Les actions américaines sous pression, augmentation des demandes d'allocations chômage initiales : le marché se concentre sur les risques d'évaluation de l'IA et les orientations de la politique de la Réserve fédérale

Les marchés financiers mondiaux entrent dans une période de correction. Les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en baisse, le S&P 500 enregistrant une quatrième journée consécutive de baisse avec une chute de 0,83 % ; le Dow Jones Industrial Average a reculé de 1,07 % ; le Nasdaq a chuté de 1,21 %. Les marchés européens n’ont pas été épargnés, le FTSE 100 britannique, le CAC 40 français et le DAX 30 allemand ayant respectivement baissé de 1,27 %, 1,86 % et 1,74 %.

Sous l’impulsion de l’aversion au risque, l’indice dollar a augmenté de 0,06 % pour atteindre 99,59, en hausse pour le troisième jour consécutif ; le prix de l’or s’est stabilisé au-dessus de 4 000 dollars l’once, en hausse de 0,56 % à 4 067 dollars ; le Bitcoin a retrouvé la barre des 90 000 dollars, avec une hausse de 0,8 % en 24 heures, s’établissant actuellement à 92 835 dollars ; l’Ethereum a quant à lui chuté de 2,97 % à 3 116,7 dollars. L’indice de la peur VIX a augmenté de 10 % pour atteindre 24,68 %, reflétant une inquiétude accrue du marché concernant les actifs risqués.

Augmentation inattendue des demandes d’allocations chômage initiales, le marché du travail perd de sa dynamique

Les données du Département du Travail américain montrent qu’au cours de la semaine se terminant le 18 octobre, le nombre de nouvelles demandes d’allocations chômage a augmenté à 232 000, dépassant le niveau de 218 000 annoncé avant la dernière paralysie du gouvernement. Le nombre de demandeurs d’allocations chômage en cours s’élève à 1 957 000, ce qui suggère des signes de pression sur le marché de l’emploi.

Les données de l’institut de recherche ADP confirment cette tendance. Au cours des quatre semaines jusqu’au 1er novembre, les entreprises américaines ont en moyenne licencié 2 500 employés par semaine, indiquant que le marché du travail a perdu de son élan à la fin octobre. Cependant, après le début du mois de novembre, la vitesse de perte d’emplois a ralenti, selon le rapport mensuel publié par ADP le 5 novembre, qui indique une augmentation de 42 000 emplois dans le secteur privé, mettant fin à deux mois consécutifs de déclin.

Le Bureau américain du recensement du travail publiera ce jeudi le rapport sur l’emploi de septembre, qui devrait montrer une augmentation de 55 000 emplois non agricoles par rapport au mois précédent. Les marchés attendent avec impatience ces données, car elles seront un indicateur clé pour la décision de la Réserve fédérale.

Le niveau de liquidités des fonds atteint un plus bas de vingt ans, Bank of America met en garde contre un recul du marché boursier

Les dernières enquêtes de la banque américaine révèlent des signaux de vulnérabilité du marché. Le taux de liquidités détenues par les gestionnaires de fonds est tombé à 3,7 %, un niveau qui n’avait pas été atteint depuis 2002, marquant la 20e fois depuis cette date. Selon Hartnett, responsable de la stratégie chez Bank of America, en se basant sur l’expérience historique, le marché boursier pourrait connaître une correction dans les 1 à 3 prochains mois, tandis que les obligations américaines devraient surperformer les actions.

De plus, les actions bancaires et financières américaines sont proches de franchir des seuils de support clés, envoyant un signal d’alarme à l’ensemble du marché boursier. Les analystes estiment que cela pourrait précéder une correction plus large du marché.

Risque de réévaluation des valorisations de l’IA émergent, des avertissements de la haute direction de Wall Street

Le risque de surévaluation dans le domaine de l’intelligence artificielle devient un sujet de préoccupation majeur. Pinto, vice-président de JPMorgan, a déclaré que la valorisation de l’industrie de l’IA doit être réévaluée de toute urgence, car toute baisse de valorisation pourrait entraîner une réaction en chaîne sur le marché boursier, affectant d’autres secteurs, le S&P 500 et l’ensemble de l’industrie.

Ce avertissement fait écho aux inquiétudes d’autres institutions de Wall Street. Rothschild & Co Redburn a abaissé simultanément les notes de Microsoft et Amazon, arguant que la rentabilité économique de l’IA générative est “bien plus faible que prévu”. Selon leurs analystes, le capital nécessaire pour l’IA générative est nettement plus élevé, tandis que la capacité de fixation des prix s’est affaiblie, avec une période d’amortissement prolongée à 5-6 ans, contre 3 ans lors de l’ère du cloud computing initial, ce qui suscite des inquiétudes quant au retour sur investissement. Rothschild & Co Redburn a abaissé l’objectif de cours de Microsoft de 560 dollars à 500 dollars.

