente como antes de agosto de 2024, e o declínio não é um fenómeno isolado. Em termos de nascimento de novos tokens, o valor atual dos dados é de cerca de 31.000, o que também é uma grande queda em relação à alta de mais de 80.000 por dia em janeiro. E esse declínio também ocorreu principalmente recentemente, já que em 15 de setembro, o número diário de novos tokens permaneceu em torno de 50.000.

E em termos de volume de transações DEX, de acordo com os dados da Dexscreene, nos últimos 24 horas, o volume de transações na cadeia BSC foi de aproximadamente 14,3 bilhões de dólares, enquanto o volume de Solana foi de cerca de 8,3 bilhões de dólares. Solana já não é mais a blockchain mais ativa. No entanto, nos últimos 24 horas, ainda surgiram 5.919 novos pares de negociação na Solana, mantendo esse dado na primeira posição.

Em termos de financiamento, a saída de fundos do Solana na última semana foi bastante evidente, com uma saída líquida de aproximadamente 63,4 milhões de dólares na cadeia.

Do ponto de vista da direção dos fluxos, de acordo com os dados do deBridge, a rede BSC tornou-se a principal direção dos fluxos de capital do Solana, com cerca de 47 milhões de dólares fluindo do Solana para a BSC na última semana, enquanto apenas 28 milhões de dólares foram enviados de volta do BSC. Sob essa perspectiva, a BSC realmente está absorvendo o tráfego do Solana. Embora o Solana tenha benefícios no mercado de capitais com ETFs e várias empresas DAT, e tenha acabado de passar pela mais recente atualização Alpenglow em setembro, nada disso conseguiu aumentar a intensidade do ecossistema na blockchain.

BSC: Ascensão forte, aumento de tráfego visando o status de rei da Solana

A BNB Chain esteve em uma tendência de alta nos últimos meses. E parece prestes a ultrapassar a Solana. Primeiramente, em relação ao número de endereços de carteira ativos, até 25 de setembro, o número de endereços ativos diários da BSC era de cerca de 4,8 milhões, superando os 2,19 milhões da Solana. Em abril, esse número era de apenas 2,6 milhões, um aumento de cerca de 84,6%. Além disso, em termos de volume diário de transações, também foi claramente observado um aumento significativo recentemente, com dados atuais de cerca de 17 milhões por dia. Em 30 de agosto, esse número era de aproximadamente 10 milhões, um aumento de cerca de 70% no último mês. Comparado com a média de 3 milhões diários de transações no início do ano, isso representa um crescimento de quase 6 vezes.

Em termos de fluxo de capital, na última semana, o fluxo líquido de capital da BSC foi de aproximadamente 73,5 milhões de dólares, sendo a terceira blockchain com maior volume de capital entrante. De acordo com os dados da deBridge, a entrada veio principalmente de Solana, Arbitrum e da rede principal do Ethereum.

As razões por trás dessas mudanças são, por um lado, provenientes do efeito riqueza atraído recentemente pela Alpha e pela popularidade recente da Aster. No dia 25 de setembro, as taxas da Aster atingiram um impressionante 12,92 milhões de dólares em um único dia, apenas atrás da Tether. O volume de negociação de contratos alcançou 35,8 bilhões de dólares, já superando a Hyperliquid.

Notícias de 23 de setembro, a BNB Chain revelou na plataforma X que os validadores estão propondo reduzir o preço mínimo do Gas da BNB Smart Chain de 0,1 Gwei para 0,05 Gwei, enquanto aceleram o intervalo de blocos de 750 milissegundos para 450 milissegundos, a fim de manter a competitividade com as blockchains mais rápidas do setor de criptomoedas. Assim que essa atualização for concluída, a BSC estará quase equiparada em desempenho à Solana. É evidente que este ataque da cadeia BSC à Solana não é mais tão simples quanto a ofensiva de meme lançada anteriormente pelo Four.me.

Ethereum: Crescimento constante além da agitação

A rede principal do Ethereum, embora atualmente não apresente dinâmicas evidentes na blockchain, tem mostrado melhorias significativas em termos de dados. Tomando como exemplo o número de transações diárias, durante todo o ano de 2024, o número diário de transações na rede Ethereum manteve-se em cerca de 1 milhão. No entanto, após abril de 2025, esse número começou a subir significativamente, e os dados atuais mantêm-se entre 1,5 milhões e 1,8 milhões de transações, alcançando o nível mais alto da história do Ethereum.

