لقد حصل سوق العقارات التجارية في شيكاغو على فرصة كبيرة - وهي فرصة كبيرة. يتم إعادة تمويل برج بنك أمريكا مع إصدار سندات بقيمة $700 مليون، وهو أمر ملحوظ جدًا نظرًا لمدى صعوبة قطاع العقارات في المدينة مؤخرًا.

للسياق، كانت المباني المكتبية في مدن أمريكا الكبرى تعاني بعد الجائحة. سحق العمل عن بُعد الطلب، وانخفضت قيم الممتلكات، وأصبح إعادة التمويل كابوسًا للمالكين. لم تكن شيكاغو محصنة من هذه المعاناة.

لكن هذه الصفقة تشير إلى شيء مختلف. لا يزال المستثمرون المؤسسيون مستعدين لدعم الأصول المتميزة عندما تكون الأسس صحيحة. يقع برج بنك أمريكا في موقع متميز، ومن الواضح أن حاملي السندات يرون ما يكفي من الثقة في تدفقه النقدي لالتزام هذا النوع من رأس المال.

ما هو مثير للاهتمام من منظور التمويل الأوسع: لقد كان دعاة توكنيزات العقارات يروجون لبدائل قائمة على البلوكتشين للهياكل التقليدية للسندات لسنوات. تظهر صفقات مثل هذه أن النظام القديم لا يزال يهيمن - لكنها تسلط الضوء أيضًا على عدم الكفاءة التي يمكن أن تعمل الأوراق المالية المرمزة على تبسيطها ( التسوية الفورية، الملكية الجزئية، التسعير الشفاف ).

ومع ذلك، $700M تتحرك في الأسواق المتعثرة؟ هذه سيولة تجد موطناً. سواء كانت سندات أو رموز، يتدفق رأس المال حيث تكون العوائد المعدلة حسب المخاطر منطقية.