Les actions des fabricants de puces prêtes à s'envoler en 2024 : un guide stratégique des 10 leaders des semi-conducteurs

Comprendre le paysage des semi-conducteurs

Les semi-conducteurs sont l’épine dorsale de l’infrastructure technologique moderne. Souvent qualifiés de « nouvelle huile », ces composants alimentent tout, des smartphones aux centres de données. L’industrie a évolué de manière significative depuis ses origines américaines, s’étendant désormais au Japon, en Corée du Sud, à Taïwan et en Chine, avec des divisions du travail de plus en plus spécialisées.

L’écosystème des semi-conducteurs fonctionne selon plusieurs modèles distincts : le IDM (Fabricant de dispositifs intégrés) comme Samsung et Intel, qui gère l’intégration verticale ; le modèle fabless représenté par Qualcomm et NVIDIA, axé sur la conception de puces sans fabrication ; le secteur des fondeurs dominé par TSMC ; et les fournisseurs d’équipements pour semi-conducteurs comme ASML et Applied Materials. Chaque segment possède ses caractéristiques d’investissement et profils de risque propres.

Les 10 actions de fabricants de puces les plus attractives pour 2024

NVIDIA : Surfer sur la vague de l’IA

NVIDIA (NVDA) est passée d’un pionnier des cartes graphiques à la pierre angulaire de l’infrastructure d’intelligence artificielle. Avec une capitalisation boursière de 2,2 trillions de dollars et un cours en hausse de 205,97 % sur l’année écoulée, l’entreprise a conquis une part de marché écrasante dans la demande de GPU — prévue atteindre 30 000 unités par an.

La croissance de l’entreprise repose sur deux moteurs : les centres de données et la conduite autonome. Des partenariats stratégiques avec Foxconn et de grands acteurs technologiques indiquent une expansion continue du marché. Cependant, le ratio P/E élevé de 75,6 reflète des risques liés à une valorisation excessive.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) : La colonne vertébrale des fondeurs

TSMC (TSM), valorisée à $642 milliard, reste le leader mondial des fondeurs de semi-conducteurs avec un rendement en dividende de 1,13 %. La société fournit une capacité de fabrication critique à presque tous les grands concepteurs de puces dans le monde. Avec un ratio P/E raisonnable de 26,86 et une rentabilité constante, TSMC offre plus de stabilité que ses concurrents purement axés sur la conception.

Broadcom : Domination dans les communications

Broadcom (AVGO) domine le marché des puces de communication avec une expertise couvrant le réseautage, le stockage de données et les solutions d’entreprise. L’action a apprécié 109,89 % en un an, atteignant 1 305,67 $. La stratégie d’acquisition continue de l’entreprise et son focus sur des solutions haute performance la positionnent favorablement pour la demande actuelle et les applications IA émergentes.

Qualcomm : Leadership 5G

Qualcomm (QCOM) détient 53 % du marché des processeurs 5G, une position dominante construite sur plusieurs décennies. Avec une croissance récente de 68,73 % à 180,51 $ et un ratio P/E de 24,21, l’entreprise offre une exposition équilibrée aux processeurs mobiles et aux revenus issus des licences de brevets. La direction prévoit une expansion dans la réalité augmentée, les véhicules connectés et l’IoT, visant $7 trillion de marchés d’ici 2030.

Advanced Micro Devices (AMD) : Gains compétitifs dans les processeurs

AMD (AMD) rivalise agressivement avec Intel et NVIDIA dans les segments de calcul haute performance. Des relations stratégiques avec Microsoft, Sony et Apple assurent des flux de revenus stables. La hausse annuelle de 58,05 % à 152,39 $ reflète une exécution solide, bien que le ratio P/E extrême de 225,58 suggère que l’enthousiasme du marché pourrait dépasser les fondamentaux.

Intel : Résilience du marché PC

Intel (INTC) reste pertinent malgré la pression concurrentielle, conservant une part substantielle du marché des CPU pour PC. Cotée à 30,09 $ avec un ratio P/E de 31,25, l’entreprise a connu des difficultés mais montre des signes de reprise alors que le marché PC se stabilise et que la demande en informatique automobile croît.

Texas Instruments : Spécialisation analogique

Texas Instruments (TXN), fondée en 1930, domine le marché des semi-conducteurs analogiques avec une technologie propriétaire irremplaçable. L’action a augmenté de 9,75 % pour atteindre 185,32 $, avec un ratio P/E de 28,47 reflétant une valorisation défensive. Des relations clients solides dans les secteurs industriel, automobile et communication assurent la stabilité des revenus.

