#SpotETFApprovalUpdates

Оновлені заявки ETF Canary Capital можуть сигналізувати про нову еру для альткоїн ETF. Але чи надасть SEC їм зелене світло?
Розмова про ETF на криптовалюту за останній рік істотно змінилася. Оскільки Bitcoin та Ethereum ETF вже стали усталеними частинами інвестиційного ландшафту, увага переключається на наступний фронт – альткоїни. Недавня оновлена реєстраційна заява Canary Capital для Litecoin (LTC) та Hedera (HBAR) ETF знову розгорнула дебати про те, чи готові регулятори зробити цей наступний крок. Подані документи свідчать про впевненість, але затвердження зовсім не гарантоване.
Бичачий сценарій для схвалення ґрунтується на кількох ключових змінах у регуляторному та ринковому середовищі. По-перше, прецедент вже встановлено. Успішний запуск спотових ETF на Bitcoin та Ethereum продемонстрував, що SEC готова дати зелене світло крипто-орієнтованим продуктам, коли існують надійні структури ринкового спостереження та зберігання. Це надало менеджерам фондів чіткішу основу для розвитку. Останні подання Canary, здається, відповідають цьому шаблону, підкреслюючи прозорість, регульованих кастодіанів та угоди про обмін даними з основними біржами для зменшення ризиків маніпуляцій.
По-друге, як Litecoin, так і Hedera займають відносно вигідну регуляторну позицію. Litecoin, як одна з найстаріших та найбільш торгованих криптовалют, вже давно розглядається аналітиками як кандидат з низьким ризиком для розгляду ETF. Він має багато спільного з технічною основою Bitcoin і має глибокий, ліквідний ринок — два фактори, які зазвичай зменшують регуляторні занепокоєння. Hedera, хоча й є новішою та складнішою мережею, пропонує керування рівня інституту через свою модель ради та має репутацію оперативної прозорості. Важливо, що жоден з активів не був публічно позначений як цінний папір SEC, що усуває значний юридичний бар'єр, який став на заваді іншим альткоїнам.
По-третє, ширша ринкова клімат змінюється на користь прийняття. Інституційні інвестори вимагають різноманітного криптоекспозиції, а емітенти ETF прагнуть задовольнити цей попит. Остання хвиля заявок, включаючи заявки на Solana, XRP та Injective, сигналізує про те, що керуючі активами вважають, що регуляторні двері принаймні частково відкриті. Готовність SEC розглянути ці заявки у формальному процесі, а не відхилити їх відразу, є прогресом в порівнянні з лише два роки тому.
Проте оптимізм повинен бути збалансований з реаліями. SEC залишається глибоко обережною щодо структури ринку та моніторингу в просторі альткоїнів. На відміну від Bitcoin та Ethereum, багато альткоїнів все ще торгуються переважно на офшорних біржах, де прозорість та нагляд є непостійними. Щодо HBAR, Комісія запитала додаткову інформацію про угоди з депозитарієм, глибину ліквідності та потенціал для концентрованої власності - всі ці сфери, в яких SEC хоче забезпечити захист інвесторів.
Крім того, регулятор вже затримав своє рішення щодо попередніх заявок Canary Capital, посилаючись на необхідність більше часу для оцінки ризиків. Це знайомий крок: SEC зазвичай використовує ці процедурні продовження, щоб зібрати більше даних і оцінити реакцію ринку. Хоча це не відхилення, це нагадування про те, що агентство не поспішає розширювати схвалення крипто ETF за межі найбільших і найбільш усталених активів.
Враховуючи все це, ймовірність схвалення ETF для LTC та HBAR, здається, покращується, але ще не є певною. Litecoin, ймовірно, має більші шанси в найближчій перспективі, враховуючи його довгу історію, глибину ринку та структурні подібності з Bitcoin. Hedera може зайняти більше часу, не тому що їй не вистачає переваг, а тому що SEC захоче повністю зрозуміти її модель розподіленого реєстру та управління мережею, перш ніж підтримати її для масового використання.
Якщо схвалення дійсно відбудеться, це може стати важливою точкою повороту для цифрових активів, сигналізуючи про те, що SEC готова перейти від ізольованого прийняття до більш широкої інтеграції активів на базі блокчейн у регульовані фінансові продукти. Це не лише розширить доступ для інвесторів, а й прискорить інституційне прийняття криптовалюти за межами домінуючих кількох токенів.
Наразі повідомлення виглядає чітко: прогрес досягається, але процес залишатиметься обдуманим. Впевненість Canary Capital у повторній подачі заяви є показовою — це свідчить про те, що компанія бачить реальну можливість, яка виникає в міру розвитку регуляторної основи.
На мою думку, обидва подання мають розумні шанси на остаточне схвалення, можливо, протягом наступного року, якщо заявники продовжать демонструвати надійний нагляд та дотримання вимог. Проте цей момент краще розглядати не як спринт до схвалення, а як ще один обережний крок у довгому, обережному процесі інтеграції цифрових активів у традиційну фінансову систему.
Зелений вогник може не спалахнути одразу, але він ближче, ніж будь-коли раніше.