No que diz respeito aos usuários ativos diários, também foi alcançado um estado similar. Em agosto, o número de usuários ativos diários do Ethereum atingiu o pico de 557.200, o mais alto em quase 3 anos. Além disso, esse aumento não foi apenas um fenômeno passageiro, mas manteve-se ao longo de um período. Até 22 de setembro, os dados de usuários ativos diários ainda se mantinham acima de 500.000.

É claro que, como uma cadeia pública dominada por DeFi e infraestrutura, o aumento da popularidade da rede principal Ethereum não parece ser impulsionado por novos projetos. Tomando os dados de 25 de setembro como exemplo, houve 198 novos pools de transações criados na rede principal Ethereum naquele dia, com um volume de negociação de cerca de US$ 11,5 milhões, representando apenas 0,3% dos US$ 3,88 bilhões em volume de negociação on-chain naquele dia.

Outra grande mudança de dados no Ethereum é o TVL. A partir de abril de 2025, o TVL do Ethereum subiu de 45 bilhões de dólares para um pico de 97 bilhões de dólares. No entanto, a principal razão por trás desses dados pode ser o aumento do preço do ETH. Em termos da quantidade de ETH em staking, esse número tem diminuído desde abril. Isso indica que a quantidade de ETH em staking na cadeia do Ethereum está em queda, e o novo TVL pode ter outra origem. Esse valor adicional pode estar vindo do crescimento das stablecoins. Até 25 de setembro, a capitalização de mercado das stablecoins do Ethereum alcançou 161,7 bilhões de dólares, quase o dobro do dado de 84 bilhões de dólares em dezembro do ano passado.

Base: As transações continuam ativas, mas a perda de usuários acende um alerta

As transações on-chain na cadeia de base permanecem relativamente ativas. Em termos de número de transações diárias, verifica-se que o número de transações diárias aumentou de cerca de 8,4 milhões em agosto para 14,48 milhões em 21 de setembro, o que aumentou significativamente, e atingiu um recorde, superando os dados de pico em janeiro, no início do ano. Além disso, o número de novos tokens criados também está ativo, com 3.586 novos pools de negociação criados nas últimas 24 horas no Dexscreene, o que é ainda maior do que o da cadeia BSC.

No entanto, em termos de dados de usuários ativos diários, a Base apresentou uma queda acentuada após julho, passando de um pico de 2,4 milhões de usuários ativos diários para 797 mil em 22 de setembro, uma redução de 67%. Além disso, na última semana, a saída líquida de capital da Base atingiu 99,6 milhões de dólares, sendo uma das blockchains com maior saída líquida.

No geral, a Base ainda é a cadeia pública mais ativa no Ethereum L2 e, embora tenha diminuído em termos de dados ativos diários, ainda tem uma vantagem em vários dados.

Arbitrum: A posição de liderança da L2 está a ser posta à prova

A Arbitrum continua sendo a líder em Ethereum L2 em termos de dados de TVL e stablecoin, mas a Arbitrum é mais volátil em termos de transações diárias, atingindo 4,28 milhões de transações diárias em 22 de setembro, em comparação com 1,92 milhão no dia anterior. Esta grande flutuação também é um microcosmo das mudanças de volume de negociação da Arbitrum no ano passado, e as mudanças gerais de volume de negociação sempre mantiveram essa alta volatilidade.

No que diz respeito ao fluxo de fundos, o Arbitrum ocupa o primeiro lugar entre todas as blockchains públicas, com um fluxo líquido de 217 milhões de dólares na última semana. Analisando as fontes de entrada, o USDT0 e o Hyperliquid continuam a ser os principais contribuintes, o que também demonstra que o Arbitrum ainda desempenha um papel significativo como ponte de capital do Hyperliquid atualmente. No entanto, com o lançamento da stablecoin USDH, criada pelo Hyperliquid, esse efeito positivo pode desaparecer rapidamente.

Hiperlíquido: Enfrentando intensa pressão competitiva de concorrentes emergentes

Do ponto de vista das cadeias públicas, os dados da Hyperliquid não são visíveis. Embora seus usuários ativos diários tenham aumentado significativamente, ainda são apenas 65.200. Em termos de número de transações, os dados para uma semana são de apenas cerca de 3 milhões. A TVL teve um aumento significativo este ano, de US$ 1,9 bilhão em abril para US$ 6,1 bilhões.

