Récemment, le marché discute beaucoup de l'impact de l'arrêt de la politique de resserrement quantitatif (QT) par la Réserve fédérale (FED). Cependant, nous devons clarifier un concept clé : mettre fin au QT n'est pas équivalent à entamer une nouvelle ronde d'assouplissement quantitatif (QE).

La fin du QT signifie que La Réserve fédérale (FED) va cesser de retirer des liquidités du marché, mais cela ne signifie pas qu'elle injecte directement de nouveaux fonds dans le marché. Cette mesure vise principalement à stabiliser le niveau des réserves du système bancaire, ce qui aide à réduire le risque de volatilité des taux d'intérêt à court terme et peut être considéré comme une mesure préventive contre les turbulences du marché en 2019.

Bien que la fin du QT soulagera dans une certaine mesure la pression sur la liquidité du marché, son impact sur le marché haussier pourrait être exagéré. En examinant les données historiques, nous constatons qu'il n'y a pas de lien nécessaire entre la fin du QT et le début d'un marché haussier. Par exemple, lors des précédents cycles de fin de QT, le marché boursier américain n'a montré qu'une légère hausse et n'a pas connu l'augmentation significative attendue par de nombreux investisseurs.

En réalité, la clé de l'évolution actuelle du marché réside toujours dans les fondamentaux économiques. Trois facteurs centraux méritent d'être suivis :

Tout d'abord, les progrès des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine auront un impact direct sur la confiance du marché. Si les résultats des négociations sont mauvais, cela pourrait avoir un impact sévère sur la tendance haussière actuelle.

Deuxièmement, la performance des bénéfices des entreprises est cruciale. En particulier, la croissance des bénéfices des composants de l'indice S&P 500 doit dépasser les attentes du marché pour fournir un élan durable au marché haussier.

Enfin, le contrôle du niveau d'inflation est également un indicateur clé. La capacité de l'inflation à revenir dans une fourchette raisonnable influencera directement l'orientation future de la politique monétaire, et par conséquent, la performance globale du marché.

En résumé, bien que la fin de QT puisse apporter des avantages à court terme, les investisseurs ne doivent pas être trop optimistes. Ce qui détermine véritablement l'évolution à long terme du marché reste la performance des fondamentaux économiques. Dans le contexte économique complexe actuel, il est particulièrement important de maintenir une attitude d'investissement rationnelle et prudente.