Sous la vague de stockage d'énergie de 2025, ces actions liées aux concepts de stockage d'énergie électronique pour véhicules valent-elles la peine d'être positionnées ?

Le système énergétique mondial est en pleine transformation. La croissance explosive des ventes de véhicules électriques, l’augmentation de la capacité d’installation des énergies renouvelables, et la technologie de stockage d’énergie qui devient une infrastructure fondamentale à l’ère des nouvelles énergies. Plus important encore, avec la demande croissante en électricité des centres de données AI, les systèmes de stockage ne sont plus une option mais une nécessité pour le système énergétique.

Dans cette vague, les actions conceptuelles liées au stockage d’énergie pour véhicules deviennent les nouvelles favorites du marché des capitaux. Mais la question est : la hausse des prix de ces entreprises peut-elle se poursuivre ? Est-ce le bon moment pour entrer ou s’agit-il d’un piège ?

Où se trouvent les opportunités d’investissement dans la chaîne industrielle du stockage d’énergie ?

Pour comprendre les actions liées au concept de stockage, il faut d’abord décomposer toute la chaîne industrielle.

Fabrication de batteries est le maillon central. Les technologies telles que les batteries au lithium, solides, sodium-ion, etc., fleurissent. Celui qui pourra dominer le marché aura le pouvoir de fixer les prix. Mais le risque est évident : la volatilité des prix des matières premières, la concurrence accrue des géants internationaux, et la marginalisation des petits fabricants.

Intégrateurs de systèmes jouent un rôle de liaison. Ils doivent non seulement acheter des batteries, mais aussi intégrer des composants clés comme les onduleurs, les systèmes de gestion de l’énergie, pour livrer une solution de stockage complète. Leur compétitivité repose sur leur capacité à optimiser les systèmes et à maîtriser la chaîne d’approvisionnement.

Équipements électriques et infrastructures concernent transformateurs, panneaux de distribution, projets de raccordement au réseau. Ce secteur est capitalistique mais relativement stable, avec un fort soutien politique.

Fourniture de matériaux et pièces détachées couvre les matières premières en amont (matériaux cathodiques, électrolytes, membranes) et les composants en aval (systèmes de gestion de batteries, équipements de refroidissement). Les barrières technologiques sont élevées, mais la chaîne d’approvisionnement comporte aussi des risques.

Situation et opportunités des leaders américains du stockage d’énergie

Enphase Energy (ENPH) a vu son cours chuter fortement depuis ses sommets, actuellement autour de 36,98 USD par action, avec une valorisation relativement bon marché. Mais attention : la politique de subventions solaires résidentielles aux États-Unis pourrait prendre fin d’ici la fin de l’année, ce qui constitue un gros risque à court terme. Les analystes ont abaissé leur recommandation à Hold, avec un objectif de 45-55 USD. En d’autres termes, c’est un “piège à bon marché” — le prix est bas, mais le risque aussi.

NextEra Energy (NEE) présente une configuration différente. En tant que plus grand groupe de services publics au monde, sa division renouvelable connaît une croissance stable, avec plus de 1 GW de projets dans ses 3,2 GW de nouvelles installations liés aux centres de données AI. Ce secteur est très prometteur. Son cours actuel est de 72,65 USD, avec des analystes généralement optimistes, visant 84-86 USD, offrant un potentiel de hausse d’environ 15-20%.

Generac Holdings (GNRC) a surpassé largement les attentes au deuxième trimestre, avec un taux de croissance EPS de 22%, et une cible moyenne de 206,67 USD. Son cours actuel de 179,5 USD laisse encore une marge de progression d’environ 15%. Sa croissance stable en fait une option relativement sûre.

Fluence Energy (FLNC) a publié ses résultats trimestriels, révélant des problèmes : un chiffre d’affaires en forte baisse à 6,03 milliards USD, bien en dessous des 7,7 milliards USD attendus, principalement en raison de blocages dans l’expansion de la capacité aux États-Unis et de défis dans la chaîne d’approvisionnement. La société maintient son objectif annuel de 2,7 milliards USD, mais c’est une prévision révisée à la baisse, avec des risques à ne pas négliger.

