美联储正式停止量化紧缩：对加密市场的影响与机遇

来源：TokocryptoBlog
原标题：官方：美联储停止QT，对加密市场有何影响？
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美联储刚刚正式宣布自2025年12月1日起停止量化紧缩（(QT)）。此前，自2022年以来，量化紧缩（(QT)）政策一直在实施，通过出售资产和不再续购到期债券来缩减美联储资产负债表。

随着美联储的资产负债表目前冻结在约6.57万亿美元的水平，此举被寄予厚望，将提升流向风险资产的资金，尽管这并不意味着像量化宽松（(QE)）时期那样直接印钞。

随着QT的结束，预计流动性将通过再投资债券逐步增加，每月可能向市场注入多达$95 十亿美元。这可能会削弱美元，降低借贷成本，并推动银行信贷扩张。股票和加密市场有望受益于涌入的流动性，创下新高，成长型资产将成为最大受益者。

然而，美联储的资产负债表较疫情前更大，这可能有助于长期稳定，但如果通胀回升，也存在风险。

停止量化紧缩（(QT)）对加密市场的影响

2025年12月2日，比特币录得超过7%的涨幅，突破$90,000。此次上涨被认为受多重因素驱动，包括QT结束、美联储注入$135亿流动性（为疫情后第二大流动性注入）、12月降息预期（预测概率高达90%），以及诸如先锋领投机构（Vanguard）开放加密ETF交易（(BTC, ETH, XRP 和 SOL)）等机构参与度提升。

许多分析师认为，QT结束可能成为加密市场超级周期的催化剂，类似2019-2022年QT结束后山寨币大涨的时期。

但根据历史数据，美联储停止量化紧缩（(QT)）并不一定立刻成为加密市场的正面催化剂。

例如，2019年10月QT结束时，加密资产非但没有上涨，反而出现了约42%的深度回调，显示单靠流动性紧缩政策的结束还不足以引发风险资产（如加密货币）的资金大举流入。

真正的大行情出现在2020年3月，美联储为应对疫情重启量化宽松（(QE)），市场流动性大幅增加。

对于山寨币而言，QT结束后市场普遍认为其表现将超越比特币，这一观点基于2019年QT结束时山寨币曾出现大幅反弹的历史模式。

分析师指出，这一趋势下，QT结束成为资金轮动至更高风险资产（如山寨币）的信号，有望引发“山寨季”。历史数据显示，在2014-2017年和2019-2022年QT未活跃期间，山寨币分别出现42个月和29个月的上涨趋势。

尽管QT结束带来诸多看涨叙事，但如果12月PCE通胀数据或就业报告意外上升，美联储可能重新转向鹰派，导致市场波动和回调。

此外，QT的结束并不等于QE，不代表央行会向市场大规模注入流动性。因此，加密投资者需要更加关注全球宏观动态，包括美联储政策方向、流动性状况和市场情绪，再做出投资决策。