Dự đoán xu hướng vàng trong tương lai năm 2025 như thế nào? Phân tích sâu về logic biến động giá kim loại quý

Trong giai đoạn 2024–2025, cục diện kinh tế toàn cầu biến động mạnh, vàng một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Từ việc vượt đỉnh lịch sử 4.400 USD vào tháng 10 để điều chỉnh, đến sự chú ý liên tục của thị trường đối với xu hướng tiếp theo, nhiều nhà đầu tư đều có cùng một câu hỏi: Vàng còn sẽ tăng không? Việc tham gia hiện tại đã muộn chưa?

Để trả lời những câu hỏi này, chìa khóa nằm ở việc hiểu logic cốt lõi thúc đẩy biến động giá vàng. Bài viết sẽ phân tích xu hướng giá vàng hiện tại từ ba góc độ chính, nhằm cung cấp tham khảo cho quyết định đầu tư.

Ba động lực đằng sau sự tăng giá mạnh gần đây của vàng

Nhu cầu phòng hộ do biến động chính sách

Điều chỉnh chính sách thuế quan trực tiếp làm tăng bất ổn thị trường. Khi môi trường chính sách đầy biến số, nhà đầu tư có xu hướng phân bổ vào các tài sản phòng hộ, trong đó vàng là lựa chọn hàng đầu. Kinh nghiệm lịch sử (như trong giai đoạn chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018) cho thấy, trong thời kỳ không chắc chắn về chính sách, giá vàng thường có khả năng tăng ngắn hạn từ 5–10%. Theo Reuters, mức tăng giá vàng trong giai đoạn 2024–2025 gần bằng mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010.

Ảnh hưởng sâu sắc của biến động lãi suất đến sức hút của vàng

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là một động lực mạnh khác. Việc giảm lãi suất sẽ làm đồng USD mất giá, giảm chi phí cơ hội giữ vàng, từ đó làm tăng sức hấp dẫn tương đối của vàng. Quan trọng hơn, giá vàng có mối tương quan tiêu cực rõ rệt với lãi suất thực:

Lãi suất thực = Lãi suất danh nghĩa − Tỷ lệ lạm phát

Khi lãi suất thực giảm, vàng mạnh lên; khi lãi suất thực tăng, vàng chịu áp lực. Điều này giải thích tại sao biến động giá vàng gần như theo sát dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed và các quyết định chính sách. Theo dữ liệu của CME về các công cụ lãi suất, khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 tới là 84.7%. Nhà đầu tư có thể theo dõi sự thay đổi trong dự đoán chính sách của Fed để xác định hướng đi của giá vàng trong tương lai.

Việc các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng thúc đẩy nhu cầu cơ bản

Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới(WGC), trong quý 3 năm 2025, tổng lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng khoảng 634 tấn vàng, thấp hơn chút so với cùng kỳ năm 2024, nhưng vẫn cao hơn nhiều năm khác.

Trong báo cáo khảo sát của WGC, 76% ngân hàng trung ương được phỏng vấn cho rằng tỷ lệ vàng trong dự trữ của họ sẽ tăng trung bình hoặc rõ rệt trong 5 năm tới, phần lớn các ngân hàng trung ương cũng dự kiến tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm tương ứng. Điều này phản ánh xu hướng điều chỉnh dài hạn của cấu trúc dự trữ quốc tế, cung cấp nền tảng nhu cầu bền vững cho vàng.

Các yếu tố khác hỗ trợ xu hướng tương lai của vàng đến năm 2025

Chính sách tiền tệ trong bối cảnh nợ cao

Đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD. Môi trường nợ cao hạn chế khả năng các quốc gia nâng lãi suất, thúc đẩy chính sách tiền tệ nới lỏng, từ đó làm giảm lãi suất thực, gián tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng.

Biến động niềm tin vào đồng USD

Khi đồng USD yếu đi hoặc thị trường mất niềm tin vào USD, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi tương đối, thu hút dòng vốn chảy vào nhiều hơn.

Không chắc chắn địa chính trị

Chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, tình hình căng thẳng ở Trung Đông và các yếu tố khác liên tục nâng cao nhu cầu phòng hộ của kim loại quý, dễ gây ra biến động ngắn hạn.

Tâm lý thị trường và dòng vốn

Các báo cáo truyền thông liên tục và thảo luận cộng đồng tạo ra làn sóng dòng vốn ngắn hạn đổ vào thị trường vàng không ngại rủi ro, củng cố xu hướng tăng.

Quan điểm lạc quan phổ biến của các tổ chức về triển vọng vàng trong tương lai

Dù giá vàng gần đây có biến động, các tổ chức chính vẫn duy trì quan điểm tích cực về xu hướng dài hạn của nó.

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là điều chỉnh lành mạnh, sau cảnh báo rủi ro ngắn hạn, họ càng tin tưởng vào triển vọng dài hạn và nâng mục tiêu giá quý IV năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs khẳng định lại quan điểm tích cực về vàng, duy trì mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Bank of America cũng duy trì thái độ lạc quan đối với thị trường kim loại quý, nâng mục tiêu giá vàng năm 2026 lên 5.000 USD, chiến lược gia cho biết vàng còn có khả năng vượt mốc 6.000 USD trong năm tới.

Các thương hiệu trang sức trên thị trường cũng duy trì mức giá vàng vật chất vững chắc, giá tham khảo của trang sức vàng nguyên chất vẫn duy trì trên 1.100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh.

Các yếu tố cần xem xét khi tham gia đầu tư vàng hiện tại

Sau phân tích trên, xu hướng của vàng trong đợt sóng này chưa kết thúc, khả năng tăng trung và dài hạn vẫn còn. Tuy nhiên, việc vận hành thực tế cần phù hợp với từng người:

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn, đợt biến động hiện tại mang lại nhiều cơ hội. Thanh khoản thị trường dồi dào, hướng đi tăng giảm dễ dự đoán hơn, đặc biệt trong các đợt tăng vọt hoặc giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng. Tuy nhiên, người mới cần thử nhỏ để tránh mua đỉnh, tránh bị kẹt ở mức cao.

Đối với người giữ lâu dài, cần chuẩn bị tâm lý để chịu đựng biến động dữ dội. Vàng dù dài hạn vẫn tăng giá, nhưng biên độ trung bình hàng năm lên tới 19.4%, không thấp hơn nhiều so với chỉ số S&P 500 trung bình 14.7%. Nếu mục tiêu là bảo toàn và tăng giá trong hơn 10 năm, trong quá trình biến động, giá có thể nhân đôi hoặc giảm một nửa.

Về phân bổ danh mục, vàng có thể là phần của chiến lược phân tán, nhưng không nên tập trung quá nhiều. Chi phí giao dịch vàng vật chất thường từ 5% đến 20%, cần tính đến yếu tố chi phí.

Đối với nhà đầu tư nâng cao, có thể dựa trên nền tảng nắm giữ dài hạn, tận dụng các giai đoạn biến động mạnh trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố để thực hiện các giao dịch ngắn hạn nhằm tối đa hóa lợi nhuận. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư có kinh nghiệm thị trường và khả năng kiểm soát rủi ro.

Tổng thể, vàng là tài sản dự trữ được tin cậy toàn cầu, các yếu tố hỗ trợ trung và dài hạn vẫn còn, nhưng rủi ro biến động ngắn hạn vẫn cần cảnh giác, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế quan trọng và các cuộc họp chính sách.