ASML : Le monopole EUV

ASML (ASML) détient un quasi-monopole sur les machines de lithographie à ultraviolets extrêmes, essentielles à la fabrication avancée de puces. Avec une appréciation annuelle de 40 % à 913,54 $ et des partenariats avec Samsung, TSMC et Intel, l’entreprise bénéficie de la croissance des besoins en capacité de fabrication. Le ratio P/E de 46,43 reflète ce rôle critique.

Applied Materials et Lam Research : Fournisseurs d’équipements

Applied Materials (AMAT) et Lam Research (LRCX) profitent de la demande croissante en équipements. Applied Materials a bondi de 78,61 % à 206,33 $, tandis que Lam Research a gagné 73,16 % à 907,54 $. Les deux sociétés occupent des positions stratégiques dans la 5G, l’IoT et la construction d’infrastructures IA, avec des ratios P/E de 24,39 et 33,58 respectivement.

Micron Technology : Leader en mémoire

Micron Technology (MU) détient des parts importantes sur le marché de la DRAM (22,52 %, classée troisième) et de la mémoire flash NAND. La hausse annuelle de 90,26 % à 117,81 $ reflète la reprise de la demande, bien que les cycles passés incitent à une position prudente.

Facteurs de marché influençant la performance des actions de semi-conducteurs

Évolution de la demande : Le déploiement mondial de dispositifs 5G devrait atteindre 1,48 milliard d’unités d’ici la fin 2024 (+31,7 %), les appareils IoT devraient augmenter de 38,5 %, et l’électronique automobile de 35,1 %. Ces courbes d’adoption influenceront fortement la demande et les prix des semi-conducteurs.

Dynamique offre-demande : Les niveaux d’inventaire sont des indicateurs avancés cruciaux. La stabilisation actuelle suggère que le marché a dépassé les pénuries aiguës, créant un environnement plus sain pour l’investissement à long terme.

Avancées technologiques : Les entreprises montrant une capacité d’innovation dans l’amélioration des nœuds de procédé, la spécialisation des puces IA et la lithographie commandent des valorisations premium. NVIDIA, ASML et AMD illustrent cette tendance.

Timing d’investissement et considérations de risque

L’industrie des semi-conducteurs fonctionne selon des cycles de 4 à 5 ans. Le cycle actuel, débuté à la mi-2019, a montré des points tournants fin 2021. La reprise du marché commence généralement au premier ou deuxième trimestre chaque année, avec une hausse des cours en avance de 3 à 6 mois sur les fondamentaux.

Cependant, les investisseurs doivent surveiller plusieurs vents contraires :

• Incertitude macroéconomique : La politique des taux d’intérêt et la stabilité du secteur bancaire impactent directement les fabricants de semi-conducteurs à forte intensité de capital
• Intensité concurrentielle : Le changement technologique rapide crée des gagnants et des perdants
• Volatilité de la demande : La consommation d’électronique grand public reste cyclique ; la reprise du cloud computing doit encore être validée

Les investisseurs prudents peuvent privilégier des acteurs stables comme Texas Instruments et Broadcom, tandis que les portefeuilles orientés croissance devraient mettre l’accent sur les actions de fabricants de puces IA (NVIDIA, AMD) et les services de fondeur (TSMC).

Conclusion

L’industrie des semi-conducteurs offre des opportunités à long terme convaincantes alors que la digitalisation, le déploiement de la 5G et l’intelligence artificielle s’accélèrent. Les 10 actions de fabricants de puces décrites ci-dessus représentent le leadership du secteur dans la conception, la fabrication et les équipements. La solidité des fondamentaux combinée à des cycles favorables laisse penser que 2024 sera une année charnière significative.

Cela dit, les valorisations ont considérablement augmenté, notamment dans les segments liés à l’IA. Les investisseurs doivent constituer des positions diversifiées dans les actions de semi-conducteurs, maintenir des points d’entrée disciplinés lors de la volatilité, et réévaluer en permanence leurs holdings face à l’évolution technologique et macroéconomique. Les circonstances personnelles d’investissement varient considérablement — la diligence raisonnable personnelle et la consultation de professionnels financiers restent essentielles avant tout engagement de capital.