Les valeurs technologiques sont en tête de la baisse, Nvidia chutant de 2,81 %, Amazon de 4,43 %, Microsoft de 2,70 %, et Google de 0,26 %. Nvidia publiera ses résultats ce mercredi après la clôture, un rapport considéré comme un test clé pour évaluer si la valorisation des actions liées à l’IA est excessive.

La politique de la Fed devient un point central, la nouvelle candidature de Trump se précise

L’attention du marché se concentre sur la possibilité d’une baisse des taux par la Fed en décembre. Parallèlement, la sélection du prochain président de la Fed est très suivie. Trump a déclaré avoir une candidate en tête, sans révéler son identité, en disant “il y a des noms surprenants, et d’autres plus classiques”.

Le secrétaire au Trésor américain, Yellen, a réduit la liste des candidats à cinq : le gouverneur actuel de la Fed, Waller, et Bostic, l’ancien gouverneur de la Fed, Wosh, le président du Conseil économique national, Hassett, et un cadre de BlackRock, Rieder. Yellen prévoit de soumettre ses recommandations à Trump après Thanksgiving.

Le prochain président de la Fed devra trouver un équilibre délicat : répondre à la demande de Trump pour des taux d’intérêt bas tout en maintenant la confiance des investisseurs et en contrôlant les anticipations d’inflation.

Perspectives positives pour l’or à moyen terme, les achats des banques centrales soutiennent les prix

Goldman Sachs prévoit qu’en raison des achats continus des banques centrales et des flux de capitaux des investisseurs privés, le prix de l’or atteindra 4 900 dollars l’once d’ici la fin de l’année prochaine.

Selon leurs données, la banque centrale a acheté 64 tonnes d’or en septembre, bien plus que les 21 tonnes d’août. Goldman Sachs maintient l’hypothèse d’achats mensuels moyens de 80 tonnes par les banques centrales pour le quatrième trimestre jusqu’à l’année prochaine, estimant que la diversification des réserves par les banques centrales pour se couvrir contre les risques géopolitiques et financiers se poursuit depuis plusieurs années.

Les données de régulation du marché s’accumulent, les indicateurs économiques seront publiés en masse

Après la reprise des activités du gouvernement américain, les données économiques manquantes seront progressivement publiées. Le Département du Travail prévoit de compléter avant la fin de cette semaine les données hebdomadaires sur les demandes d’allocations chômage initiales manquantes durant la paralysie, et prévoit de publier le 25 novembre les données du PPI de septembre, ainsi que l’indice des prix à l’importation et à l’exportation de septembre le 3 décembre.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a annoncé qu’elle commencerait à publier cette semaine des rapports sur les positions des traders, avec la première publication prévue dans la matinée du jeudi selon l’heure de Beijing, puis jusqu’à deux rapports par semaine jusqu’au 23 janvier de l’année prochaine, date à laquelle la publication redeviendra normale.

Actualités des géants de la technologie : Google lance un nouveau modèle, Pinduoduo déçoit les prévisions

Google(Alphabet) a lancé le dernier modèle d’IA Gemini 3, affirmant avoir réalisé un “saut énorme” en capacités de raisonnement et de codage. Ce modèle peut traiter divers médias tels que texte et images, et résoudre des problèmes complexes en sciences et mathématiques. Google a également lancé la plateforme de développement Antigravity, utilisée pour construire des agents de codage pilotés par l’IA.

La plateforme de commerce électronique Temu, propriété de Pinduoduo, a clôturé en baisse de 7,3 %. La société a publié un chiffre d’affaires du troisième trimestre de 108,28 milliards de RMB, inférieur aux prévisions du marché de 108,41 milliards ; le bénéfice net ajusté s’élève à 31,38 milliards de RMB, en hausse de 14 % en glissement annuel, avec un bénéfice par action ajusté de 21,08 RMB, supérieur aux 16,84 RMB attendus.

Perspectives du marché

Pinto a indiqué que la croissance économique américaine ralentit, et qu’une récession importante est peu probable l’année prochaine. Il a également reconnu que l’espace de hausse des actions américaines est actuellement limité. Les investisseurs doivent surveiller de près les données sur l’emploi non agricole de septembre, les résultats de Nvidia, ainsi que le procès-verbal de la réunion de la Fed, qui seront des éléments clés pour juger de la tendance future.