EnerSys (ENS), avec une capitalisation de 3,86 milliards USD et un PER de seulement 11,8, ainsi qu’un rendement proche de 1%, convient aux investisseurs prudents. Son rapport Q1 a dépassé les attentes, mais sa croissance est limitée comparée à d’autres valeurs à forte croissance.

La différenciation des actions conceptuelles de stockage d’énergie à Taïwan

Delta Electronics (2308) est le leader incontesté. Son chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’élève à 124,035 milliards TWD, en hausse de 20% sur un an, avec un bénéfice net après impôts de 13,948 milliards TWD, en hausse de 40%. La marge brute est de 35,5%, bien au-dessus de la moyenne du secteur. Ces entreprises à la fois à forte croissance et à marges solides sont des investissements à long terme privilégiés.

TECO (1504) affiche une performance plus modérée. Son chiffre d’affaires du deuxième trimestre est de 15,6 milliards TWD, en hausse de 7,4%, avec un EPS qui a reculé à 0,69 TWD. Bien qu’elle ait acquis NCL Energy et collaboré avec Foxconn pour chercher des opportunités, ses résultats ne sont pas encore très brillants. Son rendement de 4,2% et sa structure financière stable attirent cependant les investisseurs recherchant des flux de trésorerie.

Hwa Chong (1519), A-Li (1514) et autres intégrateurs de systèmes se situent dans une seconde ligne de compétition. Leur reconnaissance sur le marché est correcte, mais leur dynamique de croissance est nettement inférieure à celle de Delta.

Pourquoi le moment actuel est-il crucial pour investir dans le stockage ?

Selon BloombergNEF, la demande mondiale en dispositifs de stockage ne cesse d’augmenter, et d’ici 2030, la capacité cumulée pourrait dépasser le térawattheure, principalement grâce aux batteries au lithium. Ce n’est pas une spéculation, mais une nécessité pour la transition énergétique.

Les gouvernements du monde entier investissent massivement pour atteindre la neutralité carbone. Les énergies éolienne et solaire, autrefois coûteuses, deviennent économiquement viables. Par exemple, au Royaume-Uni, l’éolien a représenté 32,4% de l’électricité au premier semestre 2023. Le parc éolien de Dogger Bank, une fois opérationnel, pourra alimenter 6 millions de foyers.

Mais un paradoxe clé subsiste : la production d’énergie éolienne et solaire est intermittente, avec des capacités qui chutent fortement la nuit ou par vent faible, pouvant même entraîner des prix négatifs. Seuls les systèmes de stockage peuvent équilibrer ces fluctuations et assurer la stabilité du réseau. Avec la demande infinie en électricité des centres de données AI, la demande en stockage pour véhicules électriques est appelée à croître durablement.

Pièges d’investissement et conseils de gestion des risques

Ce secteur est aussi attractif que risqué. De nombreuses startups dans le stockage semblent prometteuses, mais leur technologie n’est pas toujours mature, et leur modèle économique pas encore prouvé. En cas d’échec à générer des profits, leur chute peut être brutale.

Les investisseurs doivent garder à l’esprit :

• Privilégier les entreprises ayant déjà une activité solide, plutôt que des concepts purement spéculatifs
• Surveiller régulièrement les résultats financiers, et couper rapidement si la situation se détériore
• Ne pas acheter à tout prix, attendre des valorisations plus raisonnables
• Rester attentif aux évolutions politiques, notamment en matière de subventions, qui peuvent impacter la demande

Conclusion

Les actions liées au stockage d’énergie ont un potentiel à long terme indéniable, mais la volatilité à court terme ne doit pas être sous-estimée. Dans cette transition énergétique, ce ne sont pas forcément ceux qui font le plus de bruit qui gagnent, mais ceux qui ont une base solide et innovent en continu. Des entreprises comme Delta, avec des marges solides et une croissance durable, méritent une attention à long terme ; à l’inverse, les petits acteurs en difficulté ou dépendants de subventions doivent faire preuve de prudence. La clé du succès réside dans la discipline d’investissement et la capacité à couper rapidement en cas de besoin.