Do ponto de vista da DEX, a Hyperliquid tem enfrentado uma pressão competitiva evidente da Aster recentemente. Desde agosto, houve uma tendência de queda acentuada no volume de negociações. A faixa de flutuação de 10 bilhões a 20 bilhões de dólares caiu para a faixa de 5 bilhões a 10 bilhões de dólares.

Sui: O crescimento está preso em um impasse, as novas blockchains públicas entraram em um período de silêncio?

O desenvolvimento de Sui parece ter entrado em um período de estagnação em 2025. O número de transações tem estado em torno de 10 milhões desde o início de 2025, sem apresentar um aumento significativo.

Embora o número de endereços ativos tenha aumentado bastante em relação a março de 2024, no último ano também esteve oscilando entre 500 mil e 1 milhão de usuários ativos diários, sem uma tendência clara de alta ou baixa. Em termos de dados de TVL, Sui teve uma queda significativa, passando de 1,24 bilhões de dólares em julho para 575 milhões de dólares. O número de novas pools de negociação criadas na blockchain nas últimas 24 horas também foi apenas 40, muito abaixo da fase ativa anterior do MEME. Parece que, como uma nova blockchain que antes foi muito esperada, Sui está entrando em um período de silêncio.

Avalanche: A atividade na cadeia aumentou anormalmente, RWA pode se tornar o foco futuro

Após anos de silêncio, a Avalanche finalmente teve um grande crescimento recentemente. A manifestação mais evidente dos dados é o número de endereços ativos; desde o início de setembro, o número diário de endereços ativos da Avalanche L1s saltou de algumas centenas de milhares para milhões, atingindo um recorde histórico de 29 milhões em 22 de setembro. O número de transações também cresceu abruptamente para níveis de 50 milhões.

No entanto, esse aumento parece não estar muito relacionado à atividade da Avalanche (C-Chain), já que, olhando apenas os dados da C-Chain, o número de endereços ativos ainda se mantém em torno de 200 mil, embora tenha crescido, a diferença em relação ao total ainda é bastante significativa. A PANews especula que esse aumento anômalo nos dados pode estar relacionado a testes de estresse de alguma sub-rede da Avalanche. Em agosto, a Grove Finance planeja alocar cerca de 250 milhões de dólares em RWA na blockchain da Avalanche por meio da Centrifuge e da Janus Henderson.

No dia 23 de setembro, a AgriFORCE anunciou que mudou o nome para AVAX One, com planos de arrecadar 550 milhões de dólares, tornando-se a primeira empresa listada na Nasdaq focada na aquisição de tokens Avalanche (AVAX). Do ponto de vista ecológico, a Avalanche atualmente está mais inclinada a desenvolver RWA e stablecoins.

World Chain: A "verdade" por trás do fluxo massivo de capital, migração de tokens da equipe

O World Chain é mencionado aqui porque, na última semana, ele ficou em segundo lugar no ranking de entradas líquidas na blockchain, com um total de 119 milhões de dólares em fundos líquidos. No entanto, essa entrada de fundos pode não ter sido liderada pelos usuários, mas sim uma migração estratégica interna de tokens da equipe do Worldcoin. No dia 22 de setembro, a carteira da equipe do Worldcoin transferiu 110 milhões de WLD da rede principal do Ethereum, dos quais 85 milhões (111 milhões de dólares) foram transferidos para o World Chain.

A partir das recentes mudanças de dados, pode-se ver claramente que a concorrência no campo das cadeias públicas entrou em uma nova etapa. Com o efeito riqueza e operação ecológica de aplicações fenomenais, BSC Chain conseguiu apreender uma grande quantidade de tráfego e fundos de Solana, encenando um clássico "contra-ataque". O Ethereum, por outro lado, depende de seu forte consenso de rede e fundação para mostrar uma "pedra de lastro" de estabilidade nos níveis de stablecoin e infraestrutura.

Ao mesmo tempo, a competição interna do Layer2 e as dificuldades de crescimento das novas blockchains nos dizem que este é um mercado impulsionado por uma dupla força de iteração tecnológica e construção de narrativas. A posição de liderança de qualquer blockchain não é eterna; apenas a inovação contínua, a construção de um ecossistema de desenvolvedores próspero e a captura do próximo ponto quente de mercado podem garantir a sobrevivência nessa incessante luta por tráfego. O futuro ainda está cheio de